山东油墨钛白粉库存
山东油墨钛白粉库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2020 | 山东油墨钛白粉 | 10000-15000 | 吨 |
| 2019 | 山东油墨钛白粉 | 8000-12000 | 吨 |
| 2018 | 山东油墨钛白粉 | 7000-10000 | 吨 |
山东油墨钛白粉库存行情
山东油墨钛白粉库存资讯
原油跌超4% 金属涨跌互现 伦沪锌、不锈钢涨逾1% 纽金五连涨【隔夜行情】
SMM8月26日讯: 金属市场方面: 隔夜内外盘基本金属普涨,仅伦铅,沪镍一同下跌,伦铅跌0.76%,沪镍跌0.02%。沪锌、伦锌一同涨逾1%,伦锌涨1.5%,沪锌涨1.23%。其余金属金属涨幅均在1%以以内。氧化铝主连跌1%,铸造铝主连涨0.52%。 隔夜黑色金属除了不锈钢外均下跌,不锈钢涨1.59%,螺纹、热卷、铁矿跌幅均小幅波动,双焦方面,焦煤跌0.03%,焦炭跌2.24%。 隔夜贵金属方面,COMEX黄金涨0.39%报4715.9美元/盎司,录得五连涨,COMEX白银隔夜上涨0.05%。国内方面,沪金跌0.26%,沪银跌0.14%。 截至8月26日6:42分,隔夜收盘行情: 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面: 【国家能源局建立“一带一路”能源合作伙伴关系合作网络“人工智能+能源”工作组】 国家能源局综合司发布关于建立“一带一路”能源合作伙伴关系合作网络“人工智能+能源”工作组的通知。加强成员国在人工智能助力能源转型、绿色能源支撑算力可持续发展等领域的政策沟通与经验分享,研判技术趋势与治理议题,凝聚多边合作共识。聚焦新能源功率预测、电力系统优化运行、新型储能调控、多能协同优化等场景,以及绿色能源支撑算力基础设施建设等方向,推动联合研发、技术交流与示范合作。针对数字能源标准规范、技术认证、绿色算力评价、能源数据合作治理等前沿议题开展联合研究,推动能源与数字领域规则标准衔接协同。面向成员国开展专题培训、研讨交流与人才培养,提升各国能源数字化、智能化发展的技术能力与治理水平。(国家能源局) 【IDC:预计2026年中国人工智能基础数据服务市场规模78.34亿元】 国际数据公司(IDC)首次将AI基础数据服务作为独立赛道进行系统性量化研究,并于近日正式发布《中国人工智能基础数据服务市场研究报告,2025》。报告显示,2025年中国人工智能基础数据服务市场规模达到62.62亿元人民币,同比增长27.8%,增速超出市场预期。预计2026年市场规模将进一步增长至78.34亿元,2025—2030年复合年均增长率(CAGR)达19.6%。(金十数据APP) 【深圳:1—7月规模以上工业增加值同比增长9.2%】 1—7月,深圳市规模以上工业增加值同比增长9.2%,比上半年加快0.5个百分点。分门类看,采矿业增加值同比增长3.3%,制造业增长9.9%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长3.3%。主要行业大类中,专用设备制造业增长14.4%,通用设备制造业增长14.3%,计算机、通信和其他电子设备制造业增长12.7%,电力、热力生产和供应业增长9.1%。高技术产品产量保持快速增长,其中,3D打印设备、工业机器人、锂离子电池产品产量分别增长62.3%、45.5%、27.1%。(深圳统计局) 美元方面: 截至隔夜收盘,美元指数下跌0.08%报98.91,美联储周三凌晨公布的贴现率会议记录显示,12家地区联储中,有四家的董事会在美联储7月会议前数日投票支持提高向商业银行发放紧急贷款时收取的利率。美联储FOMC在7月28日至29日的会议上以9票对3票决定维持政策利率不变,而上述建议进一步凸显了这一决定在内部引发了多大争议。投票支持将一级信贷利率上调25个基点的,是达拉斯联储、克利夫兰联储和明尼阿波利斯联储的董事会,以及堪萨斯城联储董事会。前三家地区联储的主席均在7月政策会议上投票反对维持利率不变,堪萨斯城联储主席施密德今年没有投票权。地区联储董事并非货币政策决策者,也不决定美联储的利率,但他们会定期与各自地区联储的主席会晤。地区联储主席表示,董事们的看法有助于形成他们自己的经济和政策展望。各地区联储董事会在例行会议上就贴现率进行投票,但该利率最终由美联储理事会设定,以与政策利率目标区间的上限保持一致。自去年12月以来,美联储政策利率目标区间一直维持在3.5%-3.75%。(金十数据) 美联储巴尔金表示,如果美国债务继续攀升,最终将面临“清算”,但很难预测这会何时发生。当被问及美国公共债务总额超过40万亿美元一事时,巴尔金表示,只要公众继续购买国债,政府就可以继续借款。但他补充说,投资者可能会开始出现抵制情绪。巴尔金称:“随着事态的发展,这终将面临清算。只是没人能预料到具体时间,我们拥有全球性货币和法治体系——这些正是人们持续购买我们债务的原因。但你知道的,总有一天,人们会停止购买你的债务,这就是当前存在的风险。”此外,巴尔金重申了他本月早些时候发表的言论,即鉴于通胀正在下降的证据,应保持利率稳定,但他同时承认,如果价格压力变得根深蒂固,决策者可能不得不加息。(金十数据APP) 中信证券研报称,美联储主席沃什本周五将在杰克逊霍尔会议发表主题演讲,在美债长端利率高企、回购公告效力短暂的背景下,其演讲成为近期市场为数不多的潜在交易锚点。这是检验沃什沟通能力的窗口,我们认为他将把握此次修复信誉的契机,可能需要调整此前“全面模糊”的沟通策略。我们将重点观察其在政策透明度方面的内容,这比传统的“偏鹰”或“偏鸽”更加重要。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”:美联储到9月维持利率不变的概率为60.4%,累计加息25个基点的概率为39.6%。美联储到10月维持利率不变的概率为45.7%,累计加息25个基点的概率为44.7%,累计加息50个基点的概率为9.7%。(金十数据APP) 宏观方面: 今日将公布美国7月核心PCE物价指数年率、美国7月个人支出月率、美国第二季度实际GDP年化季率修正值、美国7月核心PCE物价指数月率、美国7月耐用品订单月率,澳大利亚7月未季调CPI年率。瑞士8月ZEW投资者信心指数,英国8月CBI零售销售差值等数据。 此外,2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金出席一场座谈会。 原油方面: 截至隔夜收盘,两市油价一同下跌,美油跌4.59%,布油跌5.06%。俄媒消息称,美伊已就停火协议条款达成共识。伊朗与阿曼25日发表联合声明称,双方已就建立一条临时联合航运通道、开展海峡扫雷行动等展开讨论,并将继续进行技术磋商,推动建立永久航运通道及相关交通和安全管理机制。消息传出后,市场对霍尔木兹海峡航运有望逐步恢复的预期升温。 对于原油市场而言,伊朗与阿曼此次释放的信号意义在于,霍尔木兹海峡航运恢复正在从“原则性讨论”进一步向具体的临时航运安排推进。不过,这距离海峡全面恢复正常通航仍有明显距离:伊朗此前多次强调,美国必须先解除对伊朗港口的海上封锁、恢复伊朗石油出口豁免等条件,伊朗才会允许海峡恢复自由通行。(华尔街见闻) 美国至8月21日当周API原油库存 420万桶,预期186万桶,前值-32.8万桶。美国至8月21日当周API库欣原油库存 100万桶,前值-143.8万桶。(金十数据)
2026-08-26 08:38:27美伊外交缓和重挫油价,美股三大指数齐涨,英伟达终结七连跌涨超2%
油价大幅下滑与外交降温预期共同推动美债收益率走低,美股周二小幅收涨,但整体表现受制于夏季淡季的低迷情绪。市场注意力高度集中于本周两大关键事件:英伟达周三盘后财报,以及美联储主席Kevin Warsh周五在杰克逊霍尔的讲话。 围绕霍尔木兹海峡的外交进展成为当日最重要的市场催化剂。伊朗与阿曼就"恢复霍尔木兹海峡航行"问题发表联合声明,加之美国据报道将外交官重新派驻中东使馆,多重信号叠加令市场对中东局势进一步升级的担忧有所缓解。 WTI原油应声大跌逾4.6%至每桶81.08美元,为近一周低位,并拖动通胀预期下行。30年期美债收益率下行6个基点,自上周五以来累计下行10个基点。 纳斯达克100指数上涨0.6%,为三大主要股指中表现最佳,但受制于宏观数据疲弱及英伟达财报前的观望情绪,股市整体涨幅有限。 外交信号压制油价,地缘溢价收窄 美伊停火谈判传重大进展,霍尔木兹自由通航或达成共识,布油一度跌6%。 华尔街见闻提及 ,俄罗斯媒体Sputnik援引巴基斯坦军方和伊朗安全部门消息人士称,美国与伊朗已就停火协议条款达成共识,其中包括霍尔木兹海峡自由通航。 报道援引消息人士称,美伊双方预计将在未来几天公布相关消息,并根据此前由巴基斯坦斡旋达成的伊斯兰堡谅解备忘录(MoU),启动谈判及技术性会议。 美东时间25日周二美股临近收盘时,传出上述俄媒消息传出后,国际原油期货跌幅迅速扩大。美国WTI原油期货盘中跌幅扩大至5%以上,布伦特原油期货一度较周一收盘跌去约6%。 芝加哥Karobaar Capital LP首席投资官Haris Khurshid表示: 围绕这一公告有大量铺垫,但我们最终看到的更多是一个政策走向的警示,而非对实物供应的即时冲击。在二级制裁真正开始改变谁能购买、运输或为伊朗原油融资之前,我认为交易员并没有多少理由追加地缘政治溢价。 CIBC私人财富集团高级能源交易员Rebecca Babin指出: 仓位已从大幅净空头转向偏多,市场因而面临获利了结的压力,而制裁力度也弱于市场此前担忧的水平,外交轨道看起来正在获得动能。目前,更多的外交行动、更少的军事升级迹象以及流量改善,正在逐步消除原油中的部分地缘政治溢价。 值得关注的是,仍有大量原油在关闭卫星信号的情况下穿越霍尔木兹海峡,相关体量以百万桶/日计,在一定程度上对此前被普遍预期将大幅飙升的油价起到了压制作用。 债市受益双重利好,长端表现突出 油价回落与宏观数据走弱共同为美债提供了支撑。 10年期美债收益率当日下行7个基点至4.63%,30年期收益率下行6个基点,自上周五以来已累计下行10个基点,收益率曲线呈现明显的牛市平坦化走势。 贝森特上周宣布将大幅扩大长期国债回购规模,这一举措持续产生影响。 自该公告发布以来,美债表现已优于同期限互换合约,30年期国债与互换利差收窄至2月以来最低水平。美国基准国债收益率在政策宣布初期震荡后,整体呈现下行趋势。 花旗美国利率策略主管Jason Williams表示: 这一新的美债'看跌期权'通过提供潜在的温和托底,改善了持有长端债券的非对称收益结构。 ING Groep NV纽约研究负责人Padhraic Garvey则指出,利差收窄反映出市场预期"未来回购规模可能被再度提升"。他说: 美债收益率的绝对水平固然重要,但这只是故事的一部分。 市场对美联储加息路径的预期也随之趋于温和,利率期货显示2026年余下时间累计加息预期降至约26个基点,9月及12月加息概率均仅徘徊在40%左右。 科技股领涨,英伟达财报成焦点 美股方面,三大指数小幅收涨。道琼斯工业平均指数涨0.30%至53,577.40点,标普500指数涨0.32%至7,677.24点,纳斯达克综合指数涨0.66%至26,151.30点。 科技板块领涨,能源及必需消费品板块落后。 标普500指数中,AI相关生态板块整体上涨逾1%,而剔除AI概念的标普500指数当日几乎持平。 值得注意的是,当日AI板块内部分化明显,光学网络表现领先,而软件基础设施与平台类股相对落后。 芯片板块在连续下跌后迎来技术性反弹,费城半导体指数整体上涨1.4%,收复了周一2.7%的跌幅。 英伟达上涨2.2%,此前已连续七个交易日下跌;AMD在Raymond James上调评级后大涨4.9%;美光科技上涨2.5%。 当日还出现了近三周以来规模最大的空头回补,为股指涨势提供了额外动力。 双重大考在即,市场情绪谨慎 市场将于周三迎来两大关键事件:美联储青睐的通胀指标核心PCE数据将于开盘前公布,英伟达财报则将于收盘后揭晓。 分析师预计英伟达上一季度营收同比近乎翻倍,至约920亿美元——这一数字超过其任何竞争对手的全年营收。 Siebert Financial首席投资官Mark Malek表示,英伟达目前"各项业务全力运转,正在把所有事情做到极致",市场普遍预期此次财报将带来好消息,"但好消息本身已不再足够——任何误读或失误都可能构成重大挑战"。 对于整个AI生态的长期走势,高盛对冲基金业务主管Tony Pasquariello指出,半导体与软件板块之间的仓位分化近期有所收窄,但这一结构性差距预计将持续存在,且可能伴随明显的双向波动。 他认为,只要AI基础设施建设持续推进,客户对动量因子的暴露将维持在历史较高水平,但随之而来的是波动率的上升。 与此同时,沃什周五在杰克逊霍尔的讲话同样备受关注。Miller Tabak的Matt Malay表示: 我们认为沃什更有可能坚守其立场。若果真如此,英伟达对于财报的反应是否比本季度其他芯片股更为积极,将显得尤为重要。 美元小幅走低,黄金冲高回落比特币盘中破8.1万 美元指数周二小幅走低,纽约尾市收于98.92,跌幅0.09%。欧元兑美元收于1.1674,英镑兑美元收于1.3646,美元兑日元收于159.22。 贬值交易资产盘中一度冲高后回落。现货黄金盘中触及4696.83美元,创5月中旬以来新高,随后回吐涨幅,收涨0.21%报4662.05美元。 当日铜价表现更加,铂金表现落后。 比特币盘中突破81000美元,为5月中旬以来首次,尾盘回吐,收跌0.97%报78216美元。
2026-08-26 08:05:58热轧卷板、不锈钢、低硫燃料油期权将上市
近日,证监会同意上海期货交易所(以下简称“上期所”,含上期能源)热轧卷板、不锈钢、低硫燃料油期权上市。8月20日,上期所相关负责人就3个期权品种上市相关问题接受了媒体采访。 一、为什么要推出热轧卷板、不锈钢、低硫燃料油期权? 我国是全球最大的热轧卷板、不锈钢消费国,也是亚太地区重要的低硫燃料油消费与加注市场,相关产业链企业深度融入全球市场,对精细化、多元化的风险管理工具需求日益迫切。为丰富大宗商品风险管理工具,助力产业企业高质量发展,同时吸引更多境内外投资者参与,上期所推出热轧卷板、不锈钢、低硫燃料油期权。 3个期权品种上市,是上期所期权业务扩容提质、深化服务实体的重要举措。上期所期权业务自2018年铜期权上市起步,本次新增3个期权品种后,期权挂牌品种总数达23个,覆盖有色金属、贵金属、黑色金属、能源化工等核心板块,标志着上期所“期货+期权”立体化产品体系基本成型,能够为产业企业提供多元化套期保值选择。 二、3个期权品种计划什么时间上市? 热轧卷板、不锈钢、低硫燃料油期权将于2026年9月10日上午9时挂牌上市,其中,热轧卷板和不锈钢期权在上期所挂牌交易;低硫燃料油期权在上期所子公司上海国际能源交易中心(上期能源)挂牌交易,作为境内特定品种,直接引入境外交易者参与交易;3个期权品种上市时同步向合格境外投资者(QFI)开放。 三、热轧卷板、不锈钢、低硫燃料油期权在合约上有哪些特点? 本次上市的3个期权品种设计过程中,交易所不仅借鉴了已上市品种的成功经验,还充分考虑了品种特性,注重风险防范和市场发展,旨在保障期权市场的透明度和公正性,促进市场的可持续发展。 例如,期权的最小变动价位方面,低硫燃料油期权最小变动价位设置为0.5元/吨,与期货的最小变动价位比例为1∶2,该比例与燃料油、原油一致。 再如,期权的合约月份方面,采取“最近两个连续月份合约,其后月份在标的期货合约结算后持仓量达到一定数值之后的第二个交易日挂牌,具体数值交易所另行发布”。针对产业客户需求较大的期货合约挂牌相应期权,可以更好发挥期权功能,同时也可避免挂出过多期权合约导致市场流动性分散。 四、上期所如何做好风险防范,确保热轧卷板、不锈钢、低硫燃料油期权平稳运行? 除了科学设计期权合约、行权、限仓、涨跌停板等核心规则,做好期权与对应期货品种制度衔接,规范交易、结算、风控等流程外,上期所还持续开展市场培训和投资者教育工作,将在上海等区域举办热轧卷板、不锈钢、低硫燃料油期权市场培训会,并对外发布期权相关业务说明,为企业熟悉和参与期权市场交易提供服务。同时,强化期货公司会员风控第一道关口职责,督促会员做好投资者适当性管理,引导投资者理性参与期权交易。 后续,上期所将按照热轧卷板、不锈钢、低硫燃料油期权相关规则,完成挂牌参数设置、技术系统准备等工作,还将开展技术仿真测试、全市场生产演练等系列工作,确保3个期权品种顺利推出和平稳运行。
2026-08-25 13:48:08重磅!美宣布对伊朗实施“经济孤立”新措施!伊朗称回应将比以往更加坚决!油价,大跌
美宣布对伊朗实施“经济孤立”新措施 据新华社报道,美国财政部长贝森特24日下午召开新闻发布会,宣布美国当日发起对伊朗“经济孤立”的新一轮制裁措施,以进一步加大对伊施压。 据美财政部外国资产控制办公室24日发布的公告,美国从当日起把对伊朗经济制裁范围扩大到航空、数字资产、黄金、航运和技术行业等5个领域。公告称,美国还将暂停多项涉伊朗的许可,涉及部分教育活动和服务、个人汇款、体育和学术交流等。此外,约60个伊朗相关实体、个人和船只被列入制裁清单,覆盖核与导弹技术、网络行动、石油贸易等。 贝森特说,美国针对伊朗在全球的金融联系发起“猛攻”,旨在切断伊朗政府每条经济生命线,直至其完全孤立。他称:“从今天开始,财政部和其他部门将收紧制裁并封锁伊朗伊斯兰革命卫队和伊朗政府每一项潜在收入来源。” 贝森特还称,美方不再接受所谓“灰色区域运作”,若相关国家不采取措施,美财政部将采取单方面行动。任何为伊朗洗钱的实体将被移出美元体系。美国总统特朗普正在就停止与伊朗往来的具体要求致电多方领导人。 据伊朗总统府24日消息,伊朗总统佩泽希齐扬当天表示,美国“应改变与伊朗打交道时的言辞和做法”,依靠强权和霸凌只会使相关进程更加复杂。 同日,伊朗最高领袖顾问穆赫贝尔表示,面对美方威胁,伊朗的回应将比以往更加坚决。 国际油价大跌 截至当地时间8月24日收盘,布伦特原油价格下跌2.5%,报90.35美元/桶。 消息面上,联合国成立工作组应对霍尔木兹海峡危机。据央视新闻报道,当地时间8月24日,联合国秘书长古特雷斯在记者会上表示,当前中东冲突及俄乌冲突正通过扰乱海上航运,对全球贸易、能源和粮食供应造成严重影响。霍尔木兹海峡、红海及黑海的航运受阻,导致石油、化肥、粮食等重要物资运输受限,油价、集装箱运费和化肥成本大幅上涨,进一步加剧全球饥饿和弱势群体的困难。 古特雷斯介绍,为应对霍尔木兹海峡危机,联合国已成立工作组,计划建立由联合国协调的登记、核查、监测和冲突降级机制,初期重点保障化肥及相关原材料运输。 联合国秘书长指出,该机制不会改变任何国家的主权权利,也不会取代恢复航行自由及解决冲突所需的政治努力,但可作为降低风险、保障必需品运输和重建信任的务实第一步。 A股将进入个股阿尔法行情阶段? 昨日,A股整体下跌,沪深两市成交额虽然有所放量,但刚过2万亿元,表明市场情绪依然偏向谨慎。 一德期货股指期货分析师陈畅告诉期货日报记者,当前A股呈现“板块轮动加快、行情持续性不佳”的现象。从市场行情来看,AI上游硬件端的贝塔行情已在上半年结束。接下来,A股将进入个股阿尔法行情阶段,交易难度会较上半年大幅提升。 “近日A股回调明显,是市场在对尾部风险进行重新定价。”新湖期货股指研究员赵歆怡表示,从外部环境来看,当前存在多重扰动A股的因素:一是美加关税谈判破裂,叠加中东局势升温,短期市场对美伊达成协议的预期下降,推动市场风险偏好走低;二是日央行加息预期提前,市场对日元套息交易集中平仓的担忧再次升温,进一步压制了市场风险偏好;三是全球长端国债收益率持续攀升,30年期美债收益率创下2007年以来新高,油价、美国财政赤字及AI企业债共同推动长端利率上行,分母端对股指定价形成压力。上周美国财政部扩大国债回购规模后,美债流动性有所改善,美债收益率上行压力也得到一定缓解,但从中期来看,这一举措的效果或较为有限。 陈畅表示,美国财政部的回购举措并未触及长期美债利率飙升问题的本质。本周五美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上的表态至关重要,建议投资者持续关注美国财政部、美联储是否会推出更多政策,同时留意中东局势发展。国内方面,建议关注沪深两市成交额变化与非市场因素的影响。本周是上市公司中报业绩披露的最后一周,投资者可关注核心行业及个股的业绩披露情况。此外,全球AI龙头英伟达将于美股周三盘后发布财报,建议重点关注。 赵歆怡认为,短期来看,外部环境扰动较大,分母端对股指定价形成较强的抑制;而国内暂无明显的增量利多,分子端向上驱动也较为有限,预计股指短期向上动能不足。后续,可关注国内存量财政政策的落地节奏。
2026-08-25 09:05:57高盛对冲基金业务主管:油价比杰克逊霍尔美联储年会重要,英伟达是本周焦点
油价走势、英伟达财报与美联储年会,构成本周市场三大变量——但在高盛看来,权重并不相等。 高盛One-Delta对冲基金业务主管Rich Privorotsky在最新客户报告中指出, 对于更广泛的股票市场而言,本周油价的重要性很可能超过杰克逊霍尔年会。 他将美国财政部对伊朗制裁的最新动向列为市场焦点,并警告若制裁直接针对亚洲炼油商,可能在增添新的贸易摩擦。与此同时,英伟达周三发布财报,Privorotsky将其定性为“好坏参半的催化剂”。 市场情绪已在上周明显转向。纳斯达克持续跑输大盘,科技股遭遇大规模减仓,AI叙事面临估值重估压力。Privorotsky认为,价格下跌本身正在强化看空叙事—— “价格驱动叙事,跌得够多之后,关于价格通缩、饱和与竞争的老论调突然开始听起来很有说服力。” 油价:平抑债市的最直接工具 Privorotsky将油价置于本周所有风险变量之首。他的逻辑链条清晰:上周滞胀篮子资产急剧走高,根源在于能源价格上涨与经济增长走弱的叠加。 “如果美国真的想稳定债券市场,压低能源价格可能是最实际的路径,” 他写道。他估算,油价每下跌10美元,将有助于改善通胀预期、提振消费者信心、压低长端收益率,并对股市形成支撑。 在他看来,AI资本开支垂直拉升之外,宏观基本面并不乐观——劳动力市场走软、消费者表现平庸、财政与库存顺风正在消退。尽管如此,每年逾1万亿美元的AI基础设施投资仍为名义GDP提供支撑。 英伟达:强劲需求之外的隐忧 英伟达周三财报是本周科技板块最受关注的事件。 Privorotsky预计需求数据将“强劲得离谱”,营收规模庞大。 但他对两个问题存有保留。其一,英伟达正逐渐被市场定位为"AI的中央银行",围绕其生态系统的融资承诺规模引发关注。其二是内存成本问题——若成本持续上升,英伟达究竟会选择自行吸收、转嫁下游,还是从工程层面降低内存依赖度?"这对内存板块的交易至关重要。" 更宏观的AI/半导体板块压力已有迹可循。上周,一个无人知晓开发者身份的免费前沿模型Ox Alpha引发市场关注;OpenAI随后下调GPT-5.6 Sol的API定价。硅数据LLM Token支出指数(SDLLMTK Index)自6月底以来已累计下跌近40%。 Privorotsky指出,目前尚无企业表示将削减硬件支出,但股票估值已在主动压缩。博通上周完成600亿美元债务融资,AI建设所需的庞大发债规模开始引发市场警觉——"如果你给'企业最终无法为所有计划融资'这一情景赋予任何概率,答案要么是更多股权稀释,要么是削减资本开支,两者都不支持更高的估值倍数。" 杰克逊霍尔:事件风险有限 杰克逊霍尔年会主要看点将于周五随沃什的主旨演讲落地。Privorotsky对此次会议的事件风险评估偏低。 他预计周三公布的7月PCE数据将基本符合预期,核心PCE环比约20个基点,与市场共识一致。 对于沃什的演讲,他认为,鉴于美联储已明确转向淡化前瞻指引, 除非沃什大幅偏离其一贯立场,否则难以产生重大市场冲击。 “大多数人预期基调中性,略带鹰派尾部风险——尽管具体形式尚不明朗,或许体现在资产负债表表态上。” 财政干预:象征意义大于实质 上周市场的核心主线仍是利率。财政部长贝森特的市场干预效果有所消退,但收益率仍低于其介入前水平。 Privorotsky认为,此次干预的象征意义对美元和黄金的影响更为深远。"这巩固了一条干预主义路径,而非真正解决财政超支这一根本失衡。"他将长端通胀互换/盈亏平衡利率的上涨以及贵金属的超预期走强,均归因于市场对这一判断的定价。 在上述框架下,Privorotsky维持其核心配置观点不变:做多金融股与工业股,持有名义资产,并假设大幅削减赤字的可能性依然有限。“标普+黄金的组合仍然合理,”他写道。对于债券,他倾向于做空,但表示更愿意等待月末更好的技术性入场时机。 对于半导体板块,他的判断是:估值最终会提供支撑,但在盈利增长追上当前估值倍数之前——这一过程可能随投资者将目光转向2027年业绩预测而加速—— 他难以看到该板块持续突破新高的动力。
2026-08-25 08:55:53






