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铝：氧化铝现货上周小幅上涨，期货价格偏强运行。山西因非煤矿山安检问题，引发赤泥库整治，预计200万吨产能或受影响，前期广西地区因故减产产能尚未完全恢复，当前现货处于短期供需错配，贸易商挺价意愿较强。目前下游库存较充足，上下游博弈较激烈。当下广西新投产能开始稳定产出，现货供给处于由紧转松的节点。不过6月几内亚政策有可能出台，在政策预期及现货偏紧的背景下，09合约较现货给了较大的升水，短期09合约仍是偏强运行。后续关注政策兑现情况以及现货改善的节点。

氧化铝09合约运行区间2750-3000元/吨，多单继续持有。

美伊双方同时宣布停战谅解备忘录达成，后续霍尔木兹海峡有望放开，原油价格大幅回落，市场情绪有所改善。 另外本周还需美联储6月的议息会议，当前美国就业韧性强，通胀压力回升，今年是否加息仍面临不确定性。基本面看海外供应缺口仍存，LME铝现货库存持续走低，不过随着国内铝材出口持续增长，海外现货升水持续下跌，同时若海峡放开市场将交易中东铝企复产预期。国内供应端压力略有增长，终端需求边际改善，主要靠出口推动，5月国内未锻轧铝及铝材出口63.24万吨，环比增加3.48万吨，相比去年同期的54.69万吨同比增长15.62%。上周电解铝去库节奏明显加快，后续关注去库的持续性，基本面整体边际改善，短期沪铝震荡为主。跨市正套可考虑止盈离场并逐步布局反套（多沪铝空伦铝）。        

沪铝07合约运行区间23900-24700元/吨，区间操作为主。

重要声明        

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