印度卫浴门铝型材库存
印度卫浴门铝型材库存大概数据
| 时间 | 品名 | 库存范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2020 | 卫浴门铝型材 | 1000-2000 | - |
| 2021 | 卫浴门铝型材 | 1500-2500 | - |
| 2022 | 卫浴门铝型材 | 1200-2200 | - |
印度卫浴门铝型材库存行情
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全球铝土矿供应链进入重塑期
全球铝土矿供应链进入重塑期 尽管当前铝土矿港口库存高企，市场呈现短期供应宽松格局，但全球铝土矿供应链正在经历一场深刻的结构性变革，其核心驱动力在于资源民族主义的兴起、中国居高不下的对外依存度、下游氧化铝供应过剩。多重因素共同作用，正在重塑全球铝土矿的贸易流向、成本中枢和长期定价逻辑。 A全球供需格局的结构性转变 当前市场的核心矛盾，已从简单的短期供需平衡转向地缘政治与产业政策主导下的供应链韧性危机。供应高度集中且脆弱。澳大利亚、几内亚、中国和巴西四大主产国贡献了全球近80%的产量，这使得供应链极易受主产国政策变动和自然灾害的冲击。 几内亚作为全球储量最大、增长最快的供应源，其战略重要性不言而喻。2025年1—10月，中国自几内亚进口的铝土矿较去年同期上升38.2%，占总进口量的70%以上。这种依赖在带来稳定供应的同时，也埋下了巨大的风险“种子”。几内亚政府从鼓励矿产出口转向强制本土加工增值，这种政策转向并非孤立事件，标志着全球资源国在经历了长期的初级产品出口后，普遍进入了一个以资源主权和产业升级为核心诉求的新阶段。这种诉求通过一系列政策工具实现，包括提高特许权使用费、强制参股、规定本土采购和雇佣比例，以及最具冲击力的限制原矿出口、要求建设本地加工厂。几内亚计划到2030年建设5～6座氧化铝厂，年处理能力达700万吨。这不仅仅是一项产业规划，更是一份资源价值宣言，将直接改变全球铝土矿的实物贸易流，部分矿石将就地转化为氧化铝，从而减少可供出口的矿石量，并从根本上改写几内亚矿石的定价基准——从国际市场价格加运费，转向本地氧化铝生产成本加成。 与此同时，传统稳定的供应源澳大利亚面临基础设施老化和能源转型的双重挑战。2024年的工厂事故暴露了澳大利亚生产系统的脆弱性。更重要的是，在碳中和目标下，澳大利亚铝工业的能源成本持续上升，成本竞争力正在被削弱。其他新兴供应国，如印尼、坦桑尼亚、越南等，虽然被寄予厚望，但普遍面临矿石品位波动大、基础设施匮乏、政策连续性差、ESG标准压力增大等瓶颈。例如，印尼虽有丰富资源，但其复杂的国内矿业法规、反复的出口禁令历史以及新建港口和铁路所需的巨大投资和时间，使其难以在短期内成为可靠的几内亚替代者。因此，供应端呈现的图景是：一个核心供应源的战略意图发生根本性变化，另一个核心供应源面临内生性压力，而潜在替代者的建设远远跟不上需求。 反观全球铝土矿需求，主要由中国决定。2025年1—10月，中国铝土矿消耗量达2.22亿吨，其中进口矿占比高达77.23%。这意味着全球海运贸易的每10船铝土矿中，超过7船最终驶向中国港口。需求的高度集中，赋予了买方一定的议价能力，但也将中国下游产业的健康状况与全球原料市场深度绑定。 然而，中国铝产业链正经历严重的结构性失衡。问题的焦点在于氧化铝环节供需失衡。据统计，2025年及远期，全球规划中的氧化铝新增产能高达4500万吨，而对应的电解铝新增产能不足1000万吨。这种“头重脚轻”的产能投放规划，根源在于氧化铝环节相对电解铝环节投资门槛较低、建设周期较短，以及过去几年铝价高企时行业普遍的乐观预期。直接后果是氧化铝市场陷入长期供应过剩，价格持续低迷，行业利润被挤压至现金成本线附近。 下游产业的困局，通过利润传导机制，反向牵制了上游铝土矿价格。过去，当铝土矿供应紧张时，矿山可以凭借其稀缺性获取高额利润。但在当前格局下，氧化铝厂已成为价格接受者，而非价格制定者，其利润空间薄弱，根本无法承担高昂的原料成本。因此，铝土矿的价格“天花板”不再由其自身的基本面紧张程度决定，而是由氧化铝厂的承受能力决定。铝土矿贸易的定价博弈，实质上变成了氧化铝厂与矿山之间就如何分配微薄的行业利润的谈判。这种从资源定价到成本项定价的逻辑转变，是当前市场深刻的变化之一。 供需的变化最终势必会反映到库存上。截至2025年11月，中国港口铝土矿库存超2200万吨，同比增长约50.7%。这一现象必须放在上述结构性背景下理解。港口铝土矿库存增加是双重力量作用下的结果：一方面，几内亚新矿区的持续放量带来了稳定的到港供应；另一方面，氧化铝利润低迷抑制了工厂的开工率和采购积极性。供强需弱格局下，港口铝土矿库存攀升。 高库存常态化的意义是双重的：从积极面看，它起到了重要的缓冲作用，能够有效平滑突发事件造成的短期供应冲击，如雨季、事故、罢工事件等，避免价格剧烈波动，为下游用户提供了更高的供应“安全感”。从消极面看，它是一个明确的预警信号，巨额库存占用大量资金，增加了企业的财务成本，同时反映了终端需求的增速未能跟上快速膨胀的氧化铝和铝土矿供应增速。库存成为观察产业链是否健康的重要“体温计”，其去化速度将直接取决于氧化铝产能的出清进度和终端需求的复苏力度。 B资源国政策与全球长期成本中枢上移 虽然短期铝土矿面临较为明显的过剩，但长期来看，资源民族主义的浪潮正在系统性重塑全球矿产资源的价值分配机制。作为铝产业链的起点，铝土矿已从纯粹的商品市场中剥离，被嵌入资源国发展战略和地缘政治博弈的叙事中。这导致铝土矿成本构成和定价逻辑发生了根本性改变，长期成本中枢上移或许是一个不可逆的趋势。 传统矿业成本主要包括采矿、运输、加工和税费。然而，一系列非传统成本正在或即将被强制纳入： 一是本土化溢价。资源国要求外国投资者优先采购本地设备和服务、雇佣本地员工、建设本地社区设施。这些规定往往意味着更高的直接成本和更低的操作效率。 二是ESG合规成本。全球对可持续采矿的要求空前提高。减少碳排放、保护生物多样性、妥善处理尾矿、保障社区权益，都需要巨额投资。不符合ESG标准的矿企将面临融资困难、产品销路受阻甚至牌照被吊销的风险。 三是战略资源税。资源国政府越来越倾向于将铝土矿等关键矿产视为战略资产，而非普通商品。因此，特许权使用费、暴利税等税费比率呈上升趋势，且与市场价格挂钩的机制更加灵活，旨在确保国家能从资源价格上涨中分得更大份额。 几内亚铝土矿价格指数（GBX）条款是典型案例。该条款实质上赋予了几内亚政府在矿石销售和物流环节更大的控制权和收益权。若全面执行，矿山企业的销售自主权将受限，物流成本将按照政府定价执行，直接推高了离岸成本和到岸成本。经测算，仅此一项，就可能使几内亚矿石的中长期到岸成本增加10～15美元/吨。这部分增加的成本，并非由于采矿技术变难或柴油价格上涨，纯粹是政策变动带来的制度性成本。 在资源民族主义的背景下，定价权悄然发生转移。过去，铝土矿价格主要参考普氏等机构指数，与铝价有一定联动，但主要由现货供需决定。现在，资源国政府作为规则的制定者和资源的最终所有者，在定价中的话语权显著增强。长期协议（LTA）的内容正在发生变化：期限可能缩短，以更频繁地重估价格；价格公式中可能加入更多与资源国政府收入挂钩的变量；协议中可能包含强制性的本地投资承诺。 例如，几内亚未来可能出现的模式是：政府通过其控股的铁路港口公司，设定一个基础运输和销售服务价格，矿山企业在此基础上与买家谈判。这使得铝土矿的定价机制变得更加复杂和不透明，也更具政治色彩。对中国进口商而言，与资源国国有实体直接签订协议的情况可能会增多，这要求企业具备更强的政治风险和合同风险管理能力。 资源国的政策差异将导致全球铝土矿成本曲线变得更加陡峭和差异化。严格执行本土化、高ESG标准的国家（如几内亚），其矿石成本将处于高位。而一些标准相对较低、急于吸引投资的新兴资源国，其成本可能暂时处于低位。这种差异会带来新的风险——低成本资源可能伴随着更高的政治、社会和环保风险，买家将不得不在两者之间做出权衡。 对中国这个最大买家而言，最严峻的挑战在于主要供应来源国几内亚恰恰处于成本上升压力最大的阵营。这意味着中国铝工业整体面临的原料成本将系统性抬升。即使氧化铝价格持续低迷，铝土矿的成本支撑也会越来越强，不断挤压中间冶炼环节本就微薄的利润空间，最终将加速高成本氧化铝产能的永久性退出。 C中国的应对策略 面对日益严峻的外部供应链风险，中国的应对策略呈现内外并举的特征。 对内而言，政策核心是强化资源安全。工业和信息化部等十部门联合发布的《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》明确提出，到2027年，力争国内铝土矿资源量增长3%～5%，同时大力发展再生铝，目标产量在1500万吨以上，以形成“原生 再生”双轮驱动的资源保障体系。然而，国产矿增储上产面临审批严格、环保要求提高、安全生产扰动常态化等挑战，短期内难以改变依赖进口的基本格局。 对外而言，主要体现为进口来源多元化和产业链“出海”。中国企业积极开拓几内亚和澳大利亚以外的铝土矿进口来源。同时，更具深远意义的动向是，中国资本正顺应资源国的本土化诉求，从单纯的铝土矿进口转向在几内亚等资源国投资建设氧化铝厂。这种转变在一定程度上是将国内的产能压力向外转移，但也可能导致未来的进口依赖从铝土矿转向氧化铝，并未从根本上解决供应链的脆弱性问题。 未来市场的博弈焦点将从供应保障转向成本竞争，拥有稳定、低成本铝土矿长协资源或一体化产业链的企业，将在这一轮结构性变革中构筑起坚实的“护城河”。对整个行业而言，如何在保障供应链安全与适应资源国本土化浪潮之间找到新的平衡点，将是决定未来全球铝产业格局的关键。
2025-12-02 09:53:53沪铝盘面再次增仓上涨 整体表现偏强【机构评论】
电解铝主力01合约周一大幅反弹，开盘价21615，收盘价21865，最高价21915，最低价21575，夜盘平开后窄幅震荡。沪铝最新社库59.1万吨，较上周累库0.1万吨，社库回到60万吨以下，相对历史同期偏中性，高于去年同期水平，国内炼厂铝水比例下滑，预计接下来一段时间铸锭量上升。现货铝锭报21720-21740元/吨，成交均价较周五上涨280元至21730元/吨，现货对12合约报价，贴水小幅走扩至50元/吨，淡季且国内库存相对充裕，下游观望情绪抬升。 综合来看，短期降息预期抬升，随着美联储12月议息会议临近，预计会议前夕盘面会是升波行情。产业端，进入淡季，社库回归中性，下游加工业开工率周度环比下滑，限制上方空间；海外近期屡有供应扰动信息，国内北方部分下游出现季节性环保限产，弱供给下对价格仍存较强支撑。盘面，沪铝再次出现增仓上涨，叠加贵金属及铜价格均线偏强，且铜铝比价再次攀升至4以上，预计短期沪铝价格偏强运行，建议多单继续持有，关注前高附近资金表现。
2025-12-02 09:52:16广东江门市华润公司1.75MW/3.654MWh分布式储能EPC项目招标
北极星储能网获悉，11月28日，江门华润燃气有限公司江门市奔力达电路有限公司分布式储能EPC项目招标公告发布。 据了解，项目拟在奔力达电路厂区内空地安装装机量合计1.75MW/3.654MWh的分布式储能电站。 招标要求：本项目为交钥匙工程。 包括但不限于在江门市奔力达电路有限公司范围内建设储能系统额定电量为3654千瓦时（额定总电量上下浮动不超过10%；单台模块不低于236千瓦时）分布式全液冷电化学储能系统，就近接入现状箱式变电站低压侧相关的设计、设备采购、安装及施工工程及售后服务等。 投标人（独立投标人或承担施工任务的任意一方）自2022年1月1日至投标截止日（以竣工时间为准），至少有1个储能系统额定电量为236千瓦时及以上分布式能源储能项目施工业绩。 原公告如下： 江门华润燃气有限公司-江门市奔力达电路有限公司分布式储能EPC项目 招标公告 招标公告ZBGG202511280007号 华润守正招标有限公司受招标人委托，对江门华润燃气有限公司-江门市奔力达电路有限公司分布式储能EPC项目进行公开招标。 一、项目基本情况 招标人：江门华润燃气有限公司 招标代理机构：华润守正招标有限公司 建设地点：广东省江门市江海区龙溪路76号 项目规模：项目拟在奔力达电路厂区内空地安装装机量合计1750KW/3654KWh的分布式储能电站 项目资金来源：自筹 招标编号：E23006520251125GC0020 项目名称：江门华润燃气有限公司 标段名称：江门市奔力达电路有限公司分布式储能EPC项目 招标内容和范围： 本项目为交钥匙工程。 包括但不限于在江门市奔力达电路有限公司范围内建设储能系统额定电量为3654千瓦时（额定总电量上下浮动不超过10%；单台模块不低于236千瓦时）分布式全液冷电化学储能系统，就近接入现状箱式变电站低压侧相关的设计、设备采购、安装及施工工程及售后服务等，具体如下： （1）设计工作范围包括但不限于：提供本项目施工图设计、工程量清单及预算、安全设计专篇（如需，按要求办理）、设计现场服务、建设手续相关设计类资料并配合各类审核及修编。 （2）项目施工及物资供货范围包括但不限于：办理本项目涉及南方电网调试手续、负责设备和材料采购供货安装、催交、运输及贮存、仓储管理、图纸审查、工程施工、项目管理、调试、试验、72小时带负荷试运行、验收、培训、现场运行指导（保证熟练操作正常运行）、移交生产、竣工验收及性能质量保证、以及在质量保修期内的消缺等，并提供售后服务、协调、配合、档案资料编辑(含竣工图编制)、移交等。同时也包括所有必要的材料、备品备件、专用工具、消耗品以及相关的技术资料等；具体如下： ①办理本项目涉及中国南方电网有限责任公司相关审批单位手续（如需）。 ②提供项目涉及的所有成套设备采购（含配套控制柜、备品、备件、专用工器具等）、装配（出厂前组装、测试和检测、检验，现场整体组装等）、包装、运输和保险、装卸。 ③提供成套设备以外所有其他设备（包括出厂前组装、测试和检测、检验，现场整体组装等）、包装、运输和保险、装卸。 ④全部设备及管道/线缆现场安装，含设备本体安装，管道/线缆安装，设备与设备、设备与管道/线缆、管道与管道的连接等。 ⑤消防系统：消防系统由烟感、温感，气溶胶/全氟己酮灭火器、管网、水消防，声光报警，急停按钮、自动开关组成，具备消防分级、自动报警、自动控制、远程控制、数据远传、数据记录等相关功能。 ⑥项目的施工许可手续（如需）办理、调试及验收、72小时试运行、性能验收、技术资料提交、人员培训、售后服务、质量保证期内的维修等全部内容。 ⑦本项目为EPC交钥匙工程，方案设计、设备采购及安装、材料费、工程费均为包干价范围。工作内容包采购、包运输、包装卸、包施工、包安装、包工期、包税费、包质量及各项试验检测报告、包试运行、包协调、包手续协调、验收等与之相关的一切工作。合同确定后发包人不再承担过程中任何形式的经济责任，图纸送电力部门审批、设备材料订货、施工安装和调试、供电局协调、验收、通电等均由承包人独立完成。 ⑧项目应包括为满足招标和设计要求和隐含要求的任何工作，以及合同虽未提及但为工程的稳定或完成或安全和有效运行所需要的所有工作。 ⑨负责项目管理过程中各类协调工作，包括但不限于项目各阶段的报建、审查、审批、办证、备案等的相关手续办理、为完成本项目所发生的协调、赔偿及必要的验算、安全评估和检查、竣工图的审核直至满足询价人要求并交付询价人接收使用等招标范围内的所有费用。 ⑩根据《关于加强电化学储能安全管理有关工作的通知》（国能综通安全[2025]65号）的要求，开展电化学储能项目安全条件和设施论证评价，并提供符合评价要求的报告。 交货期/工期： 自合同签订之日起70个日历天（以投标响应时间为准），缺陷责任期24个月，储能设备10年衰减率不高于30%。 注：详细内容见招标文件，以招标文件为准。 二、投标人资格能力要求 1、资格条件： （1）投标单位为中华人民共和国境内合法注册的独立法人或其他组织，具有独立承担民事责任能力，具有独立订立合同的权利（提供有效的营业执照。如为联合体投标的，联合体各方均需提供营业执照）； （2）资质要求：①设计资质：具有工程设计电力行业乙级及以上资质。（工程设计部分允许分包，如投标人由于不具备相关设计资质选择分包，投标人应在投标阶段确认分包单位。需提供双方盖章确认的设计委托书及设计单位相关资质，否则材料视为无效）②施工资质：电力工程施工总承包叁级及以上资质。③如为联合体投标，则需根据联合体协议分工，提供承接相应承接内容的资质证书，需提供上述资质原件扫描件，且所有证书均应在有效期内。 2、业绩要求：投标人（独立投标人或承担施工任务的任意一方）自2022年1月1日至投标截止日（以竣工时间为准），至少有1个储能系统额定电量为236千瓦时及以上分布式能源储能项目施工业绩。提供合同及完工证明（含合同封面、主要内容页、签字页、竣工验收证明）。 3、项目经理要求： （1）为注册在本单位人员； （2）应持有建设主管部门颁发的（机电工程专业）二级及以上建造师（含）以上执业资格证书（建造师电子注册证书需在个人签名处手写本人签名，未手写签名或与签名图像笔迹不一致的，视为无效）； （3）具备有效的安全生产考核合格证（建安B类） 项目经理由承担施工任务单位提供。 注：投标人须在投标文件提供有效的拟派项目经理、设计负责人、施工负责人的身份证、6个月以上社保缴纳证明、资格证书。 4、安全要求： （1）具有有效的《安全生产许可证》，需提供承担施工任务单位的《安全生产许可证》； （2） 近三年（自2022年1月1日至投标截止之日）无重大质量、安全事故，投标单位（含联合体投标的成员单位、分包单位）需提供承诺书（加盖公章，格式自拟）。 5、联合体投标人：允许，联合体成员数量不超过2家(含牵头方)，并需要明确牵头方。联合体投标需符合投标人须知1.4.2要求。 6、信誉要求： （1）投标人（含联合体投标的成员单位、分包单位）未被“国家企业信用信息公示系统”网站（.cn）列入严重违法失信企业名单（如：提供网站查询界面截图）； （2）投标人（含联合体投标的成员单位、分包单位）未被 “信用中国”网站（.cn）列入严重失信主体名单（如：提供网站查询界面截图）。 7、其他要求：投标单位提供的投标文件内营业执照、安全生产许可证、相关资质证书等文件必须在有效期内。
2025-12-02 09:32:06新疆哈密150MW/600MWh全钒液流和磷酸铁锂独立新型混合储能项目EPC招标
12月1日，哈密伊州区哈国投150兆瓦/600兆瓦时全钒液流和磷酸铁锂独立新型混合储能项目EPC总承包公开招标公告发布。 项目总装机容量150MW/600MWh，采用混合储能技术路线配置，配置105MW/420MWh磷酸铁锂电池系统，5MW/180MWh全钒液流电池系统，建设于电网侧。主要承担电网调频、调峰等功能，系统采用构网型控制技术，全站配置多级电池管理系统(BMS)、能量管理系统(EMS)及配套附属设施。本项目设计、建设、运营严格遵守环保和安全规范。 业绩要求为在近五年(自2020年1月1日起至投标截止日)期间，投标人应具备至少一个已完成的单个容量不低于100MWh的储能项目(包含独立电化学储能项目或风电/光伏配套电化学储能项目)EPC或设计施工总承包项目业绩。 本次招标不接受联合体投标。 原公告如下：
2025-12-02 09:26:30白银价格创新高，唯一跟踪商品型基金罕见溢价，是套利还是一致看涨？
白银价格涨势不断，白银LOF也罕见溢价。 12月1日盘后，国投瑞银白银期货LOF公告提示二级市场交易价格溢价风险。公告显示，近期国投瑞银白银期货LOF的A类份额在二级市场交易价格波动较大，请投资者密切关注基金份额净值。 就在上周五，该基金份额单位净值为1.4314元，截至12月1日，该基金二级市场的收盘价为1.617元。这意味着，12月1日收盘价较上周五净值高出了0.1786元，大约溢价了12.47%。 对此，国投瑞银基金表示，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能面临较大损失。 不过，净值差异较大，与白银期货自身的表现有关。事实上，国投瑞银白银期货LOF跟踪上期所白银期货主力合约的价格变化，而后者近日接连上涨，12月1日的白天，就以5.86%的涨幅领涨期货主力合约市场；而前述的国投瑞银白银期货LOF（A）12月1日在二级市场收涨5.82%。外盘市场上，白银期现货价格同样持续刷新纪录。 高溢价的背后，是又一场资金套利游戏的上演，还是一致看涨的预期？ 溢价的白银LOF 从有关平台披露的过往公告来看，这也是国投白银LOF成立以来首次提示溢价风险。在公告中，国投瑞银基金提到，该A类份额除可在二级市场交易外，投资者还可以申购、赎回本基金，申购、赎回价格以申请当日收市后计算的基金份额净值进行计算。 作为目前市面上唯一一只跟踪上期所白银期货主力合约表现的商品型基金，国投瑞银白银期货LOF早在2015年8月成立。成立以后该基金规模长期在30亿元以下，但年内迎来了规模的快速增长。 截至今年9月底，国投瑞银白银期货LOF规模合计为66.4亿元，较去年底增加44.62亿元，增幅达到204.87%。其中，可在二级市场交易的国投瑞银白银期货LOF（A）截至11月28日规模为34.35亿元，较去年底增加了26.08亿元，增幅更是达到了315.36%。 净值同样表现亮眼，截至11月28日，国投瑞银白银期货LOF（A）的年内净值回报为62.71%。不过，与业绩比较基准的表现（70.37%）相比，仍跑输7个百分点以上。而该基金的投资目标是力求每日基金净值增长率在扣除相关费用前与上期所白银期货主力合约收益率相当。 虽然年内收益跑输基准，但资金对这只白银主题基金青睐度不减，国投瑞银白银期货LOF的基金份额在前三季度增加了一倍以上，至三季度末的53.22亿份。 创新高的白银 国投瑞银白银期货LOF提示溢价风险的同时，年内白银期货已持续刷新价格纪录。截至12月1日收盘，沪银期货主力2602合约以5.86%的涨幅领涨国内期货市场，盘中最高触及13520元，这也是沪银期货上市以来峰值水平。 现货市场方面，伦敦现货白银价格在12月1日亚洲交易时段，再创历史新高，盘中首次突破每盎司57美元，截至财联社记者发稿时，现货价格依旧稳居在57美元以上。年内国际银价涨超90%，也大幅跑赢黄金。 供需矛盾是当下白银价格飙升的基本面，而近期美联储降息预期升高则是点燃新一轮行情的“导火索”。 库存的下行则是供不应求带来的现状。南华期货分析师夏莹分析，中国和COMEX白银库存自10月中旬以来持续下降，以缓解LBMA市场白银现货挤兑，近期国内白银期货市场甚至出现罕见BACK结构，或反映现货市场的紧缺状态。 她还提到，COMEX白银2512月主力合约即将进入交割月，截至11月最后一个交易日，COMEX白银12合约持仓量9866手，2412合约在去年同期的持仓量为8087手。“由于去年12月时白银市场陷入一定期货交割引发的挤兑压力，因此加剧今年12月白银交割引发现货再度紧缺担忧。” 广发期货也认同美国宏观经济和货币等政策预期对价格形成提振的观点，叠加COMEX白银期货交割期临近，在库存紧张情况下多头资金通过ETF大量增持驱动价格创新高上方可能触及60美元。 “短期看，低库存现实，以及需求短期释放可能性增加价格向上弹性。”夏莹莹认为，此前，伦敦银在突破55关口后，目标位已进一步上抬至65，第一阻力60整数关口； 伦敦金阻力4250，强阻力4400，支撑4000。中长期维度看，央行购金以及投资需求增长前景（货币宽松前景、阶段性避险交易，以及对AI避险的配置需求）仍将助推贵金属价格重心继续上抬。 广发期货认为，价格短期过快上涨使交易拥挤风险上升，投资者在摸高过程中需要控制仓位，当积累定浮盈后建议适当锁仓避免多头回补等带来回调。
2025-12-02 09:25:37
