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观点与操作策略

⚫   供应：PVC 周度开工率 81.85%（周度下降 0.29%），当前烧碱现货价格上涨预期消退，氯碱综合利润仍处于亏损状态，利润不佳下预计春检量仍将维持较高水平。预计本周内广西华谊、宁波镇洋等停车检修，苏州华苏及沧州聚隆仍处于停车中，PVC 产能利用率预计降至 80.73%。

⚫   内需：需求改善偏缓，但近期情绪上受地产市场影响略有改善，需求并未出现进一步转弱，临近两会政策端或存一定利好政策，阶段性提振 PVC 期现市场。但总量视角看，现实层面短期内的改善空间有限。 周度隆众口径 PVC 行业库存（41 家社会+全样本上游库存）在 140.27 万吨，环比增加 5.95%，同比下降 0.06%。

⚫ 供给持稳，成本支撑，情绪略有改善，震荡运行，V2505 合约参考价格区间【5000，5400】。

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