行情回顾

本周沪锌主力大幅上涨，周线涨跌幅为+3.92%，振幅4.12%。截止本周主力合约收盘报价23305元/吨。

行情展望

宏观面，美国私人数据商称美国11月非农就业岗位减少9000；美挑战者报告：企业11月裁员7.1万人，为2022年以来同期最高水平；美国上周首次申请失业救济人数不增反降创逾三年新低。基本面，上游锌矿进口量下滑，因内外比价继续走差，中国进口锌精矿亏损扩大；国内炼厂原料冬季储备已经启动，更倾向采购国产锌精矿，不过炼厂采购国产矿竞争加大，国内外加工费均明显下跌，国内炼厂利润收缩，部分炼厂生产受限。同时海外供应紧张局面持续，近期沪伦比值维持低位，国内进口亏损，且出口窗口保持打开，预计未来将转为净出口局面，缓解国内供应压力。需求端，下游市场逐步转向淡季，地产板块构成拖累，基建、家电板块也呈现走弱，而汽车等领域政策支持带来部分亮点。下游市场以逢低按需采购为主，近期锌价回调，成交氛围有所回暖，现货升水回升，国内库存小幅下降；LME锌库存回升，但现货升水维持历史高位。技术面，持仓回升价格上涨，多头氛围升温。

观点参考

预计沪锌偏强震荡，关注2.4位置阻力。

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来源：瑞达期货研究院