废铜快讯

【废铜锭海关数据】据海关总署数据显示，2026年3月中国进口废铜锭（红/紫铜锭）(HS编码：74031900) 4.47万吨，环比减少12%，同比增加4%；2026年1-3月累计进口废铜锭（红/紫铜锭）14.21万吨，累计同比增加32%。

【SMM再生铜杆快讯】本周（4.10-4.16）再生铜杆开工率4.94%，环比下降0.84个百分点。区域政策扰动，部分企业加入停产观望行列，铜价高位运行令精废铜杆价差达到1600-1800元/吨，再生铜杆经济效益显现，但终端对铜价畏高情绪升温，采购量有限，市场主要消费者为贸易商。再生铜杆行业开工率始终受困于政策的不确定性，预计下周开工率小幅上升1.14个百分点至6.08%。

铜价近期快速重返高位，但亚洲废铜现货供应依然维持紧缺格局。据 SMM 调研，尽管绝对价格上涨，废铜计价系数并未出现预期中的下调（光亮铜价格依然围绕98.5%范围进行成交），表现出极强的抗跌性。与此同时，欧美市场现货报盘量萎缩。以美国为例，其废铜年出口量约 90-100 万吨（约六成流向亚洲）。但随着 Aurubis 位于里士满（Richmond）的冶炼厂投产（年消化废料约 18 万吨），美国可出口的废铜不仅数量减少，整体品质也出现下滑。此外，美国本土废铜破碎设备的采购热度持续升温，原本高度依赖出口至东南亚加工的废旧线缆，正明显转向美国本土加工的模式。这一结构性转变导将使再生铜跨洋贸易流量减少的情况加剧，标志着再生铜原料“区域内循环”的时代正在加速到来。短期来看，市场冲击主要集中在贸易环节，中间贸易商反馈当前成交清淡；而下游终端直接消费者则表示，当前受到的影响相对有限。

SMM高级分析师姜善誉分享了“再生阳极铜在铜冶炼原料结构优化中的关键作用”这一主题。其提及：未来精炼产能增速仍高于粗炼产能，其产生的缺口理论上需要阳极铜及废铜进行补充。受到铜精矿原料短缺的干扰，导致粗炼产能增长的目标较难实现，或造成全球粗炼产量下滑，与精炼产能实际缺口将扩大。

泰国工业部近期于廉差邦港截获 714 个非法废料集装箱并启动退运程序，同步在第一季度强势关停近百家违规及高污染拆解厂。自 2025 年全球供应链重构以来，泰国已晋升为年出口量达 33.2 万实物吨废铜的关键中转枢纽。若泰方环保监管持续处于高压态势，市场普遍预期亚洲废铜供应端将面临趋紧的情况。

受全球冶炼产能过剩及加工费（TC/RC）大幅下滑影响，日本铜冶炼企业经营压力显著上升。最新动态显示，日本企业正逐步减少铜精矿冶炼业务，并转向以废铜和再生原料为核心的循环体系。部分冶炼厂将保留电解与废料处理产线，强化再生铜在供应链中的地位。

受近期海外铜价剧烈波动且大幅回落影响，据SMM了解，全球废铜贸易节奏显著放缓。铜价的快节奏下跌拉大了买卖双方的心理价差，导致定价逻辑出现显著分歧。以光亮铜为例，海外持货商为对冲绝对价格下跌的风险，普遍表现出惜售心理，报价系数由上周的 LME 98-98.5% 激增至 LME99-99.5%，上调了1个百分点。与之相对，中国进口商受制于国内利润空间，仍坚持维持上周 98.5% 的报价系数。这使得双方在价格共识上难以达成统一，当前市场整体成交表现低迷。

【废铜锭海关数据】据海关总署数据显示，2026年1月中国进口废铜锭（红/紫铜锭）(HS编码：74031900) 4.68万吨，环比增加24%，同比增加58%；2月中国进口废铜锭（红/紫铜锭）5.06万吨，环比增加8%，同比增加46%；2026年1-2月累计进口废铜锭（红/紫铜锭）9.73万吨，累计同比增加51%。

法国电缆制造商Nexans正在建设一座铜回收中心，每年可处理约8万吨废铜。该项目旨在减少对原生铜的依赖，并提高供应链稳定性。公司表示，在全球铜供应紧张背景下，再生铜已成为核心战略资源。

近期亚洲三大废铜市场走势出现分化。中国市场受含税废料供应持续偏紧影响，进口废铜价格系数显著抬升，目前光亮铜进口报价已攀升至 98% - 98.5%。受中国市场传导影响，日本市场价格系数紧随其后上涨约1个百分点，光亮目前报价达98%-98.5%；主要原因为日本回收行业华人从业者比例较高，市场情绪与中国报价高度联动。相比之下，韩国市场表现相对冷静，光亮铜价格系数维持在 97.5% - 98% 区间。据当地下游企业反馈，由于韩国本土库存水平较高，预计第二季度将维持现行采购价格系数，短期内无上调计划。