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铝：氧化铝现货价格持稳，隔夜期货价格小幅上涨，期现价差再次走阔。美伊冲突升级导致原油价格上涨，进一步推动海运费上涨预期。在海外现货价格持稳的背景下，部分氧化铝生产企业面临成本压力。国内氧化铝新投及复产稳步推进，氧化铝运行产能提升至9925万吨，电解铝运行产能4548.1万吨，供需持续改善。国内供应量持续增加加剧了现货市场的抛压，部分西北大型铝厂因原料库存较高，开始减少供应商长单执行量。同时当前出口窗口暂未打开，国内供应过剩压力难以缓解，10合约反弹高度有限，多单可考虑止盈。  

氧化铝10合约运行区间2600-2800元/吨，反弹减持多单。

美伊冲突升级，中东部分原油设施遇袭，隔夜原油价格继续上涨。通胀预期缓慢上行，美联储9月加息概率略有提升。目前市场关注点仍在本周美国通胀数据上，市场已部分计价加息预期。基本面看海外现货供给略有改善，海外现货升水报价略有回落。国内金九银十消费旺季到来，需求整体尚可。昨日电解铝三地库存小幅累库0.3万吨，华南地区部分进口货源到货，巩义近期集中到货，华东仍是小幅去库。随着铝价持续走强，铝棒去库节奏明显放缓，高基价对铝棒加工费的负反馈开始显现，基本面对铝价的支撑略有弱化。不过当前铜锌走势偏强，对有色金属有所提振，后续关注现货跟涨力度。            

沪铝10合约运行区间24000-24800元/吨，多单暂时持有。

隔夜合金偏强运行。宏观面，美伊冲突未有缓解迹象，美元指数接近前期低位，美股表现不佳，宏观情绪仍不明朗。基本面看，原料端，废铝货源有所增加，随着铝价跟随宏观情绪反弹，精废价差有所回升；供需端，据富宝统计，国内冶炼利润较上期利润值收窄；税负成本压力仍存，合金价格回落压制利润空间，炼厂开工环比下滑；需求方面，终端表现一般，社库延续小幅去化，下降斜率有所放缓。总体来看，宏观情绪略有改善，低位库存支撑下，合金下方空间受限。    

操作上，铝合金区间操作，主力合约运行区间23000-24500元/吨附近。

重要声明        

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