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重点关注

甲醇、尿素、乙二醇

甲醇：短期来看，中东地区地缘有所加剧，国际原油价格偏强运行，预计甲醇的单边价格跟随地缘节奏，整体基本面近期逐步转强。现货端，内地与港口甲醇供需格局均有所改善。供应端，港口与内地供应暂无向上弹性，需求端，部分MTO装置存在开车计划，MTO对甲醇需求预计环比改善。因此，综合来看，甲醇港口库存预计从累库格局转为小幅去库。甲醇建议多配持有，后续逐步根据PP-3MA价差的极值适当时机止盈。日内而言，地缘冲突的变化或导致日内盘中走势的大幅波动，交易逻辑跟随地缘的消息面变化较快，建议各位投资者做好风险管理。

尿素：震荡运行，区间操作为主，建议在UR2701合约，1800至1850元/吨区间附近逢高布空，1660至1680元/吨区间逢低布多。短期来看，尿素基本面小幅改善，供应端装置集中检修较多，需求有出口的集港，因此现货企稳反弹，但受制于高库存格局，反弹幅度有限。成本端，由于北方地区煤炭价格强势，尿素生产成本逐步抬升，对尿素估值形成底部支撑。整体来看，尿素基本面小幅改善，成本支撑，对价格底部形成托举。预期来看，9月上旬开始，尿素生产企业装置陆续复产，预计整体供应压力再度回归，高供应格局下，行业利润再度被压缩，预计价格仍承压。

乙二醇：中东局势升级，乙二醇低库存、进口暂难放量，单边偏强，注意仓位管理。月差10-01正套。乙二醇目前库存来到创纪录的低水平，港口仅剩14万吨左右，供应端国产乙二醇装置恢复仍需时间（目前盛虹90万吨+巴斯夫80万吨已重启），在9月上半月，乙二醇或继续维持去库。下半月随着煤制装置重启，供需或略有好转。美伊战事升级，霍尔木兹海峡通航难度增加，周内部分船只出海峡，9月中国到港量仍难以有效提升。乙二醇上涨将继续挤压下游聚酯长丝工厂利润，至出现减停产。高位波动率加大，投资者注意仓位管理。

所长早读

美伊再度相互打击

观点分享：据路透社9月1日报道，美国当天对伊朗发动新一轮空袭，目标包括伊朗伊斯兰革命卫队的防空阵地、雷达系统、海上设施、布雷能力及通信设施等，伊朗随后对地区内美军目标实施报复。美军中央司令部称，此次行动与伊朗近期在霍尔木兹海峡针对商业航运及美军人员的行动有关。伊朗媒体报道称，阿瓦士附近及东南部吉罗夫特机场等地遭到袭击，恰巴哈尔、阿巴斯港、阿萨鲁耶及格什姆岛等地也传出爆炸声。伊朗革命卫队随后表示，向约旦境内一处美军基地发动了弹道导弹和无人机袭击；约旦军方称，共有13枚弹道导弹进入其领空，其中10枚被拦截，3枚落在远离人口密集区的地区。两名美国官员表示，根据初步信息，伊朗此次对约旦境内设施的袭击尚未造成美方人员伤亡。美国总统特朗普当天警告称，如果伊朗继续采取报复行动，美方可能实施更大规模的打击。伊朗方面则表示，美方此次行动将进一步收紧对霍尔木兹海峡的管控。

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