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观点与策略

上一交易日，上证综指涨 0.00%，深证成指跌 0.08%，创业板指跌 0.33%，科创 50 涨 0.00%，沪深 300 跌 0.31%，上证 50 跌 0.43%，中证 500 涨 0.09%，中证 1000 涨 0.45%。两市成交额为10864.48 亿元，较前一交易日减少约 30.81 亿元。

申万一级行业中，表现最好的行业分别为：综合(1.99%)，环保(1.87%)，房地产(1.75%)。表现最差的行业分别为：食品饮料(-0.90%)，汽车(-0.33%)，银行(-0.32%)。

基差方面，IF、IH 基差小幅走强，IC、IM 基差小幅走弱。IH、IF 当季合约年化基差率分别为-5.40%、-7.40%，IC、IM 当季合约年化基差率为-14.00%、-16.00%。套保方面，空头套保或可考虑季月合约。

昨日沪指小幅低开后窄幅震荡，收盘几乎平收微涨，成交额降幅大幅收窄，仍位于近期较低区间，资金活跃度上看，增量资金表现仍较为疲软，存量资金交易热度亦较萎靡。从行业板块上来看，风格上偏红利的食品饮料、银行等板块跌幅较大，其中银行因年内累计涨幅较高，或进入短期调整，因而对 IF、IH 短期走势造成较强压制，另一方面，中小微盘股今日表现较强，或预示短期市场的风格切换。今日公布的 1-4 月经济数据表明 4 月我国经济运行受美关税冲击影响较大，但总体韧性较强，不改长期稳定向好趋势，随上周中美贸易协商产生积极进展，短期有望有较强势回升，进而带动市场情绪回暖。后续需持续关注金融市场相关政策的推行以及落地，验证 5 月经济数据以及后续基本面是否好转，短期中小盘或强于大盘。

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