一、基本面消息

工业硅：枯水期逐步转为丰水期，四川、云南地区周内新开工复产加速。新疆保持高开工节奏，整体产量存在逐步上行预期。

多晶硅：周产1.93万吨，环比持平。周库存32.1万吨，环比-4.18%。周内再次传出反内卷（提价控产）相关会议内容，但是后续遭到头部企业否认。周产和库存确有好转的迹象。需求上，6月光伏排产修复，但是需求端难有超预期的表现。

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二、交易逻辑

工业硅：昨日盘面继续冲高回落，主力2609合约收盘继续往8300元关口下探。上周云南、四川合计复产台加速，新疆开工不变，短期供给有持续的实质性增量。

同时，新疆在当前反内卷政策炒作逐渐淡出的行情下，工业硅已经跌回到了炒作前的价格，并且开始触及到了价格的区间下沿。

近日传出消息，国网新疆电力已出台7月电价标准，35千伏均价约0.3186元/千瓦时，环比6月下降近0.038元/千瓦时，相较于去年同期0.33元/千瓦时的外购均价有明显下降，对于新疆地区成本降低在400-500元/吨。

多晶硅：盘面冲高后尾盘走低，或要在短期挑战3.5万元。多晶硅目前产量收到协会的约束，有较好的控制，但是面临丰水期成本的下行，新疆电价下调，也使得本来具有较好成本优势的产能成本进一步下行，那么对于当前处在磨底等待政策风来的多晶硅来说，短期表现或较弱。

操作建议：工业硅：观望；多晶硅：3.4万元多单轻仓尝试

风险点：光伏行业政策，宏观政策变化，关税政策

【本文作者】

楼家豪（投资咨询编号：Z0018424  从业资格号：F3080463）

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