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铜：风险偏好回落，铜价偏弱调整

周三晚沪铜主力收跌于103650元，伦铜跌至13447美金，盘中一度跌破1.34万美元。

宏观中性偏空。美国5月CPI同比上涨4.2%，创近三年新高，加息预期升温，同时特朗普威胁对伊朗发起猛烈打击，中东局势再度紧张，原油价格走强，市场风险偏好回落，股商多类权益资产普遍下跌。

基本面偏多。昨日上期所铜仓单增加544吨至9.6万吨，LME铜去库3075吨至36.95万吨。现货方面，近期铜价走软，但传统需求处于淡季，且原料库存未消化，下游虽然积极点价但提货较慢，现货需求回暖有限，现货升水维持低位。

总体来看，宏观氛围利空施压，叠加基本面偏紧，价格具备一定支撑，预计短期铜价维持弱势调整，关注美联储利率决议指引。今日沪铜主力运行参考10.28万-10.43万元/吨。策略上，短线观望或区间，中长线等待地位企稳布多。

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