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摘要：

市场运行情况：本周工业硅期货继续探底，市场难以摆脱低迷状态，盘面持续创下新低。SI2506 整周涨跌幅-2.73%，收于 8540 元/吨。现货市场方面，丰水期将至叠加下游需求不振，市场看跌心态浓厚，下游采购意愿更加不足，现货报价亦进一步下探。

供应情况：本周工业硅开炉数小幅下降，丰水期临近，四川部分硅厂按计划开工，其余各地区则出现部分停炉检修，增减相抵之下，开炉数量变化有限。据百川盈孚数据，截止 5 月8 日，我国金属硅开工炉数 223 台，整体开炉率 27.98%，较上周减少 1 台。

需求情况：多晶硅近期缺乏成交，采购观望之下价格仍有下行压力，行业开工维持低位，难对工业硅形成支撑；有机硅价格趋于平稳，终端需求仍然偏弱，单体厂减产持续，对工业硅需求偏弱；铝合金开工平稳，对工业硅刚需采购；工业硅 3月出口同比下降，海外需求偏弱。

成本利润：工业硅生产成本延续下行，近期硅石、硅煤、石油焦均出现不同程度的降价，且西南丰水期临近，电价将逐渐下调。不过，行业利润仍在快速下滑，主因工业硅现货价格下行较快，行业亏损面扩大。

总结：工业硅期货进一步下行，并连创新低，市场悲观情绪笼罩，现货采购意愿不足，并持续给于价格负反馈。从供需来看，各地硅企在亏损压力之下均有意收缩产出，仅西南丰水期临近开工稍有增加，考虑到行业亏损面持续扩大，后市开工或难有大幅提升空间，需求端则维持低迷，下游多晶硅与有机硅开工处于低位。总体来看，工业硅供需仍然偏弱，但当前盘面价格已使得行业全面亏损，后市进一步悲观必要性较低，但短期亦难看到反弹理由。操作上，观望为主，SI2506 合约参考区间 8000-8500 元/吨。

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