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重点关注

化工、PVC

化工：短期。化工板块整体偏强。中东局势缓和前景在周一美伊互相空袭下再次黯淡，市场对海峡通航持悲观态度。而目前国内化工品绝大多数处于低库存，进口回归放缓，需求季节性抬升的过程当中，价格支撑偏强。尽管下游对高价接受能力有限，但上游挺价意愿较强，价格伴随盘面上涨。

9月目前看化工品需要通过一定的高价解决供需失衡的问题，因存量库存难以支撑一个月以上的消耗，因而9月是刚需向低供应逐步收敛的过程，这会导致化工品近端溢价会持续，直到再次平衡。关注美国中期选举前后的海峡通行情况，从产业再平衡以及海峡可能解封的时间来看，10月都可能是拐点。

PVC：短期偏强但空间有限，无持续上行驱动。短期来看，地产政策对PVC的情绪提振大于实质需求拉动，但空头回补、资金杠杆率调整，叠加低开工和持续去库支撑期货短期偏强，不过上行空间受套保盘压制。

中期来看，政策将延缓产能出清节奏。尤其是PVC企业在有现金流的情况下，国内难以大规模产能淘汰。PVC供应端的大量检修更多是季节性检修，虽然行业开工同比低于往年，但开工预计在四季度环比回升。同时，需求端持续疲弱，管材、型材企业订单不足，对高价抵触明显，刚需采购为主。低开工难以持续也是对四季度PVC依然偏悲观的核心原因。

策略方面，PVC仓单中存在交割不利货源，当前月差是阶段性走强，临近交割大概率重新走弱。以及关注厂家套保和期现正套重新入场带来的顶部压力。

所长早读

美伊军事摩擦再现

观点分享：据路透社8月31日报道，美国与伊朗在时隔约一个月后再次发生直接军事交火。美国官员表示，美军此前对位于霍尔木兹海峡的伊朗拉腊克岛发动打击，目标为两处导弹发射装置，美方称伊朗伊斯兰革命卫队人员当时正准备在相关海域部署水雷。作为回应，伊朗随后向驻约旦美军基地发射弹道导弹，美方称大部分导弹被拦截，暂未报告重大损失。美国总统特朗普随后表示，如果伊朗继续采取军事行动，美方将实施更强烈的打击。伊朗方面则表示，此次行动是针对美军袭击的回应，并警告若再次遭到攻击，将采取进一步措施。此次交火是7月底以来美伊双方首次重新发生直接军事冲突，也使围绕霍尔木兹海峡航运安全的紧张局势再度上升。目前双方仍未完全关闭外交接触的可能，伊朗总统佩泽希齐扬表示仍支持通过谈判解决争端，但美伊在军事行动、海峡通行以及相关制裁问题上的分歧仍然明显。

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