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高盛大砍黄金目标价！央行购金抵不过美联储转鹰，当前格局像极了2022年
高盛大幅下调黄金价格预测，美联储鹰派转向压制投资者需求，尽管央行购金潮依然强劲，黄金短期上行空间仍受到显著压缩。 据追风交易台消息，高盛大宗商品研究团队11月5日发布最新贵金属研究报告， 大幅下调黄金价格预测 ：2026年底目标价从4650美元/盎司下调至 4150美元/盎司 ，2027年底目标价从5400美元/盎司下调至 4800美元/盎司 。 高盛指出，尽管近期债券市场回暖使市场定价更接近其经济学家对美联储终端利率的预测，但 基准情景假设美联储鹰派转向及2026年12月的加息将压制投资者的“货币贬值”担忧 ，从而导致黄金宏观政策对冲需求——集中体现在看涨期权需求上——回归历史均值，而非重返年初的高位水平。 高盛明确表示， 当前黄金市场格局与2022年愈发相似： 央行购金提供强劲的结构性买盘，但更高的利率压制投资者持仓，净效果是黄金价格涨幅趋于温和。 与此同时，高盛维持对央行购金的长期建设性判断，预计2026至2027年央行月均购金量将维持在60吨，远高于2022年前每月17吨的均值，但 这一结构性支撑力量难以抵消利率上行对投资者情绪的压制。 周四，国际现货黄金跌超1%，最低触及4036.82美元/盎司。不过，过去两个交易日，在油价和美股下挫之际，现货黄金近日出现连续反弹，一度触及4100美元/盎司关口上方。 目标价大幅下调，美联储鹰派转向是核心驱动 高盛此次下调黄金预测的直接原因，是 美联储近期的鹰派立场转变 对市场持仓的深远影响。 具体而言，高盛将 2026年底黄金目标价从4650美元/盎司下调至4150美元/盎司 ，将 2027年底目标价从5400美元/盎司下调至4800美元/盎司 。 高盛基准情景假设： 美联储将于2026年12月再度加息 ，这将使投资者的“货币贬值担忧”情绪保持受压状态。因此，此前推动黄金大涨的宏观政策对冲需求——具体体现为看涨期权需求——预计将 回归历史均值水平 ，而非重返2026年初的高位。 在下行风险方面，若美联储于 2027年3月额外加息 ，并伴随更高的终端利率和推迟降息，高盛估算2027年底黄金价格将仅为 4,660美元/盎司 （较基准情景4,800美元/盎司进一步下行）。 央行购金依然强劲，但难以独力托市 尽管目标价遭到下调，高盛 维持对黄金的长期建设性看法 ，核心支撑来自结构性强劲的央行购金需求。 高盛预测， 2026至2027年央行购金量将维持在每月60吨 ，远高于2022年前每月17吨的历史均值。高盛的实时追踪数据（GS Nowcast）显示，当前央行购金量在经季节性调整的3个月移动平均基础上已达到 每月85吨 。 从结构性动因来看： 新兴市场央行，尤其是中国央行 ，相对于其合理的长期配置目标，黄金持仓仍明显偏低； 分散持有G7储备货币的动机——包括地缘政治风险和金融风险——大概率仍将持续； 值得关注的是， 黄金需求和储备安全的关注度正在超越新兴市场央行范畴向外扩散 。发达市场央行虽因历史原因已持有大量黄金储备，此前基本置身于2022年以来的购金浪潮之外，但当前的讨论已从“是否持有黄金”转向“ 将黄金存放在何处” ，折射出对储备安全和跨国信任的更广泛担忧。 然而，高盛指出， 央行购金仅能提供结构性支撑，在高利率环境下难以独力驱动金价大幅上涨 ，这正是当前格局与2022年高度相似之处。 当前格局酷似2022年：央行托底，高利率压顶 高盛明确将当前黄金市场与2022年的情形进行类比： 央行提供强劲的结构性买盘，但高利率压制投资者持仓，净价格涨幅因此趋于温和 。 2022年的历史经验表明，在这种格局下，黄金价格并非单边下行，而是呈现 涨幅受限、波动加剧 的特征。央行的持续买入为金价提供了底部支撑，但利率高企令西方投资者通过黄金ETF等渠道参与的意愿受到明显压制。 近期债券市场的反弹已使市场定价更接近高盛经济学家对美联储终端利率的预测，但高盛认为， 美联储的鹰派立场将持续压制宏观对冲需求的回升 ，使黄金价格上行空间受到明显约束。 2027年下半年降息预期，或成黄金下一轮上涨催化剂 高盛经济学家预计， 美联储将于2027年下半年至2028年初实施三次降息 。一旦降息周期开启，利率对黄金价格的约束将得以解除，届时： 对利率敏感的西方黄金ETF资金流入 有望重新激活； 私人投资者需求 将再度与结构性央行购金需求形成共振； 两股力量的叠加，将更充分地转化为金价的上行动能。 此外，高盛还指出一个潜在的上行情景：若西方经济体的 财政可持续性担忧 升温——可能因更高的军事支出和能源进口国债务负担加重而强化——且投资者开始质疑发达市场央行应对通胀的意愿或能力，宏观政策对冲需求可能卷土重来，推动金价 超越4800美元/盎司的基准预测 。 看涨期权需求：放大金价波动的关键机制 高盛在报告中专门分析了 看涨期权需求对黄金价格的放大效应 ，这一机制自2025年中期以来愈发重要。 高盛的简单黄金模型显示， 每增加100吨净确信性需求 （包括西方ETF持仓、净管理资金头寸和央行购金），黄金价格约上涨 2% 。然而，自2025年中期以来，金价的实际波动幅度已超出上述基础资金流动所能解释的范围，与此同时， 看涨期权需求急剧攀升 。 高盛将这一看涨期权需求解读为宏观政策或"货币贬值"对冲的体现：投资者正在为黄金非线性暴涨的尾部风险支付溢价。 在机制层面，看涨期权持仓可 双向放大金价波动 ： 当金价接近关键行权价时，已卖出看涨期权的做市商需买入黄金对冲敞口，从而强化涨势； 当金价下跌时，做市商则可能平仓对冲头寸，进一步放大跌幅。 高盛估算， GLD净看涨期权未平仓合约每增加100万张，黄金价格约上涨5% 。 高盛表示，目前暂不将这一期权驱动的放大效应纳入基准价格预测，原因在于高位看涨期权需求的历史数据较短，相关效应的估算存在不确定性。 但高盛强调， 一旦美联储加息周期结束、利率约束消退，这一机制可能再度发挥关键作用 ，届时宏观政策对冲需求的回归将推动看涨期权需求重返2026年初高位，做市商对冲行为将再度将基础需求放大为更为剧烈的非线性上涨。
2026-11-06 21:14:15【SMM公告】新增“长沙市场建筑钢材价格”价格点公告
尊敬的行业同仁： 您好！ 长沙为湖南省省会，地处华中地区，属于长江中游核心城市，是华中地区建筑钢材重要的流通集散城市，市场交易活跃，价格走势具备较强区域代表性，可一定程度映射湖南及周边区域建材市场行情波动。SMM通过长期对长沙市场螺纹钢、盘螺、高线各主流流通品牌现货价格调研，形成并公布"SMM长沙市场建材价格"。 自2026年12月7日起，正式发布“SMM长沙市场建材价格”。 后续，SMM将持续优化价格采标体系与计算模型，保障价格数据的及时性与精准性，为钢材市场参与者提供专业、可靠的价格参考基准，助力行业高质量有序发展。 价格点详情如下： 品名：螺纹钢、盘螺、高线 定义：长沙市场价格 单位：元/吨 牌号：HRB400E、HPB300 规格范围：Φ12-32mm、Φ6-10mm 质量标准/材质：符合中国国家标准GB 1499.2-2024《钢筋混凝土用钢第2部分：热轧带肋钢筋》，含碳量≤0.25% 主流品牌：萍钢、冷钢、涟钢等 最小成交量级：1.5吨 交付期限：两日内 发布时间：日度，工作日，北京时间上午11:00 付款方式：当天付款 上海有色网钢铁产业链研究团队 2026年11月6日
2026-11-06 15:29:31【SMM公告】关于停止发布SMM越南南部螺纹钢出厂价（CB300V Φ10）的公告
尊敬的各位市场参与者： 为进一步优化SMM钢铁价格评估体系，提升价格服务与市场行情的贴合度，上海有色网（SMM）拟自 2026年11月9日 起停止发布以下价格评估。 此次调整是因为SMM已推出新的越南螺纹钢市场价格，覆盖同一产品，更能反映当前市场行情。今后建议各位市场参与者参考新的价格评估。 价格评估详情： 价格ID：202608050001 价格名称：越南南部螺纹钢出厂价 牌号：CB300V 规格：Φ10 地区：越南南部 定价基础：出厂价（EXW） 自生效日起，SMM将不再更新该价格评估，历史价格数据仍可供查询参考。 本次调整仅涉及上述价格评估，其他钢铁价格评估的发布不受影响。 衷心感谢各位市场参与者一直以来的信任与支持。如有任何疑问，欢迎联系SMM黑色金属研究团队。 特此公告。 SMM黑色金属研究团队 上海有色网（SMM）
2026-11-06 13:42:06世纪铝业三季度业绩不及预期 电力及运营成本形成拖累
世纪铝业（Century Aluminum）周四公布，截至2026年9月30日的第三季度，公司净销售额环比增加2.091亿美元，主要原因是冰岛格伦达坦吉工厂2号线复产、本季度产能恢复至接近满产水平带来出货量提升，以及铝产品实现售价向好。 世纪铝业公布，2026年三季度归属公司净利润为3.026亿美元，环比增加5,330万美元。三季度净利润增长，主要来自格伦达坦吉2号线复产带动出货量上升、金属实现售价走高；但部分收益被两项因素抵消：冰岛设备故障相关保险理赔收益减少，以及三季度极端高温天气推高电价、电力结算成本走弱。 三季度业绩还受到3,100万美元净特殊项目影响：其中衍生品工具税后未实现收益3,450万美元、保险理赔税后收益1,270万美元，同时被冰岛设备故障相关税后损失1,510万美元部分冲抵。据此计算，2026年三季度归属公司调整后净利润为2.716亿美元，环比增加1,430万美元。2026年三季度归属公司调整后EBITDA为3.316亿美元，较上一季度增加470万美元。增量主要来自销量、产品结 构优化以及金属实现售价利好；但被运营费用上升、电力结算价不利所抵消。
2026-11-06 10:00:32高通电话会：明年将不再依赖手机业务 与SpaceX将推出星链移动网络
尽管面临全球智能手机市场需求疲软的阵痛与即将失去苹果订单的挑战，高通正通过在汽车、数据中心和马斯克星链网络上的突破性订单，向市场证明其非手机业务强大的爆发力与无缝衔接的增长想象力。 华尔街见闻提及，11月4日周三美股盘后，高通公布截至2026年9月27日的第四财季业绩。受累于需求低迷以及苹果相关收入的下降，高通第四财季核心智能手机芯片（QCT handset）营收下降26%至51.4亿美元，未达到华尔街预期的52.5亿美元。 不过在随后的财报电话会和媒体访谈中，高通管理层向市场释放了强烈的信号： 最坏的时期已经过去，以数据中心、汽车和AI物联网为代表的“非手机业务”即将迎来史诗级大爆发。 高通CEO Cristiano Amon明确表示安卓市场已触底反弹，且 未来一年非手机业务超60%的爆发式增长将“完全取代苹果退出的缺口” 。 财务数据显示，高通汽车业务单季暴增89%，并手握亚马逊潜在价值最高600亿美元的定制芯片大单，更史无前例地拿下了SpaceX星链的全国性5G网络设备长单。 管理层预计，2027财年高通手机业务营收占比将首次降至50%以下，数据中心目标直指2029年150亿美元营收规模。 “安卓市场已触底反弹，非手机业务将完全填补苹果缺口” 面对市场对智能手机基本面的担忧，高通CEO Cristiano Amon在电话会中给出了非常坚定的反击。他表示， 中国安卓业务的低谷已在今年第二季度（6月财季）结束，目前正迎来环比回升。 Amon强调： 与其他公司不同，我们很早就预判到了存储芯片价格上涨的影响，并提前做好了应对准备。如今，我们的安卓业务已重回环比增长轨道，同时非手机业务的执行力也极其出色。 面对安卓收入回升是否可能是涨价前的提前采购 。Akash Palkhiwala回答称，2026年QCT（芯片业务）手机收入受到两方面影响， 一是 市场本身变化， 二是 OEM渠道库存去化。 他表示，公司预计 2027 财年不会再面临同样的去库存冲击 。高通一直在密切监控渠道库存，并能够通过 QTL（专利授权业务）的数据进行交叉验证。目前来看，整个渠道的库存水平依然偏低，因此公司预计未来的 QCT 业务收入将重新紧密贴合终端市场的实际走势。 对于市场长期担忧的“苹果切换自研基带芯片”的利空，高通也给出了清晰的对冲路径 。Amon表示，公司对 2027 财年第一季度的业绩预测中已完全剔除苹果的贡献，高通在智能手机之外的业务拓展也取得了巨大成功。 Amon的原话掷地有声： 在排除苹果因素的前提下，我们 2027 财年的新订单获批同比大增 70%。我们预计非手机业务的收入将完全填补苹果留下的缺口；迈入 2027 财年时，非手机业务将实现 60% 的同比增长。 高通首席财务官 Akash Palkhiwala 更是给出了一个极具标志性的数据节点： 展望 2027 财年，我们预计手机业务占总营收的比重将降至 50% 以下。这无疑是我们推进业务多元化战略中的一座重要里程碑。 数据中心：2027财年目标50亿美元，管理层称上行空间受供应限制 数据中心是本次电话会的核心 。高通重申2027财年数据中心收入目标为50亿美元，2029财年目标为150亿美元。 Akash Palkhiwala在回答Joseph Cardoso关于客户爬坡节奏的问题时表示， 第一财季数据中心收入预计超过6.5亿美元，随后将在全年逐季增长，并在2027财年结束时达到约70亿美元的年化营收速率。 他强调，从供应链的角度来看，公司“完全有能力”达成 50 亿美元的目标；若实际业绩超出预期，其上行空间将主要受限于产能供应而非市场需求。 在回答Chris Caso关于2027财年数据中心收入构成的问题时，Akash Palkhiwala进一步说明， 50亿美元的收入将主要来自两家超大规模云计算客户的AI加速卡定制芯片项目，其次是网络连接业务。而到了2029财年实现150亿美元目标时，收入来源将多元化涵盖定制芯片、连接业务扩张、CPU以及AI加速器。 在回答Ben Reitzes关于QCT EBT利润率的问题时，Akash Palkhiwala表示，从2027财年开始，数据中心被纳入QCT分部，这一分部调整本身将使QCT经营利润率下降约3个百分点，因为公司正提前投入AI加速器和CPU平台。 该调整不影响公司整体指引，也不改变QCT长期30% EBT利润率目标。 在谈及高带宽计算（HBC）技术的最新进展时 ，Amon对高盛分析师Jim Schneider表示，与上述两家头部云厂商的合作将持续至2028及2029财年，属于“长期、跨代际、多产品的战略合作”。 他还透露，搭载 HBC 技术的 AI250 芯片在实验室测试中的能效表现超出预期——原本的设计目标为每比特消耗 0.5 皮焦耳（pJ/bit），实际测得仅约 0.3 皮焦耳，且早期良率也高于预期。他补充道： 解码（Decode）工作负载是我们获得正面反馈最多的应用场景 。 至于外界关注的“第三家”超大规模云厂商，安蒙透露，双方目前正就加速器业务进行“深入推进的谈判”。该项目属于 2028 至 2029 财年营收爬坡规划的一部分，并未被计入 2027 财年 50 亿美元的目标之中。 结盟马斯克与“击败”Arm 除了常规的业绩数据，高通在本次财报电话会上还释放了两个极具市场冲击力的 重磅增量信息 。 首先，是与马斯克旗下的 SpaceX 达成的跨界基础设施合作 。高通正式宣布，将从2027年起，为SpaceX规划中的全美“星链移动”（Starlink Mobile）网络提供核心无线电设备、基带单元以及配套软件支持。 谈及这一重大突破，高通 CEO Cristiano Amon难掩兴奋： 这是一项多年期的长远协议……它不仅代表着我们基础设施业务迎来的重大胜利，更标志着一段蕴含巨大潜力的战略合作正式开启。我们有机会从 5G 技术的演进以及‘天地一体’（卫星与地面网络融合）的趋势切入，共同重塑并夯实美国在全球无线通信领域的领先地位。 Cristiano Amon补充表示，这是一项多年期协议，也涉及双方对下一代无线技术的规划。 从财务角度看，收入将在2027财年末开始体现，更多属于2028财年的收入贡献 。 Moor Insights & Strategy 分析师 Anshel Sag 对此评价道： 新的 SpaceX 协议将在未来许多年内带来回报，并出货数万台设备。 其次，针对近期备受关注的与Arm的架构许可诉讼案，Amon也向投资者派发了定心丸 。他表示陪审团已经裁定Arm违约： 这一结果是创新和竞争的胜利，我们仍然专注于开发并向全球客户和消费者提供业界领先的半导体产品，包括我们的 Oryon CPU，涵盖从移动端到数据中心的各个领域。 展望第一财季，高通预计总营收将在104亿美元至112亿美元之间，中位数高于分析师预期的104.8亿美元；调整后每股收益预计在2.15美元至2.35美元之间，同样超出预期的2.27美元。 三星份额：管理层称新基线已高于70% 针对市场关心的“高通在三星下一代旗舰平台中的份额预期是否仍维持在 75% 左右”这一问题，高通 CFO Akash Palkhiwala回应称，公司对三星业务的预期基准已发生变化。 他表示，过去高通对三星的业务基线预测为 50%，但这一数字现已不再适用，目前内部测算的份额基线已提升至 “70% 以上”。 Palkhiwala瓦拉强调，高通在规划未来的 Galaxy 产品线时正是采用了这一全新的份额基线，并建议投资者也以此为参考框架。 此外，他补充道，高通与三星的合作边界正在持续扩大 。以往高通并非三星可穿戴设备及其他智能硬件的主要供应商，但如今这些生态产品的设计方案已开始与 Galaxy 高端智能手机平台形成深度联动，带来更多的协同效益。 高通Q4财季电话会全文（AI辅助翻译）： 主持人： 女士们、先生们，感谢您的等候。欢迎参加高通公司2026财年第四季度业绩说明电话会议。目前，所有参会者处于仅收听模式，稍后我们将进行问答环节。本次电话会议于2026年11月4日录制。今日会议的回放号码为877-660-6853，国际来电请拨201-612-7415，回放预约号为13762625。 现在，我将把会议移交给投资者关系部高级副总裁Brett Simpson先生。Simpson先生，请开始。 Brett Simpson（投资者关系部高级副总裁） ：谢谢，大家下午好。今天的电话会议将由Cristiano Amon和Akash Palkhiwala进行发言，Alex Rogers也将参与问答环节。您可以在我们的投资者关系网站上获取本次业绩发布稿和配套幻灯片。此外，本次会议正在高通.com进行网络直播，重播将于今天晚些时候在我们的网站上提供。 在今天的电话会议中，我们将使用G条例定义的非GAAP财务指标，相关的与GAAP的核对信息可在我们的网站上找到。我们还将发表前瞻性陈述，包括对未来事件、业务或行业趋势以及业务或财务业绩的预测。实际事件或结果可能与前瞻性陈述存在重大差异。请参阅我们提交给美国证券交易委员会的文件，包括我们最新的10-K年报，其中载有可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异的重要因素。 下面有请高通公司总裁兼首席执行官Cristiano Amon发言。 Cristiano R. Amon（总裁兼首席执行官） ：谢谢Brett，大家下午好。 2026财年第四季度，我们实现非GAAP营收104亿美元，非GAAP每股收益2.17美元。QCT营收90亿美元，环比增长6%，处于我们指引区间的高端。授权业务营收13亿美元。2026财年全年，我们实现非GAAP营收432亿美元，QCT营收372亿美元，其中汽车与物联网合并营收同比增长24%，表现突出。 2026财年结束时，此前压制我们业务发展的诸多不确定因素已基本消除。具体而言，包括：QTL许可协议续签问题、苹果客户流失，以及内存定价对移动行业整体规模的负面影响。就最后一点而言，6月季度是我们中国安卓业务的低点，本季度已实现环比增长。展望未来，我们的规划假设2027日历年全球手机出货量将维持持平或小幅下滑。苹果调制解调器过渡的时间节点和进展路径已完全纳入我们的业务规划，目前对此已有充分了解。我们也续签了重要的QTL许可协议，包括与苹果和华为的协议。 展望2027财年，我们将以更宽广、更多元化的高通姿态迎接强劲动能与重大机遇： 第一，QCT中的非手机营收将同比增长60%以上；第二，数据中心业务开始放量，12月季度预计营收超过6.5亿美元；第三，汽车业务在2026财年末达到年化80亿美元的营收运行率，超出预期10亿美元；第四，我们在智能体AI重塑边缘计算、催生高通新产品类别方面奠定了坚实基础。 此外，我们与SpaceX达成里程碑式协议，为其在美国全国范围内的地面5G网络提供技术支撑。我们的技术投资方向与行业发展趋势高度一致。我们通过关键收购强化了软硬件能力，向全栈半导体公司演进。我们宣布与Meta、亚马逊、宝马、Stellantis等行业领军企业达成战略合作，后续还将有更多合作公布。公司整体设计中标管线同比增长70%。正是这一格局，使高通有能力实现2029财年目标：非手机业务营收达400亿美元，其中数据中心业务超过150亿美元。 以下，我将重点介绍投资者最关注的几个领域。 授权业务方面，本季度我们实现了重要里程碑 。我们对与苹果、华为和传音续签协议感到非常满意。这些协议为QTL在迈向6G时代的过程中提供了稳定性，同时也彰显了我们知识产权和专利组合的持久价值。正如历代技术更迭，我们预计自身的发明将成为6G的基础性技术。重要的是，QTL营收运行率维持不变，下一个续约周期将于2030财年开始，延续至2033财年。授权业务为高通扩展下一阶段增长机遇提供了持久而高利润的基础。 数据中心方面，本季度我们取得了重大进展 。这是我们最优先的战略重点之一，也是我本人投入大量时间的核心领域。我们围绕长期客户关系、广泛的产品组合和开放的软件生态系统来构建这一业务。亚马逊AWS是一个典型案例——我们的合作协议跨越多代产品，涵盖AI推理定制芯片和光学互联。定制加速器于10月开始向AWS发货，互联解决方案将于本月晚些时候放量。我们还签下了第二家光学互联客户。 在高通高带宽计算（HBC）方面，我们的AI250芯片在能效和带宽指标上超出预期，早期良率也符合预期 。这些成果引发了AI客户和内存合作伙伴的高度关注，本季度我们新增了两家重要潜在客户。Dragonfly C1000 CPU仍按计划向Meta发货，我们也在与一家大型潜在新客户深入洽谈。 在高速互联解决方案（如光学DSP）方面 ，我们对现有机会持乐观态度，并正积极投入，将光学收发器（OpEx）与我们的XPU和定制芯片深度整合，正如我们在2026年欧洲光纤通信展（ECOC 2026）上与Lumentum和康宁共同展示的那样。 软件方面，我们与Modular的全栈集成进展顺利 。Modular作为开放的多供应商软件栈，在NVIDIA和AMD GPU、亚马逊Trainium及谷歌TPU上均展示出出色性能，针对高通加速器的优化工作也在同步推进。上个月，Modular将完整的MAX源代码开放，这延续了8月份Mojo语言开源的势头。我们也很高兴地看到，Modular Cloud在9月季度正式上线，每月处理的token数量已达数十万亿。我们将很快分享更多关于生态系统合作伙伴使用Modular Cloud的详细信息。 数据中心业务开局强劲。我们重申2027财年50亿美元的营收目标，健康的订单覆盖率支撑2028财年持续的营收增长。 汽车业务方面 ，2026财年末，年化营收运行率约达80亿美元，远超我们上季度提供的70亿美元预期。此外，第四财季汽车营收同比增长近90%。 第五代骁龙数字底盘于9月季度开始商业化量产，并将在2027财年持续放量 。该平台是我们迄今最先进的产品，性能显著提升，代际内容增量创高通历史之最。我们的产品也从SoC升级至集成计算模块。客户需求在各产品线保持强劲，高通正定位于在2027财年成为按营收计算最大的汽车半导体供应商之一。 机器人业务方面 ，高端旗舰级Dragonwing IQ10处理器即将开启商业化量产，持续积聚强劲动能。本季度，生态系统合作伙伴展示了高达800亿参数的AI模型直接在IQ10上运行的能力。2027财年，我们将继续拓展机器人平台的技术覆盖与能力边界。 AI智能体方面，正如我们此前预判，AI智能体的普及速度和能力正在快速提升，消费者采用率随之持续上升 。 典型案例是Meta Muse，仅用40天便突破1000万次下载。 我们也看到越来越多的企业围绕智能体设计产品体验和终端设备，包括智能体手机、智能眼镜及其他新型个人AI形态。Meta Audio AI眼镜、MuseCharm、Gemini智能眼镜和阿里巴巴Squint AI眼镜是近期智能可穿戴设备的典型案例，未来一年内将有更多产品面世。 智能手机是智能体体验的核心设备，它最了解用户，始终随身携带，并掌握用户的联系人、偏好和权限。设备本身也在演进，能够同步支持用户的直接操作与智能体代表用户执行的任务。要实现这些体验，需要更强的计算性能、更高的能效以及更优的连接能力，这恰恰是高通的核心优势所在。目前已有四家客户在旗舰设备中内置了智能体功能，我们也很高兴地宣布，全球首款智能体手机正是在骁龙平台上发布的。 展望2027财年，我们对高端安卓市场份额位置感到满意，并预计随着智能体手机的加速渗透推动单设备算力内容提升，我们的市场份额将进一步扩大。作为参考，领先AI公司的目标是到2028年，使智能手机具备在本地运行1000亿参数模型并保持全天续航的能力，实现这一目标需要设备端算力的阶跃式突破。 最后，我非常自豪地分享，SpaceX选择高通为Starlink Mobile在美国全国范围内的地面5G网络提供技术支持。 Starlink正在打造全美最具雄心的新一代蜂窝网络，我们的Dragonwing基础设施平台将融合先进的大规模MIMO、专用RAN处理器以及商业级Layer 1软件。根据多年期合作协议，部署工作将于2027年启动，预计将成为美国规模最大的5G部署项目之一。 此次合作为我们提供了引领美国无线技术领先地位的机会，从5G起步，推动卫星与地面连接的融合。这一新型架构将为下一代连接与网络智能奠定基础，也是我们基础设施业务的重大胜利，以及与SpaceX这一战略合作伙伴关系的全新起点。 关于与Arm的诉讼，我们对陪审团的裁定深感欣慰。 陪审团认定：Arm违反了与高通长期存续的架构许可协议（ALA），未能履行承诺，蓄意干扰高通的业务，并在作为供应商和竞争对手的双重身份下实施不正当竞争行为。结合高通此前的法庭胜利，此次裁定进一步揭示了Arm意图损害高通及其生态系统的用心。这一结果是创新与竞争的胜利。我们将继续专注于开发并交付行业领先的半导体产品，包括我们的Oryon CPU，服务于从移动到数据中心的全球客户与消费者。 总结而言，我们在实现投资者日所规划的宏大增长目标方面取得了重要进展，以此迈入2027财年。自那以来，我们签署了多项重大战略协议，并为数据中心业务的规模化启动做好了充分准备。我们将保持专注执行，构建高通的下一个发展篇章，并对实现2029财年目标充满信心。 下面有请Akash发言。 Akash Palkhiwala（执行副总裁、首席财务官兼首席运营官） ：谢谢Cristiano，大家下午好。 首先，我来介绍第四财季业绩。 本季度我们实现非GAAP营收104亿美元，每股收益2.17美元，营收处于指引区间高端。QTL营收13亿美元，税前利润（EBT）利润率70%，符合预期。QCT营收90亿美元，处于指引高端，EBT利润率24%，符合预期。QCT手机营收51亿美元，反映了全行业内存动态对全球智能手机市场的影响。 QCT汽车业务实现首个单季度20亿美元营收，同比增长89%，主要得益于第五代计算平台集成模块产品的广泛采用。QCT物联网营收19亿美元，同比增长4%，工业、网络和机器人产品类别同比增长20%，但消费类产品受内存限制有所拖累。QCT非手机业务（含汽车和物联网）合并营收同比增长36%，彰显了我们增长战略的持续落地。本季度，我们向股东返还20亿美元，包括10亿美元股票回购和10亿美元股息。 在提供指引之前，我想就影响财务表现的几个因素作出说明： 第一 ，QTL方面，我们已完成与苹果、华为和传音的长期许可协议，未来数年内不存在与主要手机OEM厂商的重要许可协议续签。协议续签后，QTL营收运行率及长期营收预测维持不变。 第二 ，如上季度所述，我们正在对各产品线实施价格上调，以反映半导体上游成本的上升。预计该措施将在2027财年下半年对QCT毛利率产生完整效益。 第三 ，2027财年标志着数据中心业务的重要里程碑——从客户拓展阶段正式进入营收创造阶段。第一财季指引反映了向两家超大规模云服务商启动定制芯片合作发货。正如此前说明，这些定制芯片业务预计将提升QCT运营利润率，但对毛利率有所摊薄。上述因素已体现在第四季度业绩和第一季度展望中。 第一财季指引如下： 预计营收104亿至112亿美元，非GAAP每股收益2.15至2.35美元。QTL预计营收13亿至15亿美元，EBT利润率72%至76%，反映正常季节性趋势。QCT预计营收90亿至96亿美元，EBT利润率20%至22%。 请注意，QCT EBT利润率指引包含约3个百分点的影响，原因是自2027财年起数据中心业务纳入QCT分部，这反映了AI加速器和CPU平台在营收放量前的前置投入。该分部调整对公司整体指引及QCT EBT利润率30%的长期目标均无影响。 预计QCT手机营收环比下降中个位数百分比，安卓营收增长被苹果产品营收的持续下坡所抵消。QCT数据中心预计营收超过6.5亿美元，主要来自定制芯片客户的发货启动。QCT汽车与物联网合并营收预计环比基本持平。非GAAP运营费用预计约为28亿美元。 在结束发言之前，我想对增长战略的执行进展作一概述。 2027财年，我们预计在营收多元化方面实现两项关键里程碑：第一，QCT非手机营收（含汽车、物联网和数据中心）从第一财季起同比增速将超过60%；第二，非手机营收将占全年QCT营收的50%以上。 数据中心方面，我们正在按照投资者日公布的营收目标推进，包括2027财年50亿美元、2029财年150亿美元。我们预计数据中心营收将在2027财年全年持续增长，年末营收运行率约达70亿美元。我们也在持续拓展全球超大规模云服务商的客户参与，包括与亚马逊AWS签订的长期战略协议，未来10年的潜在营收机会高达600亿美元。本季度，我们在实验室测试中成功验证了高带宽计算技术，这是推出创新AI推理加速器解决方案的关键里程碑，旨在解决数据中心中的内存带宽瓶颈。 我们在引领其他关键行业趋势方面也具有良好的定位，包括消费设备中智能体AI的普及，以及汽车、工业和机器人领域物理AI的广泛应用。最后，我们要感谢全体员工在2026财年的卓越执行与持续创新。正是他们的投入，使我们得以向全球客户交付行业领先的产品。 以上是我的准备发言。Brett，请继续。 Brett Simpson（投资者关系部高级副总裁） ：谢谢Akash。主持人，我们现在开始问答环节。 问答环节 主持人 ：感谢。第一个问题来自TD Cowen的Joshua Buchalter。请提问。 Joshua Buchalter（TD Cowen）：谢谢接受我的提问。首先，上季度你们曾预告ASIC业务放量将带来毛利率的阶段性下降。但我想了解全年的走势——简单测算，若要实现年末70亿美元运行率的目标，数据中心业务需增长近3倍。随着定制芯片业务全年加速放量，数据中心占比持续扩大，毛利率是否会持续下行？谢谢。 Akash Palkhiwala ：Josh，我来梳理一下公司整体毛利率框架。如上季度所述，我们正推行价格上调以反映行业半导体成本上升，从第二财季开始逐步体现，2027财年下半年将实现完整效益。 具体而言，价格上调生效后，基准毛利率将回归至历史区间的低端，即48%至50%。在此基础上，数据中心业务虽对运营利润率有贡献，但对毛利率有摊薄效应。这一判断与上季度的说明一致，我们正按既定计划推进。 Joshua Buchalter ：谢谢。作为追问，本周早些时候的HBC演示令人印象深刻。能否介绍加速器产品目前在哪些工作负载上获得最多关注？目前商业化进展如何？据我了解，该业务预计在本财年下半年开始贡献营收并放量，距今已仅剩几个季度，请提供更多信息。 Cristiano R. Amon ：Josh，我们对HBC的进展非常满意，实际上比此前的预期还要好。我们最初的设计目标约为0.5皮焦每比特，但实验室实测约达0.3皮焦，良率也超预期。从获得正向反馈最多的工作负载来看，解码（decode）环节的效率尤为突出，这是客户最为认可的场景。 有了实体芯片之后，客户沟通的性质发生了根本性变化——从概念探讨转向了深度技术验证。这进一步增强了我们对预测的信心，不仅是针对定制芯片，也包括我们面向2029年目标规划的商用加速器产品。值得关注的是，HBC已成为定制芯片合作的重要议题，客户正在探讨将HBC与其自研加速器相结合的方案。整体来看，客户互动非常积极。 主持人 ：下一个问题来自摩根大通的Joseph Cardoso。请提问。 Joseph Cardoso（摩根大通）：谢谢提问机会。首先，感谢你们就数据中心全年营收放量路径提供了更多披露。能否进一步说明客户分布情况，以及各客户如何映射至全年的营收节奏？此外，幻灯片中提到了第三家客户，能否提供更多信息，以及它是否已纳入本财年指引，还是预计在此后才放量？我还有一个追问。谢谢。 Akash Palkhiwala ：Joseph，我来介绍财务层面，Cristiano补充客户情况。 2027财年，我们维持此前50亿美元的营收预测，第一季度已超过6.5亿美元，预计后续逐季放量，年末营收运行率约达70亿美元。我们对此感到满意，从供应端来看，完成50亿美元目标是有充分保障的。事实上，超出50亿美元的上行空间更多受供应约束，而非需求约束。 2028财年，我们以70亿美元为起点，2027财年的客户将延续至2028财年，这为实现强劲的同比增长提供了坚实的设计中标支撑。如您所知，我们为2029财年设定了150亿美元目标，Cristiano将介绍的客户拓展进展将为实现乃至超越该目标提供充足的覆盖。 Cristiano R. Amon ：简要补充一下客户情况。2027财年50亿美元中的大部分来自两家超大规模云服务商，其中一家是亚马逊——定制芯片和互联方案的合作细节已公开披露。此外，我们在加速器方面还有另一家客户，并正与其探讨后续定制芯片合作，这一进展将贡献于2028至2029财年的放量。正如发言中提及，我们也新增了多家重要潜在客户，特别是在CPU领域，除Meta之外还在与其他客户积极沟通。 Joseph Cardoso ：明白，非常感谢。追问关于手机营收的展望框架——尤其是价格上调的影响。听起来价格上调效益将在后续季度逐步体现，能否提供更多信息，说明价格上调对数字的量化影响？另外，从宏观市场来看，今年手机市场内存价格的收缩已是明显趋势，请谈谈对明年市场健康度的初步判断，谢谢。 Akash Palkhiwala ：Joseph，从整体手机市场来看，与其他行业分析机构的判断一致，我们预计2025至2026年市场规模下降幅度在低至中双位数区间，2026至2027年则预计总体持平至小幅下滑。这是我们规划业务时一贯采用的审慎假设，目前实际走势也与预期相符。 具体到QCT手机营收中的安卓部分——我们曾判断2026财年6月季度是QCT手机营收及中国安卓业务的低点，之后我们看到9月和12月季度相继实现营收增长，对此感到鼓舞。我们在规划中保持了审慎，实际走势也与预期高度吻合。 此外补充一点：由于我们与客户之间存在长期合作伙伴关系，价格上调是针对新平台、新机型实施的，因此受"提前备货"效应影响较小。同时，如Akash所说，从市场数据来看，我们判断中国安卓业务的低点已在6月季度出现。 主持人 ：下一个问题来自摩根士丹利的Joe Moore。请提问。 Joseph Moore（摩根士丹利）：谢谢。关于特许权使用费率，你们表示QTL营收运行率维持不变。请问新签协议的单设备费率是否有变化？我倾向于认为没有，但想进一步确认。 Akash Palkhiwala ： Joe，合同细节属于保密信息，我们不便具体披露。但我们确认营收运行率维持不变，这意味着在续签过程中，我们基本上维持了原有的费率和使用费标准。 Joseph Moore ： 明白，很有帮助。另外关于亚马逊协议中的认股权证结构，你们是否将其视为开发其他客户关系的通行模板？ Akash Palkhiwala ： 从我们整体数据中心客户合作来看，大多数都遵循半导体行业传统的常规合作模式。亚马逊的认股权证结构属于例外，且我们发行的是平价认股权证。目前这是唯一的例外情况。在未来的数据中心合作中，我们会根据具体情况逐案评估结构安排，但整体框架仍以传统半导体行业合作模式为基准。 主持人 ：下一个问题来自瑞银集团的Timothy O'Curry。请提问。 Timothy O'Curry（瑞银集团）：谢谢。Akash，能否对明年3月季度提供一些前瞻性判断？我知道你们不正式指引3月季度，但上季度好像曾提到3月营收会有所增长。苹果产品营收在3月季度面临较低基数，安卓表现也应该好于此前水平，所以请给我们一些方向性判断即可。谢谢。 Akash Palkhiwala ：Tim，你说得对，我们目前不提供具体指引，但让我对全年情况作几点说明，希望对您有帮助。 第一，往年通常12月是全年最强季度。但随着苹果产品营收逐步下坡，我们预计12月不再是全年最高季度。第二，数据中心营收第一季度超过6.5亿美元，预计全年持续增长，这在一定程度上决定了全年的季度分布曲线。第三，2027财年汽车、物联网加数据中心等非手机营收合计将同比增长超过60%，足以抵消苹果产品营收的下降。第四，2027财年手机营收占总营收的比例将低于50%，这是我们多元化战略的重要里程碑，我们有望在本财年实现这一目标。 Timothy O'Curry ：明白。那也就是说，你们不再确认3月季度会有所增长？ Akash Palkhiwala ：我认为目前市场普遍采用的分析框架是合理的，可以作为参考。 主持人 ：下一个问题来自Bernstein Research的Stacy Rasgon。请提问。 Stacy Rasgon（Bernstein Research）：谢谢。我想深入了解一下手机市场展望。你们对全年持平的预判让我有些疑惑——从目前的运行态势来看，第三季度同比跌幅可能超过20%，第四季度也不乐观。另一方面，你们说中国安卓业务在6月或9月及12月已开始环比改善，同时你们还在推进价格上调。在这样的背景下，安卓的改善是否有可能只是客户在价格上调前的预防性备货？关于手机市场展望，请进一步说明。 Akash Palkhiwala ：Stacy，我分两个层面来回答。先讲市场整体：如前所述，我们判断2025至2026年市场下滑幅度在低至中双位数，2026至2027年持平至小幅下滑，这是在当前整体环境不确定性下制定规划的审慎假设。 再讲QCT产品营收：2026财年的影响不仅来自市场规模变化，还有OEM厂商的渠道库存去化。我们不预期这一影响在2027财年重演，因为我们持续跟踪渠道库存情况，同时也可借助QTL数据进行交叉验证。目前渠道库存依然偏紧，因此QCT营收走势应与整体市场基本同步，这也是我们制定预测的依据。 关于价格上调与预防性备货的问题，补充一点：由于我们与客户维持长期合作关系，价格上调是针对新平台、新机型实施的，对"提前备货"效应的敏感度相对较低。综合市场数据，我们判断中国安卓的低点已在6月季度出现。 Stacy Rasgon：追问一下，三星市场份额框架——你们此前提到约75%的份额，这是否仍适用于三星下一代Exynos '27平台？ Akash Palkhiwala ：是的，完全如此。我来解释一下我们对三星业务的思考框架。过去，我们与三星合作的基准份额是50%，但这个基准已不再成立，目前已超过70%。展望未来的Galaxy旗舰系列，这就是我们规划业务的新基准，我也建议大家以此为参考。 此外，我们在三星的业务也在持续拓展——以往我们并非其可穿戴及其他设备的主要供应商，但随着旗舰Galaxy设计的延伸，这一格局正在改变。 主持人 ：下一个问题来自Melius Research的Ben Reitzes。请提问。 Ben Reitzes（Melius Research）：谢谢，我换了一个问题，因为Stacy刚才已经问了三星的问题。我想聚焦汽车业务——本季度汽车营收超预期表现突出。你们提到汽车、物联网和数据中心全年合计增长60%以上，但汽车部分尤为亮眼。请问这种强劲表现是否存在价格上调驱动的预防性备货因素，还是说这种态势能够在全年持续？我还有个追问，谢谢。 Akash Palkhiwala ：感谢提问。如上季度所述，第五代平台的过渡是核心驱动因素。举个具体数字：与第三代平台相比，第五代平台的单车芯片内容价值增加了8倍。汽车业务的绝大部分增长来自设计中标转化为实际营收，我们正在看到SoC营收的阶跃式增长，这一趋势将持续下去。 Ben Reitzes ：好的，谢谢。Akash，关于QCT EBT利润率，从你们指引的20%至22%出发，考虑到数据中心占比的持续提升，全年应如何演变？建模方面请给我一些方向性指引。谢谢。 Akash Palkhiwala ：Ben，这是个好机会，我来澄清一下。我们在分部结构上做了一项调整：自2026财年起，数据中心业务已并入QCT分部，此前是单独计算的。仅这一变化就使QCT运营利润率降低约3个百分点，原因是我们在部分产品线上存在超前于营收的前置投入。这不影响公司整体业绩数字，只是分部内部的重新归类。 我们不对具体季度或年度的运营利润率进行单独指引，但总体思路是：QCT 30%的运营利润率目标不变，随着未来两至三年营收规模的持续扩大，我们对实现这一目标充满信心。 主持人 ：下一个问题来自美国银行的Liam Pharr（代表Vivek Arya提问）。请提问。 Liam Pharr（美国银行，代Vivek Arya）：谢谢。关于网络互联业务，你们提到了AWS光学互联的放量以及第二家光学互联客户。能否帮助我们量化互联业务当前的规模，以及随着向224G和1.6T演进，2027至2028财年的增长预期？此外，光学互联领域的持续整合是否对你们有所影响？从所有权角度来看，互联与激光器之间是否存在自然协同？谢谢。 Akash Palkhiwala ：感谢这个问题。我们不单独拆分互联业务的营收，但可以明确：在我们谈到的2027财年50亿美元和2029财年150亿美元的数据中心目标中，互联和连接解决方案营收是重要组成部分。 我们对这一领域长期以来保持乐观，并持续加大投入。这一资产源自对AlphaWave的收购，我认为通信业务对高通而言本就是天然契合的领域。我们在光学和共封装光学（Co-Packaged Optics）方面的技术进展令人鼓舞，本季度在欧洲ECOC 2026上与Lumentum进行了技术演示。 您提到的行业整合问题很有洞见——我认为这个行业的结构将会发生变化，类比当年射频前端领域的整合，从中将诞生新的机遇。我们已与多家激光器公司就不同形式的合作关系展开了深入交流，战略合作格局正在形成。这对高通而言是一个非常令人期待的机会，光学领域将有越来越多的高通产品问世。我们在400G、800G和1.6T的产品路线图上也在持续推进。 Liam Pharr：谢谢。关于Dragonfly CPU，您提到Meta之外还有新的潜在客户。能否谈谈CPU相对于定制加速器的上行空间？另外，Arm补救阶段的诉讼结果是否对您的CPU路线图或成本结构有任何影响？谢谢。 Cristiano R. Amon ：分两部分回答。首先，对我们的CPU路线图没有任何影响。我们对Arm诉讼的立场已经非常清晰——我们完全有能力持续开发并交付Oryon产品。其次，关于上行空间：我认为Meta之外的任何新客户都是对50亿美元和150亿美元营收目标的额外上行贡献，这是正向增量，而非原有目标的一部分。 主持人 ：下一个问题来自高盛集团的Jim Schneider。请提问。 Jim Schneider（高盛集团）：谢谢。想请你们澄清一下，你们正在2027财年放量推进的三家超大规模云服务商客户，这三家到年末是否都会达到相对可观的营收规模，还是其中两家贡献较大、第三家在本财年内尚未成熟？谢谢。 Akash Palkhiwala ：可以这样理解：50亿美元中绝大部分来自两家客户，且这两家客户的合作将延伸至2028、2029财年，是多代产品、多产品线的长期关系，双方的业务规模都已相当可观。 Jim Schneider ：谢谢。在建模2027财年时，您提供了一些有益的全年利润率框架，但关于运营费用，2027财年全年是否存在值得关注的运营费用阶跃性增长？谢谢。 Akash Palkhiwala ：运营费用的管理思路与过去一年保持一致。我们对9月季度的指引是约28亿美元。运营费用的核心方向是随着公司多元化深化，引入新的关键能力——特别是数据中心领域。这将是持续的投入重点。 值得注意的一个时间节点是：1月开始新的日历年，员工相关费用会按惯例重置，但这与往年规律一致，并无特殊之处。 主持人 ：最后一个问题来自Wolfe Research的Chris Caso。请提问。 Chris Caso（Wolfe Research）：谢谢。首先关于今早发布的Starlink合作公告，能否就时间节点、规模量级以及高通的具体参与内容提供更多信息？ Akash Palkhiwala ：感谢提问，Chris。时间节点：部署启动在2027年，从财务贡献角度来看，营收的实质性体现主要在2027财年末至2028财年。规模量级：正如公告所述，这是覆盖全美的地面网络，可能是美国规模最大的网络建设项目之一。高通的参与内容：我们为无线电侧提供芯片方案，包括大规模MIMO，以及数字单元的加速器，同时提供Layer 1软件。 这是与SpaceX围绕下一代基础设施展开的出色合作。行业长期依赖专用设备运行，而从开放RAN到AI原生的技术趋势，正在开辟广阔的创新空间。这是一份多年期协议，涵盖了我们对下一代无线技术的共同愿景。我们为这份公告感到自豪，它也彰显了美国技术领导力，我们将全力推进落地。 Jim Schneider：好的。作为追问，您在分析师日上也有所涉及，能否说明2027财年50亿美元数据中心营收中包含哪些产品类别，以及其他产品何时分阶段纳入？具体来说，今年的营收是否全部来自互联产品，还是说加速器也包含在50亿美元之内？ Akash Palkhiwala ：Chris，2027财年50亿美元的营收中，大部分实际上来自两家超大规模云服务商客户的主AI加速器定制芯片合作，另一个较大的贡献类别是互联连接营收。这两类是推动2027财年营收放量的主要驱动力。 展望2029财年的150亿美元，届时将涵盖定制芯片合作的扩展、互联业务的扩大，以及CPU和AI加速器（商用产品）的双重贡献。这就是我们对实现、乃至超越150亿美元目标充满信心的底气所在——鉴于技术进展的强劲势头和各超大规模云服务商的高度兴趣，我们在产品路线图执行上具备充足的支撑。 主持人 ：感谢。今天的问答环节到此结束。Amon先生，在结束会议之前，您是否还有补充？ Cristiano R. Amon ：我只想对我们的员工和合作伙伴表示感谢。如准备发言中所述，这是高通具有重要意义的财年收官，它真正使我们能够以更加主动的姿态进入2027财年——诸多影响因素已尽在掌控，我们将全力聚焦于打造更加多元化的公司。我们对此充满期待，眼前还有许多事情在并行推进，但正是在多元化的过程中，我们也在不断提升自身能力。我们对高通的未来充满信心，谢谢大家。 主持人 ：感谢各位。本次电话会议到此结束，请各位挂断电话。
2026-11-06 08:51:31英国央行加息25基点 预测明年通胀升至5% 行长贝利警告：伊朗战争不结束……
英国央行如期加息，但决议释放的鹰派信号超出市场部分预期。随着央行大幅上调通胀预测、委员投票结果显示政策立场趋于强硬，英国短期国债收益率迅速走高，市场对后续加息的押注也随之升温。 当地时间11月5日，英国央行将基准利率上调25个基点至4%，符合市场预期。货币政策委员会以8比1的投票结果通过加息决议，仅委员Catherine Mann持异议，主张一次性加息50个基点，将利率提高至4.25%。 这一投票结果比市场此前预期更为鹰派。 市场原本更多预计投票结果为7比2，且两名持异议的委员可能倾向于维持利率不变，而最终只有一名委员主张更大幅度加息。 通胀预测的变化进一步强化了这一信号。 英国央行如期加息，但决议释放的鹰派信号超出市场部分预期。随着央行大幅上调通胀预测、委员投票结果显示政策立场趋于强硬，英国短期国债收益率迅速走高，市场对后续加息的押注也随之升温。 当地时间11月5日，英国央行将基准利率上调25个基点至4%，符合市场预期。货币政策委员会以8比1的投票结果通过加息决议，仅委员Catherine Mann持异议，主张一次性加息50个基点，将利率提高至4.25%。 这一投票结果比市场此前预期更为鹰派。彭博报道称，市场原本更多预计投票结果为7比2，且两名持异议的委员可能倾向于维持利率不变，而最终只有一名委员主张更大幅度加息。 通胀预测的变化进一步强化了这一信号。 英国央行预计，消费者价格指数（CPI）通胀率将在明年年中升至“约5%”。 相比之下，央行9月曾表示，当时几乎没有证据表明能源价格冲击已明显传导至工资和商品定价。 市场随即作出反应。彭博数据显示，英国两年期国债收益率一度升至4.77%，上涨3个基点；而在利率决议公布前，该收益率一度下跌约2个基点。两年期国债对货币政策预期最为敏感，其收益率转升反映出投资者正在重新评估英国央行未来的利率路径。 英国央行行长贝利随后表示，除非伊朗战争结束，否则本次加息可能不会是最后一次。交易员也加大了对后续加息的押注，目前市场预计英国央行12月再次加息的概率约为50%。 通胀压力重新抬头，英国央行政策路径更趋复杂 英国央行此次决策面临的难题，是地缘冲突引发的能源价格冲击可能进一步推高通胀，同时也增加了经济增长的不确定性。 如果能源价格上涨持续，通胀压力可能从能源领域向更广泛的商品和服务价格传导，并进一步影响工资谈判。英国央行将通胀预测上调至接近5%，意味着其对未来价格压力的判断明显趋于谨慎。 更值得关注的是， 委员Mann主张加息50个基点，显示货币政策委员会内部仍存在对通胀风险的担忧。尽管本次决议以8比1通过，但这一分歧也说明，部分决策者认为有必要采取更强硬的政策行动。 贝利有关伊朗战争的表态，则为后续政策路径增添了新的变量。若冲突持续、能源价格压力难以缓解，英国央行可能需要进一步收紧政策；反之，若地缘局势缓和，通胀压力回落，连续加息的必要性也可能下降。 对市场而言，焦点已经从英国央行是否加息，转向这轮通胀冲击会持续多久，以及利率是否还需要进一步上调。
2026-11-05 20:13:13富临精工回应火灾影响：事故不会对公司项目建设、产能规划安排造成实质性不利影响
SMM 11月5日讯：11月4日，富临精工发布关于公司发生火情事故的公告，其公告提到，2026年11月1日， 富临精工控股子公司江西升华新材料有限公司之全资子公司内蒙古富临时代新材料有限公司在建项目2 号研磨厂房东侧导热油管廊发生火情。 事故发生后，公司立即启动突发事件应急预案，成立现场应急领导小组，配合政府相关部门开展应急处置、现场救援工作。在当地消防等部门的共同努力下，明火已全部扑灭，本次事件未造成人员伤亡，火情持续期间，生态部门对周边空气进行多点连续监测，空气质量无明显异常。经初步调查，起火系导热油泄漏引燃，具体原因正在进一步调查中。事故未造成设备烧损，受损范围集中于导热油管廊及对应外墙，直接损失金额正在评估中。 提及该火灾事故对公司的影响， 富临精工表示，本次事故系在建项目导热油泄漏引发的火情，无人员伤亡，无爆炸及连锁风险，火情已经清除。项目尚处于工程建设与调试阶段，未正式投产运行。本次受损部位为独立的室外管廊管线，不影响主产线核心设备。公司已制定专项修复方案，本次事故不会对公司项目建设、产能规划安排造成实质性不利影响。 公司已第一时间启动内部事故溯源，全面排查隐患、复盘管理漏洞。后续公司将根据调查结果落实隐患整改，认真吸取本次火情事故教训，进一步加强管理，全面深入开展安全生产自查工作，落实事故防范和整改措施，进一步消除可能存在的安全隐患。 据公司在2026年3月18日发布的公告显示，此次发生火灾的内蒙古富临时代新材料有限公司，是江西升华在2026年1月29日设立的新建年产 50 万吨磷酸铁锂项目的全资子公司。最初江西升华拟在内蒙古自治区鄂尔多斯市伊金霍洛旗蒙苏经济开发区投资建设年产50 万吨高端储能用磷酸铁锂项目，预计总投资金额 60亿元，3月18日，江西升华又与乾元汇智、皆宝投资拟共同对富临时代增资，合计增资额为10.04亿元，全部作为增资方认缴的合资公司新增注册资本。本次增资前，合资公司注册资本为 100 万元，江西升华持有合资公司100%的股权。本次增资完成后，合资公司注册资本为 100,500 万元。 彼时富临精工表示，本次江西升华与乾元汇智、皆宝投资共同增资富临时代，旨在加快推进江西升华在优质磷酸铁锂产品研发与生产及储能市场发展等方面的进程，进一步优化公司磷酸铁锂正极材料产能布局，扩宽产品市场规模和产能规模，夯实和提升公司在磷酸铁锂正极行业的地位，增强公司磷酸铁锂正极材料业务的核心竞争能力和可持续发展能力，符合公司发展战略及整体利益。 项目详情介绍方面，据伊金霍洛旗发展改革和科学技术局消息， 内蒙古富临时代新材料有限公司年产50万吨高端储能用磷酸铁锂项目计划总投资60亿元，项目总占地约566余亩，分一期二期建设（各25万吨）。 计划采用企业自主研发国内领先的新能源正极材料关键核心技术，建设研磨系统、喷雾干燥系统、粉碎系统、窑炉等生产线24条、配套建设研发检测中心、智能化管控中心、数字化车间、智能立库、公辅设备及办公住宿区等， 形成年产50万吨新型高压实磷酸铁锂生产能力。两期项目全部建成后预计可实现年产值175亿元。 值得注意的是，富临时代规划建设的是年产50万吨高端储能用磷酸铁锂产能，高压实密度是其重要产品方向。从下游应用趋势看，此类高压实磷酸铁锂材料主要面向587Ah、588Ah及更高容量的大型储能电芯，同时也能够满足高端动力电池市场对能量密度、循环性能及产品一致性的更高要求。 随着储能电芯向更大容量发展，电芯及系统对材料体积能量密度、循环寿命、安全性和批次稳定性的要求进一步提高。高压实磷酸铁锂能够在有限空间内提高活性材料装载量，有助于提升电芯体积能量密度和储能系统空间利用率；在动力电池领域，则有助于改善磷酸铁锂体系在续航里程和整包空间利用率方面的表现。不过，高压实产品的规模化生产也对材料颗粒形貌、粒径分布、加工性能以及生产工艺稳定性提出了更高要求。因此，企业公布的规划产能并不必然能够迅速转化为稳定供应市场的有效优质产能，还需要经历设备调试、产能爬坡及客户验证等环节。 SMM认为，由于富临时代项目尚未正式投产，本次事故不会对当前磷酸铁锂市场供应产生直接影响。不过，该项目规划年产能达50万吨，其后续修复、建设调试和产能释放进度仍值得关注。在磷酸铁锂名义产能快速扩张的背景下，企业之间的竞争重点正由单纯扩大产能规模，逐步转向面向大容量储能电芯及高端动力电池的产品开发、稳定量产、成本控制和交付能力。 在由上海有色网（SMM）主办的 2026 亚洲电池材料合作论坛（韩国站）-新能源应用场景需求前瞻论坛 上，SMM磷酸铁锂高级分析师陈泊霖曾表示，预计2026年至2030年，磷酸铁锂名义产能扩张速度仍将快于有效优质供给增长，材料产品迭代和企业竞争将进一步向高压实方向演进。据SMM预测，高压实路线占比将由2026年的约22%提升至2030年的约60%。在这一趋势下，富临时代50万吨高端储能用磷酸铁锂项目能否按期投产，并顺利完成调试、客户验证和产能爬坡，也将成为观察行业规划产能向有效优质供给转化的案例之一。 》点击查看详情 对于高端磷酸铁锂的未来，市场也表示了看好态度，湖南裕能近日在其业绩说明会上曾提到，锂电行业长期向好的发展趋势没有发生根本改变，短期扰动不会改变行业成长逻辑，预计明年磷酸铁锂行业需求增速在30%左右。虽然磷酸铁锂规划扩产体量较大，但扩产落地面临资金与技术两大主要约束：一方面，扩产需要大额资金投入，落地进度存在不确定性；另一方面，高端磷酸铁锂产品的工艺技术门槛较高，行业内可稳定量产高端产品的企业并不多。因此，综合来看，预计2027年高端磷酸铁锂仍将处于供应偏紧的状态。 今日电池板块涨幅可观，富临精工股票开盘走高，盘中股价一度涨逾涨近8%。截至日间收盘，富临精工以3.92%的涨幅报15.1元/股。 公开资料显示，富临精工主营业务为汽车发动机零部件、新能源汽车智能电控和新能源锂电正极材料的研发、生产和销售。 此前公司发布第三季度业绩报告，其中提到，公司第三季度共实现72.75亿元的营收，同比增长122.38%；归属于上市公司股东的净利润在3.62亿元，同比增长140.97%；前三季度公司共实现183.23亿元，同比增长101.70%；前三季度归属于上市公司股东的净利润在6.45亿元左右，同比增长98.36%。提及公司营收增长的原因，富临精工表示，主要是锂电正极材料营业收入大幅增长所致。
2026-11-05 18:46:45甲子长歌 铝业丰碑——酒钢集团东兴铝业公司六十年发展综述
甲子春秋，笃行致远；赓续初心，再书新篇。 黄河之畔、渭水之滨、祁连山下、加勒比海岸——东兴铝业用六十载光阴作答：何为初心不改，何为使命不渝。 甲子长歌，唱不尽东兴铝业栉风沐雨的峥嵘岁月；铝业丰碑，挺立起跨越山海、生生不息的工业脊梁。 炉火不熄，熔炼的不只是炽热的铝液，更是一条以红色信仰定向、以代代奋斗为履的报国长路。 电解生产车间全景 筚路蓝缕 奠基立业 1966年11月7日，东方红铝厂在兰州安宁荒滩正式定名，东兴铝业火种自此扎根陇原。 1969年10月1日，18台自焙阳极电解槽试车投产，第一炉铝水喷涌而出，当年产铝39吨。产量虽微，却是破土新生的第一缕星火，自此生生不息。 建厂二十余载，几经更名变迁。1977年至1978年，全面改造电解系统，自主试制65kA新型电解槽；1982年，60台65kA扩建电解槽建成投产，产能9300吨；1988年，新扩建电解厂房当年拆迁、当年施工、当年投产，产能2.5万吨。 2002年，国家淘汰落后产能政策落地，自焙槽改造箭在弦上。2003年，电解槽完成由自焙到预焙的改造，产能7.2万吨。 2006年3月29日，甘肃东兴铝业有限公司注册成立，重整行装、破局重生，以实干担当闯出一条高质量发展的奋进之路。 这是“生命工程”的背水一战。2008年4月，240kA电解铝技术改造项目一期工程投产，产能12万吨，打赢绝境求生的关键一战。同年，国际金融危机席卷而来，公司精打细算、守牢底线。2009年，两地停产设备分批复产，车间炉火重燃。 这是“希望工程”的突围之光。2010年12月，400kA节能技术改造项目一期工程正式通电投产。仅用一年半，便在黄土高原上建成现代化生产线，跑出“东铝速度”。 这是“腾飞工程”的壮丽开篇。2010年8月，酒钢集团战略注资赋能。东兴铝业西出祁连、奔赴嘉峪关戈壁，启动嘉峪关风电载能特色铝合金项目建设。 2011年12月26日，年产45万吨500kA酒嘉风电载能特色铝合金节能技改项目竣工投产，建成当时国内单系列规模领先、技术先进的大型电解生产线。336台电解槽整齐列阵、全线通电，炽热炉火点亮戈壁荒原。 2013年8月，酒嘉风电基地载能特色铝合金2×45万吨工程全面投产。产能170万吨，西北第一、全国第六。 嘉宇新材料铸轧车间 2017年4月，绿色短流程铸轧铝深加工项目建成投产，精深加工版图加速拓展，产能60万吨。2025年9月，绿色高端铝合金一体化项目建成投运，产能11万吨。2026年3月，高端电工圆铝杆连铸连轧一期项目开工建设，预计年底建成投产。 电工圆铝杆生产线 从荒滩筑棚，到戈壁现代化工业基地；从年产39吨的星星之火，到年产170万吨的产业巨擘；从单一电解铝企业，到“氧化铝—电—铝—铝加工”全链协同；今日的东兴铝业，正稳步迈向千亿元级铝产业集群。 嘉信新材料车间 破局突围 转型升级 革故鼎新、守正求变，是镌刻在东兴铝业六十载征程上的精神底色。 改革，不是简单的机构调整，而是一次次生死关头的抉择、一场场绝境之中的突围。 从“厂”到“公司”，是管理体制、经营机制、市场意识的深刻转变。1985年，推行厂长负责制；1987年，甘肃省铝业公司成立；2003年10月，甘肃铝业（集团）有限责任公司注册设立。体制之变中，东兴铝业没有坐等扶持，而是在市场大潮中搏击风浪、积蓄势能。 2005年6月，原甘肃铝业、华兴铝业被纳入国家政策性破产建议项目名单；2006年12月5日，两家企业宣告进入政策性破产程序。破产改制破除盘根错节的历史沉疴，推动企业从生死困局突围，当年即实现扭亏为盈，印证改革不是做减法，而是蓄势赋能的加法，是浴火涅槃而非全盘推倒。 这场政策性破产重组，走的是一条“留产业、稳人心、转机制”的破立之路：核心电解铝产能完整保留，职工妥善安置，历史遗留问题逐项化解；企业挣脱传统工厂体制束缚，迈向现代公司治理，国有存量资产在盘活中实现保值增值。破立更迭间，企业重铸发展根基，一代代东兴铝业奋斗者的坚守，让甘肃铝工业薪火赓续，集聚起新的发展动能。 2010年，企业迎来历史性战略转折，酒钢集团与东兴铝业实施深度战略重组。依托酒钢集团资源优势，东兴铝业打通氧化铝、电力能源、电解铝、铝精深加工全产业链，从地方困难企业迈入规模化、集约化、集团化发展新阶段，从行业“求生者”成长为西北领先、国内知名的大型铝企。战略重组，重塑的是命运，打开的是通往百万吨级基地的大门。2012年5月，东兴铝业正式成为酒钢集团全资子公司，站上规模化、集约化发展新平台。 改革征途，久久为功。东兴铝业深度融入集团管理，向改革要动力、向管理要效益、向创新要活力，优化治理体系，推动现代企业制度成熟定型，改革由体制破冰转向治理增效。 作为甘肃省铝产业“链主”企业，东兴铝业重构产业版图：上游，牙买加阿尔帕特氧化铝厂升级项目、嘉唐铝业、索通炭素项目实现海内外原料安全保供；中游，电解铝持续稳产高产，陇西、嘉峪关双基地稳健支撑；下游，铝水就地转化为铝板带、高端铝棒、电工圆铝杆；从材料到产品，产能加速释放，价值就地跃升。联合广银铝业等下游伙伴共建共享、延链成群，实现精深加工就地延链。 体制之变激活产业之兴，改革之力成就跨越之势。从计划体制、工厂改制到公司重塑，体制与产业形态迭代更新，东兴铝业敢闯敢试、自我革命精神始终不变。 阳极导杆机器人智能焊接车间 创新驱动 绿色转型 从“人盯槽台”到“数据驱动”，这一步技术跨越，东兴铝业矢志求索，整整走了30年。 东兴铝业的创新，不是条件优越时的锦上添花，而是困难重重中的求生突围、自力更生中的向上攀登。 1969年，企业从自焙槽全手工操作起步；1977年至1978年，自主试制65kA新型电解槽，改造电解系统；1986年，第一套微机控制系统投用，拉开“数据炼铝”序幕。2002年至2003年，企业依靠自身力量完成自焙槽到预焙槽的热换改造。 那是一段条件极苦、底子极薄，却最能激发创造力的岁月。旧设备更新、自焙改预焙、指标攻关，东兴铝业在几乎没有任何外部依托的条件下，把生存危机转化为技术跃升。 2016年，东兴铝业主持编制《500kA铝电解槽技术规范》，填补国内该领域国标空白，改写国内铝行业标准格局；突破全石墨化阴极、电解槽智能控制、全电解质启动等一批关键核心技术，累计取得授权国家专利101项、省级以上科技成果8项。从执行标准到制定标准，从跟跑技术到参与定义技术，创新地位不断跃升。 嘉宇新材料冷轧生产车间 研发平台与知识产权体系成型，东兴铝业获评国家级高新技术企业、国家知识产权优势企业，构建起“一核心、三主体、十特色”产品矩阵。产品由单一重熔铝锭拓展至板、带、箔、棒、杆、线全系列铝材，东兴铝业由此实现从“原材料企业”向“新材料企业”的转变。板带材实现从“跟跑”到“领跑”的跨越。新能源动力电池用铝箔坯料、超宽幅双零铝箔相继量产，高端铝合金棒材、线材接连突破。产品广泛应用于电力能源、交通运输、包装家电、高端装备及新能源新材料领域，并挺进新能源汽车、光伏、航空航天、轨道交通等高端领域。 绿色低碳，是技术创新最厚重的底色。早在1982年，企业便自主研发投用烟气净化设施，率先迈出绿色转型的第一步。数十载持续攻关，如今，烟气净化效率达99.5%，炭渣、固废实现资源化利用，污染物稳定达标排放，破解了传统电解铝高污染的难题。 从传统能源到绿色能源，一场能源革命正在悄然发生。酒钢集团建成240万千瓦智慧电网及新能源就地消纳示范项目，打造全国企业级智慧能源管控系统，构建“源网荷储协同＋数智调控”的新型电力系统。依托风光火余能余压多能互补，新能源装机占比达41%，实现新能源就地消纳与“发、变、输、配、用”全环节智能管控——供电更稳、更绿、更省。 光伏项目 这一创新，为东兴铝业注入强劲动能。智慧电网保障电解铝连续生产供电的可靠稳定，光伏绿电就地并网直供，大幅降低吨铝电耗与用电成本，推动“电—电解铝—铝加工”一体化发展，“绿色铝”成色更足，为铝业低碳转型筑牢能源底座。 风从祁连来，光洒戈壁滩，绿电奔涌处，正是东兴铝业面向未来的澎湃心跳。 红色引擎 聚力远航 炉火映照初心，旗帜引领征程。六十载栉风沐雨，东兴铝业从荒滩创业到产业腾飞，每一步都离不开党建红色引擎的强力驱动。 建厂之初，建设者奔赴黄河荒滩白手起家，党员带头战风沙、抢工期，把党组织阵地设在电解炉台，“支部建在炉台旁”成为企业传统。1971年3月，东方红铝厂第一次党员代表大会召开，首届党委产生。20世纪70年代，党员与职工轮班守槽；20世纪90年代，党支部牵头攻坚、守住基本盘。 重大历史关口，党组织始终是主心骨。2006年破产改制重组，党委牵头统一思想、稳住职工队伍；2007年“生命工程”技改，党员干部寒冬露天拆装整流机组；2010年战略重组，党委统筹部署，千余名职工西迁祁连戈壁，党员突击队扎根一线、冲锋在前，奋战在技术攻关、降本增效最前沿，年均创效益超千万元；党员责任区、党员示范岗打造出“党员示范槽”“功勋产线”等鲜活载体，把先锋作用镌刻在炉台产线。 近年来，东兴铝业党委落实“两个一以贯之”，把党的领导嵌入公司治理全链条。持续巩固党建与生产经营融合示范点建设成效，完善“1155”党建工作体系，以高质量党建引领保障高质量发展，推动党建与生产经营融合走深走实。 2025年初，东兴铝业开展铝产业链党建联建共建工作，整合链上8家党委、102个党支部、1761名党员，创新实践“三联三共三清单”工作模式，推动组织联建、资源联享、活动联办，要事共商、难题共解、发展共促，实现需求、资源、项目3张清单闭环，把组织优势转化为产业链竞争优势。 近年来，东兴铝业先后涌现全国劳动模范1名、全国有色金属行业劳动模范1名、甘肃省劳动模范4名、甘肃省“五一劳动奖章”获得者7名，集团公司劳模、酒钢工匠、先进生产者等先进典型百余名。东兴铝业党委始终把职工冷暖放在心上，用心用情用力提升职工获得感、幸福感、归属感。 2025年—2026年，东兴铝业荣获全国工业和信息化系统先进集体、全国五一劳动奖状、全国先进基层党组织3项国家级荣誉。每一项成绩背后，都有炉火映照下奋斗的面庞；每一份荣誉之中，都涌动着滚烫的实干力量。 向新向优 共赴新程 一甲子风雨兼程。回望，六十载炉火映红征途；向前，“十五五”新程铺展。六十年不是终点，而是全新起点。 向新而行，以创新为炬，深耕智能化、绿色化、融合化，锻造新质生产力。 向优而进，以品质立身，精进管理、对标争先，擦亮品牌成色。 向好而攀，以职工为本，同频企业增效与职工成长，让每份奋斗皆有回响。 向心而聚，以党建铸魂，凝聚奋进力量，把组织优势转化为发展胜势。 炉火因忠诚长明，丰碑因信仰屹立。以甲子为序，向未来作答。站在新的历史起点上，东兴铝业将赓续“铁山精神”，续写甲子荣光，再创铝业辉煌，在服务国家战略、推动甘肃铝工业高质量发展中，奋力创建世界一流绿色新材料企业，让铝业丰碑在新征程上更加挺拔。 铝卷 铝棒 铝杆 六十年前，第一代建设者背起行囊，一群胸怀家国的拓荒者闻令而动、奔赴河谷荒滩，“头顶蓝天、脚踏荒原”，用双手筑起第一座厂房、点燃第一炉炉火。 六十年后，新一代奋斗者接过薪火，在智能车间里操控设备，在研发实验室里攻坚克难，将“东兴制造”送往全国乃至世界。 变的是岁月与容颜，不变的是那一颗“产业报国”的赤子之心。 谨以此版，致敬每一位为东兴铝业奉献过青春与热血的奋斗者！ 一块锭·见证初心 ► 第一炉铝水 六十载赤诚 1966年，根据中央武汉农业机械会议建设23个小铝厂的部署，甘肃省启动本省小铝厂筹建工作。第一批建设者从四面八方汇聚到陇原沃土，开始了艰苦卓绝的创业历程。没有现代化机械，就用铁锹挖、扁担挑；没有像样的厂房，就在土坯房里研究图纸、在简易工棚里讨论方案。 1969年，第一批18台电解槽成功试车投产，第一炉火红的铝水奔涌而出，更是东兴铝业在西北大地扎下的第一根基桩。 六十年来，这块“初心之锭”从未褪色。从年产数千吨到今天的百万吨级规模，每一块铝锭都承载着东兴铝业对国家铝工业的忠诚与担当。 一根棒·挺起脊梁 ► 从“制造”到“智造”撑起产业发展的筋骨 如果说电解铝是东兴铝业安身立命的根基，那么高端铝合金圆铸锭，便是企业深耕下游、进军高端制造领域的关键密钥。 建厂之初，企业仅能产出基础普通铝棒；历经数年技术深耕，如今已实现1系至7系全系列高端铝合金棒材规模化生产，产品广泛应用于轨道交通、汽车轻量化、高端建筑、航空航天等核心领域。一根铝棒的迭代蜕变，清晰映照出我国铝工业从技术跟跑、并跑迈向局部领跑的壮阔征程。 近年来，东兴铝业紧扣新能源、新材料战略性新兴产业发展需求，持续攻坚新品研发，相继推出光伏高强铝合金、新能源汽车防撞梁专用铝棒等高附加值特色产品，以硬核“东兴智造”精准赋能国家战略性产业布局。 一卷箔·智造未来 ► 向“薄而精” 抢占新材料新赛道 在“双碳”目标战略引领和新材料产业高速崛起的时代浪潮下，东兴铝业精准研判行业发展大势，锚定铝箔坯料、动力电池铝箔坯料、CTP版基等高附加值产品，作为企业产业转型升级的核心突破口。 从传统标准铝箔坯料起步，东兴铝业深耕超薄铝材精密轧制工艺，攻克技术壁垒，成功产出适配食品包装、厚度仅0.005毫米的超薄双零铝箔坯料。凭借精益求精的精工制造，企业不断突破加工精度极限，持续向产业链、价值链高端迈进。系列产品广泛应用于动力电池正极集流体、食品包装铝箔、CTP版基及电子元器件电容器等多元场景，顺利跻身多家行业龙头核心供应链，在新材料赛道奋力跑出高质量发展的“东铝加速度”。 一群人·薪火相传 ► 几代奋斗者 一颗报国心 东兴铝业六十年的辉煌，归根结底是“人”的辉煌。 创业年代，老一辈创业者在物资匮乏中住土坯房、啃干粮，以“人拉肩扛”的拼劲，在荒滩上建起第一座厂房。“献了青春献终身，献了终身献子孙”，是他们的真实写照，也是东铝力量生生不息的源头活水。 改革年代，东兴铝业乘东风、促改革，完成历次技改扩能和管理变革，推动企业驶入发展快车道。他们以“敢闯敢试、敢为人先”的魄力，奠定了东兴铝业今天的产业版图。 进入新时代，东兴铝业投身智能化、绿色化、融合化转型浪潮，以“产业报国、创新图强”为己任，攻关“卡脖子”技术难题，推动产品走向更广阔的市场舞台。 几代人跨越一甲子，变的是生产方式与技术手段，不变的是“产业报国、铝业兴邦”的赤子情怀。 六十周年 寄语与展望 六十年，是一段峥嵘岁月的总结，更是一个崭新征程的起点。 面向未来，东兴铝业将始终以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，锚定打造“世界一流绿色新材料企业”的愿景，坚持党建引领不动摇，坚持绿色发展不松劲，坚持创新驱动不停步，在服务国家战略中彰显新担当，在建设铝工业强国中展现新作为，奋力书写无愧于时代、无愧于使命的崭新篇章！
2026-11-05 14:07:02【SMM公告】SMM拟上线越南南部螺纹钢及线材市场价格
尊敬的用户： 为扩大对越南国内钢材市场的覆盖，并为采购规划、价格比较及成本分析提供支持，SMM拟于2026年11月6日上线以下价格点： 新价格点将为越南南部螺纹钢及线材市场价格提供每日参考。美元/吨价格将依据有据可查的汇率，由越南盾/千克价格换算得出。 价格规格 项目 说明 市场 越南国内，南部地区。 产品 直条热轧带肋钢筋；盘卷光圆线材。 牌号 CB300-V；CB400-V/CB500-V；CB240-T。 规格 螺纹钢Φ10及Φ12–Φ32；线材Φ6–Φ10。 参考标准 TCVN 1651-2:2018（螺纹钢）；TCVN 1651-1:2018（线材）。 参考钢厂及品牌 和发集团、VAS、Pomina、东和钢铁及南方钢铁（Thép Miền Nam）。 评估方法 参考钢厂等权平均，其中每家钢厂在同一规格下的报价先行取均值；越南盾价格取整至最接近的10越南盾/千克。 交货方式 仓库自提，自提地点为卖方位于越南南部的仓库。 币种及单位 越南盾/千克及美元/吨。 汇率换算 美元/吨价格依据有据可查的美元兑越南盾汇率，由越南盾/千克价格换算得出，汇率来源及换算时点详见评估方法说明。 税费处理 不含10%增值税及折扣。 最低数量 2吨。 付款条件 银行转账；即时付款（款到发货）。采用赊销及其他付款方式的报价将进行标准化处理。 交货时间 1个月内。 发布频率 工作日每日发布，发布时间为越南时间10:00（北京时间11:00）。越南法定节假日不发布。 上线日期 2026年11月6日。 SMM将于每个工作日越南时间09:00–10:00（吉隆坡/北京时间10:00–11:00）收集并核实钢厂及经销商报价，审核相关产品规格、交货条件及商务条款是否一致。 上述价格点为对越南南部主要钢厂的综合评估，并不代表单一钢厂的挂牌价。 感谢您一直以来对SMM钢材价格服务的关注与支持。
2026-11-05 10:22:36政治不确定性减弱 锌价弱反弹修复【机构评论】
周三锌主力ZN2612合约午后拉涨后震荡，夜间高开低走，伦锌窄幅震荡。 现货市场：上海0#锌主流成交价集中在25570~25905元/吨，对2612合约升水30-40元/吨。消费转淡，下游维持按需采购节奏，现货交投表现平平，贸易商报价变化不大，升水维持震荡。 整体来看，民主党在美国中期选举中胜出，扫除了政治不确定性，市场风险偏好明显修复，锌价跟随有色盘块反弹修复。基本面看，LME库存回落，LME0-3BACK结构偏强，海外流动性风险或有反复，需持续跟踪。国内消费逐步转弱，叠加锌价反弹，下游采买减弱。同时炼厂复产，供应回升，累库压力增大。短期市场担忧情绪阶段性缓解，但美国非农数据待公布，宏观扰动仍存，基本面支撑不足，限制锌价反弹高度。
2026-11-05 09:50:35
