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观点与策略

观点 欧美下调经济预期，铜价震荡整理

行情回顾及分析  

周一晚铜价高位震荡，沪铜主力运行至 78160 元，伦铜跌至运行 9516 美元附近。

宏观及市场  

宏观中性偏空。隔夜美联储密集发声回应理性看待美国信用评级下调，提振市场情绪，铜价企稳震荡。数据面，美国 4 月领先经济指数大幅下跌 1%至 99.4 点，为 2023 年 3 月来最大跌幅，咨商会预测美国全年实际 GDP 增速放缓至 1.6%，欧盟亦下调欧洲 GDP 预期至 0.9%。

基本面数据

基本面中性。昨日上期所铜仓单减少 1334 吨至 6.2 万吨，LME 铜去库 0.5 万吨至 17.4 万吨。湖北再生铜杆升水约 120 元，高价叠加订单需求偏弱，市场成交偏淡。

总结

总体来看，宏观情绪改善与抢出口尾声提振有限，在经济前景担忧与终端需求淡季拖累下，铜价反弹缺乏驱动，预计短期震荡整理为主，警惕全球关税协谈不确定性扰动。今日沪铜主力运行区间参考77600-78600 元/吨。策略上，逢反弹布空或继续持有卖看涨期权。

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