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铜：地缘利好提振，铜价震荡偏强

上周五晚沪铜主力反弹至10.5万元一线，伦铜涨至1.37万美金附近且早间跳空高开。

宏观中性。早间美伊就谅解备忘录已达成一致，并将于6月19日在瑞士举行正式签署仪式，黎巴嫩境内战事亦同步终止，地缘释放积极信号提振宏观情绪，铜价延续反弹。

基本面偏多。本周铜精矿现货TC跌至近-120美金，原料供应短缺加剧。同时全球铜库存维持120万吨下沿企稳，上周全球铜库存累增至119万吨，其中境内铜库存因终端淡季拖累增加2.6万吨至23.9万吨，LME铜去化1.27万吨至36.4万吨，COMEX铜因铜关税扰动延续累增约0.53万吨至约59万吨。

总体来看，地缘交易转向尾部行情，宏观氛围略有改善，叠加基本面偏紧，预计短期铜价震荡偏强运行，聚焦本周美联储利率决议及地缘尾部风险。今日沪铜主力运行参考10.45万-10.6万元/吨。策略上，短线观望或区间，中长线逢低布局多单。

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