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观点与策略：

观点：中性

中美关税谈判结果超预期，黑色系价格普遍反弹，但双焦基本面压力依然偏大，反弹幅度明显弱于其他品种。目前需求端，钢厂复产基本结束，原料消耗需求见顶，但关税谈判落地或给钢材需求带来一定的支撑，铁水产量近期维持高位。但季节性需求压力也不容忽视。供给端，焦煤矿山正常生产，矿山库存增加，海运煤供应边际走弱，甘其毛都通关节后改善，口岸库存下降，但总体货源较为充足。供需基本面仍有压力，宏观层面改善带来的价格反弹空间不宜过度乐观。

策略：近期震荡对待为宜，焦炭 09 合约可关注 1400-1450 元/吨支撑，尝试低多。

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