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AI投资忧虑拖累期铜下跌，创3月来最陡单周跌幅【11月13日LME收盘】
11月13日（周五），伦敦金属交易所（LME）期铜跌至四个月低点，受人工智能(AI)投资相关担忧加剧的影响，但创3月以来最陡单周跌幅。 伦敦时间11月13日17:00(北京时间11月14日01:00)，LME三个月期铜下跌189美元，或1.39%，收报每吨13,399.0美元。该合约盘中一度触及13,353美元，为7月9日以来最低。 期铜本周下跌2.8%，为连续第五周下跌，并创下3月20日当周以来最陡单周跌幅。 高盛表示，自民主党在美国中期选举中获胜以来，人工智能相关股票遭到抛售，带动铜价下跌。鉴于铜广泛用于电气化和数据中心领域，铜价对人工智能投资题材具有较高敞口。 但高盛表示，此次回调反映的是市场头寸调整，而非铜市基本面转弱。中国市场铜供应偏紧，库存处于低位，溢价维持高企。 上海期货交易所铜库存本周进一步下降18.3%，至仅27,642吨，为2023年12月以来最低。 作为衡量中国进口需求的指标，洋山铜溢价周五触及每吨285美元的纪录高位。洋山铜溢价是在LME铜价基础上支付的溢价。 其他金属方面，LME三个月期铝下跌20.5美元，或0.68%，收报每吨3,010美元。期铝盘中一度跌至2,982美元，为10月15日以来最低。 LME现货铝较三个月期铝的升水报每吨176.31美元，接近周四触及的36年高位。 美国商品期货交易委员会（CFTC）主席迈克尔·塞利格（Michael Selig）周五表示，该委员会正计划全面改革美国的铝定价机制，并正在评估推出新合约能否有效提升市场透明度。 周五公布的数据显示，美国10月生产者价格温和上涨，但工厂出厂价格创四年来最大同比涨幅，这进一步支持了这样一种观点：美联储在下个月大概率加息后，仍可能继续提高利率。 美国劳工统计局表示，10月最终需求生产者价格指数(PPI)环比上涨0.3%，此前9月涨幅经上修后为1.4%。接受调查的经济学家此前预计，10月PPI环比上涨0.4%；9月前值为上涨1.3%。 （文华综合）
2026-11-14 11:33:43美10月PPI创4年新高 金属普跌 伦铜镍沪锌跌幅居前 金银周线下挫【隔夜行情】
SMM11月14日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属普跌，仅伦铅、伦锡以及沪铅一同飘红，伦铅涨0.37%，伦锡涨0.1%，沪铅涨1.37%。伦铜、伦镍以及沪锌、沪镍一同跌超1%，伦铜跌1.74%，伦镍跌1.98%，沪锌跌1.05%，沪镍跌1.47%。其余金属跌幅均在1%以内，氧化铝主连跌2.32%，铸造铝主连跌0.02%。 隔夜黑色系普跌，铁矿跌1.12%，其余金属跌幅均在1%以内。双焦方面，焦煤涨1.4%，焦炭涨1.3%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金上涨0.06%，周线下挫4.6%。COMEX白银跌2.83%，盘中最低下挫至48.405元/盎司的低位，创2025年11月以来的新低，周线下跌6.34%。国内方面，沪金跌0.21%，周线跌4.57%，沪银跌2.16%，沪银周线跌4.69%。市场对鹰派加息的预期升温，美元走强对金价产生打压。 截至11月14日8:40分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【央行预告：下周一将开展2000亿元买断式逆回购操作】 中国人民银行：2026年11月16日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展2000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（180天），到期日为2027年5月15日（遇节假日顺延）。 【国家发改委、国家能源局印发《“十五五”新型储能实施方案》】 国家发改委、国家能源局印发《“十五五”新型储能实施方案》。方案提出，锚定2030年前碳达峰目标，建设能源强国，坚持高质量发展主线，统筹发展和安全，综合平衡各类电源、电网及调节能力的关系，巩固提升新型储能产业核心竞争力，全面支撑新型能源体系和新型电力系统建设。到2030年，新型储能由规模化发展阶段步入市场化发展阶段，全国新型储能装机规模达到3亿千瓦，平均储能时长3小时左右。 》点击查看详情 【央行：2026年前十个月社会融资规模增量累计为28.61万亿元 比上年同期少2.29万亿元】 央行数据显示，初步统计，2026年前十个月社会融资规模增量累计为28.61万亿元，比上年同期少2.29万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加10.91万亿元，同比少增3.61万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加2546亿元，同比多增3692亿元；委托贷款增加2084亿元，同比多增1002亿元；信托贷款减少1798亿元，同比多减3958亿元；未贴现的银行承兑汇票减少939亿元，同比多减1055亿元；企业债券净融资3.1万亿元，同比多1.27万亿元；政府债券净融资11.49万亿元，同比少4592亿元；非金融企业境内股票融资5705亿元，同比多1842亿元。（华尔街见闻） 【中国央行：前十个月人民币存款增加21.97万亿元，前十个月人民币贷款增加11.42万亿元】 中国央行：10月末，本外币存款余额358.81万亿元，同比增长7.8%。月末人民币存款余额350.65万亿元，同比增长7.7%。前十个月人民币存款增加21.97万亿元。其中，住户存款增加8.47万亿元，非金融企业存款增加1.91万亿元，财政性存款增加3.03万亿元，非银行业金融机构存款增加5.99万亿元。10月末，外币存款余额1.22万亿美元，同比增长16.9%。前十个月外币存款增加1553亿美元。(来自华尔街见闻APP) 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数上涨0.24%报103.42，盘中最高触及103.44，录得四连涨的同时刷新2025年4月以来的新高，周线上涨1.09%，周线涨幅创两个月以来的最大涨幅，并且连续三周周线上涨。 美联储官员密集发表鹰派言论，基本确立市场对12月加息25个基点的预期，并进一步打开明年1月连续加息的可能性。 美国10月CPI显示通胀加速且价格压力扩大，10月批发价格同比涨幅也升至2022年以来最高水平，进一步强化加息理由。纽约联储主席威廉姆斯称通胀仍然过高，芝加哥联储主席古尔斯比称最新数据令人担忧，达拉斯联储主席洛根表示可能需要比此前预期更快加息，美联储理事沃勒则提出下月加息50个基点的可能性。市场目前已计入12月、明年1月和3月各加息25个基点，此前仅预计12月和明年3月加息。美国银行已将未来三次会议均加息纳入预测，桑坦德则预计12月和明年3月加息。不过，官员对加息节奏仍存在分歧，部分官员主张逐步、小幅加息。波士顿联储主席柯林斯表示，进一步收紧政策的方向明确，但不愿提前判断加息幅度和速度。加息预期升温推动美债收益率上涨，但住房市场疲软、AI投资回报不及预期可能引发股市下跌，以及未来能源价格回落等因素，仍是美联储决策需要考虑的变量。(金十数据APP) 数据方面： 美国10月生产者价格进一步上涨，创下四年来最大年度涨幅，这支持了市场对美联储在下月普遍预期的加息之后可能继续加息的预期。 美国劳工部劳工统计局周五表示，美国10月PPI环比上涨0.3%，低于预期的0.4%，前值上修至1.4%。上个月生产者价格受到商品价格上涨0.5%的提振，主要是食品和基本有机化学品。服务业价格上涨0.2%，连续第五个月上涨。10月PPI同比飙升6.5%，为2022年11月以来最大年度涨幅，此前9月上涨6.3%。这份报告发布之前，本周公布的10月CPI涨幅超出预期。此外，上周公布的10月非农就业人数激增，失业率从9月的4.2%降至4.1%。再加上美联储理事沃勒的言论，使得金融市场在“将12月加息25个基点计入预期”与“为加息50个基点留出空间”之间摇摆不定。(金十数据APP) 伦敦证券交易所集团数据显示，在美国10月份生产者价格涨幅低于预期后，相较于加息50个基点的可能性，美联储12月加息25个基点的概率有所上升。 PPI指数环比上升0.3%，低于分析师预期的0.4%；同比数据为上升6.5%，低于6.6%的预期。 数据公布后，货币市场反映出的美联储加息25个基点的概率为91%，高于公布前的86%；而加息50个基点的概率从14%降至9%。 (金十数据APP) 美联储旧金山联储主席戴利周五表示，鉴于通胀形势恶化，美联储很可能需要进一步加息。她指出，核心CPI连续三个月环比上涨约0.3%，高于与美联储2%通胀目标相符的0.2%或以下水平。她尤其担忧剔除住房后的服务业通胀走势不佳，因为这类价格通常具有较强粘性。企业投入成本不断上升，越来越多生产商表示利润空间已难以消化成本压力，正考虑将成本转嫁给消费者。戴利表示，她将在12月会议及未来会议上与同僚讨论加息问题，并根据经济状况作出集体决定。美联储9月加息、10月维持利率不变，市场目前预计12月8日至9日及明年1月26日至27日会议均将加息25个基点。戴利还表示，未来一至三个月将重点观察消费者支出，尤其是节日期间消费者是否会因物价上涨而减少消费。她称，目前消费仍表现出较强韧性，但部分地区已开始出现消费者可能逐渐失去消费动力的迹象。(金十数据APP) 美国企业支付与费用管理公司Corpay首席市场策略师卡尔·沙莫塔在一份报告中表示，鹰派美联储对美元构成利好，因为“持续偏阔的利差看起来可能会在年底前继续支撑美元”。他补充说，“进一步的上涨可能来之不易”。他认为，美元兑欧元、英镑、日元和加元已处于超买状态，且“容易受到预期最终重置的冲击”。(金十数据APP) 宏观方面： 下周中国方面，将公布中国10月社会消费品零售总额同比、中国10月规模以上工业增加值同比、中国10月Swift人民币在全球支付中占比、中国至11月20日一年期贷款市场报价利率、中国10月本年迄今全国发电装机容量（待定）、中国10月本年迄今全国发电装机容量年率（待定）等数据；美国方面，将公布美国11月纽约联储制造业指数、美国至10月31日当周ADP就业人数周度变动、美国10月零售销售月率、美国10月进口物价指数月率、美国10月工业产出月率、美国11月NAHB房产市场指数、美国9月商业库存月率、美国10月新屋开工总数年化、美国10月营建许可总数、美国10月成屋签约销售指数月率、美国至11月14日当周初请失业金人数、美国11月费城联储制造业指数、美国10月谘商会领先指标月率、美国11月密歇根大学消费者信心指数终值、美国11月一年期通胀率预期终值等数据；英国方面，将公布英国9月三个月ILO失业率、英国10月失业率、英国10月失业金申请人数、英国10月CPI月率、英国10月零售物价指数月率、英国11月CBI工业订单差值、英国11月Gfk消费者信心指数、英国10月公共部门净借款、英国10月季调后零售销售月率等数据；欧元区方面，将公布欧元区9月工业产出月率、欧元区11月ZEW经济景气指数、欧元区10月CPI年率终值、欧元区10月CPI月率终值、欧元区11月消费者信心指数初值等数据；此外，加拿大10月CPI月率、加拿大9月零售销售月率、澳大利亚10月季调后失业率、日本10月核心CPI年率、德国11月ZEW经济景气指数、德国10月PPI月率、瑞士10月贸易帐等数据。 此外，国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告，国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会，亚太经合组织第三十三次领导人非正式会议于11月18日至19日在深圳举行。亚太经合组织第三十三次领导人非正式会议于11月18日至19日在深圳举行，恒生指数公司宣布2026年第三季度之恒生指数系列检讨结果。美联储将在周四凌晨三点公布货币政策会议纪要，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话。6月19日，英伟达临时CEO召开全体员工会议。美联储主席沃什在旧金山联储举行的美联储生产率与就业工作组听证会上致开幕词，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话，2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克发表讲话。2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克发表讲话。FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯参加一场炉边谈话。FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话，2027年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话，美联储理事巴尔发表讲话，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话，2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森发表讲话。欧洲央行行长拉加德发表讲话，欧洲央行行长拉加德发表讲话，欧洲央行行长拉加德在金融素养会议上参加线上对话，新西兰联储主席布雷曼发表讲话。英国央行行长贝利在首尔发表讲话，英国央行行长贝利在伦敦发表讲话。澳洲联储主席布洛克出席澳大利亚证券与投资委员会（ASIC）年度论坛并参与讨论，澳洲联储公布11月货币政策会议纪要。2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话。 原油方面： 截至隔夜收盘，两市油价一同上涨，美油涨0.2%，布油涨0.49%。周线方面，美油周线下跌2.1%，布油周线跌2.06%，录得连续两个周的下跌。因国际能源署（IEA）预计全球原油供应过剩将扩大。 国际能源署（IEA）周五表示，随着中东出口的恢复速度超过全球石油需求（尽管航运持续遭到袭击），全球石油市场将在今年第四季度恢复供应过剩。该机构在其月度石油报告中表示，第四季度石油供应量将平均达到1.05亿桶/日，比预测的需求量高出170万桶/日。IEA此前曾预测第四季度将出现供应短缺。该机构表示：“石油市场正显示出初步的再平衡迹象，自伊朗战争爆发以来，全球石油供应首次超过需求。”(金十数据APP) 国际能源署（IEA）表示，俄罗斯10月原油产量较9月增加21万桶/日，达到873万桶/日；在与美国总统特朗普达成柴油协议后，其燃料出口也出现反弹。IEA称，上个月俄罗斯石油产品出口较9月增加26万桶/日，达到149万桶/日，为6月以来最高水平，其中粗柴油出货量翻倍至27万桶/日。在俄罗斯总统普京与特朗普同意增加对全球市场的供应后，俄罗斯于10月10日部分放宽了柴油出口限制。IEA援引大宗商品数据和分析公司Kpler的数据称，10月俄罗斯柴油和粗柴油装载量达到113万公吨，显著高于承诺的30万吨（225万桶），其中包括运往土耳其的24万吨和运往巴西的16万吨。然而，目前尚未有俄罗斯柴油货物抵达美国。(金十数据APP) 国际能源署（IEA）表示，尽管伊朗战争导致航运受阻，海湾产油国仍增加了原油供应，伊拉克10月石油产量大幅攀升，阿联酋产量则维持在接近前一个月高点的水平。根据IEA月报，欧佩克第二大产油国伊拉克10月日产量增加54万桶，达到460万桶，创2019年9月以来最高水平。此次产量增长是该地区石油供应整体复苏的一部分。面对航运受阻，产油国通过霍尔木兹海峡进行低调的接驳运输，并增加绕开这一水道的出口路线，以维持原油供应。IEA表示，海湾产油国（不包括阿曼）10月出口量增加95万桶/日，达到1840万桶/日。不过，这一水平仍比战前低26%。阿联酋日产量维持在约440万桶，接近其最大产能。海湾地区最大的原油生产国沙特则将日产量提高110万桶，达到1000万桶。不过，这一数字低于沙特此前向欧佩克报告的10月日产量1056万桶。(金十数据APP)
2026-11-14 11:32:30智利国家铜业委员会预测2027年锂产量将达33.5万吨，同比增长3.1%
智利国家铜业委员会(Cochilco)预计,2027年智利锂产量将同比增长3.1%,达33.5万吨。2026年产量预计达32.5万吨,2025年为31.1万吨。2026年1-7月,碳酸锂占智利锂出口的74%,硫酸锂占21%,氢氧化锂占5%。
2026-11-13 22:09:41津巴布韦锂商呼吁下调锂盐特许权使用费至3%
11月12日，津巴布韦锂生产商呼吁将硫酸锂和碳酸锂的特许权使用费由7%下调至3%。该提案已提交至津巴布韦财政、经济发展与投资促进部，是津巴布韦矿业商会2027年国家预算矿业行业优先事项的一部分。根据现行框架，包括精矿、硫酸锂和碳酸锂在内的所有锂产品均征收7%的特许权使用费。商会建议，精矿等未经选冶加工的产品继续征收7%，3%的税率仅适用于经过进一步化学加工的锂盐产品。
2026-11-13 22:07:44Q2 Metals公布Cisco锂项目PEA：税后净现值138亿美元，IRR达38.7%
Q2 Metals为其位于加拿大魁北克省的Cisco锂项目发布的初步经济评估(PEA)显示,税后净现值(NPV)为138亿美元,内部收益率(IRR)为38.7%。该露天矿山将在28年内年均生产170万吨锂辉石精矿,为锂化学品生产商增加原料供应。项目将从年处理能力500万吨起步,随后扩建至1,000万吨。初始资本支出预计为29.3亿加元,全生命周期运营成本为119.1亿加元,折合每吨精矿256.16加元。公司称,全维持成本(AISC)为每吨454加元,处于行业最低成本四分位。该研究基于约2.9737亿吨的推断资源量,Li₂O品位1.36%,含超过1,000万吨碳酸锂当量(LCE)。该资源包括地下矿石,但开采计划不包含这部分。
2026-11-13 22:02:17风险偏好一般 沪铜窄幅调整【11月13日SHFE市场收盘评论】
沪铜早间低开下行，日内行情略有回暖，收盘主力合约微涨0.01%，报105150元。近日铜市供需面变化有限，矿紧仍然是老生常谈的话题，且最近有向冶炼端传导的态势，国内货源一度偏紧，社会库存难有累积，带来现货升水和洋山铜溢价的走强，为铜价走势形成支撑。宏观面则是主导最近铜价走势的主要因素，美伊局势反复，未见明显的降温迹象，国际油价有所反弹，压制市场风险偏好，除此之外，年底美联储继续收紧流动性预期较强，美指强势运行限制有色走势。 受特朗普发言和地缘冲突影响，市场对于美伊局势缓和的预期降温，原油系出现反弹态势，叠加此前公布的美国通胀数据粘性较强，市场对于美联储继续收紧流动性的押注较强，至1月累计加息75个基点的情景也出现在预期当中，此外美国科技股继续调整，海外风险偏好整体偏弱。 最近国内铜现货升水大幅收窄，不过洋山铜溢价继续走高，主要受国内库存低位、进口比价明显抬升等因素影响。当前机构统计的国内精炼铜社会库存在逾两年半低位附近企稳，绝对水平较低，为铜价提供支撑。不过海外方面，LME铜库存昨日再增近9000吨，为今年6月底以来最高，美国对精炼铜关税政策暂时搁置，COMEX铜对LME铜溢价偏弱震荡，后续仍需警惕美国库存的显性化和跨区域流动情况。 对于铜价后续走势，金源期货表示，美联储官员称美联储多年来再通胀职责上一直缺位，需要转向限制性货币政策以降低通胀，特朗普表示美国无需与伊朗达成协议，油价上行压制宏观风偏；基本面来看，矿端供给趋紧，国内电铜紧平衡延续，现货升水回落，在全球市场流动性趋于紧缩的背景下，预计短期铜价将延续偏弱震荡。 （文华综合）
2026-11-13 19:40:492026年11月13日上期所库存周报
SMM网讯：
2026-11-13 16:24:0611月13日上海期货交易所金属库存日报
SMM网讯：以下为上海期货交易所11月13日金属库存日报：
2026-11-13 16:22:252026年11月13日上期所金属主力市况
SMM网讯：
2026-11-13 16:05:16黄金或迎33亿美元指数调仓买盘！法兴银行：明年1月资金将集中涌入
黄金市场持续面临压力，金价大幅回落，再度跌破每盎司4000美元。不过，法国兴业银行（Société Générale）认为，明年1月的商品指数年度再平衡可能为贵金属带来一波集中买盘。 该行商品分析师周四在报告中表示，今年至今黄金价格下跌超9%，可能推动追踪大型商品指数的基金调整持仓。 预计在2027年1月8日至14日进行的年度再平衡中，黄金将成为最大的受益者，预计获得超过30亿美元的买盘，白银也可能吸引约25亿美元资金流入。 能源权重上升，贵金属有望迎来被动买盘 这轮潜在买盘主要来自指数权重调整，并非投资者突然转向看多贵金属。 今年以来，受中东持续冲突影响，能源价格大幅上涨，而黄金和白银表现相对疲软，导致各类商品在基准指数中的权重出现失衡。 追踪彭博商品指数（BCOM）等基准指数的基金，需要减持表现较好的商品，同时增加表现落后的资产，以使投资组合重新回到目标权重。 法国兴业银行预计，黄金在彭博商品指数中的权重需要在当前基础上提高约3个百分点，在标普高盛商品指数（S&P GSCI）中的权重则需要提高约1个百分点。 33亿美元净买盘集中于4月黄金期货 尽管预计将出现大量买盘，但其影响主要集中在特定月份的黄金期货合约上。 法国兴业银行估计，指数基金将在再平衡期间卖出约172亿美元的2月黄金期货合约，同时买入约205亿美元的4月黄金期货合约，由此形成约33亿美元的净买盘。 该行还预计，指数基金对4月黄金期货的买入量，将相当于该合约日常平均交易量的约56%。这意味着，相关买盘可能在短时间内集中出现，对期货市场形成明显影响。 白银预计也将受益，法国兴业银行估计，年度指数再平衡可能为白银带来约25亿美元资金流入。 商品投资兴趣仍在，贵金属权重长期提升 尽管近期贵金属价格表现疲软，投资者对大宗商品的整体兴趣仍保持一定韧性。 法国兴业银行估计，追踪彭博商品指数和标普高盛商品指数的资产规模，在2026年初约为1470亿美元，今年早些时候一度超过2000亿美元，随后回落至11月的约1600亿美元。 其中，约1120亿美元资产与彭博商品指数挂钩，约470亿美元追踪标普高盛商品指数。 从更长期看，贵金属在商品投资组合中的地位也在提升。标普高盛商品指数中，贵金属的目标权重已从2023年的4.1%提高至2027年的10%，反映出黄金价格长期走强以及市场流动性改善带来的影响。 此外，法国兴业银行今年9月公布的第四季度多资产投资组合策略显示，该行继续将黄金和广义大宗商品的配置比例分别维持在10%，与第三季度相同。 对于黄金而言，明年1月的指数再平衡可能带来阶段性需求支撑，但这类被动调仓买盘主要集中于特定期货合约，并不意味着金价必然由此开启持续上涨行情。
2026-11-13 13:46:34
