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锌：隔夜沪锌偏强震荡。宏观面，美伊妥协方案被伊朗方辟谣，美科技股低位反弹，宏观情绪多空交织。原料端，四季度锌矿国内供应难有改善，据百川盈孚统计目前多地TC已下行至-2800接近-3000，TC低位运行为主；供应端，据百川盈孚统计，内蒙河南等多地大厂进入检修周期，10月环比仍以减量为主。同时10月硫酸价格反弹相对有限，冶炼利润仍然承压，预期外减量可能尚存。需求端，低价下游刚需采买，需求略有改善。整体而言，宏观情绪一般，锌价低位震荡为主。  

操作上，沪锌区间操作，沪锌主力合约运行区间25200-26000元/吨附近。

铅：基本面来看，供应侧，原生方面，矿端供应仍然紧俏，四季度仍有冬储预期，10月内外TC预计下调为主；原生开工变动有限，叠加进口窗口持续开启，原生现货供应表现尚可。再生方面，废电瓶价格企稳，炼厂采购意愿仍无改善，原料库存水平维持尚可；节后归来安徽江苏等地开工仍然较低，再生产量环比下滑明显。消费侧，电池厂放假时间相对较短，同时节前还有部分订单，需求表现略有改善。总体而言，过剩局面略有改善，铅价低位震荡为主。

操作上，沪铅区间操作，主力合约运行区间15500-16300元/吨附近。

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刘城鑫 期货交易咨询从业信息：Z0023940