近期盘面主要受宏观情绪与产业现实的反复拉扯，多空资金分歧加大。随着前期由地缘避险及消息面扰动带来的溢价情绪逐步消化，市场定价重心正重新向产业逻辑回归。

周度数据显示，铁水产量延续了环比温和回升的态势，为底部的现货刚需提供了一定支撑。但下游长流程钢厂利润依然承压，对高价高品矿的接受度有限，向上的价格传导存在阻力。

海外主流矿山发运与到港整体保持充裕，国内港口绝对库存持续累积并已逼近历史高位。高供应与高库存交织，产业底层的结构性矛盾依然突出。

 必和必拓与中矿集团的长协谈判仍在持续博弈，叠加中东地缘政治局势的潜在反复，外部消息面多空交织，短期内容易引发盘面情绪的阶段性反复。

综合来看，尽管短期外部宏观变量错综复杂，且铁水产量存在边际修复的支撑，但在港口高库存的“弱现实”持续压制下，铁矿石当前的绝对估值依然偏高，盘面继续向上突破的基本面阻力较大。

来源：Mysteel

中金财富期货研究所 卢意

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2026年4月7日

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