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本周关注

消费疲软导致驱动缺失，但供给压力或有短时缓解

消费疲软可以反映在白毛比价和食品价格两方面。

从白毛比价来看，目前位于历史次低位置，说明下游消费方对于毛猪价格的接受能力有限。消费疲软的另外一个角度可以由相关产品价格体现。目前食用农产品以及蔬菜价格均位于历史低位，整体

食品原材料端均有供大于求的局面。

消费的疲软面临目前季节性淡季的加持，除后续还有端午节日外，炎热天气下，市场食用肉类需求很难有突出表现。

冻品分流减缓，给消费市场继续带来压力。

随着存货商在2月以及3、4月低位入库动作的持续，目前冻品库存走高，市场预期削弱情况下，冻品分流对于价格的支撑将明显地减弱。因此，尽管从宰量上看，目前已经从高峰期有所回落，但实际抵达鲜销市场的体量依旧巨大。

体重下降宰量下行将利于短时行情的支撑

相比前期供给边际的持续增长，目前供给侧已经来到相应的平静期，继续提升供给的空间有限，反而可能出现短期的回落，这将有利于短期行情的支撑。在策略上，现货仍然处于低迷震荡条件下，对于合约升水的把控需要更加谨慎。在升水较小的情况下，考虑盈亏比可先尝试期权买方，尤其是处于目前较低波动率环境下。抄底操作时间掐点较为重要，需时刻关注现货动向。

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