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锌：隔夜沪锌偏弱震荡。宏观面，美国6月PPI同样低于预期，但中东冲突愈演愈烈，科技股表现不佳，宏观情绪多空交织。原料端，进口TC继续下调，国内持平，预计部分地区仍有小幅下调空间；近期硫酸略有回落，随着冶炼利润持续走弱，当前炼厂集中减产仍有较大可能性。需求端，镀锌开工受天气等原因影响承压，不过出口窗口暂时打开，关注后续出口增量兑现。整体而言，宏观情绪主导为主，短时沪锌盘整等待择向。

操作上，沪锌高抛低吸，沪锌主力合约运行区间24200-25200元/吨附近。

铅：隔夜沪铅偏弱震荡。基本面来看，供应侧，原生方面，国内矿山产量有限，同时进口货源收紧，内外TC低位企稳；据百川盈孚调研，原生企业开工企稳，整体供应表现宽松。再生方面，回收货源受限，持货商惜售捂货，市场流通货源同样偏紧，电瓶或有上浮空间；炼厂利润继续倒挂，头部炼厂检修延续。消费侧，电池大厂面临半年度结算盘库，以及资金回笼等问题，现货采买改善有限。总体而言，供需维持两弱，预计铅价低位震荡为主。

操作上，沪铅区间操作，主力合约运行区间15500-15900元/吨附近。

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刘城鑫 期货交易咨询从业信息：Z0023940