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铝：氧化铝现货持稳，隔夜期货小幅反弹。上周几内亚铝土矿发运量达531万湿吨，环比明显回升。几内亚矿成交价上行至72.5美元/干吨左右。大型矿企9月长协报价与8月持平，不过海运费持续攀升已接近40美元，后续成本仍有上行空间。当前氧化铝的主要矛盾仍在国内现货层面，国内氧化铝新投及复产稳步推进，当前运行产能提升至年内新高9825万吨，全环节库存压力较大。目前海外暂无实质性减产，同时内外价差不足支撑大量氧化铝出口，国内供应压力仍存。几内亚矿端政策不知何时落地，短期氧化铝仍是低位震荡为主。  

氧化铝10合约运行区间2600-2800元/吨，不建议追多。

美联储理事沃勒表示，近期数据显示通胀放缓迹象，若未来两周数据延续趋势，将倾向支持9月维持利率不变，9月加息概率从约63%回落至52%，贵金属及有色小幅反弹。基本面看海外现货供给略有改善，4季度日本铝升水报价出现下跌，海外铝厂投复产符合预期。国内周四电解铝主要消费地库存去库2万吨，铝棒累库0.2万吨，金九银十消费旺季背景下，单日去库节奏有所加快。目前宏观多空交织，现货表现仍然偏强，预计9月铝价偏强运行。          

沪铝10合约运行区间24000-24800元/吨，多单继续持有。

隔夜合金偏强运行。隔夜沪锌偏强震荡。宏观面，美伊冲突僵持，沃勒意外放鸽，宏观情绪继续修复。基本面看，原料端，废铝货源有所增加，随着铝价跟随宏观情绪反弹，精废价差有所回升；供需端，据富宝统计，国内冶炼利润较上期利润值收窄；税负成本压力仍存，合金价格回落压制利润空间，炼厂开工环比下滑；需求方面，终端表现一般，社库延续小幅去化，下降斜率有所放缓。总体来看，宏观情绪略有改善，低位库存支撑下，合金下方空间受限。    

操作上，铝合金区间操作，主力合约运行区间23000-24500元/吨附近。

重要声明        

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