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锌：隔夜沪锌偏弱震荡。宏观面，美伊冲突升级，美联储褐皮书反馈通胀隐忧，宏观情绪承压。原料端，内外TC继续下调，国内部分到厂TC已为负值，同时进口因价差难以补充，预计月内仍有下行空间；据百川统计，6月增减产并行，环比兑现减量约7800吨，硫酸企稳TC下滑，冶炼利润挤压明显，供应端压力有所放缓；需求端，镀锌开工企稳为主，高价下现货表现不佳。整体而言，基本面支撑尚存，关注宏观情绪能否持续带动价格。操作上，沪锌多单暂持，沪锌主力合约运行区间24500-25500元/吨附近。

铅：隔夜沪铅偏弱震荡。基本面来看，供应侧，原生方面，国内矿山产量有限，内外TC低位企稳；据百川盈孚调研，受副产品利润下滑等因素影响，6月原生开工下调为主，原生供应仍然偏紧。再生方面，废电瓶价格表现坚挺，炼厂利润表现仍然不佳，冶炼厂整体维持低开工。消费侧，夏季来临终端消费存在转好预期，大厂亦有提高开工意愿，整体成色仍待检验。总体而言，供需维持两弱，预计铅价低位震荡为主。操作上，沪铅区间操作，主力合约运行区间16000-17000元/吨附近。

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刘城鑫 期货交易咨询从业信息：Z0023940