泰国空调箔进口量
泰国空调箔进口量大概数据
| 时间 | 品名 | 进口量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2019 | 空调箔 | 1500-2500 | 吨 |
| 2020 | 空调箔 | 2000-3000 | 吨 |
| 2021 | 空调箔 | 2500-3500 | 吨 |
| 2022 | 空调箔 | 3000-4000 | 吨 |
| 2023 | 空调箔 | 3500-4500 | 吨 |
泰国空调箔进口量行情
泰国空调箔进口量资讯
国内氧化铝平衡数据调整
关于国内氧化铝平衡数据调整的说明 为切实保障国内氧化铝市场数据的严谨性与权威性,SMM铝行业研究团队近期启动了针对国内氧化铝平衡数据的系统性校准工程。由于当月进出口数据需待次月20日海关公布后方可获取,为提升数据发布的时效性与准确性,我们新增预测指标以填补数据空窗期,并对原有指标进行定期精准更新。此次数据治理不仅解决了因海关数据滞后导致的统计时效问题,更通过预测与修正相结合的双轨机制,为行业研判国内氧化铝供需格局提供了更为可靠的决策锚点。 近期,我们结合海关数据发布节奏及市场实际需求,对国内氧化铝平衡数据进行了系统性梳理与调整,具体调整指标如下: 一、新增预测指标(次月第三个工作日更新) SMM: 氧化铝平衡: 平衡值-预测值: 月度(a1288620) SMM: 氧化铝平衡: 表观消费量-预测值: 月度(a12886208) SMM: 氧化铝平衡: 净进口量-预测值: 月度(a1288620) 二、原有指标更新安排(次月20日准确更新) SMM: 氧化铝平衡: 净进口量: 月度(a10004383) SMM: 氧化铝平衡: 表观消费量: 月度(a10004383) SMM: 氧化铝平衡: 平衡值: 月度(a10004385) 后续,我们将持续跟踪国内氧化铝市场运行态势及海关数据发布,确保数据及时、准确地反映最新供需情况。在此,衷心感谢各位一直以来的支持与理解,正是有了你们的信任与配合,我们的工作才能不断精进。
2026-10-19 09:28:16供需多空博弈 铅价震荡运行【机构评论】
基本面来看,随着炼厂陆续复产,对铅精矿原料需求提升,内外加工费出现不同程度下行。废旧电池报废量偏少,回收商惜售情绪浓厚,但再生铅炼厂高价拿货意愿偏弱,上下游博弈之下,废旧电瓶价格维持平稳。冶炼端,青海西矿稀贵金属计划复产,电解铅供给有望增加,但多数企业库存水平偏低,市场货源偏紧格局改善空间有限。合规废旧电瓶货源紧张,制约再生铅炼厂复产及开工率回升,供应增量难以快速兑现;同时华中、华北大型炼厂复产存在不确定性,供应释放存在不及预期风险。需求端,国庆假期过后电池企业陆续复工,头部企业维持较高开工水平。但下游企业以刚需提货、消耗自有库存为主,大规模主动补库尚未开启。 整体看,美国通胀数据超预期叠加中东地缘冲突持续推升油价,美联储货币政策维持收紧基调,压制市场风险偏好。电解铅炼厂复产推进,供应偏紧格局有望边际修复;但再生铅企业受合规原料紧缺、成本抬升约束,部分炼厂复产节奏存变数,供应释放或不及预期。需求端,电池企业按需采购为主,10 月下旬电动自行车消费逐步进入尾声,或将拖累电池终端消费。短期市场供应偏紧,但需求存在转弱预期,多空力量拉锯,预计沪铅期价维持震荡运行。 风险因素:宏观风险,供应大幅释放
2026-10-19 09:27:52德银:黄金量化抛压接近“绝对耗尽”,CTA空头回补或点燃Q4反弹行情
量化基金去杠杆引发的动量冲击正在接近尾声,黄金市场或迎来关键转折点。 据追风交易台,德意志银行金属研究主管Daniel Ghali在10月15日发布的最新《德银金属全流量报告》中指出, 量化基金风险平价组合的去杠杆规模已达到其2010年以来完整样本的第90百分位,触发了跨全球市场的无差别资金流动。 在此背景下, 黄金的算法卖盘已接近"绝对耗尽",CTA基金被迫回补约20%的净空头头寸,有望形成自我强化的算法空头回补循环,为四季度金价走强奠定基础。 德银模拟数据显示,在几乎所有价格情景下, 算法交易系统目前均偏向买入黄金。 与此同时,现货流量追踪数据显示,即便在强于预期的CPI数据公布后金价承压,当日现货黄金净流入仍录得强劲表现,买盘主要来自商业参与者。这一组合信号进一步强化了德银对黄金短期走势的乐观判断。 去杠杆规模达历史极端水平,贵金属获无差别买盘 德银更新的多空量化基金风险平价图表显示,波动率目标组合的杠杆率在最近一个交易日出现大幅下滑,去杠杆规模在其2010年以来的完整样本中排名第90百分位,属于历史极端水平。 这一去杠杆过程在贵金属市场引发了无差别买盘——由于CTA基金此前在贵金属板块持有净空头头寸,量化基金的去杠杆行为反而推动了贵金属的被动买入。 德银预计, 本次去杠杆将迫使CTA基金在黄金上回补相当于最大仓位规模20%的空头,在白银上增加7%,在铂金上增加13%,在钯金上增加15%。 值得注意的是,铂金和钯金的CTA持仓已达到"有效最大空头"水平,而白银此前仍有相当大的做空空间。德银指出,杠杆动态因与全球市场协方差矩阵高度关联,且相关性随时间变化,预测难度极大,但当前AI担忧情绪升温、美联储加息预期前置的宏观环境,是理解此次去杠杆背景的重要参照。 算法卖盘耗尽后,金价反弹路径逐渐清晰 德银认为,黄金市场正处于算法卖盘耗尽后的关键窗口期。其模拟结果显示,在几乎所有价格情景下,算法系统目前均偏向买入黄金,CTA空头回补所带来的价格上行动能,将进一步触发后续的程序化买入指令,形成自我强化的正反馈循环。 不过,德银同时指出, CTA基金需要金价升至约4370美元/盎司附近,才能触发下一轮大规模程序化买入程序。 这意味着,在算法驱动的初步反弹之后,行情能否持续向上,仍有赖于两大支撑 :一是韧性较强的结构性实物需求,二是裁量型资本(discretionary capital)的充裕"干火药"能否被激活入场,共同推动金价开启下一轮上涨。 此外,德银还指出,在股市出现较大幅度下跌的情景下,黄金目前有望扮演相对避险资产的角色——这正是量化基金去杠杆机制当前有利于黄金买入的直接体现。 历史回响:当前环境与2022年10月低点形成共鸣 德银援引历史类比,将当前市场环境与2022年10月黄金低点进行对照。报告指出, 在2022年那轮近年来最激进的加息周期深处,金价始终未能有效跌破关键支撑。 彼时,上海黄金溢价持续维持在+2%以上,暗示全球最大消费市场存在异常强劲的需求,但西方投资者受2011年金价大跌记忆影响,情绪持续偏空。 最终,2022年11月4日,金价在非农就业数据超预期、加息预期进一步强化的背景下逆势上涨。随后,市场才得知中国央行在此前一个月实现了三年来首次官方黄金储备增持,当年最终录得1950年有数据以来最大规模的官方部门购金量,非央行官方部门需求贡献了主要增量。 德银认为,回望历史,黄金多年牛市的起点在事后看来几乎显而易见,但在当时,需要投资者在噪音最嘈杂之际保持定力。这一历史叙事,与当前市场环境形成了清晰的回响。 铜与锌承压,但铜市基本面支撑依然坚实 与贵金属形成鲜明对比的是,此次量化去杠杆对铜和锌造成了显著的抛售压力。德银预计,CTA基金将在铜上卖出相当于最大仓位规模24%的头寸,在锌上卖出20%,原因在于去杠杆冲击正在席卷这一拥挤的动量交易。 尽管如此,德银对铜的中长期前景维持乐观。报告指出,铜市场的微观结构支撑极为强劲,当前铜市供应紧张程度在有记录以来堪称最为稀缺的环境之一。德银认为,无论此次动量冲击如何演绎,铜价仍有大幅上涨的空间,当前的抛售压力并不改变其基本面逻辑。
2026-10-18 09:30:58美银:仍预计10月加息,上调“美联储最爱”通胀指标预测
美国通胀顽固性再度得到数据印证。在9月通胀数据超预期后,美银证券上调了对美联储"最爱"通胀指标——核心PCE的预测,并重申对10月加息的判断,分析师警告通胀扩散迹象令此前美联储的鸽派表态显得操之过急。 此前9月CPI报告显示, 核心通胀出现更广泛的价格压力上升 。与此同时,周四公布的9月PPI数据 大幅超出市场预期 ——PPI同比升至创四年新高的6.3%,核心PPI同比扩大至5.0%——进一步强化了通胀短期内难以降温的判断。两份报告叠加,令市场对美联储加息路径的预期趋于收敛。 美银经济学家Aditya Bhave与Stephen Juneau在10月15日的报告中指出, 通胀扩散程度加深,意味着核心通胀可持续下行的进展依然有限。核心CPI消费篮子中,过去三个月年化涨幅超过2.5%的比例已反弹至55%,为近期高位 。 两位经济学家认为,美联储近期尤其是 纽约联储主席Williams 与副主席Jefferson释放的鸽派信号"令人费解",强调在每次会议前等待所有数据落地才是更审慎的做法。 通胀扩散是核心隐忧 美银关注的焦点不止于通胀数据本身的超预期,更在于价格压力的扩散程度。该行使用的关键指标——核心CPI篮子中三个月年化涨幅超过2.5%的比例——已从此前低点反弹至55%,表明此前数月通胀降温的态势已出现明显逆转。 美银认为,这一信号的意义在于: 通胀降温并非仅是局部分项的价格回落,而需要价格压力在更广泛的篮子内同步放缓。当前扩散指标的反弹,意味着通胀向可持续低位回归的基础尚不牢固。 从PPI数据来看,能源价格单月大涨逾10%,运输与仓储价格环比上涨3.4%,多个分项均呈现较强价格压力,预示生产端成本向下游消费端传导的风险持续积累。 上调核心PCE预测,加息逻辑增强 美银在CPI数据公布后,将9月核心PCE环比预测从此前的约0.22%上调10个基点至0.32%。核心PCE是美联储制定货币政策的首选通胀参照指标,该预测的上调直接支撑了美银对10月加息的判断。 美银维持其此前立场—— 10月美联储议息会议应再度加息。报告措辞显示,该行认为目前的数据格局已足够清晰,继续观望反而会带来信号错误的风险。 在后续的经济数据日程中,市场还将关注9月零售销售及多位联储官员的表态,包括Fed's Goolsbee、Hammack以及Warsh与IMF总裁Georgieva的对话,这些表态或将进一步影响市场对加息路径的预期定价。
2026-10-16 18:11:30贝森特会再出手干预美债收益率吗?华尔街紧盯周五财政部调查
美国长期国债收益率近期升至数十年来高位后,华尔街开始为财政部长斯科特·贝森特(Scott Bessent)再次调整债务管理政策做准备。彭博报道, 交易员正在密切关注美国财政部周五向一级交易商发出的季度融资调查问卷,试图判断贝森特是否准备在11月公布的新一轮融资计划中减少长期美国国债供给或进一步扩大回购。 市场之所以高度敏感,与财政部8月的一次意外行动有关。当时贝森特突然扩大旧券回购规模,在正常季度融资安排之外提高10年至30年期美债的回购额度。此举被市场称为“财政部扭转操作”(Treasury twist),被广泛解读为试图缓解长期收益率上升带来的压力。 财政部一直将回购描述为改善旧券流动性的技术措施,但贝森特也多次表示,自己拥有一个“大工具箱”,并愿意利用可用手段应对长期融资成本上升。 11月融资方案或调整长债供给 下一次季度融资公告定于11月4日发布,恰好在美国中期选举次日。华尔街认为,这是观察贝森特是否进一步改变债务发行结构的关键窗口。 摩根士丹利投资管理固定收益主管Vishal Khanduja表示,财政部此前实际上已经向市场传达了一个信号:当前长期收益率水平存在问题。因此,未来两次季度融资安排的重要性明显上升。 市场目前讨论的方案主要集中在期限结构调整。 最常规的做法是维持现有美债拍卖规模不变,至少未来几个季度不调整发行指引。另一种可能是保留2年至7年期美债增发空间,同时减少20年和30年期长期债券未来的供应。 花旗甚至认为,财政部可能以养老金等长期机构对美债需求下降为理由,减少20年期美债发行,极端情况下不排除暂停这一品种。花旗此前预计,20年和30年期美债每次拍卖规模可能分别减少30亿美元。 20年期美债自2020年恢复发行后,收益率长期高于相邻的10年和30年期品种,其融资效率一直受到市场质疑。近期AI企业和大型科技公司大量发行长期债券,又进一步与美国政府争夺保险公司、养老金等长久期资金。 长债回购扩大后,收益率仍处高位 贝森特8月突然调整回购计划,是市场重新讨论财政部干预边界的起点。 财政部当时将部分长期旧券单次回购上限从20亿美元提高至60亿美元。按照传统做法,这类重大债务管理调整通常在季度融资会议中提前讨论,而此次行动却在上一次融资公告两周后突然宣布,使交易员开始怀疑财政部目标是否已经从改善市场流动性延伸至影响长期收益率。 实际操作中,财政部也没有用满全部额度。路透此前报道,多次长期债券回购中,财政部仅接受市场报价的一部分,实际购买金额低于60亿美元上限。 部分分析人士因此认为,回购计划仍主要承担改善旧券流动性的功能;但异常的宣布时间,使市场难以完全排除压低长期融资成本这一政策考虑。 长期收益率随后仍继续上升。近期美国10年期和30年期国债收益率一度达到2002年以来高位。能源价格上涨、美联储恢复加息以及美国财政赤字都推高了债券收益率,AI基础设施投资带来的企业融资潮则进一步增加全球资本需求。 与此同时,美国年度利息支出首次超过1万亿美元,目前债务利息成本已经超过国防开支。对于财政部而言,长期收益率每维持在高位更长时间,新发行债务的财政成本就会逐渐增加。 “更便宜融资”与“可预测性”之间的矛盾 如果减少长期美债发行,财政部必须从其他期限筹集资金。 一种方案是进一步增加短期国库券供应 ,目前国库券占美国可交易国债的比例已经超过22%; 财政部也可以扩大2年至5年期国债发行 ,或者推出与担保隔夜融资利率(SOFR)挂钩的一年期浮息国债。 但短期融资同样存在成本。美联储已经重启加息,市场仍预计未来一年存在进一步收紧空间, 过度依赖短期国库券可能使财政部更快暴露于政策利率上升。 更深层的争议则涉及美国财政部长期坚持的“规律且可预测”原则。数十年来,财政部通常避免根据短期市场波动调整发行计划,以降低投资者要求的政策不确定性溢价。 如果市场逐渐形成所谓“贝森特托底”预期——即只要长期收益率升至某个水平,财政部就会通过扩大回购或减少长债发行介入——短期内可能压低收益率,却也可能使投资者开始猜测财政部下一步行动。 Khanduja因此认为,财政部确实可以继续扩大回购,并考虑减少长债发行,但关键是提高政策可预测性。美国需要发行的债务规模巨大,在这种情况下,“最不应该做的事情,就是让自己的买家因为政策不可预测而感到不安”。 周五一级交易商调查中的问题设置,将成为市场寻找下一步政策信号的首个窗口。随后11月初财政部借款咨询委员会(TBAC)会议以及11月4日的季度融资公告,将决定贝森特是否会再次改变美国债务发行结构。
2026-10-16 10:14:46
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