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行情综述与操作建议

6 月 19 日，国债期货全线收跌，连续 3 日回调。30 年期国债期货主力合约跌 0.09%，10 年期国债期货主力合约跌 0.08%，5 年期国债期货主力合约跌 0.08%，2 年期国债期货主力合约跌0.05%。

IRR 方面，TS 和 T 主力合约 IRR 昨日窄幅波动，TF 主力合约 IRR 继续下行趋势，TL 主力合约 IRR 小幅反弹向上，与同业存单 3 个月到期收益率相比，空头无明显正套机会。

基差方面，TS 和 T 主力合约基差维持窄幅波动，TF 主力合约基差小幅走阔，而 TL 主力合约基差收敛明显。

跨期价差方面，各期债主力合约 9 月-12 月的跨期价差呈窄幅波动，无明显走阔或收敛趋势。

近期在央行调降 7 天期逆回购以及 1 年期中期借贷便利操作利率之后，市场开始出现一定的利好兑现情绪，博弈点开始转为后续可能的稳增长政策，目前市场整体情绪依然偏弱，在短期政策预期难以证伪情况下，期债预计仍将维持偏弱震荡，建议前期空单可继续持有，而目前 10年期国债期货主力合约 CTD 券基差仍处历史偏适中水平，有相关品种空头套保需求者仍可适当布局。

要点提示与现货行情

要点提示：1. 关注 6 月 LPR 报价情况。

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