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美元走弱 贵金属期股联袂拉升 纽沪银涨超2% 白银现货交投清淡【SMM快讯】
SMM5月25日讯： 由于有迹象表明美国和伊朗即将达成重新开放霍尔木兹海峡的协议，施压国际油价，布伦特原油跌破百元关口，市场通胀预期随之降温。叠加25日美元指数走弱，美国总统特朗普的首席经济顾问凯文·哈塞特表示，他相信油价最终下跌将为美联储降息创造空间，市场利率下行预期升温，对贵金属形成利好支撑。部分原油资金顺势撤离，避险与抗通胀资金纷纷涌入金银品类，走出油价回落、贵金属走强的行情特征。截至5月25日19:00左右，COMEX黄金涨1.08%，报4572.1美元/盎司；沪金主连涨0.71%，报998.7元/克；COMEX白银涨3.01%，报78.49美元/盎司；沪银主连涨2.2%，报18995元/千克；白银T+D涨1.64%，报18929元/千克。 贵金属股市方面，截至5月25日收盘，贵金属板块涨1.35%，个股方面：晓程科技涨4.17%，盛达资源、四川黄金、赤峰黄金以及中金黄金等涨幅居前。 （截至5月25日11:29分左右，美元指数行情） 》点击查看SMM期货数据看板 消息面 【哈塞特：一旦美伊达成协议油价将暴跌，为美联储降息创造空间】 美国总统特朗普的首席经济顾问凯文·哈塞特表示，他相信油价最终下跌将为美联储降息创造空间。“我们再次预计，一旦达成协议，能源价格将暴跌。”哈塞特说，“当这种情况发生时，美联储将有足够的空间采取正确的行动，降低利率。”他强调，他尊重美联储的独立性，并赞扬了于上周五宣誓就任美联储主席的凯文·沃什。虽然伊朗关闭霍尔木兹海峡导致的美国燃料价格飙升对特朗普及其共和党人11月的中期选举构成日益增长的政治风险，但哈塞特认为，加速的通胀主要是由能源价格驱动的。“如果你看最近几份数据报告，能源价格绝对令人担忧，但核心价格几乎没有任何变动，”他说，“我认为，一旦我们看到能源价格回落，由于能源价格下降，实际上你可能会看到负通胀。”(金十数据) 现货市场 白银 》点击查看SMM白银现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格走势 5月25日，SMM1#白银上午出厂参考均价为18972元/千克，均价较前一交易日涨1.59%。据了解，现货市场方面，国标银锭持货商主流报价对TD贴水40-10元/千克。上海地区早盘报价集中在TD-20至-10元/千克区间，整体贴水幅度略有收窄，部分持货商未参与报盘。月末市场采购情绪仍维持低位，成交多偏向议价，仅月底存在进项缺口的客户进行少量补货。深圳地区非交割品牌贴水收窄至TD-50至-40元/千克附近。整体来看，今日月末市场买卖盘均不活跃，成交清淡态势延续。 各方声音 对于贵金属的后市走势，部分机构的看法如下： 金源期货指出：周末美伊和谈往达成协议的方面更近一步，但协议文本还未正式落地，博弈仍在继续，中东局势仍有可能反复切换。近期公布的美国通胀数据和零售数据均超预期，再加上美联储新主席偏鹰预期，市场对于美联储年内加息的预期持续抬升，贵金属价格承压回调。目前宏观因素仍是主导，在流动性收紧预期的压制下，预计金银价格将延续弱势运行。 澳新银行分析师索尼·库玛丽日前表示，通胀预期、美债收益率上升以及美元走强，是令金价承压的不利因素。这些因素将持续存在，直到我们能够明确这场冲突还会持续多久。自2月底战争爆发以来，黄金已下跌超过14%。OANDA高级市场分析师Kelvin Wong表示，自3月初以来，10年期美债收益率的整体走势仍处于中期上升阶段。因此，在目前这个关口，黄金多头可能不会那么激进地推高价格。预计黄金在未来几个交易日将继续走弱，阻力位在4645美元，支撑位在4456美元。(金十数据) 高盛集团表示，各国央行料将加大购金力度，助力金价在年底前回升。分析师莉娜・托马斯与达恩・斯翠文在5月15日发布的研报中称，2026年央行月均购金量有望升至60吨。依据修正后的增持测算模型，3月央行购金12个月均值达50吨，此前该数值为29吨。分析师援引内部调研指出，各国央行对黄金存在长期刚性配置需求，近期地缘局势变化或将持续推动各国加快资产多元化配置。 摩根大通将2026年黄金均价预测值从每盎司5,708美元下调至5,243美元，因2026年下半年需求重新加速，基本情景仍然预计到年底黄金价格将达到6000美元/盎司。 加拿大矿业传奇人物Pierre Lassonde预测，随着黄金取代美元成为最后的储备货币，金价有望达到17250美元/盎司。Lassonde认为，美联储正在将债务货币化，从而为黄金提供了持续的顺风。他坚信17250美元/盎司的金价目标并非妄想，市场将在三年内看到其实现。 推荐阅读： ► 银价小幅反弹 月末成交清淡【SMM日评】 ► 刚刚，直线大跳水！伊朗，突传重磅！特朗普最新表态
2026-05-25 19:58:12东方锆业：拟定增不超11.7亿扩产新能源锆基新材料等 一季度净利同比增7.41%
5月25日，东方锆业的股价持平于12.78元/股。 消息面上：东方锆业的公告显示：公司拟向特定对象发行股票，发行方式为向特定对象发行，全部采取现金认购方式，发行对象为不超过35名（含35名）的特定投资者，包括符合中国证监会规定的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者等，以及其他法人、自然人或其他合格投资者；发行数量不超过23,240.20万股（占发行前总股本77,467.33万股的30.00%），最终发行数量将根据中国证监会同意注册批复及竞价结果确定；本次发行定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，最终发行价格由董事会与保荐机构（主承销商）根据竞价结果协商确定；本次发行的股票自发行结束之日起6个月内不得转让；募集资金总额不超过117,000.00万元（即11.70亿元），扣除发行费用后全部用于年产6万吨新能源电池级氯氧化锆及1.2万吨锆铪分离高纯氧化物项目（一期）、年产1万吨新能源电池级高纯复合氧化锆项目、年产3万吨电熔氧化锆陶瓷产业基地建设项目（二期）及补充流动资金。 东方锆业的公告显示：本次向特定对象发行股票募集资金到位后，若实际募集资金数额少于上述项目拟投入的募集资金总额，在最终确定的本次募投项目范围内，公司董事会将根据实际募集资金数额，按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额，募集资金不足部分由公司自筹解决。募集资金到位前，上述项目若需先期资金投入，则公司将根据项目需要以自筹资金先期投入，待募集资金到位后，公司将以募集资金置换先期自筹资金投入。 谈及本次向特定对象发行的目的，东方锆业公告显示： 1、贯彻落实公司发展战略，优化产品结构，加快向新质生产力转型升级 本次募投项目紧密围绕公司战略布局，募投项目实施后将新增电池级氯氧化锆、复合氧化锆与电熔氧化锆产能，推动公司产品从传统中低端锆制品向新能源电池/半导体级锆基材料转型，全面提升产品附加值、技术含量与市场竞争力，满足新能源、核能和半导体等下游领域增长需求，强化规模效应与市场话语权。通过采用智能化、绿色化生产工艺，推动生产方式向高效、精准、低碳转型，加快形成符合新质生产力要求的产业模式，实现从“规模扩张”向“质量效益提升”的根本性转变。 2、优化资本结构，增强抗风险能力，提升综合实力，助力长期可持续发展 本次发行完成后，将一定程度缓解公司资金压力、降低流动性风险，显著增强公司的资本实力，公司总资产和净资产规模将同步提升，资本结构更趋合理，财务稳健程度有效提升。募投项目实施后，公司锆基新材料产业链进一步延伸，产品应用进一步拓展至新能源、核能、半导体等非周期性高成长领域，形成新的利润增长点，对冲传统业务周期波动风险，提升盈利稳定性与抗风险能力；助力公司向高端化、专业化、国际化的锆基新材料龙头企业迈进，提升公司综合竞争力与行业地位，为公司长期健康稳定发展提供有力保障。 谈及本次向特定对象发行股票对公司经营管理和财务状况等的影响，东方锆业表示： （一）对经营管理的影响 本次募集资金投资项目围绕公司主营业务展开，符合国家相关产业政策以及公司整体战略发展方向，具有良好的市场发展前景和经济效益。本次募集资金投资项目实施后，公司产品结构将得到优化、并加快向新质生产力转型升级，产品应用领域进一步拓展，资金实力将得到充实。从长远看，本次发行有利于进一步提高公司的盈利能力，巩固公司的行业地位，增强市场竞争力，为公司的可持续发展奠定坚实的基础。 （二）对财务状况的影响 本次发行完成后，公司的总资产和净资产规模将相应提高，资金实力将有所增强，有利于优化公司的资本结构、提升公司的抗风险能力。本次募集资金投资项目达到预期目标需要一定的时间，虽然在建设期内可能导致净资产收益率、每股收益等财务指标出现一定程度的下降。但随着本次募投项目的顺利实施与募集资金的有效使用，公司的可持续发展能力与长期盈利能力将得到进一步的增强，最终可为投资者带来良好的投资回报，促进公司健康发展。 此外，东方锆业4月21日披露2026年第一季度报告显示：一季度，公司实现营业总收入3.02亿元，同比增长6.07%；归母净利润2024.56万元，同比增长7.41%。 东方锆业发布的2025年年报显示：2025年，锆行业整体处于周期性调整阶段，市场需求偏弱叠加行业竞争加剧，锆系列产品市场价格持续下行，行业经营压力普遍加大。面对行业周期下行与市场环境调整的双重挑战，公司坚守稳健经营基本原则，通过纵深推进降本增效、实施供应链精细化管控、推行生产运营标准化管理、加快市场布局多元化拓展等一系列举措，持续提升生产运营效率与综合管理效能，报告期内整体保持盈利态势，经营运行总体平稳，展现出较强的经营韧性与风险防控能力。 2025年，公司实现营业收入 124,488.00 万元，同比减少19.32%；归属于上市公司股东的扣非净利润 4,685.44 万元，同比增长 142.80%；归属于上市公司股东的净资产176,213.62 万元，同比增长 3.12%。截至 2025 年底，公司资产负债率为15.59%，资金状况健康，资产结构良好。 2025年，公司营业收入同比有所下降，主要系矿砂贸易业务采用净额法核算，较上年同期自产矿砂采用总额法核算的口径存在较大异所致。剔除上述核算口径差异的影响后，公司主营业务收入规模与上年同期基本持平。受行业周期性波动及市场供需关系影响，公司主要产品销售均价同比下行，其中主要产品氯氧化锆销售均价同比降幅接近10%。报告期内公司产品整体销量同比实现一定增长，但受产品销售价格下滑影响，锆系制品（不含矿砂业务）收入规模与上年同期基本保持稳定。 2025年，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润实现扭亏为盈。受错综复杂的地缘政治局势、日益激烈的市场竞争以及行业周期性低谷的多重因素交织影响，锆系产品的销售价格持续全面下行。同时，主要原材料采购价格降幅低于产品售价降幅，产品盈利空间受到挤压。面对复杂严峻的经营环境，公司多措并举应对挑战：一是深化供应链协同，与核心供应商建立长期战略合作，在保证原料品质稳定的前提下，采用集中采购、长单锁价等方式有效控制采购成本；二是强化生产技术升级，持续优化生产工艺、实施产线技术改造，提升能源利用效率与物料转化率，减低单位生产成本；三是优化产品结构与市场布局，紧跟下游需求迭代趋势，重点发力高纯度氧化锆在光学玻璃、新能源电池、陶瓷基刹车片等新兴应用领域，高附加值产品收入占比稳步提升，有效对冲传统产品价格下跌带来的盈利压力；四是推进内部精细化管理，严格控制非生产性支出，全面提升运营效率与管控水平。 对于公司的主要业务，东方锆业在其2025年您那边中介绍：公司是一家专注于锆系列制品研发、生产和销售的国家火炬计划重点高新技术企业。公司拥有多个独立的规模化生产基地，包括广东汕头、韶关乐昌、河南焦作、沁阳以及云南楚雄生产基地等。公司产品涵盖氯氧化锆、二氧化锆、复合氧化锆、氧化锆陶瓷结构件、电熔锆、硅酸锆六大系列共一百多个品种规格。公司自设立以来，主营业务未发生变化。 谈及当前行业形势与公司面临的挑战，东方锆业在其2025年年报中介绍：报告期内，受下游终端市场需求偏弱、国际市场价格波动等因素影响，锆英砂价格持续下行；同时下游行业竞争日趋激烈，锆系制品价格整体承压，锆行业处于价格调整、产业链各环节盈利空间收窄的阶段性调整周期。 从行业发展趋势看，锆产业整体呈现机遇与挑战并存、结构分化加剧的发展特征。长期来看，行业结构性机遇逐步凸显：一方面，建筑陶瓷、耐火材料等传统领域需求增速有所放缓；另一方面，新能源、核电、生物医药、电子陶瓷等新兴应用领域对锆基材料需求保持快速增长，为行业高质量发展提供新动能。 对于公司经营计划，东方锆业在其2025年年报中公告称： 2026 年，公司将围绕战略发展目标，聚焦新项目建设重点工作任务，着力提升盈利水平，构建可持续竞争优势，实现企业价值与高质量发展的协同提升。公司将紧紧把握全球新能源产业发展机遇，以产能建设为切入点、技术创新为核心驱动力，推动经营规模与发展质量同步提升。 1. 聚焦新能源赛道，强化新技改项目产能支撑，驱动高质量发展以新能源产业发展机遇为导向，锚定锆系产品在新能源领域的应用需求，将产能建设作为核心抓手，推动业务结构向高附加值新能源领域转型，助力公司实现高质量发展。一方面，加快推进年产 6 万吨新能源电池级氯氧化锆及 1.2 万吨锆铪分离高纯氧化物、年产1 万吨新能源电池级高纯复合氧化锆等重点在建项目落地，严格落实项目全流程管控，强化质量标准与周期管理，确保各环节规范有序推进；另一方面，紧盯项目节点目标，全力保障一期项目顺利完成试生产、客户验证等关键环节，推动产能规模化释放，持续扩大新能源领域锆系产品的供给规模与供给质量。通过产能布局优化与规模提升，进一步拓宽产品应用场景，匹配新能源汽车、储能等下游领域持续增长的市场需求，不断巩固并提升公司核心产品的市场份额、行业话语权与核心竞争力，为公司长远发展筑牢产能根基。2. 深化全面预算管理，强化财务支撑，护航战略落地 以公司中长期战略规划为根本遵循，将全面预算管理作为统筹资源、管控风险、保障战略落地的核心手段，构建“目标科学、管控严密、执行高效、评估闭环”的预算管理体系。一是科学锚定年度经营目标，结合战略发展节奏，制定清晰化、可量化、可落地的年度预算指标，确保预算与战略同频共振；二是健全组织保障机制，成立专门预算管理小组，全面统筹预算编制、执行、监控、评估全流程工作，明确各环节权责边界，确保预算管理有序推进；三是拓宽预算覆盖维度，将全面预算管理体系贯穿采购、生产、销售、财务、研发等全经营链条，打破部门壁垒，强化预算的系统性、整体性与刚性约束，杜绝预算流于形式；四是深化精细化预算管控，优化资源配置逻辑，推动企业各类资源向核心业务、高附加值领域倾斜，实现资源集约化配置与最优化利用，切实发挥预算在成本管控、效益提升中的核心作用，为公司战略落地实施提供坚实的财务支撑与保障。3. 聚焦降本增效，优化运营体系，增强核心运营韧性。 4. 强化人力资源赋能，夯实人才根基，支撑长远发展。5. 深化企业文化建设，凝聚发展合力，注入精神动能。6. 坚守安全生产底线，强化风险防控，筑牢运营根基。7. 践行绿色低碳理念，履行社会责任，实现可持续发展。 》点击查看SMM锆现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 5月25日，氧氯化锆(Zr(Hf)O2≥36%)的均价为15500元/吨，与前一交易日持平。回顾氧氯化锆(Zr(Hf)O2≥36%) 的均价走势可以看到，自其均价于4月29日由14500元/吨升至15500元/吨之后，便一直持平于此。后市走势仍需关注供需等基本面情况变化。
2026-05-25 19:57:52业内拉响“油荒”警报：亚洲油库接近运营底线，欧洲紧随其后，美国或7月缺油
凯雷集团能源首席战略官杰夫・柯里（Jeff Currie）周一在新加坡瑞银财富会议期间接受CNBC采访时发出重磅预警：受伊朗战争冲击， 亚洲石油库存已接近“最低运营水平”，欧洲数周内跟进，美国或于7月面临实物短缺 ，全球能源危机正加速发酵。 他警示，市场参考的整体石油库存数据存在极大误导性，全球大量原油属于保障管道、储罐系统安全运行的刚需储备，无法直接投放市场流通， 当前可交易的有效石油库存已极度紧缺。 自今年伊朗战争爆发以来，霍尔木兹海峡航运受阻，中东能源出口大幅受限，全球石油市场持续承压。 区域成品油供需格局已然发生剧变。柯里指出，此前承压的柴油价格持续走高，现已反超航空煤油价格，新加坡成品油市场的紧张压力从航煤转移至柴油，供应结构性矛盾愈发突出。 柯里表示， 当前欧洲的能源供应缓解完全依赖美国原油出口，这种缓冲效果只是暂时现象 ，伴随 夏季用油旺季开启 ，欧洲将在一个月内出现能源供应紧张问题，而 美国战略石油储备的释放原油大多出口至欧洲，本土库存持续消耗，无法长期支撑市场需求， 预计7月国内将迎来石油短缺危机。 此番预警与国际能源署（IEA）的判断高度契合。国际能源署此前警示，若中东石油出口无法恢复、全球库存持续回落，今年夏季用油高峰期，全球油市将陷入严重供应紧缺。 国际能源署署长法提赫・比罗尔（Fatih Birol）坦言，若局势无法得到改善， 全球油市或将在7至8月彻底进入危险区域。 针对美国国内提出的暂停联邦汽油税等应对举措，柯里直言这类政策毫无实际作用 ，无法解决根本性的供应危机，唯有增加实物石油供应才能缓解当前困境。尽管美国释放战略石油储备短暂舒缓了市场压力，但市场定价充分说明，全球石油短缺的核心局面并未扭转。 柯里指出， 重新开放霍尔木兹海峡是化解本轮全球能源危机的唯一长效方案，但即便航道恢复通行，市场供需秩序也需要漫长时间才能回归常态 。 持续走低的全球石油库存，大幅提升了伊朗在美伊谈判中的话语权 。 美国总统特朗普周日已指示团队，切勿仓促与伊朗达成停战及航道重启协议。柯里直言，随着石油库存持续缩减，伊朗的谈判筹码与日俱增，目前伊朗的谈判地位创下47年以来最强水平，仓促缔约将让美方错失博弈主动权。
2026-05-25 19:16:0826年下半年年修用钢材（三）项目采购招标公告
1. 采购条件 本采购项目26年下半年年修用钢材（三）项目（AGLCGZHGXHD260525290762）采购人为凌源钢铁股份有限公司采购销售中心采购管理部循环资源室，采购项目资金来自自筹，该项目已具备采购条件，现进行公开询比。 2. 项目概况与采购范围 2.1 项目名称：26年下半年年修用钢材（三）项目 2.2 采购失败转其他采购方式：转谈判采购 2.3 本项目采购内容、范围及规模详见附件《物料清单附件.pdf》。 3. 投标人资格要求 3.1 本次采购不允许联合体投标。 3.2 本次采购要求投标人须具备如下资质要求： （1）流通型营业执照 （2）生产型营业执照 3.3 本次采购要求投标人需满足如下注册资金要求： 生产型注册资金：50.0（万元）及以上 流通型注册资金：50.0（万元）及以上 3.4 本次采购要求投标人须具备如下业绩要求： 详见附件（如有需要） 3.5 本次采购要求投标人须具备如下能力要求、财务要求和其他要求： 财务要求：详见附件（如有需要） 能力要求：详见附件（如有需要） 其他要求：详见附件（如有需要） 3.6 本次采购要求依法必须进行招标的项目，失信被执行人投标无效。 4. 采购文件的获取 4.1 凡有意参加投标者，请于2026年05月25日18时00分至2026年06月02日13时00分(北京时间，下同)，登录鞍钢智慧招投标平台http://bid.ansteel.cn下载电子采购文件。 点击查看招标详情： 》26年下半年年修用钢材（三）项目采购公告
2026-05-25 19:15:04华为发表“韬（τ）定律” 半导体板块闻声拉涨 行业技术实现新突破！【热股】
SMM 5月25日讯：5月25日半导体指数指数盘中快速拉涨，截至午间收盘，半导体指数以3.75%的涨幅在一众行业板块中排名较为靠前。个股方面，东芯股份午间20CM涨停，华虹公司、盛美上海、东微半导、晶丰明源等多股涨逾10%，雅克科技、晶方科技、华天科技等等多股午间一同涨停。 消息面上，华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波在题为《半导体新路径探索与实践》的主旨演讲中， 正式发表“韬（τ）定律”。这是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。基于该定律，华为过去六年已成功设计并量产了 381 款芯片。今年秋季，华为将发布新的麒麟手机芯片，完整采用逻辑折叠技术，大幅提升相关性能。 “韬定律”构建了贯穿器件、电路、芯片到系统层面的多层级协同优化体系。 预计到 2031 年，基于该定律的高端芯片晶体管密度将达到 1.4 纳米制程的同等水平。 除此之外，市场上近期也有诸多利好消息， 据SEMI 数据，2025 年全球半导体制造设备销售额已达 1351 亿美元，连续三年创历史新高，且 2026 年与 2027 年的预期被进一步上调 ；摩根士丹利近日在一份研究报告中指出， 到2030年，全球半导体产业市场规模可能达到1.5万亿美元，其中人工智能相关半导体产品贡献份额占半壁江山。 主要云服务提供商的云资本支出依然强劲。摩根士丹利云资本支出追踪器估计，到2026年，云资本支出将接近8110亿美元。研究认为，代理式人工智能产生了不断增长的CPU应用机遇。当AI从推理转向执行时，GPU计算强度随之提升。该机构将基准情景下的编排CPU市场总规模(TAM)上调至790亿美元，CPU编排技术的市场附加价值(TAM)预测将达到2380亿美元。 此外， 东方财富证券表示，半导体行业近期景气度持续回升，国产替代进程加速推进成为核心驱动力。 根据中国半导体行业协会最新数据，2026 年一季度中国集成电路产业销售额同比增长 18.5%，其中设计业同比增长 22.3%，制造业同比增长 16.8%，封测业同比增长 14.2%。国内晶圆厂产能利用率维持高位，成熟制程需求旺盛，车规级芯片、功率半导体等细分领域供不应求局面持续。与此同时，国家大基金三期正式落地，注册资本达 3440 亿元，重点投向半导体产业链关键环节，政策扶持力度空前，产业资本开支意愿显著增强。 机构评论 展望后市，东莞证券分析认为，在AI算力需求高景气与国产替代加速双重驱动下，设备环节作为产业链上游率先受益，订单能见度持续提升。销售净利率同比提高3.55个百分点至17.63%，显示规模效应与产品结构优化同步显现。当前全球半导体销售额同比增速近六成，国内扩产节奏加快，设备厂商正迎来新一轮景气上行周期。 华泰证券研报表示，2026年中国半导体设备市场规模同比或将增长2%，达到510亿美元；随着长鑫等企业推进上市辅导、中芯和华虹完成收并购，先进工艺逻辑和存储相关投资有望提速。该机构继续看好中国市场的国产品牌，预计国产化率有望达到29%。 中国银河证券表示，半导体板块高景气持续，建议关注滞涨板块或标的。该机构还指出，随着两大国产存储巨头上市进程加快，预计围绕存储产业链的交易仍将是未来1-2个月的主线之一。 湘财证券认为，受益于芯片价格特别是存储芯片价格的持续上涨，全球存储芯片厂商和主要代工厂盈利亦迎来高速增长，叠加芯片短缺需求持续，预计未来芯片厂商将开启新一轮大规模扩产。此外，国内存储龙头之一长鑫存储上市在即，叠加半导体国产化率持续提升，国内半导体设备厂商订单有望迎来拐点，推动未来业绩加速增长。 国信证券研报观点指出，市场积极因子正在不断聚集。科技产业趋势尚未被证伪，趋势项比波动项更重要。2个月后将进入半年报窗口，市场处于业绩定价的有效阶段，科技大概率仍是高景气度方向。操作上，回避高位兑现品种，回调中可留意半导体、先进封装、AI设备等确定性主线。
2026-05-25 18:31:43
