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铝：昨日现货报价个别下调，期货价格止跌企稳。昨日牙买加成交3万吨氧化铝，离岸价格400美元/吨，较上一笔成交持平。近期海外现货价格略有回落，国内保持下行趋势，随着期货价格走弱，期现成交略有增多。下游铝厂库存普遍较高，按需采购为主。国内供应端山西与广西减产产能不断恢复，预计9月现货进一步宽松。近期原油价格小幅回落，后续不排除海运费小幅下跌，矿石价格整体持稳。考虑到国内氧化铝企业亏损比例较低，成本上涨带来的负反馈尚不明显，预计氧化铝继续寻底。  

氧化铝10合约运行区间2600-2700元/吨，建议暂时观望。

英伟达财报数据好于预期，支撑美股普遍反弹。有报道称白宫拒绝恢复6月与伊朗达成的初步停火协议，隔夜原油和十年期美债收益率小幅走高。不过市场仍偏向于美伊后续仍能达成停火，整体情绪有所改善。基本面看海外现货供给短期偏紧，阿联酋铝业近期公告复产25%，复产进度略好于预期。国内消费韧性仍存，去库节奏有所放缓。周四主流消费地去库1.4万吨，铝棒去库0.35万吨。铝价小幅反弹后，巩义地区接货一般，华东和华南贸易商挺价意愿较强。金九银十消费旺季即将到来，预计库存保持去化，短期铝价震荡偏强。          

沪铝10合约运行区间23500-24500元/吨，多单暂时持有。

隔夜合金偏弱运行。宏观面，美伊谈判进展有限，科技股表现分化，市场静待央行年会结果。基本面看，原料端，废铝货源有所增加，随着铝价跟随宏观情绪反弹，精废价差有所回升；供需端，据富宝统计，国内冶炼利润较上期利润值收窄；税负成本压力仍存，合金价格回落压制利润空间，炼厂开工环比下滑；需求方面，终端表现一般，社库延续小幅去化，下降斜率有所放缓。总体来看，宏观情绪略有改善，低位库存支撑下，合金下方空间受限。    

操作上，铝合金区间操作，主力合约运行区间22500-23500元/吨附近。

重要声明        

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