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锌：隔夜沪锌偏强震荡。宏观面，美伊冲突持续缓和，叠加小非农不及预期，市场加息预期显著降温，宏观情绪持续改善。原料端，进口TC继续下调，港口库存下滑明显，同时炼厂原料库存吃紧；硫酸价格持续下挫，后续受需求影响仍有回落空间，加工费未有回升前冶炼厂利润仍然不佳，关注矿端及利润给到后续供应的压力兑现。需求端，高价对消费抑制显现，不过近日内外仓单均有下滑，同时出口窗口已开启。整体而言，宏观情绪驱动下，当前内外锌仍为多头排列，锌价偏强运行为主。  

操作上，沪锌高抛低吸，沪锌主力合约运行区间25000-26000元/吨附近。

铅：隔夜沪铅高开低走。基本面来看，供应侧，原生方面，国内矿山产量有限，副产品提振下，内外TC维持低位震荡；据百川盈孚调研，后续湖南及河南等地原生厂或开启检修，不过考虑到进口仍有补充空间，原生现货仍显宽松。再生方面，回收货源受限，废电瓶跟随铅价下行，当前炼厂利润仍然倒挂，再生铅厂供应仍处低位。消费侧，整体表现较差，电池厂开工下滑。总体而言，原生及仓单供应未有缩减预期，预计铅价持续反弹动力不足，整体低位震荡为主。

操作上，沪铅区间操作，主力合约运行区间15300-15900元/吨附近。

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刘城鑫 期货交易咨询从业信息：Z0023940