主要逻辑:
➢ 供应:本周纯碱供应略有增加。本周纯碱检修较少,开工率、产量环比略升,供应端对价格影响偏中性。下周纯碱检修计划增加,预计产量小幅下降。
➢ 需求:本周纯碱需求暂时持稳。近期纯碱重碱端需求持稳于高位,轻碱需求变动不大。本周浮法玻璃冷修1条产线、点火1条产线,光伏玻璃产线无变动,浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和略升。短期纯碱需求变动不大,下游按需采购为主,后期继续关注光伏玻璃投产进度和浮法玻璃产线变动情况。
➢ 库存:本周纯碱库存小幅上升。本周纯碱生产企业库存、社会库存略增,总库存略有增加。当前下游需求变动不大,预计下周库存稳中略降。
策略:
➢ 短期:偏震荡,警惕回落风险。产能投产预期对价格利空明显,叠加假期期间宏观利空发酵,需警惕纯碱期价短期回落风险,SA2309参考1550-1750震荡区间。
➢ 中期:关注新产能投放进度,反弹沽空为主。新产能投放在即,纯碱供应过剩预期较强,中期价格下行趋势明显,价格反弹后可关注做空机会。09合约关注1900-2000附近压力。
风险提示:光伏玻璃投产进度偏慢;浮法玻璃冷修超预期;新产能提前投放等。
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1.1 期货:期货价格小幅下跌,9-1价差扩大

‘➢ 价格方面,本周纯碱期货价格小幅下跌。截止本周三,SA2309合约收盘价为1671,较上周五下跌26,跌幅1.53%。
➢ 价差方面,本周SA2309-SA2401价差环比扩大。截止本周三,9-1价差为254,较上周五扩大22。
1.2 现货:现货价格持稳为主

本周纯碱现货价格持稳为主,轻重价差变动不大。截至本周三,华北现货价格为2100(+0),沙河现货价格为1950(+0),华中现货价格为2100(+0)。
1.3 基差:基差小幅走强


➢ 纯碱交割厂/仓库主要设置在玻璃产区,集中在河北、湖北两地。
➢ 本周纯碱现货价格持稳为主,期货价格小幅下跌,现货与主力合约的基差走强。
➢ 截至本周三,沙河地区现货价格与主力合约的基差为279(+26),华北地区基差为429(+26),华中地区基差为429(+26)。
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