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观点与策略：

纯碱：

周二纯碱期货小幅下跌，现货价格持稳为主。周二商品市场跌多涨少，市场情绪偏弱。从基本面来看，上周纯碱产量环比减少 6.3 万吨至 67.8 万吨，近期产量高位下滑，供应端压力减弱，5 月检修计划较多。下游需求环比稳定，最新碱厂库存环比上周四减少 2.45 万吨至 168.75 万吨，最新交割库库存较前一周减少 1.1万吨至 36.5 万吨。上周光伏玻璃产线无变动，浮法玻璃复产点火 1 条产线。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和略降，重碱需求趋稳，轻碱需求暂时稳定，中下游采购积极性一般。受内外价差缩小影响，3 月纯碱进口略升至 0.5 万吨，出口下降至 17.1 万吨，出口小幅回落。宏观方面，近期国内房地产销售数据环比下降，低于去年同期水平；国外宏观影响偏利好（美元指数下跌、贸易摩擦缓和）；国内宏观影响偏中性。综合来看，短期纯碱供应下降、需求预期偏弱，新产能投放施压价格，期价偏弱运行。仓单方面，周二纯碱仓单持稳至 2770 张。

短期纯碱期价偏弱运行，SA2509 日内参考 1260-1300 区间。

玻璃：

周二玻璃期货小幅上涨，现货价格持稳至下跌。短期玻璃基本面变动不大，需求环比略升。上周玻璃产量环比略增，下游采购积极性下降，库存环比上升，最新玻璃库存环比增加 2.61 万吨至 340.41 万吨，同比增加14.5%。上周玻璃复产点火 1 条产线。近期玻璃日熔量略升，最新在产日熔量为 156725T/D，同比下降约 8.8%。

1-4 月国内房屋竣工面积同比下降约 17%（降幅扩大），近期房地产销售数据环比下降，低于去年同期水平，玻璃深加工订单数量环比上升至 10.4 天、同比下降 7.2%。短期玻璃供应稳定，需求环比略升、同比下滑，市场博弈加剧，暂时维持震荡思路。

短期玻璃期价偏弱震荡，FG2509 日内参考 1000-1040 区间。

烧碱：

周二烧碱期货小幅下跌，现货价格持稳至上涨。短期烧碱基本面偏中性。近期烧碱检修计划增加，上周烧碱产量减少 1.0 万吨至 80.2 万吨，下游需求稳中略降。最新的液碱生产企业库存环比增加 2.8 万吨至 41.6 万吨，同比增加约 1.9%。近期烧碱下游氧化铝产量环比下降，粘胶短纤开工率略降，下游需求环比略降。4 月液碱出口约 33.6 万吨，同、环比大幅增加。短期烧碱基本面偏中性，氧化铝价格强势对烧碱有一定提振，期价暂时震荡运行。

短期烧碱期价震荡为主，SH2509 参考 2450-2600 区间。

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