阿尔及利亚空调箔产量
阿尔及利亚空调箔产量大概数据
| 时间 | 品名 | 产量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 空调箔 | 5000-7000 | 吨 |
| 2020 | 空调箔 | 6000-8000 | 吨 |
| 2021 | 空调箔 | 7000-9000 | 吨 |
| 2022 | 空调箔 | 8000-10000 | 吨 |
| 2023 | 空调箔 | 9000-11000 | 吨 |
阿尔及利亚空调箔产量行情
阿尔及利亚空调箔产量资讯
贝莱德六年来首次转向超配短期美债，下调美股评级
全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock Inc.）旗下贝莱德投资研究所（BlackRock Investment Institute）调整了美国资产配置：看多短期美国国债，将长期美债评级上调至中性，同时下调美国股票和美国机构抵押贷款支持证券（MBS）的评级。 这标志着该机构结束了近六年来对美国国债的低配立场。策略师让·博伊文（Jean Boivin）、李薇（Wei Li）以及贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德（Rick Rieder）在报告中表示， 美债收益率已升至具有吸引力的水平，市场对美联储进一步收紧货币政策的预期也可能过度。 贝莱德将短期美国国债评级上调至超配，长期美国国债则从低配上调至中性。该机构还削减了对日本政府债券的低配仓位。 为调整资产配置，贝莱德将美国股票评级从长期维持的超配下调至中性，并将美国机构MBS评级降至中性。报告将美股调整归因于“人工智能建设带来的潜在波动性”。 美债收益率升至高位，贝莱德认为加息预期过头 贝莱德于2020年10月首次低配美国国债，当时10年期美债收益率接近0.9%。此后，基准收益率一路攀升至5.2%以上，反映出经济增长韧性、资本需求旺盛，以及油价上涨和中东局势紧张重新推高通胀担忧等因素的共同影响。 贝莱德在报告中写道：“如今，收益率已朝我们长期持有的更高利率观点重置，我们想锁定一些有吸引力的收益。” 该机构认为，市场对美联储未来加息的押注已经偏高。 利率互换市场目前反映，交易员预计未来12个月至少会有三次、每次25个基点的加息。 如果这些预期逐步降温，短期美债可能受益于利率预期调整和较高的起始收益率。贝莱德指出，未来12个月美债收益率要再上升75个基点才能完全抵消债券所赚取的收益，总回报才会转为负值。 贝莱德并非唯一一家重新看好债券的大型资产管理机构。PIMCO高级投资组合顾问鲁珀特·哈里森（Rupert Harrison）上周表示，PIMCO整体债券组合的久期已达到“我们很长一段时间以来最长”的水平。 下调美股评级不等于看空AI 贝莱德强调，降低美股配置主要是为了管理近期风险，并不代表其对人工智能投资前景的核心判断发生变化。 该机构仍看好人工智能相关企业及上市基础设施。随着AI建设持续推进，资本开支和融资需求也在增加，但高利率正在让企业之间的回报差异更加突出。 贝莱德指出，投资者越来越需要判断企业能否创造高于资本成本的回报。对需要大量资本投入的企业而言，融资成本上升可能使市场对其投资回报和盈利能力更加敏感。 报告写道： “我们是在管理近期风险，而非改变我们的核心信念。我们仍对人工智能持建设性看法，并准备在可见度改善、有吸引力的入场点出现时再度增加风险。” 这次调整反映出贝莱德对不同资产的判断正在分化：在收益率已经显著上升的情况下，短期美债的收益吸引力增强；而美股虽然仍受AI投资主题支撑，却需要面对利率高企和资本回报要求上升带来的波动风险。
2026-10-13 09:23:15美联储今年票委哈玛克：抗通胀需更快、更频繁小幅调整利率，警惕通胀预期固化
美联储官员哈玛克（Beth Hammack）表示，为避免高通胀在经济中根深蒂固，美联储应考虑更快、更频繁地小幅调整利率，而不是等待通胀压力持续累积后再采取更大幅度的行动。她认为，美国通胀压力已不再局限于能源价格，关税上调和人工智能基础设施建设带来的需求也在推高成本，当前有必要维持限制性货币政策。 哈玛克是克利夫兰联储主席，也是今年拥有美联储货币政策委员会FOMC会议投票权的票委。她周一在俄亥俄州克利夫兰举行的全美商业经济学家协会（NABE）年会上发表讲话，重点讨论货币政策沟通，同时阐述了自己对通胀和利率政策的判断。她并未明确主张美联储必须在10月会议上加息，但强调，若要及时让通胀回到2%的目标水平，货币政策需要保持足够的限制性。 哈玛克表示：“在条件允许的情况下，我通常认为，较小幅度的调整、并且相对迅速地采取行动，比等待并冒着日后需要更大幅度纠偏的风险更可取。”这一表态凸显了她对持续通胀压力的担忧，也表明她倾向于通过及时、渐进的政策调整控制通胀，而不是长期观望后再被迫采取更激进的措施。 通胀压力已扩散至能源领域以外，AI投资和关税推高成本 哈玛克认为，美国通胀压力具有广泛性，而非集中在某一个价格类别。除能源价格上涨外，关税带来的成本冲击，以及人工智能（AI）基础设施建设引发的强劲需求，都在增加通胀治理的难度。 她指出，企业正面临多轮关税上调带来的成本冲击。尽管单次关税上调理论上可能只会造成一次性的价格水平抬升，但如果关税接连上调，企业就可能反复遭遇成本冲击，并进一步将增加的成本转嫁给消费者。 与此同时，AI基础设施建设正在推高计算机、电子产品和其他高科技零部件的需求与价格。这些成本不仅影响数据中心项目，也可能波及航空、电力生产和建筑等使用类似零部件的行业。 哈玛克警告，持续高于目标的通胀可能逐渐形成一种根深蒂固的通胀思维，使企业和消费者将较高通胀视为常态。她表示，随着高通胀持续存在，这种风险正在增加。 在她看来，当前政策需要对经济形成足够约束，以确保通胀能够及时回到美联储2%的目标。即使进一步收紧货币政策，通胀回落也需要时间，因此不宜低估通胀持续高企的风险。 倾向及时小幅调整，但未明确支持10月加息 哈玛克的讲话释放出偏鹰派的政策信号，但并不等于她明确要求美联储在本月再次加息。 美联储此前已在9月会议上加息，以应对重新抬头的通胀压力。面对能源价格上涨、关税成本和AI相关投资需求等多重因素，政策制定者需要判断现有利率是否足以限制需求，以及进一步收紧政策的时机和幅度。 哈玛克的主张是，如果经济和通胀数据表明有必要采取行动，较早进行幅度较小的调整，可能有助于避免日后需要更大幅度的政策纠偏。她强调，货币政策应当根据经济条件变化作出反应，而不应将等待本身视为一种没有成本的选择。 她此前也表示，美联储官员可以利用接下来公布的经济数据，在10月27日至28日的下一次政策会议前进一步评估经济形势。美国最新通胀数据将成为市场关注的重点之一。 投资者近期已下调对美联储10月加息的押注。华尔街见闻曾提到，包括 美联储“二把手”和“三把手” 在内，近期多名美联储官员释放按兵不动信号，暗示没有在连续两次政策会议上加息的迫切需求。不过，哈玛克周一的讲话表明，至少部分官员仍担心通胀压力持续，并认为货币政策需要保持足够紧缩。 强调政策透明度：解释反应机制不等于承诺利率路径 除了通胀与利率政策，哈玛克周一讲话的另一重点是美联储应如何向公众解释政策决策。 她认为，政策制定者有责任说明自己为何作出特定决策，以及哪些经济数据、金融条件、预测和风险会影响政策判断。让消费者、企业和金融市场了解美联储的决策逻辑，有助于他们在不确定的经济环境中作出更充分的安排。 但哈玛克同时强调，解释政策反应机制，不等于对未来利率走势作出承诺。 她表示，政策制定者应谨慎对待对利率路径的明确预测，因为经济条件会不断变化，未来的政策选择也必须随之调整。她特别指出：“反应机制不是前瞻指引。”如果市场将官员对决策逻辑的解释当作对未来行动的承诺，原本旨在提高透明度的沟通，就可能演变为市场对政策路径的错误预期。 这一立场也涉及美联储如何在透明度与政策灵活性之间取得平衡。哈玛克主张，官员应解释自己如何根据数据和经济条件作出判断，但不应让这种解释变成对未来利率的固定承诺。 总体而言，哈玛克周一的讲话传递出两层信息：一方面，她认为通胀压力已扩散至能源以外，关税和AI投资需求使通胀治理更为复杂，货币政策需要保持限制性；另一方面，她倾向于在必要时更及时地采取小幅调整，以降低未来被迫大幅纠偏的风险。不过，她并未在讲话中明确要求美联储10月加息，未来政策走向仍取决于通胀及其他经济数据的变化。
2026-10-13 09:06:01美光闪迪领跌 存储连续调整 发生了什么？
存储板块正经历一场由多重压力叠加引发的集中抛售。美光周一收跌3.88%，闪迪跌幅更深至5.97%，两只标杆股已连续七个交易日中六个交易日下跌，美光距6月高点跌幅接近20%，濒临技术性熊市。 此轮调整的导火索来自三重冲击： 韩国市场在假日后补跌、三星与SK海力士史上最大规模回购计划提前结束，以及长鑫科技（CXMT）在上海宣布4F²新一代DRAM架构取得关键进展并计划年底推出服务器内存产品。 高盛EMEA交易主管Rich Privorotsky将这一局面概括为“存储仍是震中”，并直指市场核心忧虑： 尽管近期基本面极为亮眼，但峰值盈利的担忧正在压制估值 。 然而，市场的悖论在于，存储行业的基本面从未如此强劲，但投资者已将目光投向2027至2028年： 届时中国存储产能持续扩张与韩国新晶圆厂同步投产，供需格局或将逆转 。正如Pictet的Jon Withaar， 存储股“已成为价值股，以当前盈利衡量估值便宜”，但“散户和快钱对冲基金追逐的是成长，而非价值” 。 韩国市场补跌，回购托底消失 韩国综合股价指数（KOSPI）周一大跌3.65%，收于6384.2点，收盘价紧贴200日均线支撑位6376点。科技权重更高的KOSDAQ跌幅达4.8%，半导体指数KRXSEMI下挫5.2%。SK海力士与三星各跌约4.5%，据高盛首尔交易台描述，当日走势“从开盘起便是单边下行”。 此次补跌的直接原因是韩国市场在韩文日假期休市后，需要消化美国芯片股此前两个交易日的跌幅。外资连续第五日净卖出，科技板块单日净卖出规模达13亿美元，其中SK海力士遭抛售7.82亿美元，三星遭抛售4.15亿美元。散户逆势承接，在三星净买入7.1亿美元，但高盛指出，散户净买入规模呈下降趋势。 更深层的结构性问题是回购托底的消失。 据此前报道，三星与SK海力士合计约55万亿韩元（约400亿美元）的回购计划——韩国史上规模最大——已提前数周结束，三星回购于10月6日实际终止。自回购结束后的三个交易日，KOSPI已累计下跌约8%。KOSPI目前较6月22日历史高点下跌约30%，SK海力士跌幅更深达45%。 分析认为，韩国市场在存储上行周期中率先领涨，在下行周期中也率先破位，或再度扮演领先指标的角色。 长鑫4F²突破，供给端长期隐忧升温 周末来自上海的消息成为此轮抛售的重要催化剂。据 上证报 报道，在10月9日至10日举行的第四届集成芯片和芯粒大会上，长鑫科技总裁曹堪宇宣布，公司在4F²架构研发上取得关键进展，并官宣 预计年底推出融合4F²架构、混合键合等先进技术的新一代DDR5 RDIMM产品 ，直接面向服务器内存市场。 4F²架构的核心意义在于密度跃升。 当前DRAM行业主流为6F²架构，即每个存储单元占据6倍最小特征尺寸的平方面积。4F²意味着每个单元面积缩减约三分之一，理论上可在相同晶圆面积、相同制程节点下实现约50%的存储密度提升。长鑫4F²架构的核心创新是自研的VSG（Vertical Surrounded Gate，垂直包围栅）晶体管，通过垂直包围沟道结构增强栅控能力，同时解决漏电与短沟道效应问题，并借助晶体管竖立布局实现面积微缩。 从6F²到4F²的跨越，本质上是晶体管沟道方向从水平布局向垂直布局的根本性变革，需要整合全新工艺流程，无法沿用6F²时代的设计与制造体系。长鑫还将DRAM与CMOS工艺解耦，通过晶圆级混合键合实现高速互联，这被视为DRAM技术从二维缩放迈向三维集成的关键转折点。 据悉，长鑫自成立起便启动4F²研究与专利布局，公开专利族超300件，数量据称领先海内外同行。公司于2021年发表4F²架构相关论文，并在2023年、2025年持续披露研发进展。2025年，长鑫还在IEDM发表论文，介绍了在12英寸晶圆平台上完成DRAM与CMOS晶圆级键合实验验证的成果。 对三星和SK海力士而言，这一时间线构成直接压力。 SK海力士直至2025年才公布4F²路线图，三星据韩国媒体The Elec报道，目标是2028年实现基于该架构的10nm以下DRAM量产。若长鑫年底如期交付4F² DDR5 RDIMM产品，将在单元架构层面领先韩国两大巨头约两年。 近期基本面强劲，但市场已在定价峰值 存储行业当前的基本面数据依然亮眼，这恰恰是市场的困境所在——强劲的数字已被充分定价，投资者开始折现更远期的风险。 中国台湾的南亚科技三季度业绩被高盛台北交易台称为“又一个惊人季度”：营收达新台币1336亿元，环比增长62%，同比暴增612%；毛利率85.7%，环比提升6.2个百分点；营业利润率80%；混合平均售价环比涨幅超60%，其中逾半数涨幅来自2025年到期长期协议的合同重置。管理层预计， 2027年合同价格仍可实现两位数涨幅，毛利率维持80%以上“可期”。 然而，高盛台北交易台在点评中直言不讳： “近期缺乏足够的催化剂来推动进一步重估。” 三星三季度营业利润近九倍增长，本应重启存储行情，结果却引发抛售——这本身已说明市场预期所处的位置。 高盛Prime Book数据显示，上周美国信息技术板块从此前五周中四周净买入最多的板块，骤变为净卖出最多的板块，且是七周内卖出速度最快的一次，科技硬件、存储与外设以及半导体是卖出最集中的子板块。 存储股面临的压力并非来自基本面的恶化，而是来自市场对周期顶部的提前定价。 与此同时， 市场当前的核心叙事已从“近期基本面多强”转向“2028年供需格局会怎样”。 高盛韩国研究团队列出了10月29日三星财报电话会议的六大关注点，排在首位的是： 公司是否会像美光一样，明确表态2028年存储供应将趋于紧张。 此外，宏碁CEO Jason Chen此前曾公开表示，“供应短缺问题已经完全消失”，并预计存储价格将在2027年中前后见顶。宏碁、惠普和华硕已在其PC产品中采用长鑫芯片。ASML据报道正向韩国客户上调备件价格约10%，三星和SK海力士已接受这一涨价，将于2027年1月起生效。 本周市场还将迎来多个重要节点： 台积电将于周四公布业绩，ASML将于周三发布财报，SEMICON West也将举行 ——这些事件将为芯片板块提供新的方向性信号。
2026-10-13 08:29:05财政部：明年4月1日起 新能源汽车增值税出口退税率由13%下调至9%
10月12日，财政部发布《关于调整部分产品出口退税政策的公告》，其中提到，2027年4月1日起，将新能源汽车的增值税出口退税率由13%下调至9%。、自2027年4月1日起，取消电子烟设备装置等产品增值税出口退税。对上述产品中征收消费税的产品，出口消费税政策不作调整，继续适用消费税退（免）税政策。 以下是具体原文： 关于调整部分产品出口退税政策的公告 财政部 税务总局公告2026年第29号 现就调整部分产品出口退税政策有关事项公告如下： 一、自2027年4月1日起，将新能源汽车的增值税出口退税率由13%下调至9%。具体产品清单见附件1。 二、自2027年4月1日起，取消电子烟设备装置等产品增值税出口退税。具体产品清单见附件2。 三、对上述产品中征收消费税的产品，出口消费税政策不作调整，继续适用消费税退（免）税政策。 四、本公告所列产品适用的出口退税率以出口货物报关单注明的出口日期界定。 特此公告。 附件：1.新能源汽车产品清单 2.电子烟设备装置等产品清单 财 政 部 税 务 总 局 2026 年10月12日 附件下载： 附件1新能源汽车产品清单.pdf 附件2电子烟设备装置等产品清单.pdf
2026-10-12 17:44:58黄金利空已大部分被定价！瑞银：美债收益率回落将让黄金复苏
黄金正在经历一轮由美联储鹰派预期驱动的调整，但瑞银认为，最坏的时刻或许已经过去。 黄金自9月初以来已累计下跌约5%。瑞银在10月12日发布的研报中指出，强于预期的经济数据与持续的通胀压力，重新点燃了市场对美联储进一步加息的预期。美国10年期国债收益率在此期间从约4.8%攀升至5.3%以上，美元指数从约100升至102以上，金价则从逾4400美元/盎司跌至约4140美元/盎司。 这一走势与8月底沃什在杰克逊霍尔发表鹰派讲话后的市场重新定价如出一辙。 但该行认为近期鹰派重新定价已大部分反映在金价中，若劳动力市场持续降温、美债收益率从高位回落，黄金存在显著反弹空间——历史上三次类似情形中，黄金分别上涨约5.9%、11.4%和14.4%。技术面上，3990至4030美元/盎司是关键近期支撑位；若金价有效突破4280至4320美元/盎司，将确认上行趋势延续 利空已大部分消化，早期买入信号正在浮现 该行 认为，近期鹰派重新定价已大部分反映在金价中，更具建设性的入场时机正在形成。 经历调整后，金价目前在4140至4200美元/盎司区间企稳。与此同时，月末公布的劳动力市场数据有所走软，市场对10月美联储加息的预期也有所降温。该行表示： 这尚不能确认持久底部的形成，但支持我们的判断——风险天平正在变得不那么偏空。 历史三次高收益率后的黄金表现：最高反弹14.4% 该行梳理了过去三次美债收益率从高位回落后黄金的表现，数据颇具说服力： 2023年10月高点 回落后，黄金在69个日历日内上涨约 5.9% 2024年4月高点 回落后，黄金在144个日历日内上涨约 11.4% 2025年1月高点 回落后，黄金在81个日历日内上涨约 14.4% 三次反弹的触发因素各有不同：2023年底是经济数据走软与“长期更高”预期逆转；2024年是劳动力市场降温与降息预期升温；2025年初则是增长预期放缓与政策不确定性上升。但共同点是：市场重新评估货币政策需要维持多大限制性，国债收益率随之回落，黄金随之复苏。报告指出： 若劳动力市场持续降温、油价趋于稳定，我们预计进一步加息的理由将会减弱。加息预期与国债收益率的持续缓和，将为正在形成的买入机会提供更强确认。 技术面：4000美元是关键防线 从技术角度，瑞银将 3990至4030美元/盎司 视为关键近期支撑区间。 若金价有效跌破 4000美元/盎司 ，意味着更深度调整 若金价持续站稳 4280至4320美元/盎司 以上，则代表技术动能的实质性改善，确认近期回调仍属大趋势中的整理 目前金价仍处于短期均线下方，近期动能偏软，但买入信号正在成形。
2026-10-12 10:48:32
