黄铜线资讯
静待SK海力士IPO，美股科技股盘前小幅下挫，日元走强，布油企稳，黄金承压
周末前夕，避险情绪主导市场，欧美股市承压。当前市场关注点正逐步从地缘政治风险，转向即将到来的下季度财报季，而AI相关资本开支周期能否持续支撑当前高估值，已成为核心叙事。 周五，标普500指数期货下跌0.2%，纳斯达克100指数期货下跌0.6%，道指期货基本持平，SK海力士今日将登陆美股。欧洲Stoxx 600指数几无变动，但仍面临五周来首次周线收跌的风险。彭博美元现货指数续跌0.1%，日元则上涨0.4%，报161.66。 中东局势方面，美伊冲突升级的风险趋于缓和，布伦特原油企稳于每桶76.1美元附近，市场对能源供应大规模中断的担忧已明显消退。现货黄金回落至每盎司4100美元下方，日内下跌0.58%。 Ameriprise的Anthony Saglimbene认为，未来一个月市场走向将取决于财报季表现。他表示："企业不能只是超出预期，还需要证明利润率维持在高位，业绩指引稳固甚至优于分析师预期，以及科技股盈利增长仍有足够广度来支撑市场估值。" 标普500指数期货下跌0.2%，纳斯达克100指数期货下跌0.6%，道指期货基本持平。 欧股开盘涨跌不一，欧洲斯托克50指数跌0.29%，英国富时100指数涨0.25%，法国CAC40指数跌0.01%，德国DAX指数跌0.03%。 日经225指数收涨1.2%，报68,557.73点。日本东证指数收涨0.4%，报4,036.08点。韩国KOSPI指数收涨2.5%，报7475.94点。 日本10年期国债收益率下行10个基点至2.775%。日本20年期国债收益率下行10个基点至3.765%。 美国10年期国债收益率下降1个基点，至4.54% 日元走高，日内涨幅扩大至0.3%。 布伦特原油企稳于每桶76.1美元附近。 现货黄金回落至4100美元/盎司下方，日内跌0.58%。 比特币上涨1.3%，报64,065.25美元。 美光扩产、SK海力士赴美上市，芯片资本开支持续提速 投资者在本周早些时候的科技股下跌中发现买入机会，押注即将到来的财报季将印证AI驱动增长的韧性。 本周早些时候，三星电子公布净利润同比增长近19倍，却未能令投资者满意，科技股随之下行，令外界对AI驱动行情是否已走在基本面前方的担忧加深。周五的反弹一定程度上修复了这一情绪裂痕。 大规模资本支出计划的接连落地，成为吸引投资者重返科技板块的关键支撑。美光科技宣布计划将在美国新建工厂的投资规模提升至2500亿美元，以满足AI热潮带动的强劲需求。消息公布后，该公司盘后股价上涨1.1%。 在亚洲，SK海力士完成约265亿美元的美国存托凭证（ADR）发行，所募资金预计将用于支持其持续攀升的资本支出计划，以应对AI计算设备的旺盛需求。SK海力士与三星电子均已准备好在韩国加大投资，作为一项规模高达8800亿美元的政府主导计划的组成部分。SK海力士的ADR将于周五在纳斯达克全球精选市场以"SKHYV"代码开始交易，并于7月13日起转为"SKHY"正式交易。 三星电子同步涨超4%，而后涨幅收窄至2.5%。 LPL Financial的Jeff Buchbinder则指出，AI将继续是2026年下半年市场的核心驱动力，但叙事正在演变——"投资者应该少关注谁花钱最多，更多关注谁能从这些投资中产生可量化的回报。" 彭博宏观策略师Edward Harrison也提示，周四美股的全面反弹需要进一步确认，"不仅需要下周财报季中高周期性的金融股来验证，还需要整体盈利增长的支撑，以及通胀方面的配合。" 美伊技术性谈判持续，油价回落缓解市场压力 中东方向，尽管美伊两国本周发生两天交火，令本已脆弱的停火协议面临破裂风险，但据一位要求匿名的美国官员透露，双方技术性谈判仍在继续，美国仍致力于与伊朗达成解决方案。 GAMA Asset Management全球宏观组合经理Rajeev De Mello指出："油价在持续一周的上涨后趋于平缓，有助于恢复投资者信心。市场从美国有关谈判持续推进的表态中得到一定安慰，尽管近期双方均有军事行动发生。" 原油价格在每桶76.10美元附近企稳，市场判断此次冲突不太可能演变为对全球能源供应的广泛冲击，这一预期支撑了风险资产的整体修复。 日本财务大臣表态托举日元，长端国债同步上涨 债券市场方面，据彭博报道，美国30年期国债拍卖录得近20年来最高收益率，凸显出债券供给持续扩大的背景下，投资者要求更高回报的压力。美国10年期国债收益率周四下行3个基点至4.55%，周五基本持平。 日本方面，日本财务大臣片山皋月表示，不对具体的债券收益率水平发表评论，强调具体货币政策工具由日本央行决定，并称无论政府怎么说，日本央行都可以自行调整货币政策；此前已预测利率会逐步上升，将确保财政可持续性以赢得市场信任。受此影响，日本国债收益率普遍下行：10年期国债收益率下行4.5个基点至2.830%，20年期收益率下行7个基点至3.795%，40年期收益率下行7个基点至3.965%。 其他市场动态方面，货币市场整体平静。彭博美元现货指数基本持平，欧元报1.1434美元， 日元走强，一度涨至162.09兑1美元 ，离岸人民币报6.7950兑1美元。
2026-07-10 19:28:48五大工作组来了--沃什“统一战线”，意在降息？
美联储主席沃什推动的政策框架改革迈入实质阶段。随着五大工作组领导班子于7月9日正式揭晓，这场被外界视为“统一战线”的内部重组，正沿着一条清晰的三步路线图向前推进——而其最终指向，或许是四季度的降息交易重启。 美联储隔夜公布的领导名单汇聚了前英国央行行长Mervyn King、印度央行前行长Raghuram Rajan、硅谷知名投资人Marc Andreessen、哈佛大学经济学教授Greg Mankiw及诺贝尔经济学奖得主Thomas Sargent等重量级人士，覆盖全球央行、顶尖学界与科技产业。 五个工作组将分别围绕货币政策沟通、资产负债表、经济数据、生产率与就业以及通胀框架展开评估，并于年底前提交研究报告。 此前，美国经济分析局（BEA）宣布的PCE统计方法调整，已引发高盛、瑞银等机构警示： 相关变更将系统性压低核心PCE通胀读数。 中信建投则在工作组名单公布前发布研报，将上述动向串联为一套完整的政策叙事： 人事布局、框架重塑、鸽派转向，三步走，目标直指降息。工作组的正式落地，似乎正在印证这一判断。 五大工作组亮相，阵容横跨央行、学界与硅谷 根据美联储7月9日公告，五个工作组各由三位来自不同领域的专家共同领衔，并获美联储工作人员支持。 货币政策沟通工作组由Mervyn King、华盛顿大学福斯特商学院教授兼美国财政部前高级官员Peter Fisher，以及巴西央行前行长、Gávea Investimentos创始人Arminio Fraga共同领导，重点评估美联储如何在不确定环境下改进政策沟通方式。 资产负债表工作组由哈佛大学经济学教授Karen Dynan、Raghuram Rajan及哈佛大学经济学教授兼美联储前理事Jeremy Stein领衔，将系统评估量化宽松、量化紧缩及长期准备金体系的成本与收益。 经济数据工作组由哈佛大学经济学教授Raj Chetty、沃尔玛前CEO Doug McMillon及芝加哥大学经济学教授Kevin Murphy组成，研究方向为提升经济指标的质量、及时性与可用性。 生产率与就业工作组是此次改革中科技色彩最为浓厚的安排，由Andreessen Horowitz联合创始人Marc Andreessen、斯坦福大学经济学教授Charles Jones及微软执行副总裁Asha Sharma领衔，重点评估AI等通用目的技术对生产率、就业市场和长期增长潜力的影响。 通胀框架工作组则由Greg Mankiw、Thomas Sargent及国际清算银行前经济顾问William White组成，将重新审视美联储分析通胀驱动因素和制定政策反应的框架。 沃什在声明中表示，每个工作组都将认真评估决策者所采用的方法、分析工具和政策路径是否能够进一步改进，“目标非常明确，就是确保美联储在这一关键时期能够以最佳状态履行其职责”。 PCE统计方法悄然调整，高盛瑞银警示通胀读数将被压低 在工作组名单公布之前，另一条线索已悄然浮现。 BEA宣布将对PCE价格指数的三个分项进行方法论调整，将于2026年9月30日正式生效，并追溯调整历史数据。据追风交易台消息，高盛和瑞银发布研究报告认为，这些变更将系统性地压低核心PCE通胀读数。 三项调整中，影响最大的是投资组合管理服务分项。现行方法直接以该行业PPI平减名义支出，由于资产价格上涨推高管理费，该分项近12个月同比涨幅高达21.6%，是核心PCE通胀的第二大贡献项。新方法改用就业调查中的总工时增长衡量"真实服务量"，由于工时增长远慢于资产规模增长，计算出的价格涨幅将大幅下降。瑞银经济学家Alan Detmeister等估算，此项变更将使核心PCE同比通胀减少约0.21个百分点。 电脑软件及配件分项方面，高盛分析师Manuel Abecasis等估计，新方法将使核心PCE同比通胀在5月下降0.05至0.1个百分点，在12月下降0.1至0.2个百分点。法律服务分项的调整则将使通胀在5月小幅上升约0.04个百分点，部分对冲前两项的下行效应。 综合三项变更，高盛和瑞银均认为净效果是核心PCE通胀读数的系统性下移。瑞银更直接指出， 变更的选择方式"看起来是为了降低通胀"，并警告新方法透明度不足，外界难以独立核验，存在数据被操纵的风险。 中信建投：三步走路线图，终点是降息 中信建投研究员钱伟在工作组名单公布前发布研报，将上述一系列动向纳入一套完整的政策框架加以解读。 研报认为，沃什上任后面临联储内部根基不深、独立性质疑、立场分歧等多重挑战，其核心任务是完成对联储的"统一战线"，计划分三步推进。 第一步（7月）：人事安排。通过工作组人事任命制衡委员会，赋予工作组核心政策地位，后续由工作组承担部分引导市场预期的任务。 第二步（三季度）：框架调整。传统就业和通胀指标短期波动大、难以形成共识，AI革命为沃什提供了引入供给侧新框架的机会。新框架的核心逻辑是：生产率上行可以控制通胀，从而为货币宽松创造空间。中信建投援引1995至1998年案例指出，彼时尽管薪资高增、经济强势，但劳动生产率增速趋势上行、通胀回落，薪资与物价的联动被生产率提升所打破，美联储最终选择降息。 第三步（四季度）：立场转换。在前两步铺垫下，美联储转鸽，降息交易重启。中信建投指出，目前劳动生产率增速爬坡、薪资增速下行、科技行业裁员、就业市场不紧，"基本是1999年的镜像"。若就业和CPI数据适度配合，工作组最终结论大概率帮助美联储立场转鸽，加息交易退潮。 从时间线来看，而工作组的落地，似乎印证了这一叙事的内在逻辑——人事布局已然完成，框架调整和通胀数据的重新诠释正在同步推进。 通胀框架工作组将重新审视美联储分析通胀的方法论，经济数据工作组将研究如何提升指标质量，生产率与就业工作组则将为供给侧新框架提供学术支撑。三者合力，构成了为降息铺路的完整闭环。 沃什表示，美国经济"在过去一代人的时间里发生了巨大变化，而且当下的变化速度前所未有"，美联储有必要重新检视自身的政策工具和分析方法。各工作组将于年底前提交研究报告，届时政策框架调整的轮廓将进一步清晰。
2026-07-10 19:25:46铜价短线波动大，关注日均线组合上沿【机构评论】
【铜】 周五沪铜增仓震荡，关注日均线组合上沿表现，市场增仓集中在9月旺季合约。低加工费及副产品收益约束下，国内精铜产出增量承压。7月上旬国内现货指标支持愈强。周内短线铜价波动快，倾向期权VIX持续降波，暂未脱离震荡。 【铝&氧化铝&铝合金】 今日沪铝窄幅波动，华东中原佛山现货升贴水在10元、-140元、30元。近期国内表观消费向好，铝价回落后下游备货增加，铝锭社库较周一下降2万吨至107.8万吨，全球市场前景趋向短缺。不过最短缺阶段已经过去，加息预期虽有退坡但流动性收紧趋势暂难逆转，沪铝反弹空间保持谨慎，关注前期缺口位置即20日线附近阻力。铸造铝合金跟随铝价波动，市场参与度较低。今日氧化铝现货趋稳，山西现货指数下调2元至2797元。国内氧化铝运行产能增加至9500万吨，过剩前景压制未改，几内亚政策延迟发布，氧化铝反弹驱动暂时有限或延续偏弱震荡。 【锌】 美联储会议纪要显示其内部分歧大，宏观流动性收紧可能无法排除，锌价整体承压看待。锌锭出口窗口继续打开，贸易商挺价。锌精矿持续紧缺，国内炼厂7月减产预期下，沪锌偏强运行。淡季下游订单不足，现货交投转弱。供需双降之下，沪锌短线暂看2.4-2.52万元/吨区间震荡，回调低吸为主。 【铅】 铅元素过剩，市场多头氛围不足，沪铅弱势震荡，电解铅利润尚可，货源宽松；再生铅低价惜售，精废报价持平或倒挂。SMM再生铅周度开工环比下滑3.27个百分点至30.6%。下游高价采买意愿不足。进口窗口继续打开，弱现实仍是价格反弹核心阻力，沪铅维持震荡磨底判断。 【镍及不锈钢】 沪镍反弹遇阻，市场交投平淡。海外流动性变化重回压制主基调。主流钢厂挺价意愿较强，社会库存压力并不突出。不锈钢市场进入传统消费淡季，终端刚需持续走弱，下游整体观望情绪浓厚，场内成交清淡。品位10-12%的高镍生铁报1131元/镍点。上游带来的成本支撑尚存。纯镍库存增加千吨到13万吨，不锈钢库存增库2600吨，最新报93.5万吨。沪镍低位企稳，震荡思路看待。 【锡】 沪锡阴线震荡在日均线组合上方，节奏上与半导体板块强共振。周内伦锡库存降至8050吨，LME0-3月现货延续384美元贴水。关注沪锡增仓扩涨后仓量变动。锡价暂未脱离区间交投，期权降波交易。 （来源：国投期货）
2026-07-10 19:01:45关于修改SMM 广东1#电解铜升贴水价格
尊敬的各位客户： 由于我们的工作失误，在录入2026年7月10日的SMM 广东1#电解铜升贴水价格的时候出现错误，现在需要将原来50~100，修改为50~110。由于工作失误，对您造成了不便和困扰，我们深表抱歉，并在日后的工作时尽量避免。 上海有色网铜报价小组 2026年7月10日
2026-07-10 18:55:55美元3连跌 金属涨跌互现 沪铜锌锡涨逾1% 纽银多晶硅铂钯涨幅居前【SMM日评】
SMM 7月10日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铅唯一下跌，跌幅达0.34%，沪铜、沪锌以及沪锡一同涨逾1%，沪铜涨1.38%，沪锌涨1.06%，沪锡涨1.85%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.07%，铸造铝主连涨0.26%。 此外，碳酸锂主连跌1.81%，多晶硅主连涨2.32%，工业硅主连涨2.8%。欧线集运主连上涨1.59%报2427。 黑色系方面除了铁矿石外均下跌，铁矿涨0.87%，不锈钢跌0.69%。热卷、螺纹跌幅均小幅波动，双焦方面，焦煤跌2.52%，焦炭跌1.87%。 外盘基本金属方面，截至15:05分，外盘基本金属普涨，仅伦铝、伦铅一同下跌，伦铝跌0.37%，伦铅跌0.08%。其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金跌0.44%，COMEX白银跌0.36%。国内方面，沪金涨0.81%，沪银涨2.96%。 此外，铂主连涨2.44%，钯主连涨3.83%。 截至当日15:05分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家能源局：到2028年，非化石能源消费比重年均提升约1个百分点】 国家能源局印发《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》。其中提出，到2028年，非化石能源消费比重年均提升约1个百分点；合理控制煤电机组供电煤耗，达到现行能效标杆水平的煤电产能比例力争提高15个百分点；建成一批零碳低碳煤炭矿区、油区；支持建成一批零碳园区，重点行业节能降碳取得显著进展，绿色用能水平不断提升。其中提出，大力推动火电节能降碳。 稳妥有序关停一批具备条件的30万千瓦级及以下煤电机组，鼓励按新一代煤电要求建设替代机组 ；推动实施一批60万千瓦级煤电机组超（超）临界跨代升级改造。支持对具备条件的机组实施零碳低碳燃料掺烧和碳捕集利用与封存（CCUS）改造建设，改造建设后度电碳排放水平应降低10%左右。实施一批煤电、气电与新能源融合项目，支持煤电与新能源通过储热储能耦合调峰及顶峰、一体化汇集送出等方式，达到融合降碳效果。(金十数据APP) 【我国公路运力持续扩容 新能源货车渗透率超四成】 中国物流与采购联合会今天（10日）发布《2026中国公路运力发展报告》。根据报告，2025年公路运输市场持续调整优化，运力结构加速向规模化、专业化、绿色化升级，企业抗风险能力、常态化经营韧性有所改善。调研数据显示，当前公路货运运力结构中，燃油车仍为主体，占比约50%，但新能源车已在特定场景下形成不可逆的替代趋势。调研企业中，新能源货车的渗透率为44.4%。已购置新能源车的企业中，有37.5%的企业选择“继续扩大新能源车队”，37.5%的企业选择“维持现有规模”。（央视新闻） 【绿色氢能新突破：我国实现铂族催化剂分钟级制备】 铂族催化剂是支撑现代能源、化工、环境等产业的核心关键材料。近日，天津大学胡文彬教授团队提出了“瞬态组装”策略，研发出毫秒级周期热脉冲技术，实现了铂族金属核壳结构催化剂的超快合成与精准调控，为铂族催化剂的原子级精准制备开辟了全新技术路径。相关成果于北京时间7月10日在线刊发于国际学术期刊《科学》上。（新华社） 【广东：拟加快6G、光通信、卫星通信等关键前沿领域技术攻关】 近日，《广东省信息通信业“十五五”规划（征求意见稿）》向社会公开征求意见。其中提到，支持基础电信企业等积极参与省重点领域研发计划专项，依托鹏城国家实验室等战略科技力量和龙头企业，助力广东省信息通信业建立健全全过程创新生态链，加快6G、光通信、卫星通信、量子通信、智能体通信等关键前沿领域技术攻关，加强空天地一体、通感算一体等新型网络体系研究。重点培育发展6G新赛道，大力推进新一代数字基带芯片、射频前端芯片、6G模组等核心器件及新一代网络通信设备的研发和产业化。开展量子加密与信息通信网络融合、量子计算与经典计算融合等应用技术研究，突破量子计算、量子材料、量子精密测量、量子安全、关键核心设备等关键技术。(金十数据APP) 【中国央行逆回购操作当日实现净回笼430亿元 本周净回笼4165亿元】 中国央行今日开展200亿元7天期逆回购操作，因今日有630亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼430亿元。本周，中国央行进行620亿元7天期逆回购以及10000亿元买断式逆回购操作，因本周有6785亿元7天期逆回购和8000亿元买断式逆回购到期，本周实现净回笼4165亿元。 》7月10日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7989元 美元方面： 截至15:05分，美元指数下跌0.15%报100.79， 美联储决策者们对利率走向存在分歧，而Kalshi交易员的看法似乎也出现了分化，认为今年加息的概率刚刚超过50%。Kalshi预测市场的交易员目前预测，美联储今年加息的可能性为54%，较前一天的56%略有下降。该合约询问Kalshi交易员加息何时发生，如果加息在今年年底前、2027年7月前或2028年前发生，合约将相应结算。Kalshi交易员认为2028年发生加息的概率接近80%，而在2027年7月之前发生加息的可能性为62%。这一结果是在美联储公布6月会议纪要一天后得出的。纪要文件指出，“许多与会者表示，到今年年底，联邦基金利率的适当水平将处于当前目标区间内或略低于该区间。”（华尔街见闻） 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为74.9%，累计加息25个基点的概率为25.1%。 美联储到9月维持利率不变的概率为35.7%，累计加息25个基点的概率为51.1%，累计加息50个基点的概率为13.1%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布德国6月CPI月率终值、法国6月CPI月率终值、瑞士6月消费者信心指数、加拿大6月就业人数、中国6月M2货币供应年率、中国6月今年迄今新增人民币贷款、中国6月今年迄今社会融资规模增量等数据。此外，还需关注：2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话；SK海力士美国存托凭证（ADR）暂定7月10日在纳斯达克上市。 原油方面： 截至15：05分，两市油价一同下跌，美油跌0.03%，布油跌0.09%。美伊技术层面谈判仍在继续，市场持续关注美伊局势的演变。美国中央司令部：伊朗并不控制霍尔木兹海峡。自5月初以来，美军一直协助保障该重要国际贸易通道的航行安全，已有超过800艘商船以及3.8亿桶原油成功通过该海峡。（金十数据） 美国商品期货交易委员会（CFTC）计划阻止芝商所（CME）快速上市全天候（24x7）石油合约的申请，因担忧能源市场尚未准备好应对大量全天候衍生品合约的涌入。CME在6月表示，计划为一种以10桶为单位、与WTI原油挂钩的期货合约提供全天候交易，理由是投资者希望“在任何消息传出时”都能管理其头寸。周三，CME提交了该新产品的自我认证申请，这意味着CFTC仅有一天时间进行干预，否则该合约将可上市交易。据知情人士透露，CFTC计划阻止CME的自我认证。CFTC主席迈克尔·塞利格近几周已会见了壳牌、维多、英国石油公司和埃克森美孚等能源公司的高管。CME就同一产品提交的另一份申请（需经过45天审查期）仍在监管机构的审议中。(金十数据APP) SMM日评 ► 淡季愈发深入 ADC12现货跟涨动力减弱【ADC12价格日评】 ► A00现货回涨 废铝市场整体跟涨【废铝日评】 ► 再生铅：再生精铅散单货源偏少 下游最高接受平水送到【SMM铅日评】 ► 7月10日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】7月10日 月初市场平静 镍盐价格下滑 ► 【镍生铁日评】淡季下游压价诉求强烈 供方挺价市场分歧加剧 ► 【SMM 镍中间品日评】7月10日 MHP镍价下行，钴价上行，高冰镍镍价上行 ► 【SMM不锈钢日评】资金扰动叠加淡季利空，不锈钢期现双弱库存累积 ► 【SMM螺纹日评】天气影响因素增加 需求淡季表现加重 ► 稀土价格整体上行 铽钬价格持续走高【SMM稀土日评】 ► 中东地缘局势趋缓 铂价止跌回升现货市场升贴水持平【SMM日评】 ► 美伊谈判窗口或重启 银价小幅修复【SMM日评】 SMM周评 ► 美伊局势与加息预期反复扰动 低库存支撑铜价高位震荡【SMM宏观周评】 ► 现货TC跌破-130美元关口 冶炼厂心理价位与报盘价差持续拉大【SMM铜精矿现货周评】 ► 铅精矿市场周度简评（2026年7月06日-2026年7月10日）【SMM铅精矿周评】 ► 【SMM锰矿周评】外盘普跌叠加需求疲软 锰矿价格承压僵持 ► 国内硫酸市场高位僵持 区域走势分化加剧【SMM硫酸周评】
2026-07-10 18:33:19Sandfire旗下Black Butte铜矿开采年限将延长至12年
7月9日（周四），Sandfire Resources America对位于蒙大拿州的Black Butte铜矿的经济性研究报告显示，该矿储量较2025年报告有所上升，但投资回报水平依旧偏低。 Sandfire周四发布公告称，本次更新的预可行性研究将Lowry矿床纳入开采规划，测算证实铜矿推定矿石储量1430万吨，铜矿品位为2.6%，金属铜含量37万吨。Black Butte铜矿坐落于美国蒙大拿州的首府海伦娜以东约90公里处。 Sandfire的美洲区首席执行官Lincoln Greenidge在公告中表示：“Lowry矿床最新储量测算结果证明，项目开采周期存在显著延长空间，预计将达到12年，突破原先8年开采年限规划。在美国本土稳定矿产供给愈发关键的当下，本次更新让Black Butte铜矿项目成为美国核心本土铜资源基地。” 尽管最新的预可行性研究显示项目投入产出回报偏温和，但储量增加令Black Butte铜矿跻身美国矿石品位前列的在建成熟铜项目。 Lowry矿床去年并未被纳入经济性研究，该矿床距离Johnny Lee主矿床约2公里。Johnny Lee矿床推定储量为950万吨，铜矿石品位2.9%，含金属铜27万吨。 （文华综合）
2026-07-10 14:58:05麦格理：铜价上涨行情脱离现实基本面
7月9日（周四），COMEX 9月铜期货合约周四上涨15.80美分或2.59%，结算价报每磅6.2655美元，约合每吨13,813美元。 麦格理（Macquarie）策略团队在最新大宗商品研报中指出，当前铜市深陷看涨投资者情绪与偏弱现货基本面的矛盾之中，当前二者背离程度显著。 该行分析师分析当前铜市格局并表示，全球并不存在铜供应短缺，未来数年市场料持续过剩，短期不会出现紧缺局面。 自2025年初以来，显性库存累计增加逾87万吨，其中去年新增44.4万吨，2026年迄今进一步增加42.9万吨。伦敦金属交易所（LME）库存处于八年高位水平上下，COMEX库存创下历史纪录新高，除此之外，麦格理估计美国交易所以外仓库还积压着55万吨铜。 3月末铜价跌破每吨12,000美元，5月末则冲高至14000美元上方后小幅回调。麦格理认为，本轮上涨主要由资金持仓、空头回补以及关税带来的贸易流向变动驱动，并非是因为现货供给紧张。 交易商押注美国或将出台铜贸易措施，CME-LME跨市场套利推动金属铜大量流入美国。麦格理判断，短期相关政策难以落地明晰方案，市场不确定性将持续，铜库存滞留美国，其余区域形成虚假供给紧张的表象。 铜矿供给持续不及预期，全球17家头部矿企全年产量指引下调19.9万吨，至1,380万吨。供给中断主要来自Kamoa-Kakula铜矿与Grasberg铜矿，两座矿山复产及产能爬坡进度延后。Ivanhoe本周称，其位于刚果（金）的矿山将于下半年提升产量，但维持2026年产量指引在29-33万吨不变，这一预估低于2025年5月洪涝灾害前50万吨的目标。自由港麦克莫兰公司（Freeport-McMoRan）原本计划今年在Grasberg铜矿生产77.1万吨铜，受泥石流灾害影响，该公司预计2027年末才能恢复满产。 麦格理已将Kamoa-Kakula、Grasberg两座矿山的供给扰动纳入测算，预测今年铜矿供给增速1.3%，2027年升至4.4%。报告同时假设Cobre Panama铜矿将于2027年二季度重启（该时间线令不少关注First Quantum巴拿马项目困境的市场人士失望），并在六个月内完成产能爬坡，实现年产38.5万吨。 麦格理下调2026年全球铜需求增速预期，由2.0%降至1.8%；其中中国需求增速预估下调至1.1%，除中国以外市场需求增速预估下调至2.6%。该行预计2027年市场需求将回暖，全球需求增速料回升至2.2%。 麦格里对人工智能赛道带动短期铜需求的逻辑持谨慎态度。数据中心建设虽支撑市场多头情绪，但民众反对声高涨、电网配套不足、设备紧缺、光纤应用普及等多重因素导致项目延期，人工智能产业带来的铜消费增量或低于市场预期，兑现节奏也将更缓慢。 长期来看，麦格理依旧认为铜具备结构性吸引力。该行预测，2025至2030年铜矿年均供给增速为2.8%，精炼铜产量年均增速为2.4%，而电气化与能源转型带动铜需求年均增长2.8%。到2030年，市场供需将重回平衡区间，行业仍需新建矿山项目补足供给。 短期核心矛盾在于市场供给过剩。麦格理测算，去年全球铜市场已过剩60万吨，即便计入78.3万吨的供应扰动，2026年也仍将过剩26.2万吨。2027年和2028年市场年均过剩规模预计将超过70万吨。 受行情趋势与宏观环境支撑，麦格理将2026年铜均价预测由每吨12,310美元上调至13,165美元，但预测铜价后续将迎来回调，预计2027年三季度价格下探至11,000美元底部。同时该行将长期铜价预测上调至每吨10,200美元。 （文华综合 ）
2026-07-10 14:55:18美元走软 基本金属普涨 沪锡、工业硅涨超2% 沪铜沪锌沪金涨逾1%【SMM午评】
SMM7月10日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线上涨，沪铜涨1.67%，沪铝涨0.63%。沪铅微跌，沪锌涨1.34%。沪锡涨2.18%。沪镍涨1.1%。 此外，铸造铝主连期货涨0.57%，氧化铝主连涨0.37%。碳酸锂主连跌1.67%。工业硅主连涨2.74%。多晶硅主连期货涨2.28%。 黑色系多飘绿。铁矿涨0.74%，螺纹微涨，热卷微跌。不锈钢跌0.49%。双焦方面：焦煤主力合约跌2.09%，焦炭主力合约跌1.51%。 外盘基本金属方面，截至11:41分，LME金属多上行。伦铜涨0.38%，伦铝涨0.28%，伦铅跌0.18%。伦锌涨0.39%，伦锡涨0.7%。伦镍涨0.18%。 贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金跌0.12%，COMEX白银涨0.16%。内盘贵金属方面：沪金涨1.15%；沪银主连涨3.48%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨2.53%，钯主连期货涨3.65%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨1.09%，报2415点。 截至7月10日11:41分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 锌： 天津市场0#锌锭主流成交于24420~24910元/吨，紫金成交于24540~24970元/吨， 1#锌锭成交于24430~24860元/吨附近，紫金对2608合约报贴水0~10元/吨附近，葫锌报26010元/吨，0#锌锭对2608合约报贴水60~130元/吨附近，津市较沪市报贴水50元/吨附近…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家能源局：到2028年，非化石能源消费比重年均提升约1个百分点】 国家能源局印发《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》。其中提出，到2028年，非化石能源消费比重年均提升约1个百分点；合理控制煤电机组供电煤耗，达到现行能效标杆水平的煤电产能比例力争提高15个百分点；建成一批零碳低碳煤炭矿区、油区；支持建成一批零碳园区，重点行业节能降碳取得显著进展，绿色用能水平不断提升。其中提出，大力推动火电节能降碳。 稳妥有序关停一批具备条件的30万千瓦级及以下煤电机组，鼓励按新一代煤电要求建设替代机组 ；推动实施一批60万千瓦级煤电机组超（超）临界跨代升级改造。支持对具备条件的机组实施零碳低碳燃料掺烧和碳捕集利用与封存（CCUS）改造建设，改造建设后度电碳排放水平应降低10%左右。实施一批煤电、气电与新能源融合项目，支持煤电与新能源通过储热储能耦合调峰及顶峰、一体化汇集送出等方式，达到融合降碳效果。(金十数据APP) 【我国公路运力持续扩容 新能源货车渗透率超四成】 中国物流与采购联合会今天（10日）发布《2026中国公路运力发展报告》。根据报告，2025年公路运输市场持续调整优化，运力结构加速向规模化、专业化、绿色化升级，企业抗风险能力、常态化经营韧性有所改善。调研数据显示，当前公路货运运力结构中，燃油车仍为主体，占比约50%，但新能源车已在特定场景下形成不可逆的替代趋势。调研企业中，新能源货车的渗透率为44.4%。已购置新能源车的企业中，有37.5%的企业选择“继续扩大新能源车队”，37.5%的企业选择“维持现有规模”。（央视新闻） 【绿色氢能新突破：我国实现铂族催化剂分钟级制备】 铂族催化剂是支撑现代能源、化工、环境等产业的核心关键材料。近日，天津大学胡文彬教授团队提出了“瞬态组装”策略，研发出毫秒级周期热脉冲技术，实现了铂族金属核壳结构催化剂的超快合成与精准调控，为铂族催化剂的原子级精准制备开辟了全新技术路径。相关成果于北京时间7月10日在线刊发于国际学术期刊《科学》上。（新华社） 【广东：拟加快6G、光通信、卫星通信等关键前沿领域技术攻关】 近日，《广东省信息通信业“十五五”规划（征求意见稿）》向社会公开征求意见。其中提到，支持基础电信企业等积极参与省重点领域研发计划专项，依托鹏城国家实验室等战略科技力量和龙头企业，助力广东省信息通信业建立健全全过程创新生态链，加快6G、光通信、卫星通信、量子通信、智能体通信等关键前沿领域技术攻关，加强空天地一体、通感算一体等新型网络体系研究。重点培育发展6G新赛道，大力推进新一代数字基带芯片、射频前端芯片、6G模组等核心器件及新一代网络通信设备的研发和产业化。开展量子加密与信息通信网络融合、量子计算与经典计算融合等应用技术研究，突破量子计算、量子材料、量子精密测量、量子安全、关键核心设备等关键技术。(金十数据APP) 【中国央行逆回购操作当日实现净回笼430亿元 本周净回笼4165亿元】 中国央行今日开展200亿元7天期逆回购操作，因今日有630亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼430亿元。本周，中国央行进行620亿元7天期逆回购以及10000亿元买断式逆回购操作，因本周有6785亿元7天期逆回购和8000亿元买断式逆回购到期，本周实现净回笼4165亿元。 》7月10日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7989元 美元方面： 截至11:41分，美元指数跌0.28%，报100.66。据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为74.9%，累计加息25个基点的概率为25.1%。 美联储到9月维持利率不变的概率为35.7%，累计加息25个基点的概率为51.1%，累计加息50个基点的概率为13.1%。(金十数据APP) 纽约联储公开市场账户经理佩尔利表示，准备金管理购买操作并没有预设路线，纽约联储的公开市场交易台可以根据货币市场状况上调或下调购买量。此外，佩尔利表示，在美联储主席沃什任命一个关于美联储资产负债表的工作组之际，该交易台已准备好实施该委员会可能决定推行的任何变革和利率控制框架。美联储于去年12月开始进行准备金管理购买操作，原因是预计4月份准备金将快速流失，这是由于税款流入财政部一般账户所致。当财政部在美联储的银行账户余额增加时，银行系统的准备金就会下降。(金十数据APP) 达拉斯联储主席洛根表示，如果联邦公开市场委员会通过自愿参与的中央清算机制开展公开市场操作，将有助于提升操作效率和效果，并增强美国金融市场稳定性。洛根指出，相关安排可改善美联储工具的使用，例如常备回购工具。该工具旨在向符合条件的金融机构提供流动性，但目前市场使用率仍较低。部分人士认为，简化清算流程可能提高其吸引力。她同时表示，市场杠杆水平需要谨慎管理，金融市场需要在杠杆带来的收益与风险，以及杠杆与流动性之间保持适当平衡。(金十数据APP) 最新数据显示，截至7月4日当周（含美国独立日假期），美国首次申请失业救济人数减少2000人至21.5万人，低于市场预期的21.7万人，连续维持在历史低位附近。不过，反映失业者再就业情况的续请失业金人数升至181万人，创3月以来新高。初请失业金人数持续低位运行，与近期非农数据共同勾勒出美国劳动力市场“裁员收缩、招聘放缓”的格局。（华尔街见闻） 数据方面: 今日将公布德国6月CPI月率终值、法国6月CPI月率终值、瑞士6月消费者信心指数、加拿大6月就业人数、中国6月M2货币供应年率、中国6月今年迄今新增人民币贷款、中国6月今年迄今社会融资规模增量等数据。此外，还需关注：2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话；SK海力士美国存托凭证（ADR）暂定7月10日在纳斯达克上市。 原油方面: 截至11:41分，两市油价均小幅上涨，美油涨0.25%，布油涨0.21%。美伊技术层面谈判仍在继续，市场持续关注美伊局势的演变。 据福克斯新闻：美国商务部长霍华德·卢特尼克表示，特朗普认为未来油价将保持较低水平。 印度国有石油天然气公司（ONGC）已批准扩大该国战略石油储备，凸显在伊朗战争冲击后加强能源韧性的努力。据一份文件显示，这家印度最大油气生产商的董事会已批准在卡纳塔克邦门格洛尔增加175万吨的国家原油储备容量。具体成本和时间表尚未公布。项目完成后，将增加由印度战略石油储备有限公司管理的储备规模。该公司目前在东海岸和西海岸的三个地点拥有地下储油设施，总容量为533万吨。此外，还有两个新站点正在建设中，将增加650万吨的储备空间。ONGC在周五的文件中表示，该项目具有“国家重要性”，并将根据石油和天然气部的指示开发相关配套设施。(金十数据APP) 现货市场一览: ► 比价回落市场活跃度降温 主流报盘维持坚挺【SMM洋山铜现货】 ► 采购情绪大幅回落 华北现货贴水平稳运行【SMM华北铜现货】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价弱势震荡 上下游企业成交暂无改善【SMM午评】 ► 上海锌：市场贸易商报价坚挺 市场交投以贸易商间为主【SMM午评】 ► 天津锌：盘面拉涨 下游畏高慎采【SMM午评】 ► 宁波锌：盘面锌价显著上涨 现货交投氛围低迷【SMM午评】 ► 海外紧缩预期有所弱化 沪锡主力合约于41.6万附近整理运行【SMM锡午评 】 ► 【SMM镍午评】7月10日镍价修复反弹，6月份全国居民消费价格同比上涨1.0% ► 【SMM焦炉产能利用率】 本周焦炉产能利用率为73.6% ► 稀土价格整体上行 铽钬价格持续走高【SMM稀土日评】 ► 美伊谈判窗口或重启 银价小幅修复【SMM日评】 ► 中东地缘局势趋缓 铂价止跌回升现货市场升贴水持平【SMM日评】
2026-07-10 14:45:31黄金暴跌之际逆势买入！波兰央行今年已增持82吨，剑指700吨储备目标
波兰央行行长亚当·格拉平斯基（Adam Glapinski）周四在华沙新闻发布会上说，黄金在全球央行储备中的地位正在上升，被视为保障金融安全与稳定的关键资产。 他同时重申， 波兰央行的目标是将黄金储备提高至700吨 。目前该行持有632.4吨黄金，其中105吨存放在波兰境内，其余分别存放在伦敦和纽约。 今年迄今，波兰央行已买入82吨黄金 。 格拉平斯基表示：“我们一直在持续买入黄金， 利用了近期价格下跌的机会 。” 这也意味着，自4月份最后一次官方数据发布以来，波兰央行又增持了37吨黄金。按当前价格计算，这部分新增黄金价值约50亿美元。 波兰央行近几个月趁金价回落买入了价值数十亿美元的黄金。自4月份以来，黄金价格已下跌超过10%。 这些买入发生在投资者提高对美国利率上升和美元走强预期之际。美国利率上升与美元走强通常都会对金价形成不利影响。 波兰在2025年报告的黄金购买量超过全球任何其他央行。从目前情况看， 该国似乎有望在今年再次位居央行购金榜首。 格拉平斯基强调，波兰增持黄金并非出于排名目的。他表示：“这不是某种竞赛，也不是为了买而买。这背后有着深刻的考量——国家有责任在任何情况下确保波兰和波兰人民的安全，包括在战争时期，当然我们并不期望这种情况发生。” 尽管第二季度是黄金十余年来表现最差的一个季度，但根据景顺（Invesco）发布的最新季度黄金展望报告，各国央行的需求将助力黄金以积极态势收官全年。 景顺的报告指出，这种回调“在任何市场持续强劲上涨的情况下并不罕见，考虑到金价在过去12个月内仍上涨了21.3%，这一最新的价格调整可能是健康的。” 然而，他们警告称，金价仍面临下行风险。“未来几个月对黄金而言可能至关重要，我们将密切关注美联储如何应对通胀——通胀是否会持续居高不下，还是会随着油价下跌而回落——以及美元兑其他主要货币是否会进一步走强。”他们表示，“更高的利率和更强势的美元通常对黄金不利，因为前者提高了持有无收益资产的机会成本，后者则使黄金对国际（非美国）投资者而言更加昂贵。” “我们相信，对黄金的大部分结构性支撑仍然基本完好，”报告作者表示。“各国央行似乎将继续购买黄金，以实现储备多元化。世界黄金协会报告称，在接受其最新调查的央行行长中，有45%的央行行长表示他们预计将在未来12个月内增加黄金储备，创历史新高，而89%的央行行长预计未来一年全球央行黄金储备将增加。” 他们指出，这种结构性支持反映在他们最近的全球主权资产管理研究中，“其中大多数央行报告过去三年增加了黄金配置，对全球波动、通胀保护和地缘政治不确定性的担忧现在是持续购买黄金的主要驱动因素。”
2026-07-10 13:41:39黄金13年来最惨季度！避险神话动摇 投资者重新审视“黄金该不该持有”
黄金期货第二季度下跌超过14%，创下自2013年以来最糟糕的季度表现。CNBC文章指出，作为常被用于投资组合分散化和风险对冲的资产，黄金近期的走势让部分投资者开始质疑其避险功能。 自伊朗战争爆发以来，黄金期货累计下跌21%。在此之前，金价曾在今年年初触及历史高位。图表显示，过去三个月，标普500指数与黄金期货走势形成对比。 黄金近期表现足以引发担忧，但投资者在将其从投资组合中剔除前，仍需重新审视对黄金的预期。关键问题不只是金价短期下跌，而是黄金究竟应在组合中承担什么功能。 先锋集团（Vanguard）全球投资组合构建负责人罗杰·阿利亚加-迪亚兹（Roger Aliaga-Diaz）表示： “对冲功能确实存在，但它可能比人们想象的更不稳定。并非每一次股市下跌时，黄金都会恰好出现并弥补损失。” 理财顾问指出，投资者常见误区是期待黄金与股票形成持续、直接的反向关系。也就是说，股市下跌时，并不能假设黄金一定会上涨。 密歇根州拉斯鲁普村SGH财富管理公司（SGH Wealth Management）创始人、注册理财规划师萨姆·胡什佐（Sam Huszczo）表示： “我并不把黄金视为股票市场的直接对冲工具，但它是对冲恐惧情绪的良好工具。以较小的比例配置，它是一种不错的分散化工具。” 从长期历史数据看，黄金仍有理由在投资组合中保留一定位置。摩根大通私人银行（JPMorgan Private Bank）的一项分析显示，在1985年至2024年期间，重大地缘政治冲击发生前及发生期间，黄金四周内的平均回报率为1.8%，中位回报率为3%。同期，10年期美国国债和股票的平均回报率均为下跌1.6%。二者的中位跌幅均为1.9%。 阿利亚加-迪亚兹还指出，黄金也可作为对冲美元风险的工具。他表示：“当出现美元价值、美元稳定性或美联储信誉受到质疑的情况时，你很可能就会看到资金流入黄金。” 不过，黄金并不是低波动资产。阿利亚加-迪亚兹表示， 投资者往往忽视了黄金的波动性，而这种波动性实际上与股票颇为相似。 正因如此，黄金持仓需要保持在可控范围内。多数理财顾问建议， 黄金配置比例不应超过5%。 第二季度黄金持仓出现亏损，并不必然意味着投资者应全部卖出这一资产类别。更重要的是评估黄金在长期计划中的作用、个人对波动的承受能力，以及当前持仓比例是否过高。 Perigon财富管理公司（Perigon Wealth Management）首席投资官拉菲亚·哈桑（Rafia Hasan）表示：“你应该以更长的时间维度来思考黄金配置，不能孤立地看一个季度的表现。” 哈桑建议将黄金配置比例保持在1%到2%之间。她补充道：“我认为大宗商品作为更广泛的分散化工具，确实有其潜在作用，话虽如此，大宗商品价格往往波动更大，我认为上个季度恰恰印证了这一点。”
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