&nbsp;
5月铜杆线（海关编码74081100和74081900）总出口量环比微幅减少，呈现同比增加环比减少的态势，具体数据表现如下：
由海关数据统计可得，从精铜杆线出口总量来看，
5月份精铜杆线（海关编码74081100、74081900）出口总量环比减少0.47%,至3.04万吨，同比增长79.72%。最大截面尺寸＞6mm的精炼铜丝出口量为1.96万吨，环比增加18.09%，同比增加116.25%。其他精炼铜丝月度出口量为1.08万吨，环比下降22.61%，同比增加37.42%
。
2026年5月铜杆线（海关编码74081100、74081900）出口量表现企稳，一方面国内铜杆加工企业持续拓展海外渠道，外销订单形成稳定支撑；另一方面5月铜价震荡幅度有限，成本端不确定性降低，叠加海外下游需求阶段性平稳，多方因素共同作用，带动当月出口表现平稳运行。具体出口贸易方式看，2026年5月铜杆线进料加工贸易出口量占总出口量的59.87%，来料加工贸易出口量占总出口量的34.86%，海关特殊监管区域物流货物出口量占出口总量的3.75%，一般贸易出口量占总出口量的1.5%。
分国别看，5月我国铜杆线出口前五大市场为泰国、沙特阿拉伯、马来西亚、越南、印度尼西亚，合计占比超七成。其中，泰国受基建、光伏、电子制造领域需求旺盛，且国内铜杆企业持续深入东南亚外销市场，叠加5月铜价走势平稳，个别企业集中补库拿货；印度5月出口量明显下滑，回落至第八名。
综上，2026年5月国内铜杆出口整体企稳，国内加工企业持续布局海外外销渠道，叠加当月铜价震荡幅度较小、海外下游需求整体平稳，多重因素共同支撑出口规模无明显波动。进入6月，
海外终端需求稳步，叠加国内出口订单承接能力持续走强，支撑出口环比小幅抬升；但受铜价高位波动、海外本土产能替代的压制，上涨空间有限，整体延续企稳状态。

海外渠道持续拓宽叠加铜价趋稳 5月国内铜杆线出口量企稳运行【SMM分析】

2026年5月电解铜出口量-分贸易方式

2026年5月电解铜出口量-分国别

2026年5月电解铜进口量-分贸易方式

2026年5月电解铜进口量-分国别

6月22日（周一），摩根大通表示： 对铜价仍持看涨态度，预计未来几个季度铜价将继续走高，涨向15,000美元/吨。
摩根大通称，在铜矿供应紧张且需求获得结构性支撑的背景下，铜价中期走势仍将保持向好。2026年下半年的关键推动因素是政策，而非供需平衡状况。
该行认为，特朗普政府将在即将进行的复审后，对精炼铜阴极进口实施分阶段、逐步加码的关税政策。

摩根大通：仍看涨铜价 未来几个季度将涨向15000美元/吨

国家统计局6月22日公布的最新数据显示，中国5月精炼铜（电解铜）产量为126.40万吨，同比增加2.20%；1-5月精炼铜（电解铜）产量为629.50万吨，累计同比增加6.10%。
中国5月氧化铝产量为734.70万吨，同比增加0.50%；1-5月氧化铝产量为3776.80万吨，累计同比增加3.00%。
中国5月铅产量为61.10万吨，同比减少5.40%；1-5月铅产量为294.70万吨，累计同比减少7.40%。
中国5月锌产量为64.10万吨，同比增加9.40%；1-5月锌产量为312.40万吨，累计同比增加6.10%。
中国5月铝合金产量为159.10万吨，同比减少2.90%；1-5月铝合金产量为757.90万吨，累计同比增加2.50%。
中国5月铜材产量为205.90万吨，同比减少4.30%；1-5月铜材产量为999.30万吨，累计同比增加2.60%。
中国5月铝材产量为615.70万吨，同比增加5.50%；1-5月铝材产量为2696.30万吨，累计同比减少0.40%。

国家统计局：中国5月精炼铜（电解铜）产量为126.40万吨 同比增加2.20%

2026年6月19日，澳大利亚反倾销委员会发布第2026/089号公告称，应澳大利亚国内企业BlueScope Steel Limited提交的申请，对进口自韩国和越南的镀锌板[Zinc Coated (Galvanised) Steel]启动反倾销调查。本案涉及韩国三家企业Dongkuk Coated Metal Co., Ltd.、Dongkuk Steel Mill Co., Ltd和POSCO，越南两家企业Hoa Sen Group 和Nam Kim Steel Joint Stock Company。涉案产品的澳大利亚海关编码为7210.49.00.55、7210.49.00.56、7210.49.00.57、7210.49.00.58、7212.30.00.61、7225.92.00.38以及7226.99.00.71。本案倾销调查期为2025年1月1日至2025年12月31日，损害调查期自2022年1月1日起。澳大利亚反倾销委员会预计将不晚于2026年10月7日完成本案调查的基本事实报告，不晚于2026年11月23日向澳大利亚工业、创新和科学部长提交终裁报告。
利益相关方应不晚于2026年7月27日提交调查问卷及相关材料至investigations2@adcommission.gov.au或邮寄至：The Director, Investigations 2, Anti-Dumping Commission, GPO Box 2013 Canberra ACT 2601, Australia。
（编译自：澳大利亚反倾销委员会）
（赵广霞编译）
（潘晓君校对）
原文：
https://www.industry.gov.au/sites/default/files/adc/public-record/2026-06/706-3-notice-adn-adc-adn-2026-089-initiation-of-investigation-706.pdf
https://www.industry.gov.au/anti-dumping-commission/current-cases-and-electronic-public-record-epr/706

澳大利亚对韩国和越南镀锌板启动反倾销调查

今日热卷主力合约收于3338，全天跌幅0.39%。现货方面，冷热轧价格跌10元/吨，整体成交一般。供应方面，据SMM统计，本周热卷检修影响量预计不变，热卷供应较上周预计无变化。需求方面，端午假期结束，但市场并未有过多采购补库需求，受到淡季加深及雨水天气的影响，市场整体需求并未有明显好转。成本方面，今日焦炭第8轮提涨落地，但铁矿需求及价格均偏弱，整体成本支撑一般。后续来看，需求呈现季节性走弱的现状，且近期雨水天气偏多，采购物流时效拉长，市场释放更多需求预期不大，预计库存将迎来累库转折，基本面压力显现，短期价格仍有下移压力，但考虑到成本端尤其是焦炭仍有一定支撑，价格难以出现大幅下跌，短期板材系价格预计偏弱震荡走势。

【SMM板材日评】累库预期升温 板材承压运行

2026年6月19日LME铜库存【SMM 数据】

2026年5月铜材出口量

2026年5月铜材进口量

2026年5月电解铜出口量

2026年5月电解铜进口量

2026年5月中国厚度＞0.8mm的钛板、片、带出口825吨，环比增加7%，同比增加70.45%，出口累计同比增加32.43%

2026年5月中国厚度＞0.8mm的钛板、片、带出口数据

数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

2026年5月阳极铜进口量-分贸易方式

2026年5月阳极铜进口量-分国别

2026年5月阳极铜进口量

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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;2026年
5月，我国进口铜废料及碎料19.1万实物吨，环比下滑9.78%，同比增长3.14%
。2026年1-5月累计进口量达103.06万实物吨，累计同比增长7.11%。（海关编码：74040000）
一、头部供应国出货集体回落，海外现货货源供给收缩是减量核心
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;5月进口来源国梯队格局未发生改变，日本、泰国依旧是国内第一、第二大进口来源，但两大核心供应国对华出货量同步环比大幅下降，海外可外销货源减少是进口总量下滑底层逻辑：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;日本
：5月对华供应2.84万实物吨，占比14.86%，同比增长43.08%，环比下滑 16.99%。日本本土废铜回收进入淡季，拆解企业产出走低，本土冶炼厂自用采购分流外销货源，可流向中国的现货货量明显缩水，对华出货环比显著回落。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;泰国
：5月对华出口2.64万吨，占比13.81%，同比增长24.31%，环比下滑 24.69%。东南亚本地再生铜原料需求分流货源，叠加回收端季节性产出下降，贸易商出货节奏放缓，连续第二个月对华出口环比走弱。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;西班牙
：第三大供应国到货1.32万吨，占比6.92%，同比增19.53%，环比仅微增 0.83%。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;韩国、加拿大、沙特阿拉伯、俄罗斯等传统主力货源国环比到货全线走弱，多国同步货源收紧；利比亚、丹麦、毛里塔尼亚等小众供应国虽同环比大幅放量，但单国体量仅百吨级，占比不足0.2%，增量体量过小，完全抵消不了主流国家货源收缩带来的减量。
二、进口盈利窗口边际收窄，贸易商主动放缓采购节奏
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;从SMM中国再生铜原料进口盈亏曲线来看，4-5月进口虽整体维持盈利区间，但利润空间有所压缩，削弱贸易商主动锁货意愿：
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;LME铜价持续高位震荡，海外货商挺价意愿强烈，光亮铜报价系数维持高位，海外采购成本抬升；相较于2-3月的进口利润，4-5月盈利空间有限，贸易商主动减少远期海外订舱、锁货规模，放缓到货节奏，进一步放大本月进口环比降幅。
三、国内含税再生铜原料结构性缺口托底，进口同比维持正增长
&nbsp; &nbsp; &nbsp;
&nbsp;5月进口量同比依旧小幅上涨3.14%，核心支撑来自国内长期存在的合规再生铜原料缺口
：国内再生铜原料流通票据难题暂未实质性改善，自带完整票据的内贸再生铜原料流通量持续偏紧，内贸含税价格持续高位运行。下游铜加工企业出于生产稳定、税务合规双重需求，对具备完整进口报关票据的海外再生铜刚需稳固。即便进口盈利变薄，企业仍需维持基础进口备货，因此进口同比并未转负。
&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;
短期压制进口的两大因素仍将持续
：一是海外主流供应国回收端处于淡季，可外销货源短期难出现明显增量；二是进口盈利预计持续处于薄利区间，贸易商大规模主动采购意愿偏弱，预计6月再生铜原料进口量仍维持偏弱运行。但国内含税再生铜原料供应缺口短期难以缓解，叠加利比亚、坦桑尼亚等新兴小众货源持续释放增量，进口总量大幅跳水的概率偏低，整体维持低位震荡格局。（以下附5月再生铜原料进口量分国别明细）

5月再生铜原料进口量环比下滑明显，同比小幅走高，海外货源收缩主导减量【SMM分析】

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SMM 6月22日
&nbsp; &nbsp; &nbsp; 今日11：30期货收盘价104610元/吨，较上一交易日上升20元/吨，现货升贴水均价15元/吨，较上一交易日环比下降5元/吨，今日再生铜原料价格环比下降200元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.49，采购情绪指数上升至2.3，精废价差2431元/吨，环比上升223元/吨。精废杆价差870元/吨。据SMM调研了解，假期后铜价表现平平，精废铜杆价差略微上升10元/吨，终端补库情绪一般，因此日内再生铜杆企业虽想低价补充原料库存，但再生铜原料持货商并不愿在铜价回落时出货，市场总体成交平平。

节后铜价走势平平 再生铜原料市场成交一般【SMM再生铜日评】

6月22日江西金铜 废锂电采购报价

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2026年6月22日电解铜沪伦比值与进口盈亏【SMM价格】

2026年5月再生铜原料进口量-分贸易方式

港股AI大模型股大爆发，智谱一度狂飙超40%，市值突破1万亿港元，MINIMAX大涨超20%，此前智谱宣布正式上线并开源新一代旗舰大模型GLM-5.2。分析认为，GLM-5.2在长上下文编程场景下优势较为显著，正在重塑行业格局，推动智谱跻身全球头部。
6月22日，A股早盘冲高回落，三大股指一度集体转跌，临近午盘股指再度翻红，创业板盘初一度涨超1%，算力硬件、半导体产业链早盘拉升之后回落，寒武纪、摩尔线程等热门股齐跌，培育钻石、工业气体等概念股大涨，有色金属、石油化工、大金融等板块走强，医药、机器人，餐饮旅游、日用化工等板块集体调整。
港股低开低走，恒指、恒科指盘初跌幅持续扩大，恒指跌2%，恒科指跌超1.5%，科网股普遍下挫，芯片半导体、AI大模型股逆势大涨，兆易创新涨超10%，智谱一度狂飙40%，市值突破1万亿港元。债市方面，国债期货集体下跌。商品方面，国内商品期货普遍下跌。核心市场走势：
A股
：截至发稿，沪指涨0.18%，深成指涨0.29%，创业板指涨0.74%。
港股
：截至发稿，恒指跌0.98%，恒科指跌1.35%。港股三大指数高开盘中均刷新近期调整新低。
债市
：国债期货全线下跌，截至发稿，30年期主力合约跌0.15%，10年期主力合约跌0.06%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.01%。
商品
：国内商品期货多数下跌，截至发稿，新能源材料跌幅居前，碳酸锂跌6.08%；贵金属全部下跌，沪银跌5.65%；农副产品多数下跌，鸡蛋跌4.62%；化工品多数下跌，聚丙烯跌2.41%；黑色系多数下跌，焦煤跌2.24%；能源品全部下跌，LPG跌2.01%；非金属建材全部下跌，PVC跌1.80%；基本金属多数下跌，沪锡跌1.31%；油脂油料多数下跌，菜油跌0.81%；航运期货涨幅居前，集运指数(欧线)涨0.11%。
12:01
盘面上，权重科技股、黄金股、汽车股、内房股、光伏股、航空股跌幅明显。另外，存储半导体、光通讯、中资券商股、保险股、AI应用概念股逆势上涨，其中大模型概念龙头智谱一度飙升超42%至2980港元，再创历史新高。
消息面上，智谱近日发布新模型GLM-5.2，性能表现获得较好反响，并引发了智谱创始人唐杰和特斯拉创始人马斯克的隔空&ldquo;辩论&rdquo;。
华尔街见闻
文章写道，6月18日，有网友在社交媒体提问称：&ldquo;中国大模型预计何时能够达到Anthropic的Fable水平？智谱GLM-5.2无疑缩小了差距。&rdquo;
特斯拉CEO马斯克对此回复称：&ldquo;可能在（2027年）一季度。&rdquo;
6月15日，智谱宣布正式上线并开源新一代旗舰大模型GLM-5.2。与以往主打即时问答能力的模型不同，GLM-5.2主攻&ldquo;长程任务&rdquo;&mdash;&mdash;让AI不再只做即时问答，而能像人一样连续工作数小时、自主跑完一个完整的大型工程。
在Artificial Analysis综合榜单上，GLM-5.2取得51分，位列开源模型SOTA。业内认为，GLM-5.2在长上下文编程场景下优势较为显著，正在重塑行业格局，推动智谱跻身全球头部。
摩根大通认为，随着行业变现路径逐渐向API、编码、智能体和企业工作流收敛，模型能力领先性变得更为关键，定价权将更多取决于能力，而非产品覆盖广度或使用规模。
11:47
盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市超4200股飘绿，上午半天成交2.52万亿。沪深两市半日成交额2.5万亿，较上个交易日放量近3700亿。板块方面，券商股午前拉升，培育钻石、能源金属、半导体、炒股软件、锂电池、光伏题材活跃。机器人、商业航天、创新药概念股走弱。
具体来看，培育钻石概念股大涨，力量钻石、黄河旋风等多股涨停。
消息面上，英特尔现任CEO陈立武表示，投资了一家人造金刚石晶圆公司，看好钻石作为散热材料在芯片封装领域的应用潜力。
今天早盘，科创50、科创ETF等皆大幅冲高，但10点左右皆迎来了一波杀跌，寒武纪、摩尔线程等多只热门股走弱，并一度带领三大股指下行。
临近午盘，半导体板块有所回升，敏芯股份、富信科技、裕太微等涨幅居前，三安光电涨停，中芯国际、兆易创新、盛合晶微均涨超4%。
中信证券认为，受益于下游大客户积极的资本开支指引以及扩产计划，半导体设备需求有望维持强劲。预计2026年、2027年全球晶圆制造设备（WFE）市场规模将分别同比增长26%、35%至1478亿美元、1995亿美元，其中下游存储占比进一步提升。
在AI回落之际，红利指数明显企稳，跌幅由1.2%以上，收窄到0.5%以内。券商、保险等大金融股显著拉升。券商、保险等金融股反弹，广发证券涨停，中信建投、新华保险涨超6%。
据
券商中国
，上周市场&ldquo;科技主导、成长占优&rdquo;的特征显著，全周四个交易日创业板指、创业板50、科创50和科创综指涨幅分别达到11.02%、10.95%、14.93%和13.24%，均创下或接近新高。
中信建投策略分析师夏凡捷认为，从基本面、估值和交易结构三大影响市场中期主线的维度来看，目前，泛AI行业与传统行业的基本面分化仍在加剧，这是AI算力主线持续强势的关键原因，同时也影响了两者的估值分化和交易结构的恶化。
有色板块拉升，金钼股份、锌业股份等近10股涨停。
消息面上，机构指出，先进制程与3D封装使&ldquo;金属&rdquo;从辅助材料跃升为核心耗材。7nm以下制程的金属层数显著增加，HBM4等新一代存储芯片量产使靶材消耗较传统工艺提升3&mdash;5倍；Chiplet架构的垂直堆叠更让靶材沉积次数呈指数级增长。
下跌方面，军工板块下挫，襄阳轴承跌停；创新药概念走低，博瑞医药跌近18%。
11:08
培育钻石概念股大爆发，惠丰钻石涨超23%。
10:54
A股三大指数冲高回落，创业板指翻绿，此前一度涨近1.7%。医药生物、军工、汽配、酒店旅游等方向跌幅居前，沪深京三市下跌个股近4400只。
10:48
金融股大幅冲高，新华保险、广发证券、中信建投涨近7%，华泰证券、长江证券、华安证券、中国人寿等涨超5%。
10:46
电网设备板块异动拉升，中国西电反包涨停，走出5天3板，中元股份涨超10%，安科瑞、松发股份、迦南智能、三变科技跟涨。
10:44
创新药概念盘中持续走弱，博瑞医药20cm跌停，诺思兰德、益方生物、众生药业、艾迪药业、百花医药等跟跌。
09:48
香港恒生指数跌幅扩大至1.86%，恒生科技指数跌1.53%。智谱涨超30%，年内涨超2000%。
消息面上，智谱近日发布新模型GLM-5.2，性能表现获得较好反响，并引发了智谱创始人唐杰和特斯拉创始人马斯克的隔空&ldquo;辩论&rdquo;。
华尔街见闻
文章写道，6月18日，有网友在社交媒体提问称：&ldquo;中国大模型预计何时能够达到Anthropic的Fable水平？智谱GLM-5.2无疑缩小了差距。&rdquo;
特斯拉CEO马斯克对此回复称：&ldquo;可能在（2027年）一季度。&rdquo;
6月15日，智谱宣布正式上线并开源新一代旗舰大模型GLM-5.2。与以往主打即时问答能力的模型不同，GLM-5.2主攻&ldquo;长程任务&rdquo;&mdash;&mdash;让AI不再只做即时问答，而能像人一样连续工作数小时、自主跑完一个完整的大型工程。
在Artificial Analysis综合榜单上，GLM-5.2取得51分，位列开源模型SOTA。业内认为，GLM-5.2在长上下文编程场景下优势较为显著，正在重塑行业格局，推动智谱跻身全球头部。
摩根大通认为，随着行业变现路径逐渐向API、编码、智能体和企业工作流收敛，模型能力领先性变得更为关键，定价权将更多取决于能力，而非产品覆盖广度或使用规模。
09:44
存储芯片概念表现活跃，香农芯创涨超10%，普冉股份、江波龙、德明利、北京君正、兆易创新、佰维存储跟涨。
消息面上，上周五美股存储芯片上涨，闪迪上涨11.54%，美光科技上涨8.70%，西部数据上涨4.79%，股价均续创历史新高。美光科技将于北京时间6月25日凌晨发布财年三季报。
09:40
创业板指涨逾1%，刷新历史新高；半导体产业链领涨。
09:36
锂矿概念集体调整，天华新能跌超10%，融捷股份逼近跌停，盛新锂能、西藏城投、天齐锂业、江特电机、中矿资源跌幅居前。消息面上，广期所碳酸锂主力合约大跌7%，报154080元/吨。
09:35
A股算力租赁板块拉升，特发信息创新高，天娱数科涨停，中青宝涨超10%，行云科技、日科化学、莲花控股、中富通、艾可蓝跟涨。
09:34
早盘玻璃基板概念再度活跃，凯盛科技3天2板，沃格光电、帝尔激光、京东方A、德龙激光等冲高。
消息面，2026年6月，英特尔CEO陈立武在科技播客&ldquo;No Priors&rdquo;访谈中明确提出，其目标是在5到10年内为英特尔股东实现10倍回报，并系统性地披露了公司未来的技术路线图。他将英特尔的转型聚焦于三大方向：先进封装技术EMIB、玻璃基板，以及三大新型半导体材料。
09:32
港股智谱盘中总市值突破1万亿港元，年内涨超1900%，现涨超13%。
09:26
上证指数高开0.08%，创业板指涨0.48%。培育钻石、稀土、玻璃基板、高速铜连接、特高压、存储器、PCB概念股活跃；锂矿、创新药、AI应用题材走弱。
09:21
恒生指数低开0.47%，恒生科技指数跌0.2%。理想汽车跌逾3%，哔哩哔哩、阿里巴巴跌幅靠前；华虹宏力、MINIMAX涨逾4%，中芯国际涨逾3%。
09:01
商品期货开盘，集运欧线主力合约涨超3%，LU燃油、BR橡胶涨超2%，乙二醇、燃料油、瓶片、纯苯涨超1%。碳酸锂跌超4%，沪银、钯、鸡蛋、铂跌超3%，沪金跌超2%。

创业板冲高回落涨0.7% AI多只热门股盘中齐跌 恒指、恒科指均跌1%

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【SMM价格】2026年6月22日长振黄铜棒价格

【SMM价格】2026年6月22日金龙黄铜棒价格

全球能源转型已行至&ldquo;深水区&rdquo;。镍、钴、锂早已不是简单的&ldquo;周期品&rdquo;，而是国家能源安全与产业战争的
核心筹码
。
供给端，资源民族主义正在&ldquo;锁喉&rdquo;
主要资源国集体收紧出口与开发政策，低成本扩张时代宣告终结。现在的格局是：任何一国的政策&ldquo;风吹草动&rdquo;，都能引发全球市场&ldquo;惊涛骇浪&rdquo;。
津巴布韦
政府近期正式发布《矿产分类与宣言》，将锂、镍、钴、石墨等14种矿产划定为&ldquo;关键矿产&rdquo;，实施股权与出口双重管制，推动资源本地加工、严控原矿外流。
印尼
手握全球44.3%镍储量（USGS 2025)、66.7%镍产量，2026年将镍矿开采配额缩减30%以上，通过出口禁令常态化、控量提价、锁定下游投资等策略，牢牢掌握镍定价主动权。
钴资源则受
刚果（金）
配额制深度影响，2026-2027年钴出口配额仅9.66万吨，不足2024年产量一半。
资源民族主义持续升温，资源国政策收紧成为影响行业供给的核心变量。
需求端，动力电池与储能电池&ldquo;双轮&rdquo;持续狂飙
2026 年开年以来，锂电池核心原材料价格整体企稳修复，如
电池级碳酸锂
价格最高突破20万，较年初也已上涨近70%。需求端呈现动力电池稳步回升、储能电池爆发增长的双轮驱动格局：
国内动力电芯
2026年上半年产量约
800GWH
，同比增长约45%。而
储能电芯
表现尤为亮眼，2026年上半年产量近
450GWH
，同比增长超100%（SMM数据），电网侧、工商业及海外储能装机加速放量，成为拉动镍、钴、锂需求的关键增量，全球锂电原材料需求保持强劲增长。
一边是刚性需求爆发式增长，另一边是供给在政策、环保、地缘政治夹击下弹性日趋缩小。供需格局正在被强制重估。
破局关键，在于技术变量
高镍低钴、多元电池技术路线、&ldquo;城市矿山&rdquo;回收体系&mdash;&mdash;谁能率先打破资源&ldquo;紧箍咒&rdquo;，谁就能重构未来竞争格局。
结论清晰：镍钴锂产业已站上新周期与结构性变革的十字路口。
闭眼赚钱的时代过去了。现在，看懂资源趋势、算清供需账、融入全球产业链，是企业活下去并赢下未来的核心命题。
2027年行业需求是否延续乐观预期？供应是否仍然难以放量？储能对原材料价格的敏感度到底如何？......
2026SMM锂电池原材料大会，不讲废话。全球核心玩家齐聚，只干三件事：
解码变局
、
链接资源
、
找到确定性的增长路径
。
会议亮点
2026 SMM锂电池原材料大会，
凭什么值得您来？
1. 全产业链闭环
矿端到回收，上下游都在，来了就把生意谈完。
2. 国际化&ldquo;真&middot;全球场&rdquo;
SMM海外影响力加持，帮您把生意做到国门外。
3. 坐拥成都，辐射四川锂电集群
天齐、盛新、宁德时代宜宾基地&hellip;&hellip;就地链接产业资源。
4. 年底长单黄金窗口
上下游决策人齐聚，三天敲定明年框架。
5. SMM独家2027价格研判
不跟你讲&ldquo;可能&rdquo;，给你明确的方向坐标。
6. 三会同期，一票通享
同期举办
&ldquo;SMM负极产业年会&rdquo;
和
&ldquo;SMM固态电池关键材料与供应链年会&rdquo;
。一票直通三大核心论坛，链接三倍行业资源与人脉。
7. 核心议题，全是干货
国际政策、市场现状、前沿技术、固态电池、城市矿山、ESG&hellip;&hellip;全是干货，没有废话。
会议日程
日程概览
10月15日
09:00-09:10
开幕致辞
卢嘉龙，上海有色网信息科技股份有限公司，CEO
09:10-09:40
2026-2029年全球锂电市场总结与展望
拟邀：王聪，上海有色网信息科技股份有限公司，副总裁
09:40-10:10
津巴布韦锂矿禁令：全球供应链重构与中国企业的破局之道
拟邀：四川雅化实业集团股份有限公司
10:10-10:40
ESG视角下全球碳酸锂供应链的机遇与挑战
拟邀：国际锂业协会
10:40-11:10
广期所新能源金属期货板块建设与服务锂电产业
拟邀：广州期货交易所
11:10-11:40
新能源汽车下半场：材料定义性能，资源决定安全 &mdash;&mdash; 车企视角的全球关键矿产战略
拟邀：奇瑞汽车股份有限公司
12:00-13:30
午餐时间
13:30-14:00
未来场景&mdash;&mdash;低空经济、具身智能打破电池应用边界
拟邀：欣旺达电子股份有限公司
14:00-14:30
固态电池产业化：关键金属需求格局的重构与新机遇
拟邀：天齐锂业股份有限公司
14:30-15:00
储能接棒新能源车：2026-2028 镍钴锂需求增长核心驱动力
拟邀：LG Energy Solution
15:00-15:15
茶歇
15:15-15:45
&ldquo;城市矿山&rdquo;大开发：千亿级电池回收市场的机遇与痛点
拟邀：格林美股份有限公司
15:45-16:15
从&ldquo;碳足迹&rdquo;到&ldquo;碳竞争力&rdquo;&mdash;&mdash;全球镍钴锂供应链的ESG竞速与破局
拟邀：通标标准技术服务有限公司（SGS）
16:15-16:45
中欧班列、绿色关税与电池护照：动力电池出海过程中的关键监管因素
拟邀：上海有色网信息科技股份有限公司
16:45-17:30
圆桌对话：资源国政策大变局：印尼、刚果（金）矿业新政对全球产业链的深远影响
印尼镍、刚果（金）钴新政的底层逻辑与监管新趋势
资源国本土化加工与出口管控，如何改写全球镍钴供需格局？
资源新政对电池材料、动力电池及整车成本与布局的深远冲击
中国企业如何构建安全韧性供应链，实现多元化与长期合规发展
拟邀：刚果（金）国家钴业公司，国际钴业协会，印度尼西亚镍矿商协会&zwnj;，国际镍协会
18:30-20:00
大会欢迎晚宴
10月16日
9:00-9:25
2026年-2028年碳酸锂行情分析与展望
拟邀：上海有色网信息科技股份有限公司
09:25-09:50
构建盐湖绿色高质量发展现代产业体系
拟邀：青海盐湖工业股份有限公司
09:50-10:15
从量到质&mdash;&mdash;2026高压实磷酸铁锂的&ldquo;结构性突围&rdquo;
拟邀：中南大学
10:15-10:30
茶歇
10:30-10:55
草酸亚铁法 vs 磷酸铁法：高压实路线的核心差异
拟邀：富临精工股份有限公司
10:55-11:20
长循环、高安全磷酸铁锂先进材料在储能领域的应用实践与需求升级
广州鹏辉能源科技股份有限公司
11:20-12:00
【圆桌对话】从路线之争到格局之变：三元、磷酸铁锂的市场化选择与长期演进
三元与磷酸铁锂的技术边界如何被重新定义？当前成本、能量密度、安全与循环性能的平衡点在哪？
车企、电池厂在乘用车、储能、商用车等场景下的选型依据与底层博弈，政策与市场需求如何双向驱动？
高镍三元、磷酸锰铁锂等路线，将如何改写两者的竞争关系与长期替代空间？
未来 3&mdash;5 年，三元与磷酸铁锂将走向全面竞争、细分共存还是新路线颠覆？产业链上下游该如何布局应对？
拟邀：宁德时代新能源科技股份有限公司，湖南裕能新能源电池材料股份有限公司，贝特瑞新材料集团股份有限公司，上海蔚来汽车有限公司，星恒电源股份有限公司
12:00-13:30
午餐
13:30-13:55
全球钴市场供需格局与未来展望
拟邀：上海有色网信息科技股份有限公司
13:55-14:20
低钴 / 无钴技术路线对钴需求的冲击与应对
拟邀：宁夏汉尧富锂科技有限责任公司
14:20-14:45
钴资源&ldquo;第二极&rdquo;崛起&mdash;&mdash;印尼镍钴伴生、海底结核与回收钴的替代路径
拟邀：华飞镍钴（印尼）有限公司&zwnj;
14:45-15:10
全球镍产业发展现状与中长期市场展望
拟邀：诺励斯镍业
15:10-15:35
印尼镍产业新政深度解读与影响
拟邀：宁波力勤资源科技股份有限公司
15:35-16:00
红土镍矿湿法 / 火法工艺路线选择
拟邀：中国恩菲工程技术有限公司
参会群体
往届部分参会
限量展台及赞助机会
优先占位核心曝光资源，抢先进入头部视野
直连决策层与采购端，高密度触达真实需求
借势权威平台，放大品牌信任与合规背书
卡位有限展示与赞助席位，占据流量入口
从&ldquo;参会者&rdquo;变&ldquo;场内主角&rdquo;，成为全场焦点
超鸟价进行时！
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资源“天花板”？需求“加速度”？——2027年锂电行情与资源，如何提前布局？

上海期货交易所最新公布数据显示，6月18日当周，沪铜库存继续下滑，周度库存减少23.57%至143,875吨，降至年内新低。国内多家冶炼厂集中开展年度检修，市场现货供给阶段性收缩，再加上端午假期前，下游加工企业集中备货采购，也加快了库存的消化速度。目前库存水平偏低对铜价仍构成支撑。国际铜库存减少2051吨至20340吨。
伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存整体继续去化，最新库存水平为352,150吨，降至近三个月新低。上周，纽铜库存继续增加，最新库存水平为652,197短吨，再创历史新高。
　　
数据来源：上海期货交易所、伦敦金属交易所、芝商所
目前全球铜库存呈现&ldquo;国内持续去库、海外区域分化&rdquo;的分化态势。受关税预期驱动，不少贸易商提前将铜转运至美国仓库，导致全球铜库存出现跨区域转移的现象，铜作为金融筹码被大量囤积在美国。comex铜库存自2025年2月前后约8万～9万吨一路飙升至目前逾65万吨；LME铜库存从亚洲及欧洲仓库被贸易商集中提取后转运美国，库存格局出现改变，北美库存偏高，使得LME在亚洲等主要消费低的可用库存量收缩。
近期受美国232关税调查临近6月30日出结果影响，市场加征关税预期持续升温，COMEX与LME铜价价差不断走阔。贸易商要在关税落地前，把铜运到美国，锁定溢价。如果关税如期实施，美国铜价可能进一步飙升，非美地区的铜则可能因为供应外流而陷入更深的短缺。

纽铜库存再创历史新高 沪铜库存降逾两成

国内上期所周度库存减少4.4至14.4万吨，日度仓单减少0.5至8.3万吨。华东地区现货升水期货20元/吨，端午节前下游备货情绪尚可。广东地区铜现货升水期货170元/吨，持货商维持出货节奏，成交偏淡。国内铜现货进口小幅盈利。精废铜价差报2200元/吨，环比缩窄，中国5月进口再生铜19.1万吨，同比增加3.1%，环比下降9.8%。
【策略观点】
美伊推进谈判但能否达成协议仍具有较大不确定性。产业上看铜精矿粗炼费持续创新低，巴拿马铜矿审计结果显示总体合规，能否复产还需等待该国政府进一步决定，废料供应同样偏紧，铜价回落后精炼铜库存去化较好，叠加美国铜关税预期，铜价支撑较强。预计短期价格高位震荡。今日沪铜主力运行区间参考：103500-105500元/吨；伦铜3M运行区间参考：13400-13700美元/吨。

端午期间外围铜价表现偏弱【机构评论】

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年5月精炼铜进口量为316,094.23吨，环比上升0.09%，同比上升7.99%。
中国5月从刚果民主共和国进口精炼铜128,615.64吨，环比下降12.76%，同比上升42.43%。
中国5月从俄罗斯进口精炼铜29,851.08吨，环比上升22.80%，同比下降20.88%。
出口方面，中国2026年5月精炼铜出口量为19,857.06吨，环比下降22.45%，同比下降41.14%。
中国5月向泰国出口精炼铜7,663.11吨，环比下降10.32%，同比上升9.65%。
中国5月向越南出口精炼铜4,600.10吨，环比上升13.11%，同比下降41.58%。
以下为根据中国海关总署官网数据整理的进口分项数据一览表：
原产地
2026年5月(吨)
环比
同比
刚果民主共和国
128615.64
-12.76%
42.43%
俄罗斯
29851.08
22.80%
-20.88%
赞比亚
20244.03
84.03%
126.32%
日本
15969.24
-2.79%
-0.05%
韩国
15370.53
178.87%
116.61%
中国
14928.75
5.50%
-48.96%
智利
14028.31
-6.06%
-39.16%
哈萨克斯坦
12726.46
-34.96%
-21.19%
乌兹别克斯坦
8967.50
98.20%
137.48%
澳大利亚
8321.78
6.14%
44.62%
印度尼西亚
5021.60
-22.57%
-0.95%
塞尔维亚
4990.42
252.61%
-40.42%
波兰
4680.62
39.05%
29.53%
巴基斯坦
4402.80
-42.32%
15.73%
缅甸
4379.73
-21.38%
130.09%
印度
4008.66
-39.87%
370.26%
秘鲁
3881.38
-42.17%
-10.35%
南非
2285.43
-5.57%
6.68%
荷兰
1981.23
299.77%
-73.37%
坦桑尼亚
1482.72
98.52%
257.03%
土耳其
1360.46
66.96%
-11.60%
比利时
1056.91
117.86%
-
老挝
957.40
23.77%
74.70%
马来西亚
744.93
-23.19%
-38.74%
摩洛哥
701.01
48.93%
176.47%
泰国
682.26
0.86%
-37.37%
阿联酋
674.85
35.03%
-87.68%
西班牙
502.10
-
-
蒙古
394.03
-23.37%
-72.77%
阿曼
328.22
8.95%
218.26%
卡塔尔
315.13
-25.49%
-75.29%
塔吉克斯坦
308.94
-62.58%
10.48%
墨西哥
204.16
-
-87.48%
约旦
200.85
169.09%
290.61%
玻利维亚
200.09
-
373.33%
加蓬
192.18
155.67%
160.26%
几内亚
180.01
76.46%
1.64%
中国台湾
178.58
-31.28%
-30.34%
埃及
137.44
-74.79%
-50.63%
沙特阿拉伯
118.12
626.46%
-32.27%
毛里求斯
97.27
90.65%
259.46%
加拿大
87.93
152.35%
129.61%
安哥拉
75.49
-80.03%
-
法国
50.64
-
-
塞拉利昂
50.62
-33.69%
-
格鲁吉亚
43.59
82.22%
81.61%
黎巴嫩
39.79
-
-
巴西
23.03
-
-14.72%
卢旺达
22.08
-11.68%
-
德国
15.01
-
-36.77%
突尼斯
13.02
-
-
美国
0.20
-1.51%
-
总计
316094.23
0.09%
7.99%
数据来源：海关总署
以下为根据中国海关总署官网数据整理的出口分项数据一览表：
目的地
2026年5月(吨)
环比
同比
泰国
7663.11
-10.32%
9.65%
越南
4600.10
13.11%
-41.58%
中国台湾
4397.79
-32.29%
21.12%
印度尼西亚
1702.60
-14.81%
325.62%
巴西
693.46
-
-
马来西亚
499.18
-83.89%
-44.48%
日本
300.32
-
-
韩国
0.50
-99.91%
-
总计
19857.06
-22.45%
-41.14%
数据来源：海关总署
（文华综合）

海关总署：中国5月精炼铜进口量同比上升7.99%，进出口分项数据一览

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年5月废铜进口量为191,013.49吨，环比下降9.78%，同比上升3.14%。
中国5月从日本进口废铜28,385.18吨，环比下降16.99%，同比上升43.08%。
中国5月从泰国进口废铜26,383.75吨，环比下降24.69%，同比上升24.31%。
以下为根据中国海关总署官网数据整理的进口分项数据一览表：
原产地
2026年5月(吨)
环比
同比
日本
28385.18
-16.99%
43.08%
泰国
26383.75
-24.69%
24.31%
西班牙
13215.39
0.83%
19.53%
韩国
11631.40
-12.26%
53.84%
英国
10222.10
10.24%
10.69%
中国台湾
8102.73
2.12%
25.72%
加拿大
7635.03
-17.41%
35.68%
墨西哥
6917.76
6.56%
8.30%
荷兰
6513.78
134.02%
44.19%
沙特阿拉伯
6197.34
-30.45%
6.33%
马来西亚
5498.58
12.39%
-33.90%
意大利
4994.32
22.25%
4.22%
德国
4798.86
3.25%
-28.26%
俄罗斯
4026.65
-37.04%
25.78%
澳大利亚
3723.43
17.34%
-10.66%
菲律宾
3152.60
-2.64%
26.36%
葡萄牙
3027.89
-15.37%
29.65%
法国
2185.38
-33.95%
-35.56%
智利
2092.66
15.06%
-4.13%
新加坡
1943.34
-5.00%
73.39%
中国香港
1879.20
-29.27%
27.09%
巴西
1875.81
3.79%
14.58%
美国
1534.77
21.20%
-89.06%
印度尼西亚
1301.68
59.90%
84.38%
哥伦比亚
1261.68
-35.98%
-55.63%
阿尔及利亚
1255.34
10.68%
126.73%
印度
1180.71
-33.95%
70.87%
刚果民主共和国
1051.70
496.86%
660.93%
玻利维亚
947.40
40.42%
80.74%
以色列
927.47
-1.32%
38.82%
尼日利亚
898.02
50.32%
-43.47%
厄瓜多尔
893.01
-2.92%
2.12%
罗马尼亚
886.31
-15.09%
125.34%
黎巴嫩
646.35
-36.41%
10.46%
委内瑞拉
570.59
87.68%
-72.33%
比利时
551.15
37.58%
-21.44%
巴基斯坦
526.46
77.09%
-27.92%
塞内加尔
514.97
102.60%
279.33%
秘鲁
512.20
-29.08%
39.94%
新西兰
487.75
-9.08%
34.37%
越南
474.67
15.34%
14.76%
多米尼加
452.47
34.56%
-7.94%
肯尼亚
445.30
-35.84%
-76.74%
突尼斯
409.18
37.28%
-31.02%
缅甸
357.21
45.98%
89.03%
南非
354.67
-56.74%
41.44%
柬埔寨
346.79
-8.64%
41.10%
波兰
341.35
-58.78%
-31.99%
孟加拉国
334.55
3.18%
66.35%
洪都拉斯
315.10
121.32%
257.33%
阿联酋
312.48
-80.77%
-90.64%
乌拉圭
301.66
-17.89%
1127.57%
加纳
294.28
-23.01%
-10.84%
希腊
290.99
-36.48%
-32.45%
波多黎各
272.91
88.76%
42.71%
保加利亚
269.88
-9.91%
-32.18%
利比亚
260.35
38.65%
902.10%
科特迪瓦
245.16
-7.17%
43.13%
危地马拉
243.19
-31.03%
50.41%
挪威
232.87
-61.40%
-44.31%
中国
221.28
-36.62%
40.17%
匈牙利
214.13
183.00%
-47.80%
丹麦
204.74
38.09%
659.99%
哥斯达黎加
192.51
22.93%
1.31%
阿根廷
192.15
61.73%
57.65%
多哥
191.08
-69.36%
-16.03%
拉脱维亚
182.99
-50.24%
-75.13%
爱沙尼亚
169.39
-15.78%
-41.93%
约旦
168.39
-26.98%
9.96%
巴拿马
165.41
-15.95%
33.79%
捷克
160.20
-71.88%
-75.88%
博茨瓦纳
148.97
-
98.70%
立陶宛
144.72
25.59%
135.60%
毛里塔尼亚
124.25
491.67%
522.81%
芬兰
122.22
-27.52%
-43.69%
阿尔巴尼亚
116.51
-
-
坦桑尼亚
114.68
-5.92%
18.70%
特立尼达和多巴哥
108.08
-64.92%
298.37%
毛里求斯
106.32
-
-
尼加拉瓜
78.70
256.74%
90.05%
哈萨克斯坦
77.93
-
-66.40%
文莱
77.56
52.67%
187.49%
巴拉圭
72.14
-25.10%
-65.16%
埃及
71.72
-77.31%
-94.94%
土耳其
71.10
34.30%
43.77%
莫桑比克
51.61
-60.46%
93.58%
摩洛哥
51.02
11.56%
104.08%
马达加斯加
50.18
6.11%
-
塞浦路斯
47.21
-46.43%
-5.67%
乍得
41.45
-
-
阿曼
40.05
-59.97%
-59.93%
苏里南
31.74
-49.57%
-
伊拉克
27.23
-
-
吉布提
26.11
-
-
格鲁吉亚
26.00
-8.77%
-78.57%
刚果共和国
25.33
28.25%
-10.30%
爱尔兰
25.32
0.95%
-
古巴
24.50
-83.43%
-88.19%
马拉维
23.88
-55.76%
-
利比里亚
22.02
-69.92%
-
喀麦隆
21.50
-73.62%
-
冈比亚
21.39
12.46%
-
牙买加
18.65
-
-
也门
18.57
-85.18%
-94.43%
卢旺达
16.79
-
-
总计
191013.49
-9.78%
3.14%
数据来源：海关总署
（文华综合）

海关总署：中国5月废铜进口量同比上升3.14% 进出口分项数据一览

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年5月铜矿砂及其精矿进口量为2,360,706.88吨，环比上升0.39%，同比下降1.74%。
中国5月从智利进口铜矿砂及其精矿711,404.02吨，环比上升1.10%，同比下降2.90%。
中国5月从秘鲁进口铜矿砂及其精矿691,924.04吨，环比上升19.15%，同比上升11.98%。
出口方面，中国2026年5月铜矿砂及其精矿出口量为2,711.03吨，环比上升19.71%，同比上升514.63%。
中国5月向马来西亚出口铜矿砂及其精矿2,297.60吨，环比上升1.50%。
中国5月向蒙古出口铜矿砂及其精矿412.23吨，环比上升176064.53%，同比下降0.43%。　　
以下为根据中国海关总署官网数据整理的进口分项数据一览表：
原产地
2026年5月(吨)
环比
同比
智利
711404.02
1.10%
-2.90%
秘鲁
691924.04
19.15%
11.98%
蒙古
186875.99
-7.29%
4.26%
俄罗斯
125158.75
5.58%
126.45%
哈萨克斯坦
107825.54
36.13%
23.95%
塞尔维亚
69862.17
38.32%
63.32%
厄瓜多尔
66026.07
97.53%
14.72%
墨西哥
54655.35
-42.07%
-50.19%
沙特阿拉伯
47728.89
311.30%
711.73%
西班牙
38136.31
-52.73%
293.96%
刚果民主共和国
28509.28
-49.18%
-63.38%
澳大利亚
28422.81
-42.38%
-55.52%
博茨瓦纳
27327.14
-23.38%
-17.56%
老挝
26013.43
108.82%
131.43%
菲律宾
25631.95
134.06%
-5.58%
巴西
22712.93
-46.74%
-36.68%
加拿大
18835.75
-52.72%
-60.50%
亚美尼亚
16817.88
-57.68%
26.56%
厄立特里亚
9980.67
-8.03%
-52.89%
中国台湾
9002.08
-
-17.47%
赞比亚
6209.27
-52.53%
47.73%
阿尔巴尼亚
5372.45
-20.27%
-10.54%
巴基斯坦
4720.49
-17.25%
78.70%
纳米比亚
4117.14
59.60%
858.62%
毛里塔尼亚
3790.08
-33.33%
-56.20%
摩洛哥
3687.66
99.79%
21.96%
哥伦比亚
3642.41
2087.96%
-57.22%
阿塞拜疆
3042.82
55.75%
886.21%
阿曼
2537.84
-78.08%
-65.58%
多米尼加
2502.75
-68.98%
-64.07%
尼加拉瓜
1922.67
-22.65%
65.96%
阿联酋
1135.84
-13.28%
-48.26%
土耳其
809.08
-92.58%
-90.95%
缅甸
724.65
-2.22%
-6.91%
马达加斯加
534.97
30.16%
4.50%
刚果共和国
505.85
-26.88%
-20.16%
莫桑比克
483.28
-46.93%
96.40%
南非
369.92
-83.64%
-93.75%
肯尼亚
364.00
44.45%
-
玻利维亚
338.21
-25.80%
-
坦桑尼亚
294.82
-53.33%
-64.87%
尼日利亚
221.00
689.29%
310.09%
埃塞俄比亚
197.45
9872200.00%
1645283.33%
泰国
136.40
-
50.85%
安哥拉
130.81
-
-
越南
63.84
-
-
巴布亚新几内亚
0.09
-
-
荷兰
0.05
6.25%
10.87%
总计
2360706.88
0.39%
-1.74%
数据来源：海关总署
以下为根据中国海关总署官网数据整理的出口分项数据一览表：
目的地
2026年5月(吨)
环比
同比
马来西亚
2297.60
1.50%
-
蒙古
412.23
176064.53%
-0.43%
英国
0.52
13.60%
1626.67%
荷兰
0.49
150.76%
8133.33%
哈萨克斯坦
0.09
-
-
比利时
0.05
-27.54%
13.64%
澳大利亚
0.04
21.21%
-
总计
2711.03
19.71%
514.63%
数据来源：海关总署
　　
　　（文华综合）

海关总署：中国5月铜矿砂及其精矿进口量同比下降1.74%，进出口分项数据一览

6月19日（周五），伦敦金属交易所（LME）期铜周五连续第二个交易日收跌，受累于美伊瑞士会谈取消和美元走高。此前美伊达成和平协议曾推动铜价连续四日上涨，但本周铜价录得周线跌幅。
***收盘表现***
伦敦时间6月19日17:00(北京时间6月20日00:00)，三个月期铜收盘下跌95.50美元，或0.70%，报每吨13,595.00美元。　
***美伊会谈取消***
市场仍对停火协议能否持续心存疑虑。
据央视新闻报道，瑞士外交部19日证实美国和伊朗原定当日在瑞士比尔根山举行的会谈取消。
声明说，美国、伊朗、卡塔尔和巴基斯坦原定举行的会谈已被推迟。&ldquo;瑞士仍愿为这些会谈提供便利。有关比尔根山的相关筹备工作也将继续进行。&rdquo;
此前，有消息人士18日表示，由于以色列持续对黎巴嫩南部发动袭击，伊朗代表团已暂停前往瑞士与美国谈判的行程。另据美国方面当地时间18日消息，美国白宫称因后勤问题推迟了副总统万斯前往瑞士与伊朗谈判的行程。
***美元走升带来压力***
美元指数本周触及13个月高点，主要因周三美联储会议提高年底前升息的可能性。
美元走强使以美元计价的金属对持有其他货币的买家而言更加昂贵。
Sucden Financial谈及铜价时表示：&ldquo;美元走强、市场对美国货币政策进一步收紧的担忧重燃，以及铜价屡次未能守住每吨13,800美元上方后市场信心减弱&hellip;&hellip;都令市场承压。&rdquo;
***显性库存偏低提供结构性支撑***
不过Sucden Financial在报告中补充称，显性库存偏低仍提供结构性支撑。
LME周五公布的库存数据显示，铜库存减少3,575吨或1.00%，至352,150吨，为近三个月最低；上期所铜库存为143,875吨，较上周下降23.6%，为12月以来最低。
因周五美国和中国均适逢公共假期，今日市场成交量远低于30天均值水平。
***其他基本金属表现***
铝是LME基本金属中唯一上涨的品种，三个月期铝会上涨10美元或0.30%，收报每吨3,396.50美元，此前因海湾地区供应担忧缓解而回落。
LME铝现货合约较三个月远期合约升水4.50美元/吨，显示供应趋紧；该价差一周前转为现货升水结构。
投行高盛周四上调2026年第三季度及2027年全年LME铝均价预测。该行预计2026年第三季度铝均价为每吨3,300美元，2027年全年均价为每吨2,950美元，高于此前预期的3,200美元和2,750美元。该机构认为，尽管结束伊朗战争的协议可能推动霍尔木兹海峡重新开放，但中东地区产量复苏预计仍将较为缓慢。
三个月期锌下跌2.24%，至每吨3,558美元，受累于投机性卖盘。
（文华综合）

金属普跌 期铜收跌 受累于美元走高和美伊和平谈判被取消【6月19日LME收盘】

据Mining.com网站报道，加拿大矿企哈雅萨金属有限公司（
Hayasa Metals Inc.
）宣布其在亚美尼亚乌拉萨尔（
Urasar
）铜金项目自然源音频大地电磁（
Natural Source Audio Magnetotelluric，NSAMT
）初步调查结果。本次调查在今年5月份进行，共部署了6条测线53个站点。此次勘测是第二次NSAMT调查，2025年6月曾尝试开展了3条测线的调查。
下一步，公司管理层将结合以前的物探和化探成果进行评估，以确定后续在乌拉萨尔开展1000米的钻探工作。
NSAMT调查
过去的5月中，来自德国海特斯海姆的泰拉特克物探服务公司完成了此次NSAMT调查。此次调查在许可证区域的西部（耶罗河&lt;
Yellow River
&gt;矿段）部署了四条测线，距离2025年完成的三条测线相隔大约1公里。另外，在许可证区域的东部布莱克河（
Black River
）和布里克豪斯（
Brick House
）部署了两条单独的NSAMT测线（如图1）。
图1 2025年站点（黄色）和2026年NSAMT站点（紫红色）
NSAMT是一种被动电磁成像技术，利用地球电磁场通过感应绘制地质要素和构造。该技术使用雷暴和电离层中的电流作为信号源，这些电流是由太阳等离子体与地磁场相互作用产生的。
由此产生的自然原始磁场在地表下产生电流，进而产生二次磁场；并且这些测量值可用于计算地下的电阻率模型。大地电磁测量能够比普通激发极化法（IP）测量探得更深，尽管它们只测量电阻率，而不测量电荷率。识别地质要素的能力因深度而异，取决于靶区大小、电阻率对比和接触几何形状。
图2 2025年和2026年NSAMT调查剖面叠加铜土壤异常
如图3所示，四条线位于许可证区域西部，即耶罗矿区，包括金脉（
Golden Vein
）、铜河（
Copper Creek
）和&ldquo;氧化盆地&rdquo;（
Oxide Basin
）矿段。这些线呈南北方向展布，与东西向地质和构造走向垂直。
图3 耶罗河从西往东的4条2026年NSAMT测线剖面
耶罗矿区的结果显示，剖面南端朝向河谷的低电阻率异常（对应于导电区），尽管异常确实向北延伸，在那里地表出现蚀变和矿化，最近的钻探见到了硫化物矿化。特别关注的是剖面2和3中看到的离散电阻率低。2025年调查的第二条线位于2026年2号线和3号线之间，在剖面的大致相同部分也显示出低电阻率异常。在3号线和4号线剖面的北端，大的高电阻率异常可能与该地区的石灰岩和海相沉积岩有关。
布莱克河出现了一种强烈的低电阻率&ldquo;分叉&rdquo;（
pant leg
）异常，横跨河流排水系统，河谷下方发育较好的北叉，见图4。
图4 布莱克河NSAMT测线5，布莱克豪斯测线6剖面
2025年布莱克河UDD-016孔和UDD-017孔钻探见到块状黄铁矿化，厚数十米。其中UDD-016孔见矿24米，金品位0.424克/吨，铜0.18%；UDD-017在51.9米至56.0米见矿，金品位2.98克/吨，铜0.25%。NSAMT线南端不在现有许可证范围内，但此区域正在申请之中。一旦申请成功，公司将开展进一步的工作，包括钻探。
布莱克豪斯区域的NSAMT剖面显示，在调查区域的中心存在一个巨大的低电阻率异常。目前，该地区被视为较低优先级的目标，但由于地表闪锌矿、黄铜矿和金矿化高达1.6克/吨，因此需要进行补充调查。

亚美尼亚乌拉萨尔铜金矿物探完成

6月18日（周四），伦敦金属交易所（LME）铜价周四下跌，受美联储会议释放鹰派信号后美元走强，以及市场对美伊和平协议持谨慎态度影响。
***收盘表现***
伦敦时间6月18日17:00(北京时间6月19日00:00)，三个月期铜收盘下跌124.00美元，或0.90%，报每吨13,690.50美元，此前一个交易日该合约收盘上涨0.3%。
***美元走强带来拖累***
周四，美元指数触及一年高点，因美联储新任主席沃什强调通胀担忧，此前美联储维持利率不变，最新预测显示19位政策制定者中有9位预计将在2026年底前加息，而三个月前无人预测加息。交易商押注美联储可能加息。
此次会议是凯文&middot;沃什（Kevin Warsh）就任美联储主席后的首次会议，美联储在会上精简了政策声明，并删除了关于近期行动的指引，使得市场对未来利率路径的清晰度降低。
数据显示，美国联邦基金利率期货市场已完全消化了10月前加息的预期。
美元走强使得以美元计价的大宗商品对其他货币持有者而言更加昂贵，而更高的利率通常会对铜等对经济增长敏感的商品构成压力。
Britannia Global Markets金属部门主管Neil Welsh称，&ldquo;沃什强调需对价格压力保持警惕，这似乎消解了此前因美伊和平协议取得进展而短暂提振大宗商品市场的乐观情绪。&rdquo;
对市场加息预期最为敏感的两年期美债收益率升至2025年2月以来的最高水平。
经纪商Marex的分析师Ed Meir表示：&ldquo;如果美债市场持续动荡，美元走强和利率上升可能会给金属市场带来进一步的下行压力。&rdquo;
***美伊和平协议生效***
据央视新闻报道，当地时间6月18日，美国中央司令部发布声明称，美军当天解除了对所有进出伊朗港口和沿海地区的海上交通的封锁。美国部队没有阻碍船只在阿拉伯湾和阿曼湾的伊朗港口的往来。美国所有军事封锁行动已停止。
此前伊朗战争推高的油价一直对铜价构成压力，加剧通胀担忧并削弱风险偏好。该协议帮助抹去了自战争爆发以来油价的大部分涨幅，从而缓解了通胀忧虑。
周一，在美国和伊朗官员就结束战争达成框架协议后，LME铜价触及一周高点。
***力拓旗下Oyu Tolgoi铜矿恢复铜精矿发货***
力拓旗下蒙古国金铜矿奥尤陶勒盖（Oyu Tolgoi）在社交媒体宣布恢复铜精矿发货。
该矿前一日曾宣布，当地时间6月17日上午9时起，公民团体封锁了该矿的一条精矿运输路线，导致按计划的精矿运输停滞。
***其他基本金属***
一位交易商表示，受精矿供应紧张导致加工费下降的影响，LME锌表现强劲，上涨1.40%，至每吨3,638美元的两周高点。
国际铅锌研究小组（ILZSG）公布的数据显示，2026年4月全球锌市场供应过剩量缩窄至2.65万吨，1-4月，全球精炼锌供应过剩量为14.5万吨。
在其他基本金属中，LME三个月期锡下跌3.06%，至53,653美元，受累于投机性卖盘。
（文华综合）

金属普跌 期铜收跌 受累于美元走强【6月18日LME收盘】

资金继续涌入AI硬件、芯片半导体等科技股，中际旭创总市值超越贵州茅台，万亿巨头工业富联盘中一度强势涨停，推动创业板、科创50再创历史新高，此前日韩股市也齐创新高，科技权重股领涨，SK海力士大涨超6%，再创历史新高，三星电子涨近5%。
6月18日，A股全天震荡上涨，沪指徘徊于4100点附近，创业板大涨超2%，再创历史新高，科创板暴涨近4%，盘中更是一度狂飙超5%，亦创下历史新高，算力硬件、芯片半导体持续爆发，光模块、光芯片、GPU、半导体设备等概念股全线拉升。电力、大金融等板块集体调整。
港股全天走势疲弱，恒指、恒科指双双跌超1%，恒指盘中一度跌超2%，科网股普遍走低，芯片半导体逆势活跃，华虹宏力涨5%，AI大模型股再度爆发，智谱飙升26%。债市方面，国债期货多数上涨，商品方面，国内商品期货大面积下跌。
A股
：截至收盘，沪指跌0.43%，深成指涨0.94%，创业板指涨2.05%。
盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市超3300股飘绿，今日成交3.33万亿。沪深两市成交额3.31万亿，较上一个交易日放量超2000亿。板块方面，半导体、算力硬件产业链再度大涨，CPO、PCB、GPU方向领涨，中际旭创总市值超贵州茅台；工业金属、创新药、AI应用、机器人题材活跃。金融、电力、黄金、煤炭、化工板块下挫。
港股
：截至收盘，恒生指数收跌1.59%，恒生科技指数跌1.39%。
地产股大跌，中国海外发展跌近9%，华润置地跌逾7%，龙湖集团跌近7%。智谱涨逾26%，MINIMAX涨逾12%，华虹宏力涨逾5%。
债市
：国债期货多数走高，截至收盘，30年期主力合约跌0.03%，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.03%。
商品
：国内商品期货多数下跌，截至收盘，新能源材料跌幅居前，碳酸锂跌6.58%；黑色系多数下跌，焦煤跌5.78%；农副产品多数下跌，鸡蛋跌3.49%；能源品多数下跌，燃油跌3.47%；化工品全部下跌，聚丙烯跌3.23%；贵金属全部下跌，铂金跌3.11%；非金属建材全部下跌，玻璃跌2.69%；基本金属多数下跌，沪锡跌2.03%；油脂油料多数下跌，菜油跌1.32%；航运期货涨幅居前，集运指数(欧线)涨2.95%。
中际旭创市值超越贵州茅台、万亿巨头工业富联涨停
算力硬件、芯片半导体持续爆发，GPU、HBM、覆铜板、光模块、服务器、光芯片等方向全线大涨。寒武纪大涨1%，总市值接近9400亿元，
海光信息大涨6%，兆易创新大涨8%，中芯国际涨超3%，北方华创、中微公司等设备龙头纷纷上涨，带动科创50指数大涨3.6%。
消息面上，据
每日经济新闻
，有分析认为，国产AI芯片正经历从&ldquo;国产化&rdquo;到&ldquo;涨价+订单&rdquo;逻辑的关键切换。
一方面，字节跳动近期加速采购国产AI芯片，海光、寒武纪、天数智芯等国产芯片设计公司出货量预期大幅增加，与6月以来晶圆产能结构性短缺、功率半导体二次涨价、先进制程与先进封装产能紧张等产业链信号相互印证；
另一方面，当前国产高端算力卡利用率接近饱和，大厂采购预算持续上修，但头部芯片厂商仍受先进制程和封装产能约束，需求高、产能紧、客户抢资源格局下，寒武纪590/690等新一代国产GPU/AI芯片重新定价预期自然升温，市场已开始讨论报价上修空间。
华尔街见闻文章
写道，有报道称DeepSeek获510亿元融资，投资方包括腾讯、宁德时代、京东等。此外，燧原科技、粤芯半导体两家国产AI芯片龙头企业IPO同日过会。
SEMI最新报告显示，2026年第一季度全球半导体设备出货金额同比增长14%，达到365.5亿美元，环比增长1%，创单季历史新高。
中信证券认为，AI需求正驱动半导体硅片行业进入上行周期，量增逻辑已在2025年出现，涨价逻辑有望在2026年Q2出现；同时，围绕华为&ldquo;韬(&tau;)定律&rdquo;，国内半导体有望&ldquo;换道加速&rdquo;。
光模块反复走强，光迅科技4天2板，创历史新高。PCB概念延续强势，世名科技20cm二连板，中京电子、亨通股份、贤丰控股涨停。
光模块龙头中际旭创市值超越贵州茅台。
消息面上，建滔积层板于6月16日完成第五次涨价，FR-4、PP材料价格涨幅为15%，距离上一次涨价间隔仅20天，创历史最短周期纪录。此外，高端M8/M9高速CCL因AI需求紧张限量接单，交期拉长至4至6个月。
隔夜美股芯片股多数上涨，费城半导体指数涨1.38%，ARM涨超5%，应用材料涨逾4%，博通涨超4%，迈威尔科技涨逾3%。
花旗认为，AI服务器的PCB板子正在经历一场&ldquo;材料升级革命&rdquo;，而这场革命的瓶颈，已经从PCB制造环节向上游转移到了覆铜板（CCL）和电子布这两个更上游的材料环节。
万亿巨头工业富联盘中一度涨停，收盘涨7.5%，总市值达1.55万亿元。
消息面上，据
上证报
，甬兴证券日前发布研报提到，工业富联2025年云计算板块营收同比增长88.70%，800G以上高速交换机营收同比增幅高达13倍，2026年一季度归母净利润同比增长102.55%，业绩持续高增。全球化布局持续深化叠加CPO等前沿技术布局，有望支撑公司在AI产业上行周期中持续扩大市场份额。
在5月份举行的业绩说明会上，被问及公司CPO全光交换机的最新进展时，工业富联表示，公司正积极推进量产目标，根据客户需求情况，从Scale-out到Scale-up都会陆续导入，产品落地持续推进。
值得注意的是，山东玻纤股价开盘跌停，盘中短暂打开跌停板，但没过多久就被大量卖单封死跌停板。截至收盘，山东玻纤的跌停板封单超过19万手，封单金额超过4亿元。
昨日（6月17日），该股收盘大涨超8%，再创历史新高。自去年12月低点至今年6月17日的高点，该股累计涨幅超过280%。
消息面，昨日晚间，山东玻纤公告，当前公司生产经营正常，公司暂没有电子布产品，请广大投资者注意投资风险。
玻璃基板概念股今日也集体调整，截至收盘，彩虹股份、美迪凯跌超7%。
消息面上，昨日晚间，多只玻璃基板概念股发布股价异动公告，提示交易风险。
美迪凯公告，公司关注到近期资本市场对&ldquo;玻璃基板&rdquo;等概念关注度较高，相关板块二级市场表现较为活跃。目前，公司向客户供应的半导体用玻璃基板为未打孔基板，但2025年相关产品销售收入占公司总营收比重约为2.00%，占比较低，未对公司整体业绩构成重大影响。技术储备方面，公司开发了玻璃通孔、孔内金属化、CMP及RDL布线等TGV工艺，但前述相关工艺产品尚未形成量产收入。请广大投资者理性判断，注意投资风险。
大金融、电力集体下跌
保险板块领跌，新华保险、中国太保、中国人保、中国平安、中国人寿均大跌超5%。
银行板块中，厦门银行跌超7%，渝农商行、齐鲁银行、青岛银行跌超4%，证券板块中，中国银河、财通证券、国盛证券跌超4%。
电力股方面，深南电A、粤电力A、大唐发电跌停。
医药股大反弹
A股生物科技板块大涨，浩特生物、皓元医药、诺思兰德、诺唯赞等涨幅均超10%。
消息面上，上海证券交易所修订形成了《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定（征求意见稿）》。其中提到，对该文件第五条规定的战略性新兴产业领域二级行业进行调整更新，生物医药领域新增&ldquo;脑机接口、生物药品、基因工程药物和疫苗、生物医学工程&rdquo;等。
港股AI大模型逆势拉升
智谱涨超26%，自6月11日触及1021港元低位开始算起，日内最高2094港元，短短六个交易日翻倍，MINIMAX涨超12%。
消息面，据
上证报
，6月17日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第10号&mdash;&mdash;人工智能大模型企业适用科创板第五套上市标准》（下称《指引》），旨在进一步规范科技型企业适用科创板第五套上市标准，更好支持尚未形成一定收入规模的优质人工智能大模型企业适用第五套上市标准，加快推进人工智能创新发展。
正在筹备&ldquo;回A&rdquo;的智谱和MiniMax，因此获得了制度层面的更多确定性。在业内看来，两家公司若在科创板&ldquo;会师&rdquo;，境内投资者将获得直接定价大模型核心资产的入口，产业资源也会加速向头部玩家集中，国产大模型的本土资本链与供应链有望就此形成共振。

创业板、科创50齐创新高 算力硬件、半导体再爆发 恒指跌超1% 智谱狂飙26%

【铜】
周四沪铜减仓收阴，MA40日均线提供支撑，上海铜升水20元，广东升水170元，SMM周内社库减少1.34万吨至19.43万吨。隔夜沃什&ldquo;首秀&rdquo;偏鹰，美元指数走高，节中关注美盘铜动向。铜价高位震荡，除前期高位卖看涨期权持有到期外，倾向逢调整少量多单依托MA40日均线持有。
【铝&amp;氧化铝&amp;铝合金】
今日沪铝窄幅波动，华东中原佛山现货升贴水-50元、-100元、-90元，铝锭社库较周一下降3.5万吨至125.5万吨。5月以来国内表观消费同比恢复正增长，出口成为主要拉动，不过传统淡季内需仍偏弱。铝市场供应端受限预期得到缓解，短期沪铝处于下行通道但全球存短缺预期，等待回调后买入机会。铸造铝合金跟随铝价波动，市场参与度较低，税务稽查加严令带票原料成本上涨，铸造铝合金与铝价价差收窄。今日北方氧化铝现货指数继续上调10-15元。今年以来河北、广西、山西出现意外减产令过剩程度收窄，多重消息刺激下氧化铝连续反弹，但上方空间受到过剩前景的压制，关注3000元附近阻力，等待几内亚矿石政策落地。
【锌】
端午假期临近，资金参与情绪平平。沪锌多空高位僵持，盘面窄幅波动，下游接货意愿不足，现货交投平平。硫磺价格大跌，国产矿TC进入负数区间，成本强支撑下，沪锌易涨难跌。淡季锌锭社库高位横盘，锭端供求矛盾不足。矿紧锭松，沪锌方向性稍弱，维持高位震荡看待。侧重跟踪炼厂开工，耐心等待矛盾进一步演化。
【铅】
内外价差收窄，跨市反套资金再次入场痕迹明显。炼厂检修与复产并存，下游逢低偏向原生铅采购。出口订单好转，国内仍处淡季，前期放假电池企业复产带动开工回暖，但终端需求疲弱，不足以支撑铅价大幅上行，沪铅1.65万元/吨一线明显承压，延续低位震荡看待。
【镍及不锈钢】
镍市震荡，市场交投平淡。美联储会议叠加节前市场风险偏好不高。不锈钢市场处于传统消费淡季，基本面多空博弈加剧，期现联动偏弱。钢厂盈利水平尚可，现货原料核算利润维持2%-3%，库存原料利润达3.5%-5%，支撑高排产格局。金川升水1000元，进口镍贴450元，电积镍贴水100元。品位10-12%的高镍生铁报1150元/镍点。上游带来的成本支撑尚存。纯镍库存再度增加3500吨到12万吨，不锈钢库存中止去库，最新报94万吨。镍市平淡，低位震荡。
【锡】
沪锡减仓收阴，价格震荡在均线密集区。节中关注半导体关联板块股价强弱。供应端，市场关注国内下半月精锡生产稳定性，等待锡精矿进口具体数据，尤其关注缅甸进口边际变动。前期2607合约高执行价卖看涨期权可提前平仓。

铝价反弹 铜锡震荡收阴【机构评论】

6月18日，力拓旗下蒙古国金铜矿奥尤陶勒盖（Oyu Tolgoi）在社交媒体宣布恢复铜精矿发货。
该矿前一日曾宣布，当地时间6月17日上午9时起，公民团体封锁了该矿的一条精矿运输路线，导致按计划的精矿运输停滞。
奥尤陶勒盖是全球最重要的铜矿项目之一，对力拓的铜销售增长战略至关重要。该矿目前仍在向满负荷生产爬坡，未来将成为全球第四大在产铜矿。同时，该项目对蒙古经济也至关重要，其出口占该国GDP的很大一部分。

蒙古国金铜矿奥尤陶勒盖铜精矿发货在短暂受阻后恢复

Hudbay Minerals周二为旗下位于加拿大不列颠哥伦比亚省的铜山铜矿（Copper Mountain Mine）New Ingerbelle扩建项目举行了正式开工仪式。
New Ingerbelle扩建项目预计能将铜山铜矿的矿山寿命延长至2040年以后，提高运营效率并支持长期铜生产。
该扩建项目旨在开采更高品位的矿化带，其剥采比约为当前采矿区的三分之一。
根据现有储量估算，New Ingerbelle项目在矿山剩余寿命内预计可生产约75万吨铜、90万盎司黄金和550万盎司白银。
Ingerbelle矿坑曾在1972年至1980年间进行开采，随后在1995年至1996年间再次开采。
此次开工前不久，不列颠哥伦比亚省政府将New Ingerbelle项目列入其优先资源项目清单。
New Ingerbelle扩建项目于2月19日获得了不列颠哥伦比亚省大型矿山办公室（Major Mines Office）的关键采矿许可，审查流程自2025年4月开始。

Hudbay Minerals启动铜山铜矿扩建项目

SMM6月18日讯：
《中华人民共和国矿产资源法实施条例》自6月15日起施行，将稀土、钨、锂、钴、镓、锗等36种矿产列为国家级战略性矿产，实行全链条、高强度管控。氧化镨钕、氧化镝、氧化铽等的价格于6月17日迎来三连涨；东方锆业发布调价通知，自2026年6月18日起上调公司相关锆产品价格；以及部分市场资金的青睐等均带动小金属板块开盘走强，截至6月18日9:57分左右，小金属行业板块涨3.09%，个股方面：东方锆业、盛和资源、中稀有色涨停，中国稀土、金天钛业、北方稀土、中钨高新、锡业股份以及云南锗业等涨幅居前。
消息面
东方锆业自2026年6月18日起上调公司相关锆产品价格
6月18日，东方锆业发布产品价格调整通知函。东方锆业的通知函显示：根据当前市场情况，东方锆业决定自2026年6月18日起上调公司相关锆产品价格，价格调整如下：氧氯化锆产品（包含母液料）每吨上调1500元；二氧化锆产品每吨上调4500元；电熔锆产品每吨上调2000元；同时，东方锆业其他锆系列产品价格将同步进行调整。
【爱迪特：公司已经提前布局粉体替代方案并全面落地，新材料可以替代原进口粉体】
6月17日，爱迪特在互动平台回答投资者提问时表示，公司已经收到日本东曹关于氧化锆粉体暂停供应的通知。针对公司的供应稳定性，公司已经提前布局粉体替代方案并全面落地，新材料可以替代原进口粉体，全线新品通过客户严苛验证。目前多家核心大客户已完成切换并在近期经销商大会上签订长期订单，公司会积极采取一系列措施避免日本粉体断供对公司造成不利影响。未来，公司将把握优质材料突围的窗口期，凭借技术与交付优势，持续扩大市场占有率。
现货市场
锆
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据SMM报价显示，6月18日，氧氯化锆(Zr(Hf)O2&ge;36%)的报价为17500~18000元/吨，其均价为17750元/吨，较前一交易日涨5.97%。
此前锆产业链长期承压，陶瓷传统需求低迷、行业库存偏高，锆英砂、氧化锆价格持续低位震荡，市场交投冷清，处于周期底部。进入今年二季度以来，受对日锆制品出口管制、海外锆矿厂商涨价、固态电池需求预期拉动，锆原料价格止跌企稳，库存去化，行业脱离底部区间，走出震荡修复行情。上游锆英砂进口收紧、海外矿商持续提价，成本支撑持续强化，东方锆业在4月完成一轮涨价后，于6月18日再度上调锆产品价格。对于锆的后市，受原料供应收紧的支撑，短期锆价将偏强运行。后市还需关注原料供应和下游需求端口的变化。
稀土
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稀土市场方面：稀土氧化物价格整体走势较为稳定，临近假期下游采购活跃度下降。氧化镨钕和氧化镝告别三连涨，在6月18日均出现小幅回落，而氧化铽在经历了之前的三连涨之后，在6月18日价格出现了持稳。
废料回收环节减产预期、消息面因素此前带动镨钕价格、氧化镝和氧化铽持续上行，不过，6月17日的午盘过后，氧化镨钕贸易商出货量略有增加，市场实际成交区间重心下移；中重稀土方面，氧化物持货商报价坚挺，金属企业实际跟进较少，下游磁材企业对高价金属接受程度有限。受市场交投博弈僵持影响，预计稀土价格短期将维持窄幅波动。
锡
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此外，锡市场方面：6月18日SMM1#锡的均价较前一交易日跌0.93%。受美联储继续按兵不动但暗示鹰派倾向，半数决策者料年内加息的影响，有色金属整体出现下跌，锡价也出现回落。
目前基本面方面：（1）供应端：6月份多数冶炼企业以稳定生产为主线（2）需求端：下游采购偏谨慎，按照订单情况进行采购。现货市场：现货市场整体交投氛围偏淡。​锡价虽然有所回落，但其绝对值仍处高位区间且临近放假，加之电子行业步入传统淡季，下游焊料等企业采购仅维持&quot;逢低刚需&quot;节奏。
机构声音
国金证券6月14日的研报显示：稀土：氧化镝或受益MLCC拉动，价格底部回升趋势显著。从年初至今来看，价格中枢不断上抬，我们认为或与2024-2025年发布的供给侧文件相关性较大，行业供改持续推进。2025年出口全年同比-1%、2026年初至今出口增加显著，表明海外仍有较大补库需求。稀土板块将继续演化估值业绩双升，2026年亦为重点标的同业竞争解决的关键一年。资源端建议关注中国稀土（中重稀土龙头，供改最大受益者）、中稀有色（低估、高成长的华南稀土龙头）、北方稀土（轻稀土龙头，低成本优势显著）；其余相关标的包钢股份、金力永磁等。锡：其认为锡锭隐性库存逐步干涸，因此在宏观流动性回补或科技行情外溢的情况下锡价有望走强。锡供需格局将长期向好。钨：本期钨价延续反弹态势。其认为在海外加大战略备库的背景下，钨的优先级或较高；钨供需基本面迎来强共振。　钼：进口矿去化程度较高，国内钼价走稳回升。钢招量景气持续，产业链上下游去库，钼价&ldquo;有量无价&rdquo;的僵局逐步打破，上涨通道进一步明确。钼同属军工金属，库存持续低位，海外国防开支增加或进一步拉涨钼价。
华福证券6月14日研报显示：其他小金属：龙头企业长单表现亮眼，钨市心态明显转稳。钨市整体走出温和回暖行情，前期低位盘整态势有所扭转。龙头企业长单成交表现亮眼，成为盘面向上的重要抓手，市场整体心态明显转稳。不过现货散货氛围仍偏平淡，上下游并未出现大范围调价跟风，行情回升节奏平缓，整体处于稳步修复的阶段。
开源证券发布的金属行业2026年中期投资策略显示：铜：供给端，海外多数矿企仍面临品位、回收率下降的问题，且干扰因素仍存在（艾芬豪KK铜矿、Codelco的ElTeniente铜矿），国内企业虽增量但整体有限，乐观假设下，2026-2027年全球供给增速或不足2%。需求端，上半年中美电力需求维持高增速，有望为铜需求贡献边际增量。开源证券认为2026年铜供需结构矛盾将进一步凸显，支撑铜价中枢上行。锂：锂行业供给端资本开支收缩、行业供给纪律逐步形成，叠加扰动频频，锂行业供给弹性已较此前明显下降。与此同时，储能需求持续高景气，推动锂需求结构逐步改善，行业库存压力边际缓解，锂价有望迎来阶段性修复。具备资源保障、低成本及一体化布局优势的锂行业企业盈利修复弹性有望优于行业平均水平，资源自给率较高、成本控制能力较强的锂矿及锂盐公司值得关注。钨：作为我国优势战略金属，钨矿供应受制于资源枯竭，环保等因素制约，叠加国家对钨矿开采实施总量控制，钨矿产量释放有限；需求端，新兴领域拉动钨需求，有望长期支撑钨价。
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名称	价格范围	均价	涨跌	单位	日期
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T2紫铜板带加工费（安徽）	请登录	请登录	请登录	元/吨	2026-06-18
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康铜板价格分析

海外渠道持续拓宽叠加铜价趋稳 5月国内铜杆线出口量企稳运行【SMM分析】

2026年5月电解铜出口量-分贸易方式

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