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铝：昨日氧化铝现货价格持平，期货价格低位企稳。工信部将修订铜、铝等行业规范条例，严控氧化铝、铜等冶炼新增产能，市场情绪略有提振，但盘面反馈有限。随着氧化铝价格持续回落，以及矿石价格走高，技改和检修式压减产甚至减停产正逐渐增加。不过消费端电解铝运行产能提升幅度较为有限，供需整体仍然过剩。9月中国净出口氧化铝16.83万吨，后续关注出口量是否增长。从估值来看，9月份全国氧化铝加权成本2698元/吨，现金成本2542元/吨。11合约上周一度跌至现金流成本附近，之后部分空头止盈离场。当前供需格局暂未发生转变，库存压力仍在缓慢增加，短期氧化铝继续寻底，反弹空间有限。  

氧化铝2701合约运行区间2550-2750元/吨，区间操作为主。

卡塔尔与巴基斯坦向美国和伊朗提交中间妥协提案并获双方初步认可，隔夜原油价格大幅下跌，美股涨跌互现，美债收益率与美元指数同步走低。欧洲方面法国主权信用风险继续发酵，法德10年期国债利差升破150个基点，宏观情绪偏空。基本面海外现货升水小幅走弱，LME现货库存仍处低位，但海外投产进度整体符合预期，四季度供需格局有所改善。国内铝锭及铝棒库存小幅去化，现货市场挺价情绪进一步减弱，华中下游观望情绪较浓，实际成交以低价贴水货源为主，华南市场贴水幅度依然较大。短期远期合约反弹空间有限，偏空操作为主。

沪铝11合约运行区间22500-23500元/吨，反弹沽空为主。

隔夜合金偏弱震荡。宏观面，中东地缘风险升级，美股低位反弹，宏观情绪多空交织。基本面看，原料端，沪铝价格大幅受挫，精废价差有所回落；供需端，据富宝统计，国内冶炼利润较上期利润值回落明显；假期结束炼厂开工尚未完全恢复；需求方面，节后下游按需采购，但整体订单相较此前有所回落，社库小幅累增。总体来看，宏观情绪较差，基本面表现一般，合金跟随宏观情绪偏弱运行为主。      

操作上，铝合金区间操作，主力合约运行区间22500-23500元/吨附近。

重要声明        

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