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锌：宏观面，美伊巴三方称达成和解备忘录，日韩股市高开，宏观情绪修复。原料端，本周内外TC继续下调，上海有色国内均价已来到负值，硫磺挺价带动冶炼酸小幅上涨，冶炼利润表现仍然不佳，炼厂6月减产计划延续。需求端，镀锌开工受天气等原因影响小幅下滑，现货采买因低价改善，锌锭出口窗口仍未打开，库存小幅去化。整体而言，基本面表现尚可，六十日线支撑有效，观望美联储议息会议指引。操作上，沪锌轻仓试多，沪锌主力合约运行区间24000-25000元/吨附近。

铅：基本面来看，供应侧，原生方面，国内矿山产量有限，内外TC低位企稳；据百川盈孚调研，河南炼厂复产带来增量，原生供应表现宽松。再生方面，回收货源受限，持货商惜售捂货，电瓶跟随铅价有所下调；炼厂利润倒挂加深，前期复产计划或受影响。消费侧，电池大厂面临半年度结算盘库，消费暂难有明显改善。总体而言，供需维持两弱，预计铅价低位震荡为主。操作上，沪铅区间操作，主力合约运行区间15900-16400元/吨附近。

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刘城鑫 期货交易咨询从业信息：Z0023940