镍锰合金快讯

欧盟委员会批准对进口硅锰合金产品实施为期三年的保障措施，包括锰铁、硅铁、硅锰铁、硅镁铁等，将2022年至2024年免税进口量设定为平均进口水平的75%，并实施国别关税配额。 如果进口价格高于设定的最低门槛，则配额以上的进口量仍可进入；价格较低的进口量将面临基于价格差距的关税。 该决定是在基于2024年数据的一项调查之后做出的，调查显示，2019年至2024年，欧盟的铁合金进口量增长了17%，导致欧盟生产商的市场份额从38%降至24%。 这些措施将持续三年，直至2028年11月17日，旨在保护欧盟产业并加强供应链弹性。

从供应端来看，South32对华2025年12月Mn42%澳大利亚锰矿(块矿)报价4.55美元/吨度(CIF中国主港)，Mn37%南非半碳酸锰矿(块矿)报价4.15美元/吨度(CIF中国主港)，环比11月价格均持平；康密劳2025年12月对华锰矿装船加蓬块报价为4.5美元/吨度（涨0.15）；联合矿业(CML)公布2025年12月对华报价出台，46%澳块报4.8美元/吨度，环比上涨0.15美元/吨度。高度氧化矿新一轮外盘上涨叠加数量缩减预期，给予市场一定的看涨信心，矿商吸惜售心态浓，现货价格坚挺，议价难度增加。 从需求端来看，在“买涨不买跌”心态下，下游硅锰合金工厂询价积极性有所增加，市场买货压价难度增加，个别氧化矿权集中的锰矿价格有小幅上涨，整体锰矿价格坚挺。 从库存上看，上周中国主港锰矿去库，当前库存处于中位水平，库存压力不大，锰矿价格下行压力小。 综合来看，当前港口受货权集中度且叠加后期到港成本高位影响下，短期看锰矿将继续保持坚挺。

从成本端来看，焦炭三轮提涨落地，价格涨后暂稳，锰矿市场偏强运行，当前硅锰成本端表现较为坚挺。北方地区：内蒙，自10月下旬，焦炭二轮提涨落地后，内蒙主产区运费有上涨。宁夏上月由于电价下降，整体成本与内蒙主产区差距减小。 从供应端来看，11月初，硅锰市场延续10月偏弱震荡走势。进入11月份，南北方地区观望情绪仍较浓。北方地区计划内会有硅锰新增产能，但是具体点火时间要紧跟市场行情，当前北方企业零售报价意愿低。南方地区正式进入枯水期，云南地区电价上涨较多，合金厂有减产情况。 从需求端来看，钢厂11月中下旬钢厂开始集中性检修，预估产量减少，对硅锰合金的承接力或会下降。 总体来看，当前硅锰市场呈现偏弱震荡格局，11月最应关注钢厂减产情况对硅锰合金需求的影响。

从成本端来看，焦炭三轮提涨落地，锰矿市场偏强运行，加之内蒙运费有一定上涨，当前硅锰成本端表现较为坚挺。 从供应端来看，进入11月份，南北方地区观望情绪仍较浓。北方地区计划内会有硅新增产能，但是具体点火时间要紧跟市场行情，整体市场情绪偏谨慎，大多数地区合金工厂排单生产，加之硅锰盘面震荡，合金厂观望心态浓。 从需求端来看，钢厂11月中下旬钢厂开始集中性检修，预估产量会呈现先增后减的趋势，对硅锰合金的承接量还需持续跟进。 总体来看，合金厂对11月硅锰合金价格持观望态度，当前仅维持排单生产，11月最应关注钢厂减产情况对硅锰合金需求的影响。

从成本端来看，焦炭三轮提涨落地，价格涨后暂稳，锰矿市场偏强运行，当前硅锰成本端表现较为坚挺。 从供应端来看，11月初，硅锰市场延续10月偏弱震荡走势。进入11月份，南北方地区观望情绪仍较浓。北方地区计划内会有硅新增产能，但是具体点火时间要紧跟市场行情，整体市场情绪偏谨慎，大多数地区合金工厂排单生产，生产积极性不高，观望心态浓。 从需求端来看，钢厂11月中下旬钢厂开始集中性检修，预估产量会呈现先增后减的趋势，对硅锰合金的承接量还需持续跟进。 总体来看，合金厂对11月硅锰合金价格持观望态度，当前仅维持排单生产，当前硅锰市场呈现偏弱震荡格局，11月最应关注钢厂减产情况对硅锰合金需求的影响。

从供应端来看，2025年12月South32对华锰矿报价公布，Mn42%澳大利亚锰矿(块矿)报价4.55美元/吨度(CIF中国主港)，Mn37%南非半碳酸锰矿(块矿)报价4.15美元/吨度(CIF中国主港)，环比11月价格均持平。 从需求端来看，进入传统淡季，下游硅锰市场呈现偏弱震荡态势，工厂排单生产，生产积极性不高，加上云南等南方地区由于丰水期结束，电费有比较明显的上涨，南方整体开工开始下降，合金厂不敢囤积过多锰矿，仅维持刚需采购，当前锰矿的出货节奏较缓和。 从库存来看，上周五锰矿入港量小于疏港量，南北港口小幅去库。 总体来看，在上下游交易博弈下锰矿价格暂稳，重点关注下游硅锰合金市场对锰矿的承接作用。

从成本端来看，近期焦炭市场偏强运行，锰矿市场暂稳运行，总体成本支撑加强。 从供应端来看，近期硅锰期货震荡运行，带动整体市场情绪偏谨慎，大多数地区合金工厂排单生产，生产积极性不高，观望心态浓。 从需求端来看，10月硅锰钢招价格普遍围绕5800-5850元展开，进入11月，钢厂仍存压价心态，对硅锰合金压价采买。硅锰市场现货价格企稳，北方5600-5700元/吨，南方5645-5705元/吨。 总体来看，当前硅锰供需面无波动，短期硅锰市场维持震荡状态，后市现货市场仍以震荡格局为主。

从供应端来看，价格上，海外矿山对华11月远期锰矿报价环比10月价格均有上涨；数量上，康密劳加蓬锰矿三季度产量环比下降，运输量同比下降，10月底以及11月到港数量量少的可能性大。远期价格抬升以及到港数量减少，矿商不愿让价出售锰矿，挺价情绪渐浓。 从需求端来看，下游硅锰市场震荡运行。南北地区合金厂排单生产为主，对锰矿维持刚需采买，仍存压价情绪，少数锰矿价格有小幅上涨。 从库存来看，上周五锰矿入港量小于疏港量，南北港口小幅去库。 总体来看，在上下游交易博弈下多数锰矿价格暂稳，重点关注下游硅锰合金市场对锰矿的承接作用。

Eramet.Comilog 2025年三季度报告显示，2025年第三季度，加蓬莫安达(Moanda)锰矿产量为187.4万吨，环比下降8%，此调整旨在使产量与当季运输能力相匹配。同期运输锰矿量达158.6万吨(前三季度累计463.1万吨)，同比下滑13%，主要受加蓬铁路线运营问题影响。铁路运输仍是物流链中的主要压力点，凸显了正在实施的加蓬铁路改造现代化投资计划的重要性。三季度锰矿外部销售量达124.5万吨，同比增长8%。本季度锰合金产量增至17.4万吨(+5%)，销量达15.6万吨(+9%)，但产品结构不利导致业务利润率承压。鉴于加蓬铁路运输持续存在的物流挑战，锰矿运输量目标从七月底报告的650-700万吨下调至610-630万吨。

从供应端来看，价格上，NMT公布2025年11月对华锰矿装船报价：Mn36%（最小值）南非半碳酸块为4.1美元/吨度(涨0.05）；数量上，康密劳加蓬锰矿三季度产量环比下降，运输量同比下降，加之10月底以及11月到港数量量少的可能性大。矿商不愿让价出售锰矿，挺价情绪渐浓。 从需求端来看，下游硅锰市场震荡运行。南北地区合金厂排单生产为主，对锰矿维持刚需采买，锰矿价格缺乏上涨动力。 从库存来看，南北港口整体库存水平处于相对高位，对锰矿现货价格上涨构成一定压力。 总体来看，宏观政策环境暂无明显变化，在上下游交易博弈下锰矿价格暂稳，重点关注下游硅锰合金市场对锰矿的承接作用。