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铝：昨日现货价格小幅下跌，期货价格止跌企稳。美伊冲突短期持续，原油价格高位震荡，海运费价格小幅回升，矿端成本支撑仍存。国内供应端检修和复产并存，北方现货供应整体持续改善，氧化铝出厂价呈现下跌趋势。海外现货价格报价略有上涨，当前进口窗口暂未打开。预计7月下旬供应过剩压力逐步兑现，现货价格仍有下跌空间。几内亚铝土矿政策暂不确定出台时间，市场短期重回基本面定价，短期氧化铝承压。考虑到3季度几矿价格上调，成本支撑仍存，09合约减仓止跌。  

氧化铝09合约运行区间2650-2800元/吨，远期多单暂时持有。

美国通胀全面回落，6月PPI环比降0.3%、创六年最大跌幅，核心PPI环比增0.2%低于预期，市场推迟加息预期。美军恢复对伊海上封锁并发动新打击，原油价格高位震荡，宏观情绪偏谨慎。基本面LME库存保持小幅去化，现货保持平水状态，越南多农一期15万吨电解铝项目正式投产。国内随着铝价反弹，下游采购积极性减弱。昨日三地铝锭去库0.8万吨，铝棒去库0.05万吨。当前仍处于强现实弱预期格局，关注后续铝材出口持续情况，铝价短期高位震荡。        

沪铝08合约运行区间22700-23500元/吨，建议暂时观望。

隔夜合金偏弱震荡。宏观面，美国6月PPI同样低于预期，但中东冲突愈演愈烈，科技股表现不佳，宏观情绪多空交织。基本面看，原料端，国产货源流通尚可，但因原铝重心下挫明显，精废价差持续收窄；供需端，国内冶炼利润收窄，炼厂开工部分修复，下游订单低价下表现尚可，日度社库去化延续。总体来看，基本面仍存支撑，宏观情绪影响下，短时合金高位震荡为主。

操作上，铝合金区间操作，主力合约运行区间22500-23500元/吨附近。

重要声明        

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