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市场风偏改善 镍价低位反弹【机构评论】
周四沪镍主力低位反弹，伦镍隔夜反弹至16300美金一线。宏观方面，美国批准伊朗总统及外长参加纽约联合国高级别会议，伊朗核心代表团获准参加联大活动，美国作为联合国总部所在地，通常受到东道国义务限制，难以阻止外国领导人参加联大。沙特请求阿曼出面斡旋与胡塞武装谈判请求短暂停火，各项人道主义诉求将得到讨论，预计本周末前宣布达成协议，中东局势边际存在降温迹象，在美联储加息落地后市场风偏有所改善。 基本面来看，昨日金川镍升水升至4250元/吨，进口镍升水150元/吨，品位10%-12%的高镍生铁出厂均价为1051.5元/镍点，较上一日下降6元/镍点。政策端：印尼镍矿商协会（APNI）呼吁政府评估新镍矿基准价（HPM）公式对非税国家收入（PNBP）的影响。APNI指出，新公式可能导致低品位镍矿价格下跌，应综合审视整体经济利益、采矿可持续性及资源附加值，而非仅关注矿石价格。 美联储加息落地叠加沙特请求阿曼出面调停与胡塞武装冲突提振市场风险偏好；基本面上，印尼镍矿价格持稳，中东硫磺现货溢价回落，成本端刚性支撑减弱；政策端，印尼APNI呼吁政府评估新镍矿基准价（HPM）公式对非税国家收入的影响，新公式可能导致低品位镍矿价格下跌，应综合审视整体经济利益；下游方面，不锈钢排产增量有限，三元正极企业迎来产销旺季，电镀及合金消费平稳运行，预计镍价短期将企稳逐步反弹。
2026-09-18 09:20:38市场情绪修复 沪镍低位企稳【沪镍收盘评论】
沪镍小幅上涨，主力合约收涨1.4%，报123550元/吨。近期镍价持续走弱，主要受宏观美联储加息预期抬升和矿端供应恢复影响。隔夜美国加息利空落地，市场情绪有所修复。基本面来看，由于镍价持续下行，精炼镍企业亏损加重，减产加速推进，成本支撑逐步强化。在这种情况下，沪镍盘面迎来止跌修复行情。 菲律宾镍矿FOB报价延续走低态势，矿端成本支撑进一步减弱。低品位矿价仍在低位运行，中高品位矿价则较前期出现明显下移。市场整体供需格局正趋于宽松。印尼镍矿RKAB补充配额正逐步获批落地，头部矿山PT WBN在经历约4个月的维护保养后，已获主管部门批准并逐步重启采矿作业，复产进度持续推进。与此同时，前期因配额收紧而滞港的货源正集中释放至市场，矿端实际供应量边际增加。此外，印尼能矿部第363.K/MB.01/MEM.B/2026号决定已于9月15日生效，对HPM公式进行第二次修订，明确低品位镍矿（Ni≤1.2%）修正系数基准为14%，伴生钴系数降至17%，进一步调整了低品位矿的计价逻辑。 上半年受霍尔木兹海峡航运受阻影响，印尼HPAL项目因高度依赖中东进口，一度面临硫磺供应紧张的困境。近期硫磺价格出现明显回落，供给端的核心变化在于全球贸易流向的重构：加拿大硫磺出口量显著提升，6月对印尼的出口金额同比大幅增加，北美货源开始有效补充印尼的供应缺口。随着硫磺集中到港，部分此前受限的项目排产已逐步恢复，市场可外售硫磺量整体回升，供应紧张局面得到明显缓解。 对于后市，金瑞期货评论表示，成本端我们认为有支撑，矿端压缩空间有限，且MHP成本因钴价下行有明显抬升，且当前扩产也因为成本和电力方面原因出现扰动，短期镍元素过剩幅度不会太过明显，盘面预计低位震荡。
2026-09-17 17:58:16【SMM算力午评】910B4破两万，H800创新低
【市场概述】 今日SMM算力租赁价格指数整体横盘，各机型-区域报价较前一交易日全部持平。采价侧信号密集且分化：国产算力可搬迁价首破2万元关口、型号分层初现，H800线上续创该型号新低，H20则因付款与资源属性差异成为口径最复杂的型号。 【国产算力：910B4破两万，交付溢价继续走阔】 华东3台可搬迁910B4报2.0万元/台/月，首破两万关口，较9月上旬同区域1.9万元上涨5.3%，较该型号线上云资源1.5万元溢价33%，交付弹性溢价继续走阔。同批4台可搬迁910B3维持1.9万元，与910B4首次出现1000元价差（5.3%），型号分层机制刚刚萌芽但幅度仍小。线上渠道方面，32台910B3报1.6万元与910B2同价、规格倒挂延续，可搬迁报价较之溢价19%，线上资源实际按交付方式而非型号性能定价；64台910B4线上仍报1.5万元，规模增至原批次约两倍而未见折让，反映现货偏紧、持货方无需以规模折扣换取消化。910B2线上1.6万元未跟随可搬迁上行，国产算力内部传导存在时滞。 【H800与A800：老型号定价转向稀缺性】 H800线上云资源降至6.8万元/台/月，创该型号新低，较9月初华东可搬迁7.0万元低2000元、较华中年签7.6万元低8000元（降幅10.5%），为H系列唯一持续下行的型号且已第二次降价，与H100、H200的上行形成鲜明反差，需求端正加速向更高性能型号集中。A800 40G线上报1.8万元，与910B4可搬迁持平，但其显存仅40G、低于910B4的64G，性价比正被国产替代挤压，老型号定价越来越依赖存量稀缺性而非性能。H20 96G华南一年起租4.1万元，处于3.9万—4.6万元区间中位，同规格报价跨度约18%，付款条件与资源属性成为主要变量，按裸报价直接比价易失真。 【SMM观点】 单卡租赁，尤其是H100的单卡租赁流动性明显下降——放货节奏主导价格发现、散单需求被长协与批量资源优先承接，而包月整机资源价格则在持续飙升。这一结构性变化意味着单卡与整机两条口径的价差将进一步扩大，租赁方若继续以单卡价格推算整机成本，偏差会持续加大。SMM认为，后续采价需强化对整机批量成交与合同条款的跟踪，单卡价格更多体现流动性折价而非市场中枢。
2026-09-17 13:09:45SMM解析：从“高性能”到“低碳” 汽车钢产业链正在发生什么变化？
在由 上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、上海有色金属行业协会、苏州市压铸技术协会 主办的 SMM ASCC 2026（第八届）汽车供应链大会暨产业协同论坛-汽车轻量化与高端用钢创新论坛 上，SMM 俞超围绕“从‘高性能’到‘低碳’：汽车钢产业链正在发生什么变化”的话题展开分享。 需求基本盘已经换了： 一半以上是新能源，三分之一以上是出口 2025年中国汽车销量3,440万辆，同比增长9.4%，连续17年维持全球第一，新能源汽车销量1,649万辆，占比达47.9%。 2026年8月新能源渗透率达65.2%，单月首次超60%，1–7月累计渗透率达51.2%（乘联会8月零售口径65.2%）。 2026年1–8月整车出口715.3万辆，增长66.7%，占销量35%；新能源出口343.5万辆（+120%），连续三个月月度出口超百万辆。 六年间新能源渗透率从5%到近50%：全球电动化份额达四分之一 据SMM了解，2020年国内新能源渗透率5.4%，2025年47.9%，今年前8个月61%。中国用六年时间走完了燃油车时代的下半场。 据IEA数据显示，2025年全球电动车超过2,000万辆，渗透率约25%，预计今年2,300万辆渗透率将达到28%左右。 出口与欧洲接棒——汽车钢的 需求地理与碳规则同时在变 中国：2026年出现了分化。1月购置税减半、以旧换新政策修改，销量下滑，之后靠出口拉回来：1到8月国内新能源销量同比增长11%，增量全部来自出口。 全球市场：上半年数据来看，北美电动车销量同比减少20%，欧洲电动车销量同比增加27%。这意味着汽车钢的需求地理在变——更多的车卖到欧洲；而与此同时，碳规则也在变——CBAM今年进入定式期，今年只覆盖2.5%，2034年预计覆盖率将达100%，并已提案2028年纳入整车。 从热卷到780MPa镀锌汽车板，价值阶梯约3,100元/吨 “汽车级”本身只值百元级，性能与镀层才是溢价来源 上海现货的价格阶梯。从普冷到“汽车级”只增值约180块。真正的溢价在哪？热卷到DP780镀锌汽车板一共3,100元，"汽车级"本身只贡献了180，性能和镀层贡献了大约2,550。这说明一件事：市场愿意为性能付钱。低碳版本的定价，必须在这个阶梯里找到自己的位置。 20个月里普冷跌11%、汽车板跌9%， 冷热价差已跌破加工成本线 再看20个月的走势。2025年1月至今热卷基本维持不变，普冷价格下跌11%，DC04汽车卷下跌9%，只有DP780镀锌汽车板守住了价格。 从价差冷热价差来看：从855元收窄到385元，跌破了450元的加工成本线；汽车级对普冷的溢价只有一百多。同时今年上半年汽车行业利润率只有3.8%，利润同比下降20%。所以低碳化是在冷轧汽车板价格竞争最激烈、下游利润最薄的环境里发生的，这是目前的核心矛盾。 汽车钢产业链八个环节： 议价权集中在两端，加工增值集中在中段，数据控制权正在向OEM集中 议价权集中在两端：上游矿山寡头定价，下游整车厂定点、定价、定规则。 加工增值集中在中段：从热卷3,390到DP780镀锌汽车板6,490，增值3,100元一吨，都发生在冷轧镀层这一段。 数据控制权正在向整车厂集中：钢厂掌握PCF的源头数据，但整车碳足迹的公示、采购准入，都在OEM手里。 数据必须逆流而上—— 低碳汽车钢= 高性能+ 低排放+ 可验证数据 碳流：上游大约0.25，炼钢这一步决定了80%。到Tier1冲压有个放大效应：材料利用率60到70%。到整车，钢大约占13到15吨碳足迹的20%。 数据流（蓝线）：整车要公示碳足迹、要报CBAM，就要零件PCF；零件PCF要Catena-X数据，就要钢卷号和批次追溯；追溯到最后是钢材PCF证书。所以低碳汽车钢的定义是三个条件：高性能、低排放、可验证数据，少一个都不成立。 低碳汽车板产能以百万吨计，公开披露的交付以万吨计 瓶颈不在产线，而在需求与结算机制 据 SMM 了解，当前已建成及规划低碳汽车板产能均以百万吨为量级，但企业公开披露的低碳钢交付量仅达万吨级别。行业瓶颈并非产线供给，而是市场需求与结算机制。 减碳成本是一个阶梯：30%减碳的溢价在百元级，50%以上在千元级 而中国买家的支付意愿目前是0–500元/吨 低碳汽车钢吨钢成本增量· 相对常规高炉-转炉汽车板（元/吨，SMM估算区间） SMM的估算： 第一档，转炉高废钢比加绿电冷轧，减碳30%，吨钢增量约50到300元——废钢铁水价差、绿电绿证和认证费用。 第二档，废钢电炉加绿电，减碳六七成，100到450元——电炉高炉成本差。 第三档，氢基DRI电炉加绿电，700到1,500元——绿氢28块4一公斤，一吨钢54公斤氢。 买方意愿：中国低碳汽车板差价0到500元。 SMM低碳钢价格预测（废钢路径的示例） 溢价“谁来付”是真问题 单车钢材采购量约 1 吨。若吨钢溢价 300 元，则单车成本增加 300 元，在 15 万元整车售价中占比 0.2%；吨钢溢价 1000 元时，单车成本增加 1000 元，占车价 0.7%；参照欧洲长协价 275 欧元测算，单车成本增加 2156 元，占车价 1.4%，上述水均不足 1.5%。 换从盈利端观察：以今年上半年 3.8% 的行业利润率计算，一台售价 15 万元车辆的利润为 5700 元，吨钢溢价 1000 元，即吞噬单车利润的 18%。当前国内采购方可接受的溢价区间为 0–500 元，对应单车新增成本 0–500 元。因此，低碳成本的承担主体并非空泛讨论，而是行业亟待厘清的现实难题。 结论：汽车钢的竞争坐标从“性能×价格”变为“性能×成本×碳” 从高性能到低碳：性能仍是入场券，碳成为第二张入场券，同一牌号多个碳版本、多个价格。 从产品到产业链：竞争单位不再是牌号，而是钢、碳、数据的整条链，谁掌握可验证数据，谁掌握定价话语。 从价格到价值：钢价之外出现碳价值，以准入、长协、证书三种形式兑现，市场需要独立的价格加碳加合约的发现机制，这是SMM需要重点补足的板块。 》点击查看SMM ASCC 2026（第八届）汽车供应链大会暨产业协同论坛专题报道
2026-09-16 10:24:04伦铝库存再创历史新低
上期所公布的数据显示，9月11日当周，沪铝库存继续下降，目前已连降十三周，周度库存减少4.67%至347,683吨，降至六个半月新低。随着进入传统消费旺季，需求逐步回暖，后续去库节奏有望得以保持。 数据来源：上海期货交易所 伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，自去年11月份以来伦铝库存持续下滑，较年初下降逾五成，最新库存水平为243,600吨，再创新低。近一个月来伦铝库存去化速度明显下降，并非是海外供应格局扭转，而是LME库存的结构性缺陷日益突出。在LME铝库存连续去化后，剩余可交割仓单高度集中于俄铝，印度及其他来源铝库存近乎归零。而自2024年4月英美禁止新产俄铝进入LME交割体系后，尽管在此之前产的俄罗斯铝仍可进行交易，但许多交易商仍在回避，下游加工企业无法采购使用。LME期货合约允许以俄铝仓单完成交割履约，使得名义上的极低库存并不能有效转化为期货盘面的逼空动能。上周纽铝库存维稳，本周库存小增至1,380吨，仍位于历史偏低水平。 数据来源：伦敦金属交易所、芝商所 受地缘冲突影响，今年海外铝供应始终维持短缺局面。另外，欧洲受天然气、电力高价影响，电解铝产能持续被动减产，印尼、中东有少量新增产能规划，但落地进度不及预期。虽然中东地区受冲突影响停产的炼厂复产进度加快，市场对远期全球铝市供应有由紧转松的预期。虽然中东地区炼厂复产进度快于预期，市场对远期全球铝市由紧转松的预期持续存在，然而目前中东局势前景不明，海湾地区缺乏稳定生产环境，供应短期难有明显改善。LME铝显性库存仍在历史极低水平，沪铝库存持续下滑，全球显性库存的持续收缩，为铝价提供了底部支撑。
2026-09-16 09:06:28期铜受空头回补带动反弹，盘中触及逾三周低点【9月15日LME收盘】
9月15日（周二），伦敦期铜反弹，盘中触及逾三周最低水平，因伦敦金属交易所（LME）库存上升，且油价上涨加剧了市场对经济增长的担忧。 交易商表示，空头回补以及市场认为铜价被低估，推动该金属在纽约开盘后反弹。 伦敦时间9月15日17:00(北京时间9月16日00:00)，LME三个月期铜上涨82美元，或0.59%，收报每吨14,083.0美元。该合约从盘中低点13,926美元回升，该低点为8月20日以来的最低水平。 由于近期合约相对于远期合约的升水水平较高，自8月中以来，LME注册仓库的铜库存已上涨近20%，至242,900吨。 交易商预计，未来几天将有更多此前以高位价格售出的铜被运往LME仓库。但他们补充道，随着上周升水转为贴水，交割量可能会很快枯竭。 上周，据财联社报道，两位知情人士透露，白宫尚未就精炼铜关税作出决定，官员们正在权衡两方面的因素：一方面担心铜价上涨可能推高制造业成本，另一方面则考虑鼓励更多国内采矿可能带来的潜在好处。 美国将对铜进口加征关税的可能性，推动Comex铜价升至LME铜价之上。过去18个月来，交易商一直向美国运送铜，使Comex库存达到创纪录高位。 铜价上行阻力位位于21日移动均线切入位，目前约为14,270美元；支撑位则在100日移动均线附近，约为13,755美元。 分析师表示，中东局势紧张加剧引发的原油供应担忧，将对经济增长、制造业活动以及金属需求构成压力。 印尼商品交易所首席监督官Sarjito周二表示，印尼新建的商品交易所计划于2027年1月4日开市交易，首批上市交易品种包含锡和镍铁。Sarjito称，在国会听证会上展示的演示材料显示，国有矿业企业预计将成为交易所首批参与主体。 另外，国家统计局9月15日公布的最新数据显示，中国8月原铝（电解铝）产量为398万吨，同比增加4.70%；1-8月原铝（电解铝）产量为3112万吨，累计同比增加3.90%。 中国8月十种有色金属产量为710万吨，同比增加1.60%；1-8月十种有色金属产量为5558万吨，累计同比增加2.90%。 其他基本金属 LME三个月期铝上涨7美元，或0.22%，收报每吨3,251.5美元。 LME三个月期锌上涨30.5美元，或0.8%，收报每吨3,824.0美元。 LME三个月期铅下跌8美元，或0.43%，收报每吨1,873.5美元。 LME三个月期镍下跌357美元，或2.19%，收报每吨15,977.0美元。 LME三个月期锡上涨87美元，或0.17%，收报每吨51,966.0美元。 （文华综合）
2026-09-16 08:58:40Meta自研AI芯片明年上半年部署 旨在降低成本 减少对英伟达依赖
Meta正加快自研AI芯片的部署节奏， 以降低对英伟达的依赖并压缩数据中心运营成本。 该公司表示， 第三代自研芯片MTIA 450（代号Arke）将于明年上半年开始在数据中心投入使用。第四代产品MTIA 500（代号Astrid）的设计工作将在约一个月内完成，预计2027年底进入数据中心，部署规模将更为广泛。 这一芯片路线图标志着Meta在 削减AI基础设施成本方面 取得实质性进展。 Meta工程副总裁Yee Jiun Song表示，与英伟达目前出货的产品相比，自研芯片在运行AI模型时效率更高，"正是因为我们自己承担了大量工程工作"。 在未来12个月内，Meta在自研芯片上的部署承诺已超过1吉瓦的用电当量。Yee Jiun Song表示，此后预计还将加速扩张，前提是AI市场或需求不会出现崩盘。 截至发稿，周二盘中Meta涨0.18%，英伟达涨0.74%。 合作伙伴与技术路线 Meta与博通合作进行芯片设计，与台积电合作负责制造，整体方向是降低对英伟达行业主导地位的依赖。 Meta于2023年首次宣布研发自研芯片计划。目前的第三代产品已于9月1日从台积电收到首批12枚样片，实测性能与仿真结果的误差在2%至3%以内。首日测试中，工程团队成功使用该芯片运行了Meta自有模型。 Yee Jiun Song表示，测试结果显示芯片设计环节不存在明显缺陷，但仍需数月的调试与优化工作，同时台积电一侧的产量也在持续爬坡。 他强调， 该系列芯片主要依赖高带宽内存，定位于通用推理场景 ，而非对响应速度要求极高的超快速推理市场。"这是我们用于通用推理的主力芯片，"他说。 砍掉训练芯片项目，聚焦推理降本 Meta此前曾规划开发一款代号为Olympus的芯片，旨在同时支持AI模型的训练与推理两个阶段，原计划于2028至2029年面世。 但据Yee Jiun Song透露，该项目已被取消，公司转而专注于推理芯片，成本因素是主要考量之一。 "当你开始大规模扩建至数吉瓦的容量时，成本就变得至关重要，"他说。他指出，如果一款同时兼顾训练和推理的芯片价格贵出约30%，这在大规模部署的背景下将"完全无法接受"。 Meta超级智能实验室（Meta Superintelligence Labs）正通过提供未来AI模型的需求信息，协助对芯片进行精细调优，以提升推理阶段的运行效率。 路线图清晰，未来侧重速度与吞吐量 在完成Astrid的开发工作之后，Meta表示后续芯片研发将把重点转向提升运算速度与吞吐量，即单位时间内可处理的AI任务量。光纤技术的引入也有望进一步改善芯片性能。 "我们有一张非常扎实的路线图，"Yee Jiun Song说。"未来几年，我们预计将持续打造出能够与供应商产品相竞争的芯片。" 这一表态反映出Meta希望通过自研硅片逐步掌握AI基础设施的核心技术主动权，同时在成本与能效上建立起长期竞争优势。
2026-09-16 08:26:26锌锭转为累库 期价震荡偏弱【机构评论】
周一沪锌主力ZN2611合约日内震荡偏弱，夜间低开上行，伦锌震荡偏弱。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在26360~26550元/吨，对2610合约贴水15-0元/吨。盘面价格走跌，达到下游部分企业心理价位，采购意愿增强，现货交投环比改善，贸易商积极出货报价，贴水小幅收窄。SMM：截止至本周一，社会库存为22.25万吨，较上周四增加0.43万吨。 整体来看，特朗普连续释放能源与外交缓和信号，油价下跌，缓解通胀担忧，市场情绪修复，但临近美联储利率会议，市场交投保持偏谨慎。基本面看，锌锭出口节奏放缓，社会库存转为小幅增长。同时，临近LME09合约交割，LME0-3的BACK结构小幅收敛，流动性风险阶段性降温。短期宏观扰动不断，叠加海外挤仓风险缓和，预计锌价维持震荡偏弱走势。
2026-09-15 09:23:57欧盟天然气价格创2022年底以来新高，低库存背景下冬季寒潮将引发价格冲击
欧洲天然气市场正面临自2022年俄乌冲突爆发初期以来最为严峻的供应压力。库存严重低于历史均值，中东地缘冲突持续扰动关键航运通道，多重风险叠加之下，今冬一旦出现寒潮，欧洲能源市场或将承受剧烈的价格冲击。 荷兰TTF基准天然气期货周一早盘一度大涨5.3%，触及每兆瓦时83.67欧元，创2022年12月以来新高。 今年以来，该合约价格已累计上涨约两倍。此轮涨势的直接导火索，是沙特阿拉伯东西向输油管道近日遭无人机袭击，相关泵站基础设施受损后被迫停运。 目前， 欧洲储气设施充填率仅为68%，远低于该时节约85%的15年历史均值。 与此同时，上周流入西欧的液化天然气（LNG）到港量在9月初短暂回升后再度回落，库存补充进程明显放缓。分析人士警告，低库存将使欧洲今冬能源供需平衡更加脆弱，任何寒潮或供应冲击都可能引发剧烈价格波动。 库存缺口显著，补库进程受阻 欧洲进入供暖季时的储气水平已大幅落后于历史常态。68%的充填率与85%的15年均值之间存在约17个百分点的差距，意味着欧洲在应对冬季需求高峰时的缓冲空间明显收窄。 LNG进口的波动进一步加剧了补库压力。据报道， 流入西欧的LNG到港量上周再度走弱，此前9月初的短暂回升未能持续，库存回补速度随之放缓。 ING Groep NV分析师在研报中指出，“这一延误使任何局势缓和的前景愈发遥不可及。” 地缘风险是当前欧洲天然气市场面临的另一重要变量。霍尔木兹海峡与曼德海峡两大全球能源运输咽喉要道均处于紧张态势，胡塞武装持续在红海地区发动袭击，沙特东西向管道基础设施亦遭受无人机打击。 上述局势直接影响LNG货轮的航运路线与到港时效，令欧洲在冬季需求旺季前的补库窗口期进一步压缩。 分析师警示冬季价格波动风险 能源咨询机构Timera Energy分析师警告， 低储气水平的直接后果是“冬季供需平衡更加脆弱”，并补充称，“这将放大寒冷天气或新一轮供应冲击出现时的价格波动潜力，而届时货船的响应速度未必能够跟上需求变化。” 换言之，今冬一旦出现持续低温天气，欧洲天然气价格可能面临急剧拉升，并进一步加重欧洲家庭的能源负担。在能源危机持续困扰下，欧洲大陆对中东地区冲突走势的依赖程度已达到前所未有的高度，投资者需密切关注地缘局势与气象预报的双重变量。
2026-09-15 09:10:02期铜跌至三周低点，受美元走强及LME库存上升影响【9月14日LME收盘】
9月14日（周一），伦敦期铜延续跌势，跌至14,000美元以下的三周低点。此前，伦敦金属交易所（LME）库存增加缓解了供应紧缺局面，加之美元走强，在上周因美国关税不确定性引发抛售后，进一步加剧了工业金属的下行压力。 伦敦时间9月14日17:00(北京时间9月15日00:00)，LME三个月期铜下跌239美元，或1.68%，收报每吨14,001美元。 该合约盘中一度触及13,958美元的低点，为8月20日以来最低水平，较上周四创下的历史高点下跌6.2%，当时15,000美元大关似乎近在咫尺。 市场本周聚焦美联储利率决议 Britannia Global Markets金属部门主管Neil Welsh在报告中写道：“铜价下跌，目前似乎正面临挑战近期低点的局面，延续了自6月以来首次周线下跌后的谨慎基调。” 其补充称：“对美国货币政策收紧的担忧正抑制市场风险偏好。” 美联储主席沃什不喜欢就美国利率的可能走势提供任何前瞻指引，但居高不下的通胀、每桶100美元的油价，以及他本人一再强调维持价格稳定、重视金融市场定价信号等立场，似乎已让下一步行动几乎没有悬念。 美联储将在为期两天的会议结束后，于北京时间本周四2:00公布政策决定。金融市场普遍押注，美联储决策者将把基准利率上调25个基点，至3.75%-4.00%区间，并释放未来将进一步收紧政策的信号。 加息往往对大宗商品价格构成利空，因为这会抑制经济增长。 美国10年期指标公债收益率周一升破5%，触及2023年10月以来最高，突破备受关注的心理关口。分析师称，这可能对美国经济产生连锁影响，并削弱美国股票的相对吸引力，从而威胁股市牛市行情。 短期市场紧张局势有所缓解 上周四，据财联社报道，两位知情人士透露，白宫尚未就精炼铜关税作出决定，官员们正在权衡两方面的因素：一方面担心铜价上涨可能推高制造业成本，另一方面则考虑鼓励更多国内采矿可能带来的潜在好处。 此消息引发铜价大幅抛售，导致将铜运往美国COMEX交易所进行套利的活动减少。 与此同时，受9,600吨流入量的推动，LME铜库存有所增加，其中4,550吨存放在意大利的仓库中。 LME铜现货合约相对于三个月期铜合约的贴水从上周五的每吨大约10美元扩大至39.25美元，这表明短期内市场紧张局势有所缓解。 其它市场基本面 几内亚矿业部长表示，继上周签署铝土矿销售协议之后，几内亚正与嘉能可探讨氧化铝冶炼、能源项目领域的投资机会。该国希望拓宽资金来源，实现铝土矿出口市场多元化。 丸红株式会社（Marubeni Corp）周一表示，截至8月底，日本三大主要港口的铝库存升至246,600吨，较上月增加约22.7%。 其他基本金属 金属市场整体情绪疲软。LME三个月期铝下跌8.5美元，或0.26%，收报每吨3,244.5美元。 LME三个月期锌下跌87.5美元，或2.25%，收报每吨3,793.5美元。 LME三个月期铅下跌10.5美元，或0.55%，收报每吨1,881.5美元，盘中创下8月3日以来的最低水平。 LME三个月期镍下跌135美元，或0.82%，收报每吨16,334.0美元，盘中最低触及16,265美元，创下两个月低点。 LME三个月期锡下跌1485美元，或2.78%，收报每吨51,879.0美元，盘中触及51,700.0美元，创7月初以来最低水准。 （文华综合）
2026-09-15 08:59:07
