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铝：昨日现货价格止跌，期货价格小幅回落。海德鲁巴卡雷纳氧化铝厂因天然气供应中断，导致氧化铝产量削减50%的产能，此次削减产能300万吨左右。此前海外氧化铝现货价格已出现小幅上涨，预计后续海外现货供应偏紧。国内供应端广西地区减产产能逐步恢复，山西地区减产产能即将复产，供应整体呈宽松态势，预计本周氧化铝运行产能提升至9650-9700万吨附近，电解铝运行产能4548.1万吨，供需持续改善。8月矿石报价小幅上涨，海运费亦小幅上行，成本小幅提升对远期合约价格有支撑，短期沪铝10合约宽幅震荡。  

氧化铝10合约运行区间2600-2800元/吨，逢低做多为主。

美伊谈判前景不明，原油价格小幅回落。美国7月CPI全面符合预期，同比涨幅收窄至3.4%，核心CPI同比放缓至2.5%。市场对美联储9月加息概率预期略有弱化，宏观情绪略有改善。消息面阿联酋铝业公告称将争取在明年一季度完成所有铝厂复产，伦铝昨日录得较大跌幅。基本面看霍尔木兹海峡仍未开放，海外现货供给偏紧，伦铝现货升水持续回升。国内消费持续改善，去库节奏有所放缓。铝价持续反弹之后，巩义市场交易氛围维持清淡，下游加工企业接货情绪低迷。华东及华南保持去库，贸易商挺价意愿较强。昨日三地铝锭去库1.5万吨，铝棒累库0.25万吨。基本面整体偏强，在宏观改善背景下，铝价短期高位震荡。          

沪铝10合约运行区间23800-24500元/吨，建议暂时观望。

隔夜合金偏弱震荡。宏观面，美CPI表现温和，加息计价降温，美科技股低位反弹，宏观情绪改善。基本面看，原料端，受反开限制等影响，废铝整体表现坚挺，不过铝价受宏观溢价更为明显，精废价差略有回升；供需端，据富宝统计，国内冶炼利润收窄，税负成本压力仍存，多地因高温及合规问题检修，炼厂开工整体下滑；需求方面，终端表现受季节性因素扰动，不过交割品需求表现尚可，社库已降至1.5万吨。总体来看，低位库存支撑合金价格重心抬升。

操作上，铝合金回调试多，主力合约运行区间23500-24500元/吨附近。

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