逻辑：

供给端，镍矿价格持平，上周到港量增加，港口累库；国内铁厂亏损幅度缩小，国内铁厂排产下降，印尼铁厂排产小幅增加，镍铁小幅累库；国内精炼镍排产上升，出口盈利缩小。需求端，三元材料排产上升，前驱体排产上升；不锈钢厂排产上升；合金电镀需求稳定。库存端，上周纯镍社会库存减少，保税区库存增加。综上，纯镍产量高位，供需偏松，库存充足，成本存一定支撑，美联储降息概率增加，预计镍价区间震荡。

风险提示：美联储降息预期变化、需求改善超预期、印尼镍产业政策变化