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观点与操作策略

甲醇：

现货价格方面，达旗 2160、鲁南 2550、鲁北 2460，现货市场成交气氛转好，竞拍有所推涨。甲醇供应方面，西南主流天然气装置悉数停车，内地焦炉气工厂因环保等原因限产中、区域性影响，上游库存维持中低水平，关中地区有限车现象，北线运费略有回调。据悉，伊朗因多重原因导致天然气短缺，截至本周一本月装船不足 50 万吨；除大陆外其它区域价格走强，关注转口窗口；周一华东港口 12 下基差在 05+80 附近、现货基差在 01+35 附近，基差大幅走强。整体来看，2025 年第一季度进口缩量明显，2505 合约逢低试多为主，关注高价后的负反馈。

操作上，短期甲醇暂时观望，甲醇 2505 参考震荡区间 2580-2680 元/吨。

尿素：

现货价格稳定，山东、河南小颗粒尿素出厂价格 1650-1660 元/吨。尿素供应方面，西南气头已逐步停车，预计 1 月中旬左右复产，短期日产量维持 17.8 万吨。出口方面，出口政策严格，预计 2024年尿素出口不超过 27 万吨，同比去年减少 93%。整体来看，短期尿素期价触及大部分工艺的现金流成本线附近，叠加玉米收储，下周化肥保供稳价座谈会等消息因素。然而，本周尿素上游仍在累库，库存达到记录最高水平，下游需求疲软，短期尿素期价反弹空间相对有限，后续可能继续筑底震荡。

操作上，短期尿素暂时观望，尿素 2505 参考震荡区间 1650-1780 元/吨。

相关市场信息

1、【甲醇】伊朗仅 KPC、FPC 开车，宁波富德 MTO 装置计划于 1.3-1.13 日检修 10 日，传三江化工烯烃装置在一月有停车预期。

2、【甲醇】据悉西南气头装置检修时间：玖源 50 万吨已经停车、川维 70 万吨已经停车、卡贝乐 85 万吨已经检修；山东、河北及陕西焦炉气限产预计影响产能约 9 万吨/天，目前跟踪反馈限产力度一般。

3、【尿素】隆众数据：截至 2024 年 11 月 7 日，中国尿素新增华鲁荆州 52 万吨/年，四川金象 50 万吨/年，新增产能 102 万吨/年，尿素年度总产能达到 7460 万吨。

【尿素】隆众数据：截至 2024 年 12 月 18 日，中国尿素企业总库存量 147.18 万吨，较上周增加 3.94万吨，环比增加 2.75%。

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