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国泰君安期货市场分析师  

陈骏昊

投资咨询证号：Z0021546

纯碱玻璃期货价格今日大幅下挫，领跌商品盘面。截至收盘，纯碱主力合约跌幅5.56%，收报1019元/吨，玻璃主力合约跌幅5.79%，收报927元/吨，快速回吐此前涨幅。近期纯碱玻璃期货价格低位波动反复，需要关注哪些驱动？后市需要注意哪些风险点？

主要驱动因素：

1. 政策利好情绪有所消退：上周多部门联合印发《关于重要工业品低价无序竞争成本核算有关事项的通知》，一度引发市场“反内卷”的预期，纯碱玻璃短线冲高，但该政策对供需格局的实质影响相对有限，市场情绪短期快速消退，价格出现冲高回落。

2. 基本面缺乏有效向上驱动：纯碱方面，前期检修装置正在逐步恢复，供应边际回升，下游浮法玻璃、光伏玻璃产量仍维持偏低水平，行业存在一定减产预期，采购以刚需为主，集中补库不明显；玻璃方面，终端真实需求并未出现实质性好转，库存去化的持续性存疑。

3. 成本端回落，化工短期走出分化：今天原油快速上涨带动原油系与油化工反弹，同时煤炭成本端价格出现高位回落，油煤化工短期走出明显分化。

整体来说，政策情绪消退与基本面驱动不足，令纯碱玻璃短期出现快速下跌，但我们需要注意，追空风险仍然较大，需谨慎对待。一方面，需关注反内卷消息及预期，或引发短期市场情绪波动；另一方面，纯碱玻璃当前估值较低，即使基本面支撑不足，也需注意下方空间。盘面上，纯碱玻璃主力合约可关注日线级别MA60位置附近的压力作用，短期关注价格反复的风险，注意单边持仓情况。

资料来源：国家发展改革委、公开资料整理

完稿时间：2026.9.14  15：25

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