异动分析：

储能端，根据财联社消息，储能与电力市场不完全统计，10月份共计47家中国企业签署或完成海外战略合作、订单及项目超过45项，总体规模约为69GWh。其中，具体订单与项目实施的规模约为7.12GWh，战略合作或框架协议形式达成的规模约为61.85GWh。在国内储能市场发力的同时，海外市场需求亦快速释放，中国储能企业“出海”继续高歌猛进，海外订单规模、单体项目容量、覆盖国家数量均刷新历史纪录。中国化学与物理电源行业协会储能应用分会秘书长刘勇近日透露，今年前9个月，中国企业新获308个海外储能订单，总规模214.7GWh，同比增加131.75%。其中，欧洲48.08GWh、澳大利亚43.21GWh、中东40.06GWh、印度13.25GWh、智利10.81GWh，欧洲、澳大利亚两大市场占比均超五分之一。

动力端，根据中国汽车动力电池产业创新联盟：1-10月，国内动力电池累计装车量578.0GWh，累计同比增长42.4%。其中，磷酸铁锂电池累计装车量470.2GWh，占总装车量81.3%，累计同比增长59.7%。中汽协数据亦显示，10月我国新能源汽车销量占比首次过半。中国汽车工业协会发布数据显示，10月份，我国新能源汽车新车销量首次超过汽车新车总销量的50%，达到51.6%。当月新能源汽车产销分别完成177.2万辆和171.5万辆，同比分别增长21.1%和20%。

在储能端与动力端需求快速释放的背景下，碳酸锂在“金九银十”传统消费旺季表现火热，前期累计的产业高库存快速去化，据SMM报道，截至2025年11月13日当周，碳酸锂总库存120472吨，较8月库存峰值142256吨显著去化。此外，六氟磷酸锂作为动力和储能电芯的重要电解液材料，亦在8月末呈现出大幅涨价的态势，截至2025年11月17日，六氟磷酸锂均价为16万元/吨左右，较8月末5.6万元/吨，涨幅285.7%。

数据来源：IFIND、WIND、瑞达期货研究院

数据来源：IFIND、WIND、瑞达期货研究院

数据来源：IFIND、WIND、瑞达期货研究院

观点总结：

碳酸锂基本面上，海外矿商借势出货意愿较强，冶炼厂接货亦较积极，矿石成交市场较积极。供给方面，国内锂盐厂保持相对较高开工情况，产能释放充分；加之智利方面出口量的显著走高，预计到港后国内进口亦将出现增量，故国内供应量级将明显增长。需求方面，锂电产业动力端以及储能端需求的快速释放，碳酸锂产业在传统消费旺季“金九银十”呈现出供给偏紧的态势，在此背景下产业库存持续去化。此外，海外储能需求的增长，令国内储能企业出口需求快速走扩，电芯材料亦出现供不应求的局面，以电解液六氟磷酸锂为代表的材料涨幅显著，并逐步向上传导至碳酸锂，令锂价呈现出震荡偏强的走势。整体来看，碳酸锂基本面或处于供需双增的局面，由于需求增速及预期较好，带动产业库存持续下降。故我们预计，锂价在需求释放以及预期相对较好的背景下，或将保持偏强运行态势。

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研究员:陈思嘉

期货从业资格号 F03118799

期货投资咨询从业证书号 Z0022803

数据来源： https://mp.weixin.qq.com/s/jiW4iz_pybaivunAnILrlA

研报来源： https://www.rdqh.com/content/index/17

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