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锌：隔夜沪锌横盘整理。宏观面，中东冲突未有缓和，市场静待议息会议结果，宏观情绪多空交织。原料端，内外TC继续下调，同时冶炼酸价格同步下调，炼厂冶炼亏损持续扩大，据百川盈孚调研，9月炼厂环比减量不及预期，考虑到利润及原料库存压力，后续炼厂生产压力或逐步兑现。需求端，出口带动下需求改善，不过锌价回调后国内需求或有改善。整体而言，宏观情绪一般，基本面支撑尚存，预计锌价高位震荡为主。  

操作上，沪锌暂观望，沪锌主力合约运行区间25800-26500元/吨附近。

铅：基本面来看，供应侧，原生方面，矿端供应仍然紧俏，内外TC维持低位为主；据百川盈孚调研，河南等地炼厂继续检修，考虑到当前进口仍有补充空间，原生供应仍存压力。再生方面，废电瓶供应未有缓解，回收商出货意愿有所改善，再生铅厂利润持续改善，复产意愿回升影响下，再生锭端供应环比增量为主。消费侧，双节备货情绪渐强，下游企业订单有所改善，大厂刚需补库为主。

操作上，沪铅区间操作，主力合约运行区间15500-16000元/吨附近。

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刘城鑫 期货交易咨询从业信息：Z0023940