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铝：氧化铝现货昨日继续小幅下跌5元，期货价格出现反弹。近期有色板块偏强运行，氧化铝部分空头选择止盈离场，09合约大幅减仓上行。基本面看7月几内亚矿石发运几乎持平6月，但较一季度有所下滑。近期原油价格再次下跌，带动海运费小幅回落。供应端随着前期部分减产产能复产，国内现货供应逐步转为宽松，预计氧化铝运行产能提升至9600附近。虽然供应逐步改善，但港口矿石库存开始出现明显下滑，矿石的供需结构在边际改善。目前矿石价格处于缓慢上行阶段，暂不具备大涨可能。氧化铝基本面暂无较大变化，多单可考虑部分止盈。  

氧化铝10合约运行区间2600-2800元/吨，远期多单暂时持有。

伊朗与阿曼有望达成重启霍尔木兹海峡的协议，平抑了油价与通胀预期。美国存储公司业绩指引不及预期，市场对AI的资本开支仍存忧虑，市场情绪略有转弱。基本面看海外现货供给偏紧，库存持续走低，现货升水回升，伦铝走势偏强。国内昨日三地现货库存去库0.7万吨，铝价持续反弹之后，现货接货情绪不佳，主流消费地贴水小幅走阔。预计8月去库节奏将有所放缓，但整体仍保持去化，短期沪铝震荡偏强。当前60日均线压力位仍存，沪铝冲高后小幅回落，后续或反复考验该压力位。          

沪铝10合约运行区间23300-23800元/吨，建议暂时观望。

隔夜合金偏强震荡。宏观面，美伊冲突缓和叠加科技股表现尚可，宏观情绪改善。基本面看，原料端，受反开限制等影响，废铝整体表现坚挺，不过铝价受宏观溢价更为明显，精废价差略有回升；供需端，据富宝统计，国内冶炼利润收窄，税负成本压力仍存，多地因高温及合规问题检修，炼厂开工整体下滑；需求方面，终端表现受季节性因素扰动，不过交割品需求表现尚可，社库已降至1.5万吨。总体来看，低位库存支撑合金价格重心抬升。

操作上，铝合金区间操作，主力合约运行区间22800-23800元/吨附近。

重要声明        

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