西班牙粗铜矿出口量
西班牙粗铜矿出口量大概数据
| 时间 | 品名 | 出口量范围 | 单位 |
|---|---|---|---|
| 2016 | 粗铜矿 | 200000-250000 | 吨 |
| 2017 | 粗铜矿 | 150000-200000 | 吨 |
| 2018 | 粗铜矿 | 250000-300000 | 吨 |
| 2019 | 粗铜矿 | 180000-220000 | 吨 |
| 2020 | 粗铜矿 | 200000-250000 | 吨 |
西班牙粗铜矿出口量行情
西班牙粗铜矿出口量资讯
停火协议濒临破裂，铜价承压回落【机构评论】
周三沪铜主力小幅调整，伦铜下探至13500美金一线寻求支撑，国内近月结构回归C结构，周三国内电解铜现货市场成交平淡，内贸铜升至对当月贴水75元/吨，昨日LME库存降至38.7万吨，COMEX库存升至63.7万吨。宏观方面：美军对伊朗军事基地实施新一轮打击，双方停火及和平谈判协议濒临破裂，欧央行警告特朗普主导的中东冲突正将全球经济推向危机边缘，主要经济体资产价格和债务水平的可持续性受到质疑，一旦发生系统性风险，金融危机爆发的可能性将大幅上升，若能源中长期供应面临中断，投资者可能重新评估欧元区的主权风险，进一步放大金融市场的波动。产业方面：德福科技公告称，公司拟与九江经济技术开发区管理委员会签订《招商项目合同书》，计划投资约31亿元建设年产5万吨高端AI电子电路铜箔项目。 美军袭击伊朗军事设施，双方停火及和平谈判协议濒临破裂，欧央行警告特朗普主导的中东冲突正将全球经济推向危机边缘，若能源中长期供应面临中断，投资者可能重新评估欧元区国家的主权风险；基本面来看，智利北部余震不断或干扰铜矿产出，硫磺和硫酸贸易体系中断制约湿法铜产量，新基建正替代传统动能提供消费增量，但若中东冲突升级导致全球经济衰退预期强化，或拖累有色金属市场估值集体承压，预计铜价短期将小幅承压，关注地缘风险。 （来源：金源期货）
2026-05-28 09:22:08金铜表现分化 后市如何演绎
2026年5月以来，贵金属与工业金属走势分化。以COMEX市场为例，黄金价格在4450～4750美元/盎司区间弱势震荡，而铜价自6美元/磅之下震荡上行，并于5月中旬触及6.716美元/磅，创历史新高。近期金铜走势分化的背后，是美联储权力交接带来的政策不确定性，以及以人工智能和新能源为代表的新质生产力对铜需求结构的根本性重塑。 美联储权力交接与政策转向 5月22日，沃什正式接棒鲍威尔出任美联储主席，美联储由此进入新的政策周期。市场普遍预期，沃什将推行“短端降息托底、长端缩表控通胀”的结构性货币政策，以“价松量紧”的组合主动放松对长端利率的压制，试图在刺激经济与控制通胀之间寻求再平衡。 然而，这一政策框架尚未落地，便遭遇市场的提前定价与反向约束。美国4月通胀数据全面超预期，CPI同比上涨3.8%，PPI同比上涨6%。受此影响，美债遭遇全线抛售。5月中旬，30年期美债收益率强势升破5%关口，10年期美债收益率亦升破4.5%。长债遭到大幅抛售，显示出市场对缩表预期的担忧。金融条件收紧在很大程度上限制了美联储短期内实施全面宽松政策的空间。 美元对黄金和铜的差异化影响 5月以来，美元自低位反弹，对以美元计价的黄金与铜形成估值压力，但两者表现分化。黄金作为零息避险资产，受美债实际利率抬升拖累，呈现弱势震荡走势；铜仅经历短暂回调便率先企稳反弹，COMEX铜期货主力合约于5月中旬创历史新高。这一差异的核心在于，铜的供需结构已被新质生产力深刻重塑，走出了独立于传统周期的强势逻辑。 需求端，铜正迎来结构性增量。全球AI算力基建进入爆发期，数据中心供电系统与高密度铜缆连接方案推动用铜快速增长，形成独立于地产周期的刚性需求通道。同时，全球电网处于二战以来最大规模更新周期。“十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”期间增长40%，特高压与储能建设持续拉动铜消费。新能源汽车单车用铜量为80～120千克，为传统燃油车的3～4倍，2025年全球销量已超2000万辆，2026年预计维持20%的增速，新增需求约30万吨。此外，风电、光伏装机扩张及国防工业重整均构成长期增量来源。 供应端，铜精矿短缺格局延续。现货加工费持续为负值并创新低，南美矿山扰动不断，冶炼端被动减产，精铜供应维持偏紧态势。 在“新质生产力需求扩张”与“精矿供应偏紧”的双重驱动下，铜的金融属性与商品属性形成共振，对美元反弹的敏感度有所下降，走出了相对独立于黄金的强势行情。 资金动向 从资金属性看，黄金吸引的是配置型避险资金，铜吸引的是周期型成长资金。当市场风险偏好下降时，黄金受益，铜承压；当市场风险偏好上升、新质生产力投资加速时，铜受益，黄金可能因资金轮动而阶段性承压。2026年二季度，中东地缘风险支撑黄金，AI投资支撑铜，而沃什政策的不确定性同时影响两者的波动率。3月下旬以来，COMEX铜期货的非商业净多持仓持续增加，并创2021年1月以来新高，而同期COMEX黄金期货的非商业净多持仓增幅有限。 中长期殊途同归 近期，在美元反弹过程中，黄金与铜表现分化，黄金持续承压，而铜凭借AI算力叙事与铜精矿短缺支撑走强。然而，若美元进入新一轮趋势性上涨周期，黄金与铜或同步调整。 美元走强意味着以美元计价的黄金面临系统性估值压缩。若此轮美元上涨由美联储“鹰”派转向或实际利率攀升驱动，零息资产的持有成本将显著增加，配置型资金尤其是除全球央行以外的机构投资者会加速撤离，金价可能走弱。 当前铜价的支撑主要来自AI数据中心与电网投资的结构性需求，以及铜精矿加工费处于负值导致的供应刚性。若美元形成新一轮上涨趋势，通常伴随全球流动性回流美国与非美经济体需求收缩。此时，铜的金融属性将率先受损，投机资金平仓离场,非商业净多持仓回落，随后其商品属性承压。 总之，虽然黄金和铜短期属性迥异，但中长期都会遭遇“美元计价 资金回流美国”的双重挤压，使两者负相关性阶段性失效，回归正相关性，出现同步下行。当前铜的强势建立在美元指数震荡运行的假设基础上，一旦美元指数突破100～103区间并确认新一轮涨势，黄金和铜同步调整仍将是大概率事件。 运用微型期货合约进行精细化风险管理 在管理贵金属（如黄金）和基本金属（如铜）的价格风险时，市场中存在面向精细化需求设计的微型期货合约。与传统的标准期货合约相比，微型期货合约的名义价值和规模通常被设计为标准期货合约的一小部分。例如，芝商所的微型黄金期货合约（MGC）每手10盎司，为标准100盎司合约的1/10；微型铜期货每手2500磅，为标准25000磅合约的1/10。这种较小的合约架构，使风险敞口和保证金占用下降。核心价值在于，它使中小机构、实体套保企业及个人参与者能够以更灵活的资金规模参与市场，实现更精准的套期保值。 在当前宏观经济环境复杂、相关金属市场波动显著加剧的背景下，灵活运用衍生工具显得尤为重要。2026年以来，受主要央行货币政策转向、全球地缘局势不确定性增加以及实体需求重塑等因素影响，黄金和铜等金属价格的波动率有所抬升，市场参与者对门槛更低、配置更灵活的风险管理工具有着现实需求。 微型金属衍生品的接受度正在逐步提升。今年迄今为止，芝商所微型黄金、白银和铜期货的日均交易量为768715手，同比增长约270%。相关市场流动性和参与度的增加，客观反映出参与者对精细化风险管理工具的切实需求，这类工具正逐渐成为大宗商品风险管理实践中常见的组成部分。对相关金属市场参与者而言，微型期货合约为现货头寸提供了灵活的短期对冲途径。 （来源：期货日报）
2026-05-28 09:17:40德商银行：铜市今年料将由供应过剩转为供不应求
5月27日（周三），德国商业银行分析师Barbara Lambrecht指出，2026年第一季度全球铜市出现大幅过剩。这一增长主要源于精炼铜产量的急剧上升，其中中国和刚果民主共和国的贡献尤为显著。与此同时，全球铜需求增幅不足1%，未能消化新增供应。 Lambrecht表示，国际铜业研究小组的数据显示，第一季度市场过剩量接近40万吨，约为2025年第一季度水平的三倍。 Lambrecht预计，当前供应强劲增长而需求增长疲软的格局将随时间推移发生转变。她预计消费将增强，而产量增长将放缓，这应会收紧市场供需平衡并支撑价格。“我们认为供需两端的趋势都将逆转。尽管需求势头预计将增强，但产量增长应会放缓，这反过来将在中期支撑铜价。” 在供需状况预计趋紧的背景下，德国商业银行对铜价维持乐观预期。Lambrecht特预测，铜价将在年底前升至每吨14,000美元。 （文华综合）
2026-05-28 09:13:45分析师：赞比亚难以到2031年实现年产300万吨铜的目标
2026年第一季度，赞比亚铜产量为208,993吨，较上年同期小幅下滑4.3%。2025年全年产量为890,346吨，未实现100万吨的目标，意味着产量较目标低12%。 赞比亚政府在其官方文件和总统履约办公室（PDU）的表述中反复宣称，赞比亚正朝着“到2031年将铜产量提高到每年300万吨”的目标迈进，从2026年算起也就是6年的时间。 但分析师表示，由于诸多结构性原因，这一目标并不现实。一个简单的粗略估算表明，要从2025年的890,346吨增长到2031年底的300万吨，需要持续保持年均23%的增长速度。 按照上述增长率推算，2026年需要达到1,095,126吨。如果将该增长目标放到四个季度平均分配，意味着2026年第一季度应生产273,782吨铜，而实际产量仅为208,993吨，已经出现了31%的缺口。这个缺口需要在2026年剩下的三个季度弥补，意味着后续的增长率甚至需要超过23%。 赞比亚在2025年未能实现100万吨的目标，而2026年第一季度产量又同比下滑，在这样的情况下，要实现每年23%的疯狂增长并在2031年达到300万吨，可能性极低。即使在Levy Mwanawasa和Rupiah Banda执政的繁荣时期，也从未实现过这样的高速增长。 更为关键的是，2022年赞比亚铜产量为763,550吨。从2022年到2025年，产量增加到890,346吨，三年累计增长率仅为16%。如果自2023年起，赞比亚铜产量能以更现实的年均16%的速度增长，那么到2031年实现300万吨的目标需要9年时间。 鉴于种种现实因素，即使在未来10年内实现这一目标都堪称奇迹，15年则更为现实。 （文华综合）
2026-05-28 09:08:05兴业银锡：一季度净利同比大增 矿产银产量78.95吨 矿产锡产量777.33吨
兴业银锡5月27日公告的业绩说明会的记录显示： 1、问题：孙总！银漫二期投产后计划主要处理的是铅锌银系列矿石，其矿石品种和品位预计与一期的铅锌系统变化不大。简单来说，一区和四区是银漫矿业未来重要的资源接替区，但目前来看，它们还属于“潜力区”，尚不能直接划入像17号矿体那样的“核心富矿”行列。兴业银锡回复：感谢您的关注！截至目前，17号矿体是银漫已探明的主矿体。 2、问题：您好，请问贵公司对待后续自家资源的展望和未来市场的判断分别是怎么样的兴业银锡回复：感谢您的关注！作为我国矿产资源领域的重要参与者，也是全球领先的银锡多金属矿业企业之一，公司对企业战略布局、资源储备及行业前景坚定看好。 3、问题：孙总:公司近2年，不断进行项目并购，融资规模不断扩大，企业人才，技术能否保证，按时间运营，安全能否保证兴业银锡回复：感谢您的关注！公司近年围绕主业审慎开展项目并购与融资工作，整体扩张节奏可控。目前公司拥有完备的人才梯队与成熟的核心技术，同时搭建了标准化的运营管理及安全环保管控体系，能够充分保障各并购项目稳定运营，有效防范各类风险。 4、问题：孙总2026年增持公司股份是看好公司今年的几个大项目吗？兴业银锡回复：感谢您的关注！本人与公司其他中小投资者一样，坚定看好公司潜在投资价值，并计划长期持有。 5、问题：@董事、副总裁兼董事会秘书孙凯董秘你好：公司港股招股书披露2026年锡产量指引为5500吨，但一季度仅产出777吨，年化仅3100吨，远低于全年指引。请问：1）一季度产量偏低是否因银漫铜锡系统技改爬坡、设备调试或回收率偏低所致？2）后续季度产能释放节奏如何，能否确保全年5500吨指引达成？3）技改达产时间表及回收率提升目标是多少？兴业银锡回复：感谢您的关注！公司本着资源综合回收和安全高效的开采原则，会同时开采17号矿体及其他铜锡矿体，公司产量数据，敬请关注公司在指定信息披露媒体发布的定期报告。 6、问题：威领股份收购后，公司的相关资源势必会向该公司倾斜，请终止对威领股份的收购。兴业银锡回复：感谢您的关注！关于威领股份项目的进展，敬请关注公司披露于指定媒体的相关公告。 7、问题：兴业银锡A股，兴业银锡H股，威领股份，这三家公司的定位分别是什么？兴业银锡回复：感谢您的关注！关于威领股份项目的进展，敬请关注公司披露于指定媒体的相关公告。 8、问题：问董秘，一季度的业绩可持续么，目前白银和锡的产能和库存分别是多少兴业银锡回复：感谢您的关注！ 2026年一季度，公司矿产银产量78.95吨，矿产锡产量777.33吨；截至2026年一季度末，银库存15.04吨，锡库存83.67吨。 9、问题：港股上市的时间表大致有初步的规划吗？今年12月底之前能否完成？公司规划里面就新疆还没有项目落地，不知道公司在新疆板块规划是哪方面的资源？兴业银锡回复：感谢您的关注！公司将根据项目进展及时在指定媒体发布进展公告，敬请关注！ 10、问题：董秘您好，请问公司如何看待AI、新能源带动白银、锡需求持续增长？2024年锡产量8900吨，2026年指引降至5500吨，核心原因是什么？银漫技改、摩洛哥项目后续产能释放节奏如何？兴业银锡回复：感谢您的关注！香港上市相关材料，技术标准采用的是澳大利亚制定的JORC准则，如：JORC準則將“礦石儲量”界定為探明及╱或控制礦產資源量當中可進行經濟開採的部分等，上述标准与国内标准存在一定差异，导致远景规划中相关数据与实际生产经营存在一定的偏差；具体生产数据以公司定期报告中披露的数据为准。 11、问题：银漫二期的土地证和开工许可证都有拿到了吗？请不要回答敬请关注公司披露于指定媒体的相关公告兴业银锡回复：感谢您的关注！银漫二期预计7月1日开工建设，开工后公司将及时披露相关进展公告，敬请关注！ 12、问题：公司去年在看好白银价格继续往上，选择囤货，现在银价承压，公司未做套期保值，公司仍看好白银吗？股价连续承压，是否会主动管理呢？兴业银锡回复：感谢您的关注！ 截止目前，公司未开展任何期货套期保值业务。公司套期保值是结合生产经营实际及市场情况，择时审慎开展相关操作，并严格把控交易风险。 13、问题：银漫锡回收率现在是多少？港股上市的报告里面品位大幅下降，跟公司现有情况相符吗？如果按照那份报告感觉公司都不用进行银漫二期的扩建，是不是有点矛盾。公司所有产能全部达产大概在啥时候？待公司产能全部达产后银和锡的产量大致有多少？大西洋锡业还有个黄金探矿权，能大致介绍下该矿的情况吗？未来公司有没有想法增加远东黄金的股权？兴业银锡回复：感谢您的关注！香港上市相关材料，技术标准采用的是澳大利亚制定的JORC准则，如：JORC準則將“礦石儲量”界定為探明及╱或控制礦產資源量當中可進行經濟開採的部分等，上述标准与国内标准存在一定差异，导致远景规划中相关数据与实际生产经营存在一定的偏差；具体生产数据以公司定期报告中披露的数据为准。 14、问题：董秘您好，请问港股招股书中披露的银漫、宇邦矿业资源量及产能规划，较此前公司交流口径偏低，核心原因是什么？是否为JORC准则口径差异（仅计入探明控制资源、剔除推断资源）？是否涉及资源核减、品位下调或开采规划调整？后续资源是否有增储、上修空间？兴业银锡回复：感谢您的关注！香港上市相关材料，技术标准采用的是澳大利亚制定的JORC准则，如：JORC準則將“礦石儲量”界定為探明及╱或控制礦產資源量當中可進行經濟開採的部分等，上述标准与国内标准存在一定差异，导致远景规划中相关数据与实际生产经营存在一定的偏差；具体生产数据以公司定期报告中披露的数据为准。 15、问题：请教孙总，根据公司港股上市的资料披露，公司在银尤其是锡这一块的产量是大幅度低于之前的预期，这个预估、这个指引，是公司真实的指引，还是SRK基于他们的评估做出的理论指引？公司是否要发布一个偏向中长期、符合公司真实生产规划的指引，用来澄清这一预期？否则，这个预期可能会对公司形成较大的负面影响，也会对投资者信心造成明显挫伤。实际上，这也不利于公司登陆国际资本市场进行融资和进一步发展。兴业银锡回复：感谢您的关注！香港上市相关材料，技术标准采用的是澳大利亚制定的JORC准则，如：JORC準則將“礦石儲量”界定為探明及╱或控制礦產資源量當中可進行經濟開採的部分等，上述标准与国内标准存在一定差异，导致远景规划中相关数据与实际生产经营存在一定的偏差；具体生产数据以公司定期报告中披露的数据为准。 16、问题：孙总，您好。招股说明书中解释了合资格人士的计划选矿生产进度表与企业实际情况会有差距。能否请孙总介绍下2028到2030年银和锡的产量规划？兴业银锡回复：感谢您的关注！香港上市相关材料，技术标准采用的是澳大利亚制定的JORC准则，如：JORC準則將“礦石儲量”界定為探明及╱或控制礦產資源量當中可進行經濟開採的部分等，上述标准与国内标准存在一定差异，导致远景规划中相关数据与实际生产经营存在一定的偏差；具体生产数据以公司定期报告中披露的数据为准。 17、问题：具体是银漫矿业这一块：根据SRK的数据，未来会有显著的品位衰减。另外，入选品位这一块与公司2025年度及过往年报的披露有较大出入。是否需要基于不同的矿业标准，发布一份具体公告进行解释？兴业银锡回复：感谢您的关注！香港上市相关材料，技术标准采用的是澳大利亚制定的JORC准则，如：JORC準則將“礦石儲量”界定為探明及╱或控制礦產資源量當中可進行經濟開採的部分等，上述标准与国内标准存在一定差异，导致远景规划中相关数据与实际生产经营存在一定的偏差；具体生产数据以公司定期报告中披露的数据为准。 18、问题：银漫二期宇邦二期摩洛哥锡矿以及大股东托管的布顿银根这几个矿的具体开工时间确定了吗？投产和达产时间能不能也说一下谢谢兴业银锡回复：感谢您的关注！ 银漫二期预计7月1日开工建设；宇邦825万吨/年项目预计三季度开工建设；大西洋锡业项目已取得所有开工许可，目前正开展施工队伍招标、设备运输等前期准备工作，预计7月中旬开工建设；上述项目均预计于2028年四季度实现带料试车。托管公司布敦银根计划四季度开工建设，预计于2029年投产。 19、问题：孙董，之前机构调研你明确公司单季度产锡3600吨可以常态实现，请问今年有机会实现这个季度目标吗兴业银锡回复：感谢您的关注！公司本着资源综合回收和安全高效的开采原则，会同时开采17号矿体及其他铜锡矿体，公司产量数据，敬请关注公司在指定信息披露媒体发布的定期报告。 20、问题：请问公司是否有权放弃对威领股份相关股权的收购？兴业银锡回复：感谢您的关注！关于威领股份项目的进展，敬请关注公司披露于指定媒体的相关公告。 21、问题：孙董，之前机构调研的记录里公司回复说银漫单季度产锡3600吨可以做到常态，后续好像没有实现。请问今年有没有可能去尝试这个记录兴业银锡回复：感谢您的关注！公司本着资源综合回收和安全高效的开采原则，会同时开采17号矿体及其他铜锡矿体，公司产量数据，敬请关注公司在指定信息披露媒体发布的定期报告。 22、问题：是否打算将银锡之外的小金属剥离至威领股份？兴业银锡回复：感谢您的关注！关于威领股份项目的进展，敬请关注公司披露于指定媒体的相关公告。 23、问题：目前收购威领的事项是否已经终止？兴业银锡回复：感谢您的关注！关于威领股份项目的进展，敬请关注公司披露于指定媒体的相关公告。 24、问题：是否已经派员接管嘉宇矿业的生产经营？兴业银锡回复：感谢您的关注！关于威领股份项目的进展，敬请关注公司披露于指定媒体的相关公告。 25、问题：收购威领股份后，我们公司将变为AAH（兴业威领H）上市公司，公司对三个上市平台的定位是什么？兴业银锡回复：感谢您的关注！关于威领股份项目的进展，敬请关注公司披露于指定媒体的相关公告。 26、问题：在公司2025的年报中，公司表示“扎实推进威领股份后续收购及整合工作”，但威领股份被实施了退市风险警示。请问，我们收购威领的目的是什么？兴业银锡回复：感谢您的关注！关于威领股份项目的进展，敬请关注公司披露于指定媒体的相关公告。 兴业银锡披露一季报显示：2026 年 1-3 月，公司实现营业收入 212,986.91 万元，较上年同期增加85.32%；归属于上市公司股东净利润 133,767.22 万元，较上年同期增加 257.32%。截至 2026 年3 月31 日，公司资产总额 1,968,883.16 万元，归属于上市公司股东的净资产 1,082,546.66 万元。 营业收入构成：2026 年 1-3 月，公司主营各类矿产品营业收入占公司总营业收入比重情况如下：矿产银 141,011.04 万元，占比 66.21%；矿产锡 23,403.54 万元，占比 10.99%；矿产锌22,812.49万元，占比 10.71%；矿产铅 7,185.09 万元，占比 3.37%；矿产锑 5,310.29 万元，占比2.49%；矿产金5,101.81 万元，占比 2.40%；矿产铁 4,417.33 万元，占比 2.07%；矿产铜 3,564.89 万元，占比1.67%；矿产铟 52.41 万元，占比 0.02%；其中，矿产锡、矿产银营业收入合计占比达77.19%。 兴业银锡一季报公告称：营业利润本期数较上期数增加 238.16%，利润总额本期数较上期数增加236.36%，归属于母公司所有者的净利润本期数较上期数增加 257.32%，主要原因： 报告期公司主营的银、锡等矿产品销售价格较上年同期上涨；宇邦矿业产能逐步释放，矿产银产销量同比大幅增加；转让双源有色60%股权实现投资收益 3.21 亿元。 兴业银锡发布2025年年度报告显示，2025年，公司实现营业收入 555,525.36 万元，较上年同期增长30.09%；利润总额209,623.70 万元，较上年同期增长 18.75%；归属上市公司股东净利润170,423.93万元，较上年同期增长 11.40%。 兴业银锡的公告显示：2025 年，公司主营各类矿产品营业收入占公司整体营业收入比重情况如下：矿产银217,578.25 万 元 ， 占 比 39.17% ； 矿 产 锡 164,963.98 万元，占比29.70% ；矿产锌97,586.73 万元，占比 17.57%；矿产铅 22,094.50 万元，占比3.98%，矿产铁18,037.99万元，占比 3.25%；矿产铜 13,300.43 万元，占比 2.39%；矿产锑10,035.68 万元，占比1.81%；矿产金 8,234.02 万元，占比 1.48%;矿产铋 1,667.44 万元，占比0.30%；其中，矿产锡、矿产银营业收入合计占比达 68.86%。 对于公司主营业务及主要业绩驱动因素，兴业银锡在其2025年年报中表示：公司是一家主营有色金属及贵金属勘探、开采及选矿的大型矿业集团。截至本报告披露日，公司下属 20 余家子公司，其中在产矿业公司 8 家，分别为银漫矿业、乾金达矿业、宇邦矿业、融冠矿业、锡林矿业、荣邦矿业、锐能矿业、博盛矿业；大西洋锡业旗下Atlas Tin SAS 的 Achmmach 锡矿处于建设期；唐河时代矿业处于停建期，亿通矿业、云南锡贵处于勘探期。海南基金主要从事股权投资管理业务；兴业黄金（香港）主要从事金属及矿业贸易、企业并购，负责拓展海外市场、并购海外优质矿产资源等业务；海南国贸、天津国贸主要从事有色金属矿产品销售及部分原材料采购业务；兴业瑞金主要开展探矿、采选、尾矿综合回收利用等工艺研究、技术研发与改造业务。西藏山南锑金、西藏鑫达矿业、兴安盟复兴屯矿业为公司区域资源整合平台。 报告期内，公司成功收购宇邦矿业 85%股权。根据世界白银协会统计的截至2023年底数据，宇邦矿业单体银矿排名位列亚洲第一位、全球第五位。本次收购进一步强化了公司资源优势，为公司可持续发展奠定了坚实的资源基础。 同时，公司以子公司兴业黄金（香港）为投资主体，加大对境外矿产资源的投资力度，成功收购大西洋锡业 100%股权，本次收购系公司落实 “走出去”战略的重要举措。根据《矿产资源储量规模划分标准》（DZ/T 0400-2022）中锡矿大型矿山划分标准，大西洋锡业拥有的 Achmmach 锡矿目前已相当于 5 个大型矿床。公司通过本次整合境外锡矿资源，进一步完善了锡矿国际化布局，也为公司长远发展储备了重要战略资源。公司主要业绩来源于有色金属采选业务，报告期内，有色金属采选业务收入占2025年度总营业收入的 99.64%。影响采选板块经营业绩的主要因素包括主要产品产销量、市场价格以及有色金属及贵金属采选业务成本。 对于经营计划，兴业银锡在其2025年年报中表示：2026 年是公司“二三”规划的收官之年。董事会将紧扣高质量发展主题，全面落实既定工作目标，持续深化“信任与协同”理念，全力冲刺“二三”规划收官目标，重点做好以下工作： 1、坚守安全环保底线，以 2026 年“安全管理工作落实年”为抓手，全面压实安全责任，巩固“安全集体冷静年”工作成果，强化风险预判与过程管控，坚决防范各类安全环保事故，实现安全稳健、绿色低碳发展。 2、全力推进重点项目建设，强化项目预算、进度、质量全过程管理，统筹抓好银漫矿业 297 万吨改扩建、宇邦矿业 825 万吨改扩建、摩洛哥项目、布敦银根矿业（托管）等项目实施，确保按期建成达产、释放产能效益。 3、持续加大探矿增储力度，统筹处理好生产经营与地质勘探关系，稳步推进现有矿山及周边区域勘探，加快资源量转储升级，不断夯实资源基础。4、深化产业协同与资源整合，立足内蒙古核心区域优势，稳步拓展海外资源布局；坚持以银锡为主业方向，丰富优化资源品种。扎实推进威领股份后续收购及整合工作，积极跟踪海内外优质矿产项目机会，以产业协同并购提升整体竞争力。5、进一步强化制度执行与内控管理，推动各项制度、流程、管控要求落地见效，提升公司精细化管理水平；加强执行力建设，确保生产计划、全面预算、各项工作部署落实到位，推动企业文化与经营管理深度融合。 6、全力推进港股上市筹备工作，加快搭建境内外双资本市场平台，提升跨境资本运作能力，为公司资源整合、战略落地提供更强有力的资金保障，推动公司高质量可持续发展再上新台阶。 回顾白银现货2025年价格表现可以看出：SMM1#银2025年12月31日的均价为18430元/千克，2024年12月31日的均价为7440元/千克，其均价2025年涨了10990元/千克，涨幅为147.71%。 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 近来白银现货价格出现震荡运行，5月27日，SMM1#银上午的报价为18654~18684 元/千克，其均价为18669元/千克较前一交易日涨0.54%。18669元/千克与其2025年12月31日的均价18430元/千克相比，小幅上涨了239元/千克，涨幅为1.3%。 对于贵金属的后市，部分机构的看法如下： FXTM高级研究分析师Lukman Otunuga表示：“随着市场对美伊达成和平协议的希望动摇，金价已有所回落，正逼近4450美元的支撑位。此外，受冲突引发的价格压力影响，市场对美联储加息的预期正稳步升温，这也给金价带来了进一步的下行压力。”“归根结底，若出现更多迹象表明价格压力正在上升，可能会进一步强化市场押注，即美联储将把利率维持在较高水平更长一段时间，这将使黄金面临更大的下行风险。”(金十数据APP) 中信期货表示：美伊地缘局势再度紧张下市场风险偏好收敛，油价上涨重燃通胀担忧、强化市场对年内联储加息押注，多重因素拖累银价走弱。一方面，目前美国经济数据韧性仍存，最新公布的美国4月芝加哥联储全国活动指数为0.14，明显好于前值-0.15。美国5月谘商会消费者信心指数和现状指数均较前值有所回落，但信心指数仍好于市场预期。叠加美伊局势再生波折推升油价，引发市场对通胀的担忧，市场对年底联储加息计价强化。另一方面，白银现货驱动仍较弱，伦敦市场白银租赁利率持续低位运行。短线白银维持震荡，资金热度整体仍偏低，关注美伊谈判进展和海峡复航情况。若美伊谈判顺利推进有望带动白银短线反弹，但利率预期仍压制趋势。若地缘局势再度升级推升油价，需警惕中期对白银工业品弹性的进一步压制及可能引发的供给扰动等。长期维度，美元信用弱化、安全需求与投资需求等为银价提供坚实支撑。(金十数据APP) 中信证券研报指出，全球经济的韧性正面临中东冲突考验，霍尔木兹海峡重现通航曙光。美国经济年内可能继续不均衡地温和增长，欧盟经济弱复苏的节奏正被推迟，日本民间需求难免受到能源短缺的扰动。高油价已在推升全球通胀，欧美的总体通胀率或会在年内高位震荡，日本表观通胀率则可能延续温和表现。美联储今年可能全年不降息，欧日央行的潜在加息则近在咫尺，日本和欧洲政坛“不克制”的财政立场可能构成年内市场风险来源。我们维持美股好于美债、美元指数有支撑的观点，金价料将随通胀尾部风险解除而走出困局。 澳新银行分析师索尼·库玛丽日前表示，通胀预期、美债收益率上升以及美元走强，是令金价承压的不利因素。这些因素将持续存在，直到我们能够明确这场冲突还会持续多久。自2月底战争爆发以来，黄金已下跌超过14%。OANDA高级市场分析师Kelvin Wong表示，自3月初以来，10年期美债收益率的整体走势仍处于中期上升阶段。因此，在目前这个关口，黄金多头可能不会那么激进地推高价格。预计黄金在未来几个交易日将继续走弱，阻力位在4645美元，支撑位在4456美元。(金十数据) 高盛集团表示，各国央行料将加大购金力度，助力金价在年底前回升。分析师莉娜・托马斯与达恩・斯翠文在5月15日发布的研报中称，2026年央行月均购金量有望升至60吨。依据修正后的增持测算模型，3月央行购金12个月均值达50吨，此前该数值为29吨。分析师援引内部调研指出，各国央行对黄金存在长期刚性配置需求，近期地缘局势变化或将持续推动各国加快资产多元化配置。 摩根大通将2026年黄金均价预测值从每盎司5,708美元下调至5,243美元，因2026年下半年需求重新加速，基本情景仍然预计到年底黄金价格将达到6000美元/盎司。
2026-05-27 19:50:42
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