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铝：氧化铝现货小幅上涨，期货价格高位震荡。山西因安全整治问题部分产能运行受限，当前现货处于短期供需错配，贸易商拿货较积极，山西地区出厂价小幅上调，带动网价上涨。目前下游库存较充足，上下游博弈较激烈。当下广西新投产能开始稳定产出，现货供给处于由紧转松的节点。不过6月几内亚政策有可能出台，在政策预期及现货偏紧的背景下，09合约价格较坚挺。近期随着原油价格大幅下跌，海运费小幅下跌，远期合约成本支撑逻辑略有弱化，短期静待政策落地。

氧化铝09合约运行区间2750-3000元/吨，多单继续持有。

美联储点阵图显示年内加息预期骤增，强劲的5月美国零售和房屋销售数据也为鹰派政策提供了支撑。美股三大指数小幅下挫，美债收益率小幅走高，市场情绪偏谨慎。近期LME铝价走弱，海外现货升水持续下跌主因部分多头获利离场，考虑到短期海外缺口仍存，升贴水继续下跌空间有限。国内供应端压力略有增长，昨日三地电解铝去库1.5万吨，铝棒去库0.25万吨，去库节奏有所改善。但需要注意若内外价差持续收窄，铝材出口利润回落后出口量是否下滑，因此去库的持续性仍待观察。跨市反套可考虑继续持有（多沪铝空伦铝）。      

沪铝07合约运行区间23600-24500元/吨，反弹沽空为主。

重要声明        

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