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玻璃

玻璃：短期有压力，中期仍以震荡市对待。近两个交易日玻璃价格大幅下跌，有多方面因素，总体看是多头驱动不足，空头重新发力。站在多头视角，主要是成本驱动、政策驱动、减产预期。但是随着盘面价格反弹到1000元/吨左右，需要现实继续增强。站在空头视角玻璃厂尚未减产到位情况下玻璃价格已经反弹，反而导致玻璃减产犹豫或拖后。政策端落地和执行也需要进一步观察。在成本驱动方面，市场已经先于玻璃走弱。后期市场最大变量在两方面：后续政策落地情况、减产落实情况。目前看多空双方驱动都不足，所以四季度至少是个震荡市，估值因素在后期市场更关键，未来09合约低位，在01合约存续期间支撑仍然有效，但政策端反内卷落实力度、减产落实力度如果不及预期，反弹高度同样有限。

所长早读

美债十年期收益率升破5%

观点分享：据路透社报道，美国10年期国债收益率周一升破5%，为2023年10月以来首次触及这一水平。当天10年期美债收益率一度升至约5.01%，市场对通胀和利率前景的重新定价继续推动债券价格下跌。近期中东局势推高国际油价，加剧市场对美国通胀持续性的担忧，投资者同时预计美联储将在本周政策会议上加息。除货币政策因素外，美国政府持续扩大债务融资、企业特别是人工智能相关公司增加债券发行，以及市场对美国财政赤字和债务规模的关注，也共同对长期国债构成压力。随着10年期收益率重新达到5%这一关键水平，美国住房按揭、汽车贷款以及企业融资等与长期利率挂钩的借贷成本也面临进一步上行压力。

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