一、相关资讯

1. 据中国汽车工业协会统计分析，2026年1-9月，汽车销量排名前十位的企业（集团）共销售1965.7万辆，占汽车销售总量的84.5%。在上述十家企业中，与去年同期相比，吉利控股和奇瑞控股销量呈不同程度增长，其他企业销量均呈不同程度下降；

2. 宁德时代(300750.SZ)公告称，第三季度营收为1652.21亿元，同比增长58.58%；净利润为212.46亿元，同比增长14.54%。前三季度营收为4421.37亿元，同比增长56.19%；净利润为645.30亿元，同比增长31.60%。公司Q3净利润212.46亿，Q2净利润225.46亿，据此计算，Q3净利润环比下降5%。

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二、品种分析

盘面：昨日lc继续下跌，日内跌幅超过4.5%，多个合约创下新低。根据钢联发布的周度数据，样本周度去库4050吨，其中生产环节累库2750吨。

这一方面意味着下游总体去库在6800吨，需求强度还是比较大的，但是另一方面也说明了目前下游或还在消耗自身碳酸锂库存，需要关注下一周下游的采购强度如何。

昨日盘面大幅增仓下行，表明市场看空的意愿仍是偏强，去库情况也比较一般，导致了目前行情还处在寻底的阶段。

供给：澳洲Greenbushes下调全年产量11%，Core的复产发货到四季度慢于市场预期；澳矿二季度产量明显增加，多家矿山26财年产量超过年初指引，且对于27财年产量指引同比增加。

需求：下游10月排产环比预计在4%，旺季来临，需求有望进一步释放，去库已成为确定性趋势。

库存与结构：产业持续出现增产去库和库存由上游向下游迁移的情况，反映出需求的强势，当前库存结构较去年同期更为健康。但是远月存在上游复产预期以及对于需求淡季下滑的定价，表现为近强远弱的格局。

结论：短期海外订单或明显增加，电芯出口需求增量显著

策略建议：01-05正套

风险提示：矿证问题存在变数，出口需求不及预期

【本文作者】

张岱玮（从业资格证号：F03107229  投资咨询证号：Z0021531）

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